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关于紫金矿业的收入结构问题

 
帖子: 3
 善善若水
话题创建者
1 月 11, 2026 4:41 下午
已加入: 1 周 前

报告中说紫金矿业收入主要来自冶炼加工（占比67%），但毛利率只有6%，而矿山开采虽然收入占比仅19%却贡献了大部分利润。这是不是说明公司主业不赚钱？


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紫金矿业
3 Replies
帖子: 8
 AppleTree
1 月 11, 2026 5:01 下午
Active Member
已加入: 3 年 前

你好，大部分矿业公司都是这种模式。冶炼加工业务规模大但利润薄，主要起产业链配套作用。真正的核心价值在于高毛利的自有矿山开采（铜精矿毛利率66%、金锭46%）。所以评价矿业公司重点大公司是关注他们的矿山产量、资源储备和成本控制能力，不是单纯看收入结构。


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帖子: 3
 善善若水
话题创建者
1 月 11, 2026 5:09 下午
已加入: 1 周 前

谢谢。另外根据上年年报数据，公司带息负债1525亿元，货币资金仅317亿元，是不是这种生意都有很大的偿债压力？


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1 答复
 AppleTree
已加入: 3 年 前

Active Member
帖子: 8
1 月 11, 2026 5:13 下午
回复 善善若水

很多矿业公司都是高负债。

关键看两点：一个是现金流覆盖能力，如果自由现金流达远超利息支出，说明偿债能力还行。

另外看他们的负债是不是用于收购优质资源（如近期哈萨克斯坦金矿）。


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