最近看到国家电投和兆瓦云在推虚拟电厂，说未来规模可能超过五大发电集团。但虚拟电厂到底靠什么赚钱？商业模式是否可持续？
两年前我们研究电力行业的时候，就发现虚拟电厂似乎还不错，典型的轻资产生意，但是总觉得理解起来还是隔层纱，也不知道哪里不懂。
分享一些我们当下的认知，很可能不太对，仅供参考：
首先，我理解的虚拟电厂（VPP）并不是“看不见的电厂”那么简单，而是一个聚合分布式资源、参与电力市场交易的新型市场主体。它的核心盈利模式主要来自三块：电力辅助服务、现货市场交易和需求侧响应。
简单说，就是虚拟电厂通过聚合工商业可调负荷、储能、电动汽车、分布式光伏等资源，形成一个可调度的“资源池”。这样，当电网需要调峰、调频或紧急削峰时，它就向调度中心提供调节能力，并获得补偿。比如在山西，兆瓦云作为负荷聚合商已接入82户用户、并网容量超3.6GW，并开发了全国首套虚拟电厂调节能力测试平台，说明其技术方案已被电网认可。2024年6月（根据华泰证券的研究），他们还实现了“虚拟电厂+电力现货”的日滚动自动交易，这意味着不仅能拿补贴，还能在电价高时少用电、低时多用电，赚取价差。
这种商业模式能不能持续，关键还是政策是否支持。
还有利益格局的调整，比如分布式光伏过去享受“全额保障性收购”，但2024年之后不再保证消纳，必须他们自己参与市场交易。这其实给了虚拟电厂机会，因为他们可以通过“光伏+储能+可调负荷”组成自平衡单元，帮助分布式项目提升并网成功率和收益稳定性。兆瓦云已经在浙江、西北等地落地这类模式，签约用户超1000户、总容量达10GW，说明已有真实商业闭环。
总的来说，虚拟电厂应该不是概念炒作。本质还是资源整合能力、电网接入资质和有实际运营经验的企业在参与（比如国电南瑞这种就主导制定了国内多项虚拟电厂的一些技术规范）。
仅供参考～2026年，新年快乐～
