行业估值与基本数据
2025年10月30日
数据来源：中原证券
| 类别 | 具体内容 |
|---|---|
| 行情回顾 | 10月电力及公用事业指数上涨4.71%，跑赢沪深300指数（1.62%）3.09个百分点；火电（8.70%）、燃气（6.45%）、水电（4.48%）为涨幅领先的三个子行业。 |
| 全国电力供需情况 | |
| 需求端 | 2025年9月用电量同比增长4.5%；第一产业用电量增速高于其他产业及居民用电量增速。 |
| 供给端 | 2025年9月，规上工业发电量同比增长1.5%；火电、风电由增转降，水电由降转增，核电增速放缓，太阳能发电增速加快；2025年1-9月发电量占比：火电64.73%、水电13.74%、核电4.94%、风电10.58%、太阳能6.01%。 |
| 装机容量 | 截至2025年9月底，风电、太阳能装机占比45.96%，超过火电占比40.45%。 |
| 煤炭量价情况 | |
| 产量与进口 | 2025年9月，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比减少1.8%，降幅较2025年8月收窄1.4个百分点；进口煤炭4600万吨，同比减少3.3%，降幅较2025年8月收窄3.4个百分点。 |
| 价格 | 2025年10月24日，北方港口动力煤价为760元/吨，月内累计上涨8.57%；全国主要港口炼焦煤平均价为1581元/吨，月内累计上涨7.58%。 |
| 库存 | 2025年10月24日，北方港口煤炭库存合计2400万吨，本月以来增加121万吨。 |
| 天然气量价情况 | |
| 产量与进口 | 2025年9月，规上工业天然气产量212亿立方米，同比增长9.4%，增速较2025年8月份加快3.5个百分点；进口天然气1105万吨，同比减少7.86%（2025年8月为同比增加0.76%）。 |
| 价格 | 2025年9月，美国天然气价格为2.97美元/百万英热，同比增加2.16%；2025年10月20日，我国液化天然气价格为3864元/吨，月内减少0.01%，基本持平。 |
| 三峡水情 | 三峡来水情况明显好转；2025年10月27日，三峡入库流量14500立方米/秒，出库流量15800立方米/秒；10月以来三峡入、出库日均流量较2024年同期日均流量分别增加143%、172%。 |
| 河南省月度电力供需情况 | |
| 供需端 | 2025年9月，河南全省全社会用电量同比减少4.99%；全省发电量同比减少12.1%。 |
| 装机容量 | 截至2025年9月底，河南省装机容量16259万千瓦，同比装机增加1676万千瓦；风光储装机合计占比50.05%。 |
2025年9月26日
以下数据来源于天风证券2025年9月25日发布的《公用事业行业深度研究：从”华银电力”看省级火电企业转型发展》
| 【天风证券】公用事业行业深度研究：从”华银电力”看省级火电企业转型发展 |
|---|
| 一、”双碳”目标下新能源装机规模快速扩张，市场化进程加快 |
| – 碳中和承诺驱动能源加速转型，风、光装机容量快速扩张，国内电力结构转变。 – 截至2025年6月，国内风电装机规模达到5.73亿千瓦，光伏装机规模达到11.00亿千瓦。 – 风光装机占比达到45.9%。 – 2025年2月”136号文”出台，新能源入市节奏加快，各省份配套政策陆续出台。 |
| 二、火电新增投资持续，资产盈利出现分化 |
| – 2022年后火电投资”回暖”，2022-2023年国内火电核准装机规模分别达到136.25、140.25GW。 – 2024年核准量下滑至59.29GW，2025年上半年核准量达到32.49GW，同比增加127.81%。 – 不同容量等级火电机组的运行效率（供电煤耗、负荷率等）存在显著差异。 – 百万千瓦级大机组或具备一定盈利优势。 |
| 三、华银电力：火电投资与新能源转型并举 |
| 重心一：新能源转型持续推进，湖南省区位优势显著 |
| – 公司为大唐集团旗下湖南电力平台，截止2025H1发电装机规模716.37万千瓦（火电482.00万千瓦，风电73.79万千瓦，光伏146.58万千瓦，水电14.00万千瓦）。 – 新能源装机规模快速增长，持续为公司贡献增量。 – 新能源装机集中于湖南省内，整体电价水平表现较优。 |
| 重心二：火电基本盘改善，积极争取优质项目指标 |
| – 在役火电机组容量等级和运行效率相对较低，经营承压。 – 火电机组享受容量电价补偿，未来容量电价水平或进一步提升。 – 公司把握火电核准窗口期，积极获取优质火电项目指标。 – 大唐华银株洲2×100万千瓦扩能升级改造项目正处于建设过程中，计划2026年3月投产。 |
| 四、行业观点 |
| – “双碳”目标推动国内能源电力结构转型，新能源装机增长空间广阔。 – 新能源装机规模快速扩张带来电力系统调峰需求。 – 部分电力公司火电装机以老旧中小型机组为主，运行效率较低，经营压力较大。 – 伴随容量电价水平提升及新增优质火电装机投产，建议关注该类公司未来盈利变化。 |
注：以上内容综合自天风证券2025年9月25日发布的行业深度研究报告，数据截至2025年6月。
2025年9月15日
注：以下内容来源于信达证券《环保板块2025年半年报总结：板块估值持续修复，水务运营稳健，垃圾焚烧分红提升》研究报告。
| 类别 | 内容 |
|---|---|
| 整体行业表现 | – 环保行业146家上市公司2025H1实现营业收入1870.37亿元，同比增长0.2% – 归母净利润169.53亿元，同比减少6.0% – 净利润下降主要受清新环境、博世科、维尔利、太和水、仕净科技业绩大幅减少影响 |
| 细分板块表现 |
水务板块（16家上市公司） 固废处理板块（38家上市公司） 环境监测/检测板块（9家上市公司） 环保设备板块（26家上市公司） |
| 投资建议 |
水务&垃圾焚烧运营类资产 环保设备 循环再生 |
2025年9月8日
注：表格内容完全基于信达证券发布的电力天然气周报原文整理，未添加额外信息。
| 板块 | 关键数据指标 | 数值 | 同比/环比变化 |
|---|---|---|---|
| 本周市场表现 | 公用事业板块涨幅 | 1.2% | 优于大盘 |
| 电力板块涨幅 | 1.33% | – | |
| 燃气板块涨幅 | -0.06% | – | |
| 动力煤价格 | 秦港动力煤(Q5500)山西产市场价 | 681元/吨 | 周环比下跌11元/吨 |
| 广州港印尼煤(Q5500)库提价 | 708.5元/吨 | 周环比下跌4.90元/吨 | |
| 广州港澳洲煤(Q5500)库提价 | 747.15元/吨 | 周环比下跌12.77元/吨 | |
| 动力煤库存及电厂日耗 | 秦皇岛港煤炭库存 | 635万吨 | 周环比增加25万吨 |
| 内陆17省煤炭库存 | 8525.4万吨 | 周环比下降0.08% | |
| 内陆17省电厂日耗 | 355.6万吨 | 周环比下降2.81% | |
| 沿海8省煤炭库存 | 3372.9万吨 | 周环比下降0.33% | |
| 沿海8省电厂日耗 | 245.5万吨 | 周环比上升3.67% | |
| 水电来水情况 | 三峡出库流量 | 18000立方米/秒 | 同比上升69.81%，周环比上升3.45% |
| 重点电力市场交易电价 | 广东电力日前现货市场周度均价 | 264.62元/MWh | 周环比下降9.94% |
| 山西电力日前现货市场周度均价 | 288.20元/MWh | 周环比上升24.20% | |
| 山东电力日前现货市场周度均价 | 350.89元/MWh | 周环比下降22.46% | |
| 国内外天然气价格 | 上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数 | 4078元/吨 | 环比下降0.49% |
| 欧洲TTF现货价格 | 10.95美元/百万英热 | 周环比上升0.6% | |
| 美国HH现货价格 | 2.94美元/百万英热 | 周环比上升2.4% | |
| 中国DES现货价格 | 11.09美元/百万英热 | 周环比下降3.6% | |
| 欧盟天然气供需及库存 | 2025年第29周欧盟天然气供应量 | 60.8亿方 | 周环比下降2.8% |
| 2025年第29周欧盟天然气消费量 | 37.1亿方 | 周环比下降1.7% | |
| 2025年1-29周欧盟天然气累计消费量 | 1883.5亿方 | 同比上升7.5% | |
| 国内天然气供需情况 | 2025年7月国内天然气表观消费量 | 361.70亿方 | 同比上升2.9% |
| 2025年7月国内天然气产量 | 215.60亿方 | 同比上升7.6% | |
| 2025年7月LNG进口量 | 544.00万吨 | 环比上升2.4% | |
| 2025年7月PNG进口量 | 520.00万吨 | 同比上升4.8% |
2025年9月3日
数据来源：东吴证券《环保行业跟踪周报：固废提质增效&现金流改善逻辑持续兑现，加强全国碳市场建设碳约束趋严》
| 数据项 | 数值/描述 |
|---|---|
| 投资建议 | |
| 重点推荐标的 | 瀚蓝环境/绿色动力/海螺创业等26家 |
| 建议关注标的 | 绿色动力环保/大禹节水等11家 |
| 垃圾焚烧25H1业绩 | |
| 瀚蓝环境 | 归母净利润9.67亿元（剔除一次性收益后+28%），自由现金流+4.95亿元，首次中期分红0.25元/股 |
| 绿色动力 | 归母净利润+24%，自由现金流+45%，中期派息持平 |
| 海螺创业 | 主业归母净利4.46亿元（-6%），自由现金流转正至0.4亿元（24H1为-8.6亿元） |
| 永兴股份 | 垃圾处理量535.83万吨，产能利用率85%，自由现金流6.7亿元（+34%） |
| 政策动态 | |
| 碳市场建设文件 | 2025年8月25日《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》发布 |
| 碳监测设备需求 | 雪迪龙/聚光科技等受益 |
| 循环再生企业 | 重点推荐英科再生/高能环境；建议关注天奇股份/嘉澳环保等5家 |
| 细分领域观点 | |
| 1. 水务运营 | |
| 现金流改善预期 | 兴蓉/首创资本开支26年大幅下降，自由现金流增长 |
| 分红提升空间 | 24年板块分红比例34%，兴蓉24年分红28% |
| 重点标的 | 兴蓉环境/粤海投资/洪城环境 |
| 2. 垃圾焚烧 | |
| 分红趋势 | 23年自由现金流转正，24年分红比例40% |
| 增效路径 | 降本/供热/IDC合作提升ROE（如绿色动力25Q1 ROE+0.51pct至2.27%） |
| 重点标的 | 瀚蓝环境/绿色动力/海螺创业等6家 |
| 行业数据跟踪 | |
| 环卫装备新能源渗透率 | 25M1-7达16.14%（+6.75pct），盈峰/宇通/福龙马市占率30%/15%/8% |
| 生物柴油价格 | 均价8400元/吨（周环比持平），地沟油6544.71元/吨（+0.8%），单吨盈利115元（-42.4%） |
| 锂电回收 | 碳酸锂7.96万（-5.0%），三元粉锂系数-1.0%，单吨废料毛利-0.32万（-0.030万） |
2025年9月1日
数据来源：华源证券《大能源行业2025年第35周周报(20250830)》
| 类别 | 细分指标 | 数据/分析内容 | 变化/备注 |
|---|---|---|---|
| 电力 | 投资要点 | ||
| 7月新能源新增装机 | 环比减半 | 136号文”后遗症”持续 | |
| 全国累计发电装机容量 | 36.7亿千瓦 | 同比增长18.2% | |
| 太阳能发电装机容量 | 11.1亿千瓦 | 同比增长50.8% | |
| 风电装机容量 | 5.75亿千瓦 | 同比增长22.1% | |
| 2025年1-7月全国新增装机 | 325GW | 同比增长75.7% | |
| 新增装机数据 | |||
| 全国太阳能新增装机 | 223GW | 同比增长80.7% | |
| 全国风电新增装机 | 54GW | 同比增长79.4% | |
| 单7月新能源新增装机 | 12GW | 环比6月几乎减半 | |
| 全国火电新增装机 | 42GW | 同比增长72.2%，单月新增12GW | |
| 光伏装机分析 | |||
| 7月光伏新增装机 | 10GW | 同比2024年单7月(22GW)减半以上，环比2025年单6月(16GW)接近腰斩 | |
| 136号文影响 | 计划6月及三季度投产的光伏项目努力争取提前投产 | 相当一部分产能在531兑现 | |
| 下半年光伏装机增量 | 主要集中在四季度大基地项目 | ||
| 风电装机分析 | |||
| 7月风电新增装机 | 2.3GW | 较2023-2024年单7月(3.7-3.8GW)略有下滑，较2025年单6月(5.1GW)腰斩 | |
| 风电投产预期 | 长期受市场诟病 | 今年5月装机数据说明主观能动性的重要 |
2025年8月27日
数据来源：民生证券
| 标题 | 内容 |
|---|---|
| 行业调研分析总结 | |
| 一、2025年1-7月能源装机数据 | – 全国风电新增装机53.67GW，同比增长79.4% – 全国太阳能新增装机223.25GW，同比增长80.7% – 全国火电新增装机41.98GW，同比增长72.2% – 全社会用电量58633亿千瓦时，同比增长4.5% |
| 二、7月风光装机与长期展望 | – 7月风电新增装机2.28GW，同比-44.0%，环比-55.4% – 7月太阳能新增装机11.04GW，同比-47.6%，环比-23.2% – 截至7月末风电累计装机574.87GW（同比+22.1%），太阳能累计装机1109.60GW（同比+50.8%） – 2025年8-12月新能源装机预计增长空间153-223GW，2027年前年均新增新能源装机超200GW |
| 三、7月发电量数据 | – 规上工业发电量9267亿千瓦时，同比增长3.1%（较6月+1.4pct） – 火电发电量同比+4.3%（较6月+3.2pct） – 水电发电量同比-9.8%（较6月-5.8pct） – 核电/风电/太阳能发电量同比分别+8.3%/+5.5%/+28.7% |
| 四、7月用电量数据 | – 全社会用电量10226亿千瓦时（首次破万亿），同比增长8.6%（较6月+3.2pct） – 一产/二产/三产/居民用电量同比分别+20.2%/+4.7%/+10.7%/+18.0% – 信息传输行业用电量同比增长18.9% – 全国平均气温创历史同期新高，推动居民用电增长 |
2025年8月25日
数据来源：华源证券大能源行业2025年第34周周报
| 类别 | 内容 |
|---|---|
| 标题 | 高温带动7月用电超预期 原煤产量大幅转负 |
| 行业调研分析总结 | |
| 电力 | |
| 用电数据 | – 7月全社会用电量10226亿千瓦时，首次单月超万亿，同比增长8.6% – 1-7月累计用电量同比增长4.5% – 分产业占比：第一产业1.7%、第二产业58.0%、第三产业20.4%、城乡居民19.9% – 分产业同比增长：第一产业20.2%、第二产业4.7%、第三产业10.7%、城乡居民18.0% |
| 用电增速原因 | – 高温天气推升用电负荷：全国平均气温创1961年以来同期新高 – 环比增速提升3.2个百分点（6月5.4% → 7月8.6%） – 同比增速提升2.9个百分点（2024年7月5.7% → 2025年7月8.6%） – 两年复合增速：单7月7.1%、1-7月6.1% |
2025年8月13日
数据来源：东吴证券公用事业行业跟踪周报
| 类别 | 数据详情 |
|---|---|
| 电价与煤价 | |
| – 2025年6月电网代购电价同比-1%，环比-1.3% – 动力煤价682元/吨（周环比+19元/吨） |
|
| 发电与用电量 | |
| – 2025H1全社会用电量4.84万亿千瓦时（同比+3.7%），三产增速最高（+7.1%） – 发电量同比+0.8%，风光增速显著（风电+10.6%，光伏+20.0%），火电/水电负增长 |
|
| 装机容量 | |
| – 风光新增装机爆发：风电+99%（5139万千瓦），光伏+107%（21221万千瓦） – 火电新增+41.3%，水电新增-21.2% |
2025年8月8日
| 分类 | 详细内容 |
|---|---|
| 报告标题 | 2025年公用事业行业中期策略：下半场？新赛季？ |
| 发布机构 | 华源证券 |
| 行业调研分析总结主题 | 十五五电力供需展望 |
| 一、电力供需趋势 | |
| 十四五到十五五转变 | 全国电量供需从局部紧张转向紧平衡与平衡状态 |
| 煤电利用小时数预测 | – 2025年回落至2020年水平（4.5%用电增速假设） – 十五五期间降至3000多小时（5%用电增速假设） |
| 二、核心假设数据 | |
| 用电增速预测 | – 十五五GDP增速中枢：4.5%（经济学家预期） – 电力弹性系数：1.1 → 对应用电增速5% |
| 电源装机预测 | – 风电：年增100GW（考虑风资源与运营商意愿） – 光伏：年增140-220GW（双碳目标驱动） – 煤电：年增50-80GW（基于备用率需求） |
| 利用小时数假设 | – 水电：维持平水年水平 – 核电：随电力供需波动 – 风电/光伏：考虑资源条件与技术改进 |
| 三、关键结论 | |
| 结论1 | 双碳战略下煤电中长期利用率承压 |
| 结论2 | 风光装机增速显著高于煤电 |
| 结论3 | 电力弹性系数>1反映电气化进程加速 |
2025年8月7日
以下是基于中国银河2025年8月6日发布的公用事业行业月报整理的数据：
风光装机与水电工程核心数据对比表
| 分析维度 | 关键数据与结论 | 政策/市场影响 |
|---|---|---|
| 6月风光新增装机 |
风电5.11GW（同比-15.9%）、太阳能14.36GW（同比-38.4%），环比降幅超80% |
“530政策”抢装潮退坡导致短期下滑，但全年新增装机预期仍达430-500GW |
| 累计装机结构 |
风电占比15.7%、太阳能占比30.2%，清洁能源装机占比持续提升 |
政策推动《电力系统调节能力优化方案》，2027年前年均新增200GW新能源装机 |
| 雅下水电工程 |
总装机6000-7000万千瓦，年发电3000亿kWh，总投资1.2万亿（单位成本17-20元/W） |
外送消纳为主，配套川藏铁路等交通基建投资超50亿元，拉动基建、设备需求 |
| 水电开发潜力 |
我国水电技术可开发量6.87亿kW，当前开发率55%，雅鲁藏布江增量占存量16%-19% |
工程提升水电长期成长性，利好长江电力、川投能源等龙头 |
| 消纳政策 |
2025年非水可再生能源消纳权重提升（云南+9.26pct、新疆+6.56pct） |
钢铁/多晶硅/水泥行业绿电消费比例目标明确，数据中心绿电比例要求80% |
投资建议与风险提示
- 关注标的
- 水电：长江电力（雅砻江流域开发）、川投能源（大渡河项目）
- 新能源：龙源电力（风光一体化）、三峡能源（海风资源）
- 基建：中国交建（配套交通工程）、正平股份（高海拔施工经验）
- 风险因素
- 煤价反弹或挤压火电利润（秦港5500大卡煤价同比降189元/吨，但波动风险仍存）
- 风光装机进度受供应链制约，水电工程工期长达91个月（含筹建期12个月）
2025年8月5日
7月电力相关数据：
| 类别 | 数据项 | 数值/说明 |
|---|---|---|
| 投资要点 | 煤电核准持续高景气 | 2025年7月新核准煤电装机5.3GW，1-7月累计35.9GW，与2024年同期持平。2022-2024年核准量连续三年高位（90.5/83/78GW） |
| 尖峰负荷问题突出 | 2024年最高用电负荷14.5亿千瓦，2025年7月已突破15亿千瓦，预计2030年达19.4亿千瓦（年增速5%） | |
| 新能源顶峰能力不足 | 政策明确风电/光伏有效容量仅为煤电的7%/1%，2030年需净增煤电340GW保障供电可靠性 | |
| 抽水蓄能核准强度高 | 1-7月核准18.9GW（2023年26.6GW），2022-2025年累计核准189GW，对应水轮机订单约1500亿元 | |
| 核心数据 | 煤电核准量 | 2025年7月：5.3GW 2025年1-7月：35.9GW 2022-2024年：90.5/83/78GW |
| 用电负荷 | 2024年峰值：14.5亿千瓦 2025年7月峰值：15亿千瓦（+0.55亿千瓦 YoY） |
|
| 抽蓄订单价值 | 水轮机单价：8亿元/GW 2022-2025年订单总额：1500亿元 |
2025年7月28日
电力行业2025上半年数据
| 类别 | 指标 | 2025年1-6月数据 | 同比变化 | 6月单月数据 | 同比变化 | 环比变化 | 备注 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 新能源装机 | 风电新增装机 | 51.39GW | +98.9% | – | -15.9% | -80.6% | 累计装机572.6GW（占比15.7%） |
| 太阳能新增装机 | 212.21GW | +107.1% | – | -38.4% | -84.5% | 累计装机1100.03GW（占比30.2%） | |
| 2027年目标 | 年均200GW+ | – | – | – | – | 清洁化趋势明确 | |
| 发电结构 | 火电新增装机 | 25.78GW | +41.3% | 发电量 | +1.1% | -0.1pct | 增速放缓 |
| 水电发电量 | – | – | -4.0% | – | +10.3pct | 降幅收窄 | |
| 核电发电量 | – | – | +10.3% | +3.6pct | – | 表现亮眼 | |
| 太阳能发电量 | – | – | +18.3% | +11.0pct | – | 表现亮眼 | |
| 用电需求 | 三产用电 | 累计+7.1% | – | +9.0% | – | – | 高增长 |
| 居民用电 | – | – | +10.8% | – | – | 高增长 | |
| 信息传输/软件业 | – | – | +14.8% | – | – | 数字经济驱动 | |
| 互联网相关 | – | – | +27.4% | – | – | 数字经济驱动 | |
| 二产用电 | – | – | +3.2% | +1.1pct | – | 平稳增长 | |
| 投资建议 | 绿电机会 | 龙源电力、三峡能源 | – | – | – | – | 政策催化+收益机制明朗 |
| 火电优势 | 大唐发电、建投能源 | – | – | – | – | 煤价同比下跌203元/吨 | |
| 水核防御 | 长江电力、中国核电 | – | – | – | – | 红利+核电成长性 | |
| 风险提示 | 主要风险 | 装机不及预期、煤价上涨、电价下调、竞争加剧 | – | – | – | – | – |
2025年7月24日
甘肃容量电价政策与绿电运营商核心数据
| 分类 | 核心数据/政策内容 | 同比/环比变化 | 市场影响与投资机会 |
|---|---|---|---|
| 甘肃容量电价政策 | – 容量电价标准：330元/KW·年 – 固定成本回收比例：100%（超国家50%要求） – 执行期限：2026年起2年 |
超市场预期（原预计50%-70%） | 火电盈利稳定性提升，绿电消纳压力缓解 |
| 电价与煤价 | – 电网代购电价：同比-3%，环比-1.4% – 动力煤（秦皇岛5500卡）：642元/吨（周环比+10元） |
煤价仍处低位，电价市场化改革深化 | 火电企业成本压力减轻，绿电电价下行趋势放缓 |
| 发电量与装机容量 | – 全社会用电量：3.97万亿千瓦时（同比+3.4%） – 累计发电量：3.73万亿千瓦时（同比+0.3%） |
风光发电增速领先（光伏+18.3%） | 新能源装机高增（光伏+150%），消纳配套需求上升 |
| 细分发电类型表现 | – 火电：-3.1% – 水电：-2.5% – 核电：+11.5% – 风电：+11.1% – 光伏：+18.3% |
核电、风光贡献主要增量 | 核电成长性确定（2025年核准10台），风光装机加速 |
| 绿电运营商反转驱动 | 1. 电价有底：市场化结算机制稳定收益 2. 消纳缓解：配套投资加速 3. 补贴解决：化债推进财政发力 |
存量项目IRR回升（风电9%-10%，光伏1%-2%） | 推荐【龙净环保】【龙源电力H】【三峡能源】，关注特高压产业链 |
| 风险提示 | – 需求不及预期 – 电价煤价波动 – 流域来水不及预期 |
高温负荷或加剧短期供需矛盾 | 需关注政策执行力度与市场力监管 |
补充：甘肃容量电价政策细则
| 政策要点 | 具体内容 | 实施时间 |
|---|---|---|
| 容量电费分摊 | 由全体工商业用户按用电量比例分摊，按月结算 | 2026年1月起 |
| 考核机制 | 机组未达调度出力要求：2次扣10%，3次扣50%，4次及以上扣100% | 即时生效 |
| 外送电分摊 | 直流配套机组执行受电省份标准，其他机组按送受电协议执行 | 2026年跨省交易实施 |
消费者服务行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月31日 【东莞证券】体育行业深度报告：以赛事驱动本土体育万亿市场 类别 具体内容 投资要点...
计算机行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月31日 【东莞证券】工业软件行业专题报告：国产化与智能化双轮驱动，工业软件行业快速发展 类别 具体内容 投资要点 市场现状 国内工业软件市场年均复合增长率达13.20%（2019-2023年）；研发设计类国产化率仅为10%，国产替代空间广阔；生产控制类和经营管理类国产化率相对较高，但主要集中在中低端市场；高端市场仍由外资厂商占领。 外部环境...
有色金属行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月31日 【东兴证券】有色金属行业：《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》点评-供需结构改善或持续优化金属行业盈利能力及估值水平 类别 具体内容 供给侧观察 战略矿产保护与增储 《建议》和《方案》强调战略矿产保护，统筹利用超长期特别国债等资金支持资源开发；国家储备规模或达GDP的1.2%，重要品种实施国家收储；国内资源储量提升可降低金属矿产对外依存度，国家收储推升金属需求（如2025年1-5月精炼镍采购超7万吨）。...
通信行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月30日 数据来源：东兴证券 类别 具体内容 政策背景 二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，提出加快建设航天强国，推动量子科技、第六代移动通信等成为新的经济增长点；要求适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网等建设和集约高效利用。 商业航天发展现状 卫星发射进展...
食品饮料行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月29日 数据来源：国信证券 分析维度 核心内容/具体案例 关键数据/表现/预期 历史参照/原因分析 核心观点 市场现状 2025Q3酒企业绩预期同比大幅下降，但估值和持仓处于低位，供需两端积极因素边际增加 当前时点市场对板块投资机会存在分歧 周期判断 基于2013-2015年调整阶段的复盘，当前周期与历史具有相似性，买点有望加速确认 - 股价与业绩节奏 历史底部确认 多数公司股价底部在2013Q4-2014Q1确认...
农林牧渔行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月29日 数据来源：中邮证券农林牧渔行业周报 分析板块 核心指标 具体数据/表现 原因分析/展望 行情回顾 沪深300指数 累计上涨 3.24% - 上证综指 累计上涨 2.88% - 农林牧渔(申万)指数 累计下跌 1.36% 在申万31个一级行业中表现最差 子板块表现 生猪养殖跌幅最大 主因9月产能去化不及预期，以及近期猪价反弹，市场对行业产能去化能否如期兑现担忧较大 猪 价格 全国猪价涨至 11.71元/公斤，全周累计上涨 0.68元/公斤...
传媒行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月28日 数据来源：华源证券 板块/方向 核心观点/数据摘要 关键标的/市场表现 整体投资要点 1. 游戏板块：优质产品超预期表现催化交易持续，基本面韧性强化。2. AI漫剧：供需双轮驱动产业高增长，关注AI技术迭新与应用落地。3. 平台内容：平台投入创新内容形态，增加优质供给带来产业链机会。4. 新业态：重视团播等推动传统产业模式升级的高成长机遇。 - AI应用 (漫剧)...
电力设备与新能源行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月28日 数据来源：头豹研究院 投资阶段 时间范围 主要特征 关键事件/投资焦点 初期高峰期 2012–2015年 融资事件数量持续上升 投资集中于动力电池等核心驱动零部件；2015年融资事件达658件峰值；动力电池成为最受关注的投资对象。 重心转移期 2016–2018年 融资数量维持较高水平；投资重心从电池系统向整车制造转移。 造车新势力入局获得大额融资；关注整车项目、智能化设计平台、生产制造能力。 调整期 2019年起...
汽车行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月28日 数据来源：天风证券 分析主体 细分品类/业务 具体指标 2025年9月数据 同比变化 全行业 二轮燃油摩托 总销量 155.4万辆 +11.8% 出口 117.4万辆 +20.6% 内销 38.0万辆 -8.8% 250cc以上排量 销量 8.7万辆 +13.1% 出口 5.3万辆 +39.0% 内销 3.3万辆 -12.7% 春风动力 二轮燃油摩托 总销量 1.7万辆 -27.0% 出口 1.0万辆 +51.0% 内销 0.7万辆 -59.5%...
交通运输行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月27日 数据来源：民生证券 类别 内容 行业调研分析总结 一、行业整体表现 2025年9月数据 快递业务收入1273.7亿元（同比+7.2%），业务量168.8亿件（同比+12.7%） 2025年1-9月累计 收入10857.4亿元（同比+8.9%），业务量1450.8亿件（同比+17.2%） 增长特征 行业件量增速高于社零增速（+4.5%）与实物商品网上零售额增速（+6.5%） 驱动因素 需求端轻小件化、逆向件增加、下沉市场红利...
机械行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月27日 数据来源：信达证券 类别 内容 行业调研分析总结 一、工程机械行业表现 9月挖掘机销量19858台，同比增长25.4% 挖掘机内销9249台，同比增长21.5%；出口10609台，同比增长29.0% 装载机销量10530台，同比增长30.50% 汽车起重机销量1561台，同比增长21.90% 二、人形机器人发展动态 智元发布新一代工业级交互式具身作业机器人智元精灵G2 搭载高性能运动关节、高精度力矩传感器，集成空间感知系统...
电子行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月24日 数据来源：华鑫证券 类别 内容 投资要点 iPhone17系列上市10天内中美销量较iPhone16系列同期增长14% 中国市场基础款iPhone17销量较上代几乎翻倍 美国市场iPhone17 Pro Max需求最强，运营商补贴上调10% 仅支持eSIM的iPhone Air预计10月底登陆中国 供应链分析 生产布局 iPhone17系列中国生产占比84%，印度占比14% 苹果2024年供应链名单中中国核心企业92家，占比超50% 核心供应商...
建筑行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月24日 数据来源：天风证券 分析维度 关键数据/内容 备注/解读 整体情况 2025年1-9月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-13.9%/+1.1%/+3.3%/+4.0% 基建投资增速整体放缓，制造业保持温和增长 2025年9月单月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-21.3%/-4.7%/-8.0%/-1.9% 单月数据普遍承压，广义基建降幅较大 基建细分表现...
煤炭行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月20日 数据来源：信达证券 类别 具体内容 行业近况 港口动力煤现货价环比上涨39元/吨至748元/吨环渤海四港区日均调入量148.57万吨，环比降幅5.30%环渤海四港区日均调出量169.87万吨，环比降幅9.87%环渤海四港区库存2380万吨，环比增幅2.27% 供给端分析 产地供应较为稳定局部地区降雨导致部分煤矿产量短暂减少港口供应量有所减少大秦线检修影响供给 需求端分析...
医药行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月20日 数据来源：天风证券 类别 具体内容 一、2025Q2板块收入和净利润同比下滑 2025H1医疗设备板块整体营业收入同比-7.3%归母净利润同比-27.0%，扣非归母净利润同比-27.7%2025Q2板块整体营业收入同比-8.89%归母净利润同比-34.9%，扣非归母净利润同比-36.8% 二、毛利率同比下降，费用率同比持平...
基础化工行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月17日 数据来源：天风证券“基础化工行业专题研究：钛白粉行业的投资机会-‘反内卷’背景下”。报告还指出，在“反内卷”政策背景下，行业落后产能有望加速出清，具备技术、成本和环保优势的龙头企业将受益于行业格局优化。 分析维度 具体内容 全球市场地位与机遇 - 我国为全球最大钛白粉生产国，2024年产能占全球56%- 全球CR4为44%，主要企业包括龙佰集团、科慕、特诺、泛能拓- 多套海外装置关停为中国企业提升全球市占率提供机会 国内供给格局与政策要求 -...
国防军工行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月15日 商业航天市场行业调研分析总结 根据埃森哲（Accenture）发布的商业航空航天洞察报告，当前行业在波动中展现出韧性，正逐步走向复苏。报告基于计量经济学模型以及对原始设备制造商（OEM）、供应商和维修、修理和大修（MRO）供应商高管的调查得出以上结论。 分析维度 具体内容 一、市场增长预测 - 全球收入预计2025年底实现两位数增长- 飞机交付量预计增长25%- 北美地区预计实现17%收入增长（20年来最强）- 亚太地区增长约10%，欧洲增长6%...
家电行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月9日 数据来源自国信证券专题报告： 类别 关键数据/分析 全球割草机市场概况 - 欧美私人花园存量1.8亿个，催生百亿美元市场；2024年全球规模100亿美元（2013-2023年CAGR 2%）- 割草机器人占比10%，渗透率提升空间大；手持式/骑乘式占比超40%。 割草机器人技术升级 - 2021年九号公司首创RTK技术实现免埋线+厘米级定位- 2025H1全球销量234万台（+327%），无边界产品占比65%（2024年35%）-...
钢铁行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月24日 注：数据截至2025年9月，来源为中国银河证券研究报告《钢铁行业：稳增长工作方案发布，钢铁受益于反内卷加速》，同步参考工信部等五部门文件。 板块 核心数据/观点 变化/趋势 2021年调控回顾 - 粗钢产量10.35亿吨（↓2.8%）- 行业利润4240.9亿元（↑72.1%）- 钢材价格历史高位 "强需求严控产"共振驱动盈利修复 2025年工作方案 - 增加值年均目标4%- 五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》...
建材行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月1日 数据来源：综合开源证券、国信证券等机构报告。 类别 指标/推荐标的 数据/推荐内容 环比变化/备注 水泥 全国P.O42.5散装水泥平均价 275.40元/吨 下跌1.81% 水泥-煤炭价差 183.10元/吨 下跌2.02% 全国熟料库容比 64.73% 上升0.11pct 玻璃 全国浮法玻璃现货均价 1190.94元/吨 上涨0.26% 光伏玻璃均价 116.41元/重量箱 持平 浮法玻璃-纯碱-石油焦价差 — 环比上涨3.28% 玻璃纤维...
石油化工行业数据
行业估值与基本数据 2025年8月20日 数据来源：天风证券2025年8月19日发布的《石油石化行业专题研究：IEA 8月报原油核心要点》。 标题 内容 原油市场调研分析总结 需求端 - 年初至今IEA累计下调原油需求增量35万桶/天- 最新月报预计2025/2026年需求增量均为70万桶/天- 下调原因为各大经济体需求表现一般- 新兴发展中国家消费弱于预期 供给端 - IEA 8月报上调2025年供应增量37万桶/日- 上调2026年供应增量62万桶/日-...
