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为什么我们现在应该关注光伏这样一个产品没有差异化，靠不断的研发投入和精细化管理才能降低成本的行业？

因为这个行业逐渐开始稳定下来了，龙头强者恒强的逻辑开始显现。新入局者在技术、工艺、资源方面的后发优势已经越来越弱。整个光伏产业链设备生产效率提升已经接近极限，产能分布已经很难大幅提升，资源禀赋差异越来越小。龙头企业的规模优势将占据竞争的有利地位。

强者恒强，结合这个产业未来的重要性，是投资这个行业的主要逻辑。

光伏未来增长空间

根据长江证券的测算，2025年之前光伏年均复合增速能达到20%，2030年之前能达到11%，他们同时还预测2025年和2030年风电复合增速能分别达到7%和2%。

基本依据是：首先，国内以碳中和为目标，明确提出未来十年能源总消费量、非化石能源消费占比等硬性条件，据此可知国内十四五保底年均装机规模为84GW，十五五保底年均装机规模为140GW；其次，2020-2030年全球发电增速2.5%，2030-2060年发电增速2.0%，同时煤电、火电逐步退出，水电、核电、生物质小规模发展，未来˙这些增量将主要来自风光储为主体的能源系统。

决定光伏产业成本的因素

在行业增长空间确定的前提下，投资逻辑取决于行业特性。光伏的产品是没有差异化的，因此行业发展体现在成本上。光电的成本取决于（根据重要性排序）以下方面：

规模。过去10年光伏发电成本降幅达到90%，这首先要归功于规模效应对成本的摊薄。

技术。过去十多年，行业内采用更先进效率更高技术的企业通常能抢占更多的份额，从而降低整个行业的成本。

管理。龙头企业日益精细化的供应链管理能力也极大地降低了成本。

资源。产能分布逐步向低电价区域迁移。

以上就是我们目前认为的投资光伏的逻辑，后续有观点变化我们会及时更新，敬请关注。