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家电行业数据
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行业估值与基本数据

从2026年1月开始，我们人工挑选的行业数据将不再对外公开。

2025年12月12日

数据来源：财通证券-《黑色家电行业专题报告》

分析维度 核心观点 关键数据与逻辑
一、 MiniLED市场现状 MiniLED已成行业主流，市占率与均价同步提升。 • 市占率变化：
– 2024年双十一：市占率达37%。
– 2025年1月：下滑至22%。
– 2025年10月：回升至43%。
• 均价变化：行业均价从2025年1月的5355元提升至2025年10月的6606元。
• 销售额市占率：从2025年1月的40% 提升至2025年10月的67%。
二、 RGB-MiniLED技术优势 RGB-MiniLED在MiniLED基础上再次升级，实现控光又控色，带来色域更广、能耗更低的优势。 • 技术原理：采用红、绿、蓝三色独立发光芯片作为背光源，无需依赖荧光粉或量子点膜二次激发颜色。
• 核心优势：
1. 控光+控色：每颗灯珠中的芯片可独立控制亮度与颜色。
2. 色域更广：
– 平面色域 (BT.2020)：可达94%。
– 立体色域 (BT.2020)：可达67.30%。
– 对比：QD-MiniLED的平面/立体色域分别约为70% 和43.80%。
3. 能耗更低：可独立关闭R/G/B灯珠，能耗比MiniLED下降20%。
三、 主要厂商产品策略 海信与TCL加速布局RGB-MiniLED，但产品策略出现分化：海信聚焦高端，TCL覆盖中端与高端。 • 发布时间：
– 海信：2025年3月发布市场首款RGB-MiniLED产品UX系列。
– TCL：2025年9月发布Q9M与Q10M Ultra系列。
• 价格与定位：
– 海信：通过UX系列和E8S Pro系列占据14599-79799元的高端价格带。
– TCL：
* Q9M系列：占据6000元左右中端价格带（优惠后最低5999元），主打MiniLED控光+广色域。
* Q10M Ultra系列：覆盖15999元以上的高端价格带。
• 关键参数示例（海信UX系列）：分区数9360-10753，亮度4000-8000尼特，刷新率最高170Hz（峰值330Hz），最大尺寸163寸。
四、 投资建议与盈利预测 头部公司或将受益于RGB-MiniLED带动的份额与毛利率提升，建议关注TCL电子和海信视像。 • 投资逻辑：RGB-MiniLED技术升级有望带动头部公司份额与毛利率提升，且其海外发布及更多厂商加入可能改变行业格局。
• 盈利预测：
– TCL电子 (1070.HK)：
* 2025E归母净利润：21.34亿港元，对应PE 13.02x。
* 2026E归母净利润：25.24亿港元，对应PE 11.07x。
– 海信视像 (600060.SH)：
* 2025E归母净利润：25.98亿元，对应PE 12.62x。
* 2026E归母净利润：29.91亿元，对应PE 10.97x。
• 投资评级：对TCL电子给予“买入”评级，对海信视像给予“增持”评级。
五、 风险提示 需关注海外新品发布、技术迭代及需求恢复不及预期的风险。 • 海外新品发布不及预期：可能影响销量和份额提升。
• 技术迭代不及预期：RGB-MiniLED在红光寿命及量产良率方面仍具挑战。
• 需求恢复弱于预期：国内外电视需求若受宏观环境影响，MiniLED放量节奏可能放缓。
2025年10月9日

数据来源自国信证券专题报告：

类别 关键数据/分析
全球割草机市场概况 – 欧美私人花园存量1.8亿个，催生百亿美元市场；2024年全球规模100亿美元（2013-2023年CAGR 2%）
– 割草机器人占比10%，渗透率提升空间大；手持式/骑乘式占比超40%。
割草机器人技术升级 – 2021年九号公司首创RTK技术实现免埋线+厘米级定位
– 2025H1全球销量234万台（+327%），无边界产品占比65%（2024年35%）
– 远期无边界产品销量或达600万台，占行业30%。
割草机器人竞争格局 – 传统龙头富世华、宝时得份额领先但无边界布局滞后
– 国内企业（九号、科沃斯等）凭借RTK+视觉/激光雷达创新占据性价比优势
– 泉峰控股、格力博等加速布局无边界产品。
泳池机器人市场发展 – 2024年全球泳池3290万个，零售规模25亿美元（2019-2024年CAGR 16%）
– 渗透率从2019年18%升至2024年26%，预计2029年达34%
– 无缆产品2024年出货200万台（2019-2024年CAGR 81%），2029年或占66%。
泳池机器人竞争格局 – 行业CR5达75%，望圆科技全球第三（市占率9%），无缆领域以20%份额居首
– 中国企业包揽无缆出货量前五；光峰科技推出水下蓝光激光雷达
– 望圆科技无缆产品收入占比89%，亚马逊渠道占79%。

 

 

2025年9月24日

数据截至2025年9月21日，来源为国信证券研究报告（编号25年第38周），同步参考海关总署、美国商务部普查局数据。

板块 核心数据/观点 变化/趋势
空调产销 – 产量1288.1万台（+9.4%）
– 总销量1302.3万台（-1.0%）
– 内销773.7万台（+1.2%）/出口528.7万台（-4.2%）		 实际产销显著优于排产预期（内销排产↓11.9%/外销排产↓14.7%）
内销韧性来自高端机型促销政策
家电出口 – 出口额同比下降6.2%（人民币口径）
– 洗衣机/吸尘器增长超10%
– 冰箱出口+4.4%
– 空调出口-23.7%		 关税扰动下维持个位数降幅
海外产能转移缓解实际销售压力
美国零售 – 8月零售额+2.6%（累计-0.6%）
– 7月库存同比+3.0%（环比+0.4%）
– 库销比1.54（2019年同期1.56）		 连续5个月库存环比增加
终端加库存利好中国出口企业
原材料价格 LME铜-0.9%/铝-0.4%
冷轧板+3.5%至3870元/吨		 成本压力边际缓解
集运指数 美西+6.37%/美东+4.14%/欧洲-4.31% 出口物流成本分化
投资建议 推荐美的集团、格力电器、海尔智家、TCL智家、海信家电 白电龙头估值修复+海外布局优势

 

2025年8月26日

数据来源：国信证券

行业 分析内容
核心观点
– 7月空调内销量同比增长14%，外销同比下降15.5%
– 7月家电出口额降幅环比收窄至-3%，主要品类表现好转
– 预计后续家电内外销有望逐步回归平稳增长
– 9月空调排产同比下降11.9%，淡季排产承压
7月空调出货情况
– 空调总销量1643.7万台，同比增长1.6%
– 内销1058.3万台，同比增长14.3%
– 出口585.4万台，同比下降15.5%
– 外销受海外高基数、库存及美国关税影响持续承压
家电出口表现
– 7月家电出口额同比下降3.0%，降幅环比收窄
– 洗衣机、吸尘器增长超10%，冰箱出口额同比增长1.5%
– 空调出口额同比下降16.3%，电视出口额同比下降0.5%
– 关税豁免期后出口小幅改善，但整体仍小幅下降
美国家电市场情况
– 7月美国家电零售额同比下降2%
– 6月电子家电店零售库存同比增长1.8%，环比增长0.2%
– 6月库销比为1.56，自2024年12月触底后回升
– 美国家电库存依然偏低，渠道出现主动加库存迹象
重点数据跟踪
– 家电相对收益-2.01%
– LME铜、铝价格周环比分别-0.1%/-0.6%
– 冷轧价格周环比-1.8%
– 美西/美东/欧洲集运指数周环比-2.93%/-3.07%/-1.83%
2025年8月11日

数据来源：国信证券家电行业周报（25年第30周）

分类 关键数据及分析
国内零售表现 1. 空调领涨：线上/线下零售额同比+39.4%/+36.5%
2. 冰洗分化：冰箱线上降8.3%（线下+15.7%），洗衣机线上线下均增15%+
3. 小家电回暖：电饭煲线上+17.6%，空气炸锅/搅拌机线上超10%增长
4. 清洁电器爆发：扫地机线上线下增长超50%，洗地机增速约30%
出口动态 1. 降幅收窄：7月出口额595.5亿元（同比-3.0%，较5-6月-8%改善）
2. 量价趋势：出口量降4.8%，均价22.1美元/台（同比+1.0%）
3. 关税影响缓和：政策明朗化推动出口回归稳健通道
海外市场关联 1. 美国地产数据：6月成屋销售同比持平，新建住房销售降6.6%
2. 利率敏感性：美联储降息预期或刺激购房需求，间接拉动家电消费

 

2025年7月29日

以下是基于国信证券空调行业调研内容整理的数据：

分类 指标 数值/情况 同比/环比变化 原因/备注
空调排产与销售 8月总排产 1116万台 -7.1%
其中：内销排产 651万台 -5.3% 618促销需求透支+渠道库存同比增5%
外销排产 465万台 -9.5% 关税形势改善但产业链外移压制整体表现
政策刺激与家电内需 第三批国补金额 690亿元 – 第四批690亿元计划10月下发
累计补贴成效 2.8亿人次申领，带动销售额1.6万亿元 – 政策刺激效果显著
1-6月家电零售额同比 +30.7% – 政策托底效应持续
基金持仓与板块配置 Q2家电重仓占比 3.3% -0.6pct 仍超配（A股市值占比1.8%）
白电持仓占比 2.62% 连续3季回落 主导但配置持续下降
黑电持仓占比 0.22% 唯一增配子板块 板块分化明显

 

2025年7月24日

2025年6月家电出口数据

分类 细分品类 同比变化 关键表现与驱动因素
整体出口金额 全品类 -9% 受美国关税政策及高基数影响短期承压，但清洁电器、部分小家电逆势增长。
白电 洗衣机 +9% 欧洲节能补贴政策拉动需求，滚筒洗衣机占比提升。
冰箱 -10% 美国市场订单暂停（关税风险），东南亚出口部分替代。
电扇 -7% 降幅较上月收窄（Q2为-12%），中东高温需求部分对冲欧美下滑。
空调 -24% 美国关税冲击（4月起订单暂停），欧盟库存高企。
黑电及智能投影 音响 +5% 智能家居配套需求增长（如AI语音交互设备）。
液晶电视机/投影仪 -17%/-12% 海外品牌竞争加剧，面板价格波动抑制采购。
厨电及电工照明 插头及插座 +2% 新兴市场基建需求（东南亚、非洲）。
抽油烟机 -4% 欧美地产周期下行拖累。
清洁电器 吸尘器 +11% 洗地机、扫地机器人技术升级（防缠绕、AI路径规划），欧洲环保偏好驱动。
厨房小家电 电咖啡机/茶壶 +11% 欧美居家办公需求延续，新兴市场消费升级。
微波炉/电热厨具 -9%/-9% 价格战加剧，低端产能过剩。
个护按摩小家电 电吹风机 -4% 消费降级导致高端机型需求疲软。
电熨斗/电动剃须刀 -24%/-25% 可选消费品需求萎缩，男性个护市场饱和。

 

建筑行业数据

行业估值与基本数据 2025年10月24日 数据来源：天风证券 分析维度 关键数据/内容 备注/解读 整体情况 2025年1-9月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-13.9%/+1.1%/+3.3%/+4.0% 基建投资增速整体放缓，制造业保持温和增长 2025年9月单月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-21.3%/-4.7%/-8.0%/-1.9% 单月数据普遍承压，广义基建降幅较大 基建细分表现...

石油化工行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月12日 数据来源：天风证券《石化行业2026年年度投资策略》 分析维度 核心观点 关键数据与逻辑 一、 行业核心矛盾与政策 “控增量”与“去存量”并举，政策与行业协同推动“反内卷”，奠定行业拐点。 • 控增量（中长期）：- 政策：《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026年）》提出科学调控重大项目，严控新增炼油产能，合理确定乙烯、对二甲苯新增产能规模和投放节奏。-...

钢铁行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月19日 数据来源：金联创分析师徐翠云《铁矿石行业供需全景透视与趋势研判》 分析维度 关键数据与事实 核心逻辑与市场影响 市场回顾：2025年价格走势 1. 价格走势：- 整体：先扬后抑，底部震荡后回升，价格中枢较去年显著下移。- 高点：上半年高点在2月（约100美元），下半年高点在11月（约108美元）。- 低点：上半年低点约92.75美元。- 全年区间：主要在94-106美元区间震荡，振幅约12%（去年振幅约45%）。2....

农林牧渔行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月22日 数据来源：国海证券研究报告《宠物行业专题报告》。报告中引用了多方数据，包括但不限于：2025宠物行业蓝皮书、山东省宠物行业协会、久谦数据、企查查、《2025猫经济市场趋势洞察》、《2025中国宠物行业白皮书》、长城宠物展公众号、全球宠业出海洞察公众号、经济观察网等。 分析维度 关键数据与事实 核心逻辑与市场影响 行业概览与渠道结构 1. 渠道份额：- 线上渠道：已成为第一大销售通路，份额从2020年的47.7%...

电力设备与新能源行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月22日 数据来源：爱建证券研究报告《电力设备行业深度：SOFC行业深度报告-北美数据中心电力短缺，SOFC迎来快速增长》。报告数据源自Bloom Energy、EIA、NERC、Statista、DT新能源、iFind等第三方机构。 分析维度 关键数据与事实 核心逻辑与市场影响 行业驱动：北美数据中心电力短缺 1. 数据中心存量与增量：- 存量：美国拥有超4000座数据中心，全球第一。-...

传媒行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月22日 数据来源：中金公司《传媒2026年展望-政策赋能新周期，AI出海与IP化共驱发展》研究报告（2025年12月18日） 类别 核心数据/趋势 关键逻辑/观点 提及标的/案例 行业核心趋势 四大趋势：政策周期友好、AI原生应用、华流内容出海、IP化运营。 这四大趋势是未来2-5年的行业主旋律，将共同驱动行业发展。 不适用 游戏板块 趋势：用户消费转向“情感与价值载体”；产品设计“两端化”。...

基础化工行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月24日 数据来源：国联期货研究所《玻璃纯碱行业行情展望》电话会议纪要 类别 核心数据/事实 关键逻辑/观点 价格/估值展望 玻璃 价格：沙河交割厂库低价约930-940元/吨；湖北现货低价约980元/吨。供给：日熔量约15.5万吨，低于去年同期。库存：上游及社会库存同比偏高，华中、华北地区压力尤甚。利润：行业普遍处于亏损状态。冷修预期：月末有约5条产线（合计约3.7万吨/日）的冷修预期。 1. 核心矛盾：需求进入淡季，供给相对过剩，产业链库存压力大。2....

食品饮料行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月24日 数据来源：《消费行业2026年展望：蛰伏寻韧性，细分觅成长，出海拓新机》电话会议纪要（2025年12月22日） 类别 核心数据/事实 关键逻辑/观点 投资主线/关注方向 2025年行业复盘 1. 结构分化：- 可选消费：国补品类（如家电、汽车）、新消费（潮玩、精品黄金）表现亮眼，估值与业绩共振。- 必选消费：整体缺乏亮点。白酒、乳制品量价承压；啤酒、饮料受益于原材料（大麦、糖、包材）成本下行，利润好于收入。-...

电子行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月25日 数据来源：华创证券《算力芯片行业深度研究报告：算力革命叠浪起，国产GPU奋楫笃行》（2025年12月25日） 类别 核心数据/事实 关键逻辑/观点 投资建议/关注标的 行业趋势与市场空间 1. 全球GPU市场规模：预计从2024年的10,515.37亿元增长至2029年的36,119.74亿元。2. 中国GPU市场规模：预计从2024年的1,638.17亿元增长至2029年的13,635.78亿元，全球占比从15.6%提升至37.8%。3....

国防军工行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月25日 数据来源：商业航天卫星通信专场电话会议纪要 类别 核心数据/事实 关键逻辑/观点 投资建议/关注点 行业现状与催化 1. 发射节奏：- 2025年国网（国家卫星互联网工程）发射数量，是之前发射总和的两倍多。- 2025年9月底前，国网与圆信（商业星座）已累计发射200多颗卫星。2. 市场关注点：市场对卫星发射已逐渐“脱敏”，更关注新应用落地（如华为Mate 60手机直连卫星引发的行情）。3. 关键拐点：预计2026年下半年将迎来产业化重要拐点。...

建材行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月29日 项目 单位 最新值 周环比 月环比 年同比 玻璃纤维纱 无碱玻纤纱价格 元/吨 4249 0.0% 0.0% -2.3% 缠绕直接纱价格 元/吨 3750 0.0% 0.0% -3.0% 电子纱价格 元/吨 9350 0.0% 1.1% 1.6% 玻纤行业库存 万吨 85.21 — 1.4% 5.6% 碳纤维 国内T700小丝束价格 元/千克 105 0.0% 0.0% 0.0% 国内大丝束价格 元/千克 73 0.0% 0.0% 0.0%...

汽车行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月29日 根据东吴证券《汽车零部件行业2026年策略报告》文档内容，提炼的核心数据和逻辑如下： 维度 核心判断/主线 关键数据/逻辑 推荐标的 关注标的 整体策略 2026年板块Beta整体走弱，结构性机会优于总量机会。 人形机器人打开估值弹性；聚焦“智驾+液冷+机器人”三条科技主线与“出海”的长期确定性。 不适用 不适用 EPS维度 (业绩增长) 1. 存量市场寻找穿越周期的α。2. 全球化打开成长空间。 1....

医药行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月29日 资料来源：国金证券《创新药产业链2026年度策略：从本土崛起到全球价值链的重构者》研究报告，发布日期：2025年12月25日。 维度 核心观点/趋势 关键数据/事实支撑 逻辑主线 行业趋势 全球投融资复苏，中国创新药进入全面收获时代 1. 全球投融资：2025年前11个月总额达1921亿美元，海内外市场同步改善。2. 中国研发产出：- IND批准数量：国产占比从2016年129个增长至2025年(YTD)641个。-...

机械行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月29日 资料来源：国金证券《灵巧手：结构向高承载发展，四缸数量或倍增》产业研究深度报告，发布日期：2025年12月27日。 根据报告原文，提炼的核心数据和逻辑如下： 维度 核心观点/趋势 关键数据/事实支撑 逻辑主线 核心定义与价值 灵巧手是模拟人手的高自由度末端执行器，是人形机器人拟人化的核心标志和高价值部件。 1. 功能：突破传统夹爪局限，实现复杂物体的抓取、操作与交互。2. 成本占比：约占人形机器人整机成本的20%-30%。3....

电力公用及环保行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月29日 资料来源：国泰海通证券《电价长协近况和电改取消分时影响》。 根据录音原文，提炼的核心数据和逻辑如下： 维度 核心观点/判断 关键数据/事实支撑 逻辑主线/分析框架 长协电价落地情况 南方电价承压，北方电价坚挺甚至可能上涨。 1. 广东：表面签三毛七（下限），实际成交价估计在三毛五到三毛四，甚至更低。2. 广西：风光电价很低，火电长协预计在三毛三附近（下限）。3. 江浙：最新说法也在三毛四附近。4....

煤炭行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月29日 资料来源：东兴证券《煤炭行业-国内动力煤价跌，六大发电集团日均耗煤量上升》 维度 核心观点/判断 关键数据/事实支撑 逻辑主线/分析框架 国内动力煤价格 价格环比上月下降。 1. 秦皇岛5500卡：736元/吨，环比下降91元/吨，降幅11%。2. 内蒙古乌海5500卡：596元/吨，环比下降72元/吨，降幅10.78%。3. 大同南郊5500卡：615元/吨，环比下降95元/吨，降幅13.38%。 国内动力煤市场价格普遍下跌。 国际动力煤价格...

通信行业数据

行业估值与基本数据 2025年10月30日 数据来源：东兴证券 类别 具体内容 政策背景 二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，提出加快建设航天强国，推动量子科技、第六代移动通信等成为新的经济增长点；要求适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网等建设和集约高效利用。 商业航天发展现状 卫星发射进展...

交通运输行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月29日 资料来源：《低空司最新统计分类政策解读及行业后市展望》。 根据录音原文，提炼的核心数据和逻辑如下： 维度 核心观点/判断 关键数据/事实支撑 逻辑主线/分析框架 政策文件与指导 2025年有两份重要文件指导行业发展：6月文件强调国央企角色，11月文件明确省/市/企业三级平台分工。近期文件进一步明确了投资边界和收入确认依据，回应了专项债投资需求。 1. 6月文件：由国务院空管办下发，指导18个部门，明确国央企在低空经济发展中的具体工作。2....

有色金属行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月30日 数据来源：某资产管理公司，铜价上涨逻辑及后续走势推演 类别 关键数据/逻辑点 说明/备注 供需平衡 2025年：小幅过剩 综合各消费板块计算得出。 2026年：约20万吨缺口 约占全球消费量（约2900万吨）的1%。 价格预测 2025年均价：约8万多（元/吨） 基于当前市场情况。 2026年均价：约9万-9.2万（元/吨） 基于约1%的缺口，给予约10倍价格弹性，预计同比上涨约10%。 价格区间上限：约9.6万-9.7万（元/吨）...

消费者服务行业数据

行业估值与基本数据 2025年12月30日 数据来源：中信建投 类别 关键数据/逻辑点 说明/备注 行情性质 短期由数据推动的股价行情可能持续。 并非由基本面、估值或盈利预测上修引发。 行情催化 配置价值：公募基金持仓比例严重低于其在指数中的占比。 新监管要求及公募基金管理办法有利于指数占比大的公司。 高频数据改善：自9月，特别是10月以来，中国中免数据显著向好并持续。 构成短期改善的逻辑基础。 数据改善的可持续性原因 海南产业政策转型：从纯旅游转向“文旅融合”。...

计算机行业数据

行业估值与基本数据 2025年1月4日 根据长江证券电子、计算机、通信行业分析师于2025年12月29日电话会议中的观点，提炼的核心数据和逻辑如下： 数据/逻辑类别 具体内容 核心逻辑（H客户战略调整预期） 市场在交易H客户（华为）可能从“全产业链布局”转向“聚焦设计服务”的战略调整预期。此举将带来三点逻辑改变：1. 研发更集中，技术迭代加速：H的研发资源将更集中，长期看产品和技术的迭代会加速。2....