行业估值与基本数据
2025年10月31日
【东莞证券】工业软件行业专题报告：国产化与智能化双轮驱动，工业软件行业快速发展
| 类别 | 具体内容 |
|---|---|
| 投资要点 | |
| 市场现状 | 国内工业软件市场年均复合增长率达13.20%（2019-2023年）；研发设计类国产化率仅为10%，国产替代空间广阔；生产控制类和经营管理类国产化率相对较高，但主要集中在中低端市场；高端市场仍由外资厂商占领。 |
| 外部环境 | 美国自2018年起对工业软件频繁实施“断供”等技术封锁；美拟全面限制对华出口“所有关键软件”；2024年9月工信部印发《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》；2025年4月国家发改委将工业软件纳入“两新”政策支持范围。 |
| 技术趋势 | AI加速向工业软件渗透，成为行业发展新动能；国内头部厂商积极布局工业智能体；工业企业应用大模型及智能体比例从2024年9.6%提升至2025年47.5%；2025年8月国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。 |
| 投资建议 | |
| 投资逻辑 | 国产替代空间广阔，欧美厂商主导核心环节；外部技术封锁倒逼国内工业软件加速发展；AI与工业软件加速融合，推动创新升级；政策持续加码支持行业发展。 |
| 关注领域 | CAD/CAE/EDA/PLM/MES等核心工业软件环节；国产化与智能化双轮驱动；工业软件行业有望迎来高速发展期。 |
2025年10月29日
数据来源：华龙证券计算机行业周报
| 分析维度 | 核心内容/具体领域 | 关键数据/观点/公司列举 | 备注/同比变化 |
|---|---|---|---|
| 政策导向与规划重点 | 科技自立自强 | 加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力 | 统筹教育、科技、人才强国建设，提升国家创新体系整体效能 |
| 产业方向 | 打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 | 将催生数个万亿级甚至更大规模的市场 | |
| 未来布局 | 前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等成为新的经济增长点 | 未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业 | |
| 数字中国建设 | 深入推进数字中国建设 | 突出数字经济在”十五五”期间的重要性 | |
| 细分领域发展机遇 | 基础软硬件国产化 | 国产CPU、GPU、操作系统、数据库等自主可控需求强化 | 外部环境不确定性增加背景下，国产化替代进程有望加速 |
| 数字基础设施建设 | 云计算、大数据、工业互联网等持续加快 | 传统产业智能化改造需求旺盛 | |
| 企业级软件服务 | 企业级软件和服务市场空间广阔 | – | |
| 前沿技术领域 | 量子计算、量子通信等战略价值有望提高 | 虽处于早期阶段，但战略价值有望在未来五年提高 | |
| 关键环节国产替代进展 | 国产芯片业绩 | 寒武纪：2025前三季度营收46.07亿元，归母净利润16.05亿元 | 营收同比+2386.38%，净利润扭亏 |
| 海光信息：2025前三季度营收94.90亿元，归母净利润19.61亿元 | 营收同比+54.65%，净利润同比+28.56% | ||
| 国产数据库业绩 | 达梦数据：2025H1营收5.23亿元，归母净利润2.05亿元 | 营收同比+48.65%，净利润同比+98.36% | |
| EDA工具业绩 | 广立微：2025H1营收2.46亿元，归母净利润0.16亿元 | 营收同比+43.17%，净利润同比+518.42% | |
| 产业成熟度 | 国产软硬件产业在技术积累、生态建设和市场应用层面已具备替代能力 | 相关龙头企业业绩正进入加速兑现期 | |
| 投资建议 | 行业评级 | 维持计算机行业 “推荐” 评级 | 关注国产替代投资机会 |
| 国产算力 | 寒武纪-U (688256.SH)、中科曙光 (603019.SH)、浪潮信息 (000977.SZ)、智微智能 (001339.SZ) | – | |
| 国产软件 | 金山办公 (688111.SH)、科大讯飞 (002230.SZ)、中国软件 (600536.SH)、达梦数据 (688692.SH)、卓易信息 (688258.SH)、广立微 (301095.SZ)、华大九天 (301269.SZ)、科远智慧 (002380.SZ)、中望软件 (688083.SH)、用友网络 (600588.SH) | – | |
| 风险提示 | 主要风险因素 | 1. 所引用数据资料的误差风险 2. 国产化进度不及预期 3. 市场竞争加剧 4. 重点关注公司业绩不达预期 5. 政策标准出台速度不及预期 |
– |
📈 补充说明
这份报告的核心逻辑是，在二十届四中全会定调“十五五”规划强调科技自立自强的背景下，计算机行业的国产化替代主线迎来了强有力的政策支撑。从业绩看，国产芯片、数据库、EDA等关键环节的龙头公司已展现出强劲的增长势头，表明产业正从技术突破迈向业绩兑现阶段。
2025年10月24日
中原证券计算机行业月报核心数据汇总表
| 分析维度 | 关键数据/内容 | 备注/解读 |
|---|---|---|
| 整体行业表现 | 2025年1-8月软件业务收入9.64万亿元，同比+12.6%（连续6个月回升） | 行业需求持续回暖，景气度攀升 |
| 行业利润总额13186亿元，同比+13.0%（高于收入增速0.4个百分点） | 盈利能力进一步改善 | |
| 国产化进展 | 基础软件收入同比+13.6%，较2024年提升6.7个百分点，高于行业整体1.0个百分点 | 政策驱动下国产替代加速 |
| 华为鸿蒙操作系统5终端数量突破2000万，鸿蒙6实现系统能力升级 | 生态建设里程碑，跨设备互联能力增强 | |
| 华大九天数字电路设计工具覆盖率近80%，芯原股份Q3业绩显著释放 | EDA工具国产化突破关键节点 | |
| 寒武纪、海光Q3业绩亮眼，沐曦、摩尔线程IPO进程加速 | 国产AI芯片梯队逐步成熟 | |
| 算力需求动态 | 国内AI服务器需求集中于互联网领域，供给结构分化 | 云厂商资本开支向AI倾斜 |
| 互联网云业务受AI拉动显著，反垄断结束后发展更积极 | 政策松绑助推算力投资 | |
| OpenAI与英伟达、AMD、博通签订大规模供货协议（9月下旬） | 全球算力资源竞争白热化 | |
| OpenAI资金充足性受市场担忧，现金消耗预期激增 | 高算力成本凸显行业壁垒 | |
| AI技术突破 | DeepSeek V3.1采用UE8M0FP8缩放格式训练，适配下一代国产芯片 | 降低对英伟达硬件依赖，优化国产芯片兼容性 |
| V3.2-Exp选用TileLang语音，支持多硬件平台 | 软硬协同生态建设关键进展 | |
| 改善CUDA生态壁垒问题，推动软硬协同优化 | 突破国产AI卡生态瓶颈 | |
| 投资评级与风险 | 行业评级：强于大市（受益于国产替代与算力需求多元化） | 政策与技术双轮驱动 |
| 风险提示：国际局势不确定性、下游企业削减开支、算力监管短期冲击 | 需关注外部环境变化 |
核心逻辑总结
- 国产化加速：基础软件增速领先全行业，鸿蒙终端突破2000万，EDA工具覆盖率提升至80%，表明国产软硬件生态已进入规模化应用阶段。
- 算力需求分化：互联网企业成为AI服务器主要需求方，云业务受益于反垄断松绑，但全球算力供应链竞争加剧（如OpenAI大规模采购协议）。
- 技术突破关键瓶颈：DeepSeek新版本通过格式优化与多语言支持，显著降低对CUDA生态的依赖，助力国产芯片落地。
- 政策与资本双驱动：十四五收官之年需求释放，叠加资本开支向AI倾斜（如阿里Q2资本开支同比+219.8%），行业长期增长动能强劲。
2025年10月15日
《人工智能现在也成了一个债务泡沫》数据来源：ZeroHedge
| 分析维度 | 具体内容 |
|---|---|
| 一、核心交易模式 | – 存在当代的“无限资金”循环交易模式 – 该模式已成为当下人工智能泡沫的主要特征 – 摩根大通分析师Michael Cembalest在其《市场观察》报告中描述了这种被称为“无限金钱漏洞”（infinite money glitch）的AI循环经济 |
| 二、甲骨文公司案例分析 | – 在获得OpenAI承诺的每年600亿美元后，甲骨文的股价飙升了25% – 而这笔钱OpenAI目前尚未赚到 – 甲骨文也尚未建成相关的云计算设施 – 相关交易需要4.5吉瓦的电力 |
| 三、财务状况对比 | – 甲骨文的债务权益比（资产负债率）高达500% – 相比之下，亚马逊为50% – 微软为30% – Meta和谷歌的（债务权益比）则更低 |
| 四、资金运作方式 | – 甲骨文公司无法用现金流来支付这笔费用 – 他们必须通过增发股票或举债来为自己的雄心壮志提供资金 – 这打破了此前AI基础设施繁荣几乎完全由少数几家超大规模科技公司现金流自筹资金推动的模式 – 甲骨文愿意举债数千亿美元来抢占一席之地 |
| 五、行业竞争态势 | – 一个稳定的寡头垄断格局正在破裂 – 亚马逊、微软和谷歌不能再将人工智能基础设施视为可自由支配的投资，它们必须捍卫自己的地盘 – 这场原本由现金流支撑、井然有序的竞争，如今可能会演变成一场由债务驱动的军备竞赛 |
2025年9月4日
数据来源：民生证券的计算机行业2025年中报总结报告
| 分析维度 | 指标 | 2025H1数据 | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 营业收入表现 | 整体营业收入 | 6297.15亿元 | +10.80% |
| 高增长公司数量 | 收入增速>30%的公司数量 | 明显提升 | |
| 净利润表现 | 归属母公司股东净利润 | 211.91亿元 | +44.49% |
| 归属母公司股东的扣非净利润 | 150.59亿元 | +45.58% | |
| 盈利质量分析 | 毛利率（整体法） | 37.80% | -1.72个百分点 |
| 净利率（整体法） | -11.82% | +8.29个百分点 | |
| 扣非净利率（整体法） | -18.57% | +4.99个百分点 | |
| 费用率水平 | – | -6.30个百分点 | |
| 费用结构变化 | 销售费用率 | 15.66% | -0.76个百分点 |
| 管理费用率 | 15.47% | -1.81个百分点 | |
| 研发费用率 | 19.51% | -3.73个百分点 | |
| 子行业业绩分化 | 收入增速前列行业 | 互联网券商、智能汽车、物流IT、IT外包、轨交IT | – |
| 净利润增速前列行业 | 物流IT、建筑软件、军工IT | – | |
| 扣非净利润增速前列行业 | 物流IT、建筑软件、智能汽车 | – | |
| 投资建议 | – | 计算机行业因经济后周期属性正在板块性复苏 | – |
| – | 受益于AI产业革命、国产化替代推进等因素催化 | – | |
| – | 建议关注AI主线科技自立自强方向 | – |
2025年8月29日
数据来源：东莞证券
| 标题 | 东莞证券计算机行业深度报告：AI Agent爆发元年，企业服务SaaS厂商有望率先受益 |
|---|---|
| 行业调研分析总结 | |
| 投资要点 |
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| 市场规模预测 |
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| 市场参与者分析 |
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| 应用场景分析 |
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| 商业化价值 |
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2025年8月22日
数据来源：华鑫证券
| 标题 | 内容 |
|---|---|
| 行业调研分析总结 | |
| 事件 | – Alphabet于北京时间2025年7月24日发布2025年第二季度财报 – 总营收964.28亿美元，同比增长14% – 营业利润率32%，基本持平 – 运营利润312.71亿美元，同比增长14% – 净利润281.96亿美元，同比增长19% |
| 投资要点 | |
| 核心业务稳健增长，AI推动盈利能力持续释放 | – Google Services业务营收825.4亿美元，同比增长12% – Google Cloud收入136.2亿美元，同比增长32% – 营业利润率32%，运营利润312.71亿美元，同比增长14% – 净利润281.96亿美元，同比增长19%，稀释后每股收益2.31美元，同比增长22% |
| 搜索广告持续高景气，YouTube与订阅服务齐头并进 | – 广告总收入713.40亿美元，同比增长10.4% – 搜索广告收入541.9亿美元，同比增长11.7% – YouTube广告收入97.96亿美元，同比增长13.1% – 云业务营收136.24亿美元，同比增长32%，运营利润28.26亿美元，同比增长141% |
| AI全面赋能：搜索革新与运营效率双提升 | – 生成式AI技术深度融入搜索、云、内容创作等核心业务 – AI优化广告算法，搜索付费点击量增长4%，单次点击成本提升8% – 自研AI模型降低推理与训练成本，单位搜索成本与云托管成本持续下降 – 二季度资本支出224亿美元，主要用于AI基础设施和云数据中心扩建 |
2025年8月18日
数据来源：东吴证券2025年8月发布的《北交所AI产业链深度报告系列：人工智能掀起软件更新大潮》
| 标题 | 内容 |
|---|---|
| 行业调研分析总结 | |
| 一、AI行业浪潮 | |
| 1. 发展阶段 | 全球AI产业处于快速发展期，ChatGPT月活超20亿 |
| 2. 国内应用 | 字节”豆包”日活5000万，腾讯”元宝”职场功能使用量环比+200% |
| 3. 趋势判断 | C端AI工具渗透率持续提升，向”刚需”转变 |
| 二、企业定制化软件 | |
| 1. 市场规模 | 2030年中国软件行业规模预计达3.5万亿元（CAGR 8%） |
| 2. 技术驱动 | AI通过机器学习/NLP优化软件性能，实现代码生成与漏洞检测 |
| 3. 标的建议 | 并行科技、联迪信息 |
| 三、AI金融与资管 | |
| 1. 政策红利 | 2027年金融科技投入将超5800亿元（CAGR 11.8%） |
| 2. 应用现状 | 智能客服成熟，50%+机构计划30-39%IT预算投入生成式AI |
| 3. 发展方向 | 1-2年内向信贷审批、理财投顾等核心决策场景延伸 |
| 4. 标的建议 | 艾融软件、国子软件、华信永道 |
| 四、智慧交通 | |
| 1. 市场规模 | 2024年2610亿元，2025年预计2871亿元 |
| 2. 政策支持 | 2024年交通固投3.79万亿元，重点投向智慧交通 |
| 3. 产业链 | 上游硬件→中游系统集成→下游应用场景 |
| 4. 标的建议 | 云星宇、立方控股、恒拓开源 |
| 五、C端AI发展 | |
| 1. 破圈效应 | DeepSeek推动AI向泛职业/年龄层用户渗透 |
| 2. 电商变革 | AI重塑电商运营端/供应链端/消费者端全链条 |
| 3. 标的建议 | 美登科技 |
2025年8月13日
数据来源：天风证券AI周报
| 分类 | 公司/机构 | 关键数据/事件 | 备注 |
|---|---|---|---|
| 重点公司财报AI进展 | Palantir |
Q2营收10.04亿美元（超预期6.86%），GAAP营业收益2.69亿美元，调整后毛利率82% |
经营活动现金流5.39亿美元，营业利润率46% |
| AMD |
Q2营收76.85亿美元（超预期3.47%），毛利率54%（连续第六季度扩张） |
营业利润率12%（主因库存费用） |
|
| Applovin |
广告业务收入12.6亿美元（超预期18.41%），调整后EBITDA利润率81% |
自由现金流7.68亿美元 |
|
| Duolingo |
营收2.523亿美元（超预期4.85%），订阅收入占比83.5%，毛利率72.4% |
净收入4480万美元（受益于AI成本优化） |
|
| 全球AI动态 | OpenAI |
发布GPT-5，幻觉率降低45%-80%，性价比显著提升 |
开源两款大模型（gpt-oss-120b/20b），支持本地部署 |
| 谷歌DeepMind |
推出Genie3，可实时生成互动虚拟世界（文字驱动） |
||
| Anthropic |
发布Claude Opus4.1，强化Agent任务与编码推理能力 |
||
| 投资建议 | 海外AI应用层 |
高频场景商业化标的：Duolingo、Shopify、AppLovin、Palantir |
企业级工具推荐：Salesforce、ServiceNow、Snowflake |
| 海外算力层 |
算力需求催化：英伟达、Marvell、博通、VERTIV |
云厂商受益：微软（Capex 300亿美元）、Oracle |
|
| 中国AI |
平台型公司：阿里巴巴、腾讯、百度（算力+场景协同） |
垂直生态企业：出门问问、商汤（模型能力）；京东健康、涂鸦智能（应用场景） |
2025年8月11日
数据来源：深圳来觅数据《计算机软件2025年二季度投融市场报告》
| 分类 | 关键内容 |
|---|---|
| 行业整体表现 | 1. 收入与利润增长：全行业收入70,585亿元（同比+11.9%），利润8,581亿元（同比+12.0%）；增速高于2025年一季度，呈现上升态势 2. 细分领域占比：信息技术服务收入48,362亿元（同比+12.9%），占比68.5%；云计算/大数据收入7,434亿元（同比+12.1%） 3. 区域分布：收入前五省市：上海（+18.0%）、江苏（+14.4%）、北京（+12.6%）、山东（+12.9%）、广东（+9.0%） |
2025年7月30日
数据来源：爱建证券
| 行业/产品 | 关键数据 | 时间节点 |
|---|---|---|
| Optimus机器人 | 目标售价：2-3万美元/台 | 2026年初量产 |
| 目标产量：100万台（等效250万劳动力） | 2030年 | |
| 自动驾驶(Robotaxi) | 计划覆盖美国多州 | 2025年第三季度(Q3) |
| 目标覆盖50%美国人口区域 | 2025年底 |
2025年7月25日
海外AI算力链核心数据
| 分类 | 核心指标/事件 | 数据详情 | 行业影响与投资逻辑 | 引用来源 |
|---|---|---|---|---|
| 谷歌云业绩 | 2025Q2营收 | 136亿美元（同比+32%），超预期131亿美元 | AI技术驱动云业务增长，未完成订单达1060亿美元（环比+18%） | |
| 经营利润率 | 20.74%（同比+9.42pct），经营利润28.26亿美元（同比+141%） | 盈利能力显著改善，Gemini模型客户超8.5万家 | ||
| 资本开支计划 | 2025年调整后资本开支 | 850亿美元（原计划750亿，+13%），2026年将进一步增加 | 重点投入AI基础设施（如TPU芯片、数据中心），应对OpenAI竞争压力 | |
| AI技术进展 | Gemini应用 | 月活用户4.5亿，Token处理量980万亿（5月以来翻倍） | AI搜索产品AI Overviews覆盖200+国家，月活20亿（上季15亿） | |
| 光模块龙头表现 | 新易盛2025H1业绩 | 净利润37-42亿元（同比+327.7%-385.5%） | 800G/1.6T光模块需求爆发，产品结构优化 | |
| 中际旭创2025H1业绩 | 归母净利润36-44亿元（同比+52.6%-86.6%） | 受益谷歌等巨头资本开支，800G光模块占比提升 | ||
| 半导体代工 | 台积电2025Q2业绩 | 营收9338亿台币（同比+38.6%），净利润3983亿台币（同比+61%） | AI芯片需求激增，连续5季度两位数增长 | |
| 海外AI链估值逻辑 | 核心驱动因素 | 1. 大模型训练需求持续 2. 巨头资本开支加码（Meta千兆瓦级AI集群） 3. GPT-5催化 |
光模块/芯片等环节PE有望提升至20倍，美股财报季或成催化剂 | |
| 重点投资方向 | 光模块 | 推荐：中际旭创、新易盛 受益：东山精密、长芯博创 |
技术迭代（硅光、CPO）+北美需求放量 | |
| 光芯片 | 受益：源杰科技、长光华芯、仕佳光子 | 国产替代加速，25G/50G芯片渗透率提升 | ||
| 液冷/AIDC | 推荐：英维克（全方案）、新意网集团（IDC） | 数据中心PUE政策趋严，液冷渗透率加速（谷歌云PUE目标1.25） | ||
| 风险提示 | 核心风险 | 1. AI商业化不及预期 2. 地缘政治扰动供应链 3. 反垄断诉讼（谷歌面临41亿欧元罚款） |
需关注美股财报指引及国内技术突破进度 |
补充：谷歌云与AI算力链关联逻辑
| 环节 | 技术/产品 | 谷歌需求拉动 | 国内企业机会 |
|---|---|---|---|
| 光模块 | 800G/1.6T高速模块 | 数据中心互联需求（谷歌云全球11个新建区域） | 中际旭创、新易盛北美份额超50%，2025年产能翻倍 |
| 光芯片 | 25G/50G DFB/EML芯片 | 自研TPU芯片配套光通信升级 | 源杰科技25G芯片通过谷歌认证，长光华芯布局硅光 |
| 液冷 | 冷板式/浸没式解决方案 | 数据中心PUE降至1.2以下（政策要求） | 英维克中标谷歌亚洲项目，高澜股份研发单相浸没液冷 |
| 电源/连接 | 高效电源模块、铜连接器 | 算力集群供电需求（单机柜功率超30KW） | 沃尔核材大功率电源线量产，兆龙互连高速线缆出口增70% |
2025年7月24日
“人工智能+”城市治理关键数据概览（2025年）
| 分析维度 | 核心数据/现状 | AI技术应用与解决方案 |
|---|---|---|
| 城市经济地位 | – 占地球面积<2%，聚集全球60%人口，贡献80%经济总量 | AI通过数据驱动优化资源配置，提升城市运行效率（如杭州交通拥堵下降15.3%） |
| 中国城镇化进程 | – 城镇化率：1978年17.92% → 2024年67% – 城镇人口9.44亿，城市数量694个 |
AI赋能智慧城市基建，如数字孪生技术优化土地规划（宁波“国土空间规划一张图”） |
| 交通治理挑战 | – 2023年多城高峰车速<30km/h，拥堵指数>2.0 – 北京机动车保有量636.5万辆 |
智能信号灯（杭州）、交通仿真推演（上海临港）、全域停车调度（周转率+10%） |
| 环境污染问题 | – 2023年1/4城市空气质量未达标 – 污水收集率73%[^用户数据] |
实时监测（通州扬尘治理）、污染溯源（浙能锦江）、碳减排（华聚公司年减碳3万吨） |
| 老龄化社会应对 | – 2024年65岁+人口占比15.6%[^用户数据] | 可穿戴健康监测（西安春晖）、独居老人预警（上海真北三小区）、AI陪护机器人 |
| 公共安全与应急 | – 传统模式依赖人工，响应延迟 | 灾害预警（广东防洪系统）、救援资源调度（海啸路线优化）、灾后重建效率+40% |
| 技术融合趋势 | – 当前成熟度：交通管理>政务服务>自然资源管理 | AI+数字孪生/物联网构建实时治理体系（如上海临港数字模型推演） |
| 伦理与安全体系 | – 数据隐私与算法公平性待完善 | 匿名化处理、算法审计机制建立（白皮书重点方向） |
注释与数据来源：
- AI应用案例：综合阿里云白皮书披露的杭州、上海、宁波等地实践；
- 城镇化数据：引用自《人工智能+城市治理白皮书》及用户补充；
- 技术成熟度：基础设施管理场景渗透率高于养老服务等新兴领域。
消费者服务行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月31日 【东莞证券】体育行业深度报告：以赛事驱动本土体育万亿市场 类别 具体内容 投资要点...
有色金属行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月31日 【东兴证券】有色金属行业：《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》点评-供需结构改善或持续优化金属行业盈利能力及估值水平 类别 具体内容 供给侧观察 战略矿产保护与增储 《建议》和《方案》强调战略矿产保护，统筹利用超长期特别国债等资金支持资源开发；国家储备规模或达GDP的1.2%，重要品种实施国家收储；国内资源储量提升可降低金属矿产对外依存度，国家收储推升金属需求（如2025年1-5月精炼镍采购超7万吨）。...
电力公用及环保行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月30日 数据来源：中原证券 类别 具体内容 行情回顾 10月电力及公用事业指数上涨4.71%，跑赢沪深300指数（1.62%）3.09个百分点；火电（8.70%）、燃气（6.45%）、水电（4.48%）为涨幅领先的三个子行业。 全国电力供需情况 需求端 2025年9月用电量同比增长4.5%；第一产业用电量增速高于其他产业及居民用电量增速。 供给端...
通信行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月30日 数据来源：东兴证券 类别 具体内容 政策背景 二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，提出加快建设航天强国，推动量子科技、第六代移动通信等成为新的经济增长点；要求适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网等建设和集约高效利用。 商业航天发展现状 卫星发射进展...
食品饮料行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月29日 数据来源：国信证券 分析维度 核心内容/具体案例 关键数据/表现/预期 历史参照/原因分析 核心观点 市场现状 2025Q3酒企业绩预期同比大幅下降，但估值和持仓处于低位，供需两端积极因素边际增加 当前时点市场对板块投资机会存在分歧 周期判断 基于2013-2015年调整阶段的复盘，当前周期与历史具有相似性，买点有望加速确认 - 股价与业绩节奏 历史底部确认 多数公司股价底部在2013Q4-2014Q1确认...
农林牧渔行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月29日 数据来源：中邮证券农林牧渔行业周报 分析板块 核心指标 具体数据/表现 原因分析/展望 行情回顾 沪深300指数 累计上涨 3.24% - 上证综指 累计上涨 2.88% - 农林牧渔(申万)指数 累计下跌 1.36% 在申万31个一级行业中表现最差 子板块表现 生猪养殖跌幅最大 主因9月产能去化不及预期，以及近期猪价反弹，市场对行业产能去化能否如期兑现担忧较大 猪 价格 全国猪价涨至 11.71元/公斤，全周累计上涨 0.68元/公斤...
传媒行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月28日 数据来源：华源证券 板块/方向 核心观点/数据摘要 关键标的/市场表现 整体投资要点 1. 游戏板块：优质产品超预期表现催化交易持续，基本面韧性强化。2. AI漫剧：供需双轮驱动产业高增长，关注AI技术迭新与应用落地。3. 平台内容：平台投入创新内容形态，增加优质供给带来产业链机会。4. 新业态：重视团播等推动传统产业模式升级的高成长机遇。 - AI应用 (漫剧)...
电力设备与新能源行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月28日 数据来源：头豹研究院 投资阶段 时间范围 主要特征 关键事件/投资焦点 初期高峰期 2012–2015年 融资事件数量持续上升 投资集中于动力电池等核心驱动零部件；2015年融资事件达658件峰值；动力电池成为最受关注的投资对象。 重心转移期 2016–2018年 融资数量维持较高水平；投资重心从电池系统向整车制造转移。 造车新势力入局获得大额融资；关注整车项目、智能化设计平台、生产制造能力。 调整期 2019年起...
汽车行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月28日 数据来源：天风证券 分析主体 细分品类/业务 具体指标 2025年9月数据 同比变化 全行业 二轮燃油摩托 总销量 155.4万辆 +11.8% 出口 117.4万辆 +20.6% 内销 38.0万辆 -8.8% 250cc以上排量 销量 8.7万辆 +13.1% 出口 5.3万辆 +39.0% 内销 3.3万辆 -12.7% 春风动力 二轮燃油摩托 总销量 1.7万辆 -27.0% 出口 1.0万辆 +51.0% 内销 0.7万辆 -59.5%...
交通运输行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月27日 数据来源：民生证券 类别 内容 行业调研分析总结 一、行业整体表现 2025年9月数据 快递业务收入1273.7亿元（同比+7.2%），业务量168.8亿件（同比+12.7%） 2025年1-9月累计 收入10857.4亿元（同比+8.9%），业务量1450.8亿件（同比+17.2%） 增长特征 行业件量增速高于社零增速（+4.5%）与实物商品网上零售额增速（+6.5%） 驱动因素 需求端轻小件化、逆向件增加、下沉市场红利...
机械行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月27日 数据来源：信达证券 类别 内容 行业调研分析总结 一、工程机械行业表现 9月挖掘机销量19858台，同比增长25.4% 挖掘机内销9249台，同比增长21.5%；出口10609台，同比增长29.0% 装载机销量10530台，同比增长30.50% 汽车起重机销量1561台，同比增长21.90% 二、人形机器人发展动态 智元发布新一代工业级交互式具身作业机器人智元精灵G2 搭载高性能运动关节、高精度力矩传感器，集成空间感知系统...
电子行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月24日 数据来源：华鑫证券 类别 内容 投资要点 iPhone17系列上市10天内中美销量较iPhone16系列同期增长14% 中国市场基础款iPhone17销量较上代几乎翻倍 美国市场iPhone17 Pro Max需求最强，运营商补贴上调10% 仅支持eSIM的iPhone Air预计10月底登陆中国 供应链分析 生产布局 iPhone17系列中国生产占比84%，印度占比14% 苹果2024年供应链名单中中国核心企业92家，占比超50% 核心供应商...
建筑行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月24日 数据来源：天风证券 分析维度 关键数据/内容 备注/解读 整体情况 2025年1-9月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-13.9%/+1.1%/+3.3%/+4.0% 基建投资增速整体放缓，制造业保持温和增长 2025年9月单月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-21.3%/-4.7%/-8.0%/-1.9% 单月数据普遍承压，广义基建降幅较大 基建细分表现...
煤炭行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月20日 数据来源：信达证券 类别 具体内容 行业近况 港口动力煤现货价环比上涨39元/吨至748元/吨环渤海四港区日均调入量148.57万吨，环比降幅5.30%环渤海四港区日均调出量169.87万吨，环比降幅9.87%环渤海四港区库存2380万吨，环比增幅2.27% 供给端分析 产地供应较为稳定局部地区降雨导致部分煤矿产量短暂减少港口供应量有所减少大秦线检修影响供给 需求端分析...
医药行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月20日 数据来源：天风证券 类别 具体内容 一、2025Q2板块收入和净利润同比下滑 2025H1医疗设备板块整体营业收入同比-7.3%归母净利润同比-27.0%，扣非归母净利润同比-27.7%2025Q2板块整体营业收入同比-8.89%归母净利润同比-34.9%，扣非归母净利润同比-36.8% 二、毛利率同比下降，费用率同比持平...
基础化工行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月17日 数据来源：天风证券“基础化工行业专题研究：钛白粉行业的投资机会-‘反内卷’背景下”。报告还指出，在“反内卷”政策背景下，行业落后产能有望加速出清，具备技术、成本和环保优势的龙头企业将受益于行业格局优化。 分析维度 具体内容 全球市场地位与机遇 - 我国为全球最大钛白粉生产国，2024年产能占全球56%- 全球CR4为44%，主要企业包括龙佰集团、科慕、特诺、泛能拓- 多套海外装置关停为中国企业提升全球市占率提供机会 国内供给格局与政策要求 -...
国防军工行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月15日 商业航天市场行业调研分析总结 根据埃森哲（Accenture）发布的商业航空航天洞察报告，当前行业在波动中展现出韧性，正逐步走向复苏。报告基于计量经济学模型以及对原始设备制造商（OEM）、供应商和维修、修理和大修（MRO）供应商高管的调查得出以上结论。 分析维度 具体内容 一、市场增长预测 - 全球收入预计2025年底实现两位数增长- 飞机交付量预计增长25%- 北美地区预计实现17%收入增长（20年来最强）- 亚太地区增长约10%，欧洲增长6%...
家电行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月9日 数据来源自国信证券专题报告： 类别 关键数据/分析 全球割草机市场概况 - 欧美私人花园存量1.8亿个，催生百亿美元市场；2024年全球规模100亿美元（2013-2023年CAGR 2%）- 割草机器人占比10%，渗透率提升空间大；手持式/骑乘式占比超40%。 割草机器人技术升级 - 2021年九号公司首创RTK技术实现免埋线+厘米级定位- 2025H1全球销量234万台（+327%），无边界产品占比65%（2024年35%）-...
钢铁行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月24日 注：数据截至2025年9月，来源为中国银河证券研究报告《钢铁行业：稳增长工作方案发布，钢铁受益于反内卷加速》，同步参考工信部等五部门文件。 板块 核心数据/观点 变化/趋势 2021年调控回顾 - 粗钢产量10.35亿吨（↓2.8%）- 行业利润4240.9亿元（↑72.1%）- 钢材价格历史高位 "强需求严控产"共振驱动盈利修复 2025年工作方案 - 增加值年均目标4%- 五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》...
建材行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月1日 数据来源：综合开源证券、国信证券等机构报告。 类别 指标/推荐标的 数据/推荐内容 环比变化/备注 水泥 全国P.O42.5散装水泥平均价 275.40元/吨 下跌1.81% 水泥-煤炭价差 183.10元/吨 下跌2.02% 全国熟料库容比 64.73% 上升0.11pct 玻璃 全国浮法玻璃现货均价 1190.94元/吨 上涨0.26% 光伏玻璃均价 116.41元/重量箱 持平 浮法玻璃-纯碱-石油焦价差 — 环比上涨3.28% 玻璃纤维...
石油化工行业数据
行业估值与基本数据 2025年8月20日 数据来源：天风证券2025年8月19日发布的《石油石化行业专题研究：IEA 8月报原油核心要点》。 标题 内容 原油市场调研分析总结 需求端 - 年初至今IEA累计下调原油需求增量35万桶/天- 最新月报预计2025/2026年需求增量均为70万桶/天- 下调原因为各大经济体需求表现一般- 新兴发展中国家消费弱于预期 供给端 - IEA 8月报上调2025年供应增量37万桶/日- 上调2026年供应增量62万桶/日-...
