医药生物行业（长城国瑞证券）

数据：2025双周报显示，医药生物指数涨4.90%（申万一级第3），跑赢沪深300（-0.09%）；医疗研发外包（+12.70%）、疫苗（+6.59%）领涨；行业PE 30.97x（低于历史均值）；NMPA征求互联网药械信息服务备案意见，BMS双免疫疗法获批肺癌适应症，石药GLP-1授权交易预付款1.2亿美元。

点评：行业政策向“质量优先”转型，创新药BD交易破600亿美元的背景下，高壁垒的医疗研发外包、国际化布局的疫苗企业更受益；政策控费与创新药放量并行，符合“真创新”主线。

计算机行业（中银证券）

数据：国务院通过“人工智能+”行动意见，上海发放10亿元AI补贴券（算力/模型/语料券）；微软25财年营收2817亿美元（+14.9%），Azure云增速超30%；Meta Q2营收475亿美元（+22%），资本开支聚焦AI基建。

点评：政策明确AI规模化应用方向，算力（中科曙光等）、大模型（万兴科技等）是核心；微软“云+AI”模式验证商业化潜力，AI应用落地加速，符合“AI赋能原有优势业务”的长期逻辑。

机械设备-摩托车出口（天风证券）

数据：250cc+大排量摩托海外市场为空白国产10倍（全球360万辆），欧洲（108万辆）、拉美（50万辆）为主；春风动力出口量从2020年0.8万增至2024年12.6万（CAGR 97%），隆鑫无极欧洲收入占比76%。

点评：中国品牌凭借性价比加速出海，大排量车型突破日系垄断，符合“品牌全球化”趋势；产品力质变（如春风450SR获欧美认可）是关键，海外市场扩容为企业提供第二增长曲线。

低空经济（西南证券）

数据：7.21-8.3万得低空指数涨0.62%；沃兰特获泰国500架eVTOL订单（17.5亿美元），峰飞交付全球首架吨级eVTOL（V2000CG）；深圳2024-2026年目标“全球低空第一城”。

点评：政策密集出台（国家+地方）推动商业化，eVTOL订单突破验证技术可行性；低空经济需“零部件-整机-基建”协同，符合“新兴技术落地+政策扶持”的成长逻辑。

有色金属-锑（天风证券）

数据：锑出口政策7月边际放松，8-9月出口量或回升至500-900吨/月（2-4月水平）；锑价波动四阶段，25年7月后因出口修复维稳上行；推荐湖南黄金等标的。

点评：出口管制放松+光伏需求回暖（8-9月需求预计转正），边际需求反转将拉动锑价；锑价内外盘价差收窄（从20万/吨降至合理区间），出口修复直接增厚企业盈利，符合“周期品供需反转”逻辑。

汽车行业（国信证券）

数据：7月狭义乘用车零售185万辆（同比+7.6%），新能源零售101万辆（渗透率54.6%）；CS汽车指数周跌2.26%，电动车跌幅最大（-5.01%）。

点评：新能源渗透率持续高位，智驾（Robotaxi）与机器人（2025世界机器人大会）成技术亮点；行业进入中报期，关注强新品周期（零跑/江淮）及智能化（科博达）标的，符合“技术驱动+结构升级”趋势。

食品饮料-乳制品（爱建证券）

数据：7.28-8.01食品饮料板块跌2.17%，预加工食品（+0.94%）唯一上涨；育儿补贴政策（每孩年补3600元）推动贝因美、阳光乳业周涨幅超20%。

点评：育儿补贴直接刺激婴幼儿奶粉需求（惠及2000万家庭），乳制品作为消费升级刚需品，政策受益确定性高；高股息头部酒企（茅台/五粮液）仍具防御属性，符合“消费复苏+政策催化”逻辑。

计算机-Scale AI（东吴证券）

数据：Scale AI 2022-2024年收入从2.9亿增至8.7亿美元（3倍），2025年目标20亿；2024年毛利率49%，EBITDA亏损1.5亿（预计2025年转正）；客户含国防部、科技大厂。

点评：AI对数据质量要求无上限（如编程/数学证明），专业第三方服务商（Scale AI）在数据标注、模型评估环节具备不可替代性；从标注到“数据+模型+评估”全链条延伸，符合“AI基础设施”价值逻辑。

化工-农药/聚氨酯（太平洋证券）

数据：草甘膦（26299元/吨，周涨298元）、百草枯（42%母液1.5万/吨，周涨7.14%）因供应紧张涨价；MDI（纯MDI 17650元/吨，周涨5.06%）、TDI（华东17350元/吨，周涨7.43%）因海外装置检修涨价。

点评：农药涨价受益海外需求（如南美种植季），聚氨酯因供给端扰动（检修/火灾）短期上行；化工品价格波动反映供需错配，具备产能优势的企业（如草甘膦龙头）更易捕捉弹性，符合“周期品景气回升”逻辑。

媒体行业（大公国际）

数据：2025上半年传统媒体图书码洋二季度降超10%，新媒体用户11.23亿（普及率79.7%）；游戏Q1规模857亿元（同比+17.99%），5月280亿元（同比+9.86%）。

点评：传统媒体加速数字化转型（依赖内容生产+渠道垄断），新媒体转向高质量发展（头部平台集中）；游戏出海（如字节/腾讯）推动全球化，符合“流量向巨头集中+技术赋能内容”趋势。

通信-海外科技巨头CAPEX（民生证券）

数据：Meta 25Q2 CAPEX 170亿美元（同比+101%），全年指引660-720亿（同比+68%-84%）；谷歌25Q2 CAPEX 224亿（同比+70%），全年850亿（同比+62%）；微软Azure 25Q4增速39%（上季度33%）。

点评：AI高景气驱动科技巨头加大算力投入（如Meta/谷歌CAPEX翻倍），云业务（微软Azure、谷歌云）增速提升验证AI商业化落地；算力网络需求（训练/推理）持续增长，符合“AI+算力”双轮驱动逻辑。