之前我曾经买过西域旅游，当时吸引我的地方在于一些天然景区的特性。看到网站文章之后，我在认真思考天目湖这家企业，有几个问题：
1、资源禀赋的不同； 天然景区属于躺着就能赚钱的生意，依靠景点名气本身就可以构筑强大的吸引力（黄山、桂林、天山），几乎不需要推广。天目湖的核心有一些自然基底，但是核心要依靠后期的规划、建设、产品迭代和营销推广来维持和提升吸引力。而客户口味是会变化的？
2、独一无二的特性：自然景观具备独一无二的特性，而人造景观则可能遇到强大的竞争；别人会模仿。
3、辐射范围有限: 我很怀疑天目湖的品牌张力，我刷了很多抖音视频，我感觉影响力、辐射范围都有限，与自然景观天然具备全国、全世界知名度截然不同。
4、长三角地区优质旅游资源丰富，新兴旅游项目和网红打卡点层出不穷，天目湖可能面临持续的市场竞争压力。
我不大懂社服领域，我的基本感觉是看下来找不到什么很强的抓手，或者说很强烈的理由吸引我，您有空能否帮忙解答一下？
Hi， Stevenrabbit，谢谢联系！
很高兴和您交流，我认为您提到的大部分是事实。
名山大川的确有天然的吸引力，特别是对没去过的游客来说。我恰好去过黄山和天目湖（南山竹海），黄山是那种没有去过非常想去的，天目湖的很多景区属于去过一次还想去的。我后来意识到，文化旅游类项目高度依赖运营，传统国企运营起来似乎总觉得缺点什么。那次的直接体验对我很重要。
第二个是黄山、峨眉山、天山、九华山这些传统的景区承载力基本都到极限了。我昨天还特意看了下，今年五一天目湖接待游客是77.9万人次，黄山是14.7万人次。黄山已经是很成熟了，以后大概率也就这样了。天目湖还处于发展阶段，他们的运营能力是可以有拓展空间的。
第三个是传统的景区通常现金流非常好，但是过去无论是黄山还是丽江旅游，投资（花钱）都做得不太好。这个我们有点在意。因为即使不成长，但是做好投资或者相关运作也是可以给股东不错回报的。不过我目前没有看到这方面积极的信号。
天目湖还是一家小公司，未来还有变数。目前的困惑是他们的管理层激励似乎做得很一般，不知道有没有别的利益没披露（这个其实不适合公开说）。您说的没错，各个地方都可以建景区，看起来没有壁垒。其实这个就像我们研究过的餐饮一样，随便开个餐馆是很容易的，但是想做到一定规模的连锁品牌是难的。
我们持有天目湖5%左右，难免不客观，仅供参考哈。
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