您好！

其实高速发展的公司和业务稳定的公司，估值方法没什么不同，都是要基于现金流做折现。对我们自己的经验来说，高速发展的公司难度高一些，因为需要努力看到“终局”，也就是这家公司最终稳定下来大概能一年有多少营收、净利润或者净现金流。看懂这些是很难的，既要抓住主要矛盾（比如行业潜在空间、自身的竞争力、商业模式、管理水平等），还要从一些变化中捕捉到可能对未来现金流影响的因子。有时候需要很好的直觉，需要积累足够多的行业和公司经营常识。有一些公司很好估值，比如高速公路，业务简单，增长也好预测，像一只债券。

我们当时把更多注意力放在春风动力上去了，但九号是家好公司。我们一直不认为存在所谓的“小米生态”，并不是什么东西都打上同一个名字就是生态了。小米手机的“生态”做起来了吗？应该算是没有吧。所有的生态都不是“设计”或“规划”出来的，都是在自己强大产品基础上自然生长出来的。苹果有生态是因为他们每个产品都非常强大，连在一起后用户体验更好，没有别的复杂原因。从这个角度，任何有自主品牌和研发能力的公司离开那个“生态”都不会让人意外。