行业估值与基本数据
2025年8月20日
数据来源：天风证券2025年8月19日发布的《石油石化行业专题研究：IEA 8月报原油核心要点》。
| 标题 | 内容 |
|---|---|
| 原油市场调研分析总结 | |
| 需求端 | – 年初至今IEA累计下调原油需求增量35万桶/天 – 最新月报预计2025/2026年需求增量均为70万桶/天 – 下调原因为各大经济体需求表现一般 – 新兴发展中国家消费弱于预期 |
| 供给端 | – IEA 8月报上调2025年供应增量37万桶/日 – 上调2026年供应增量62万桶/日 – 上修原因包括OPEC加速解除自愿减产措施 – 非OPEC产量增长（美国NGL、加拿大原油、美国巴西和圭亚那海上产量提升） |
| 炼油 | – 7月炼油利润率提升至2024Q1以来大西洋盆地最高水平 – 利润率提升得益于柴油裂解价差上涨 – 欧洲柴油裂解价差上涨因供应紧张和昂贵的套利价值 – 亚洲石脑油和燃料油裂解价差跌至六个月低点 |
| 库存 | – 石油库存自2月以来连续五个月上升 – 6月环比增加90万桶/日（单月累库2810万桶） – 总库存达到7836百万桶，创46个月新高 – 原油累库主要来自中国，油品累库主要来自美国LPG/乙烷 |
2025年7月27日
| 类别 | 指标/事件 | 数值/变化率 | 备注 |
|---|---|---|---|
| OPEC+动态 | JMMC会议日期 | 7月28日 | |
| 8国额外减产会议日期 | 8月3日 | ||
| 预期9月增产规模 | 54.8万桶/日 | 220万桶/日减产或全面解除 | |
| 价格数据 | 美元指数 | 97.67 | 周环比-0.80% |
| 布伦特原油价格 | 68.44美元/桶 | 周环比-1.21% | |
| WTI原油价格 | 65.16美元/桶 | 周环比-3.24% | |
| 东北亚LNG到岸价 | 11.68美元/百万英热 | 周环比-5.53% | |
| 美国供需 | 原油产量 | 1327万桶/日 | 周环比-10万桶 |
| 炼厂加工量 | 1694万桶/日 | 周环比+9万桶 | |
| 炼厂开工率 | 95.5% | 周环比+1.6pct | |
| 商业原油库存 | 4.19亿桶 | 周环比-317万桶 | |
| 战略储备库存 | 4.03亿桶 | 周环比-20万桶 | |
| 价差变动 | 汽油-WTI价差 | 21.50美元/桶 | 周环比+0.14% |
| 乙烯-石脑油价差 | 244美元/吨 | 周环比-0.56% | |
| 甲苯-石脑油价差 | 90美元/吨 | 周环比+10.61% | |
| 其他影响因素 | 欧盟对美关税反制规模 | 930亿欧元 | 含飞机/汽车/农产品 |
2025年7月24日
2025年全球炼化行业供给侧改革核心数据
| 维度 | 中国现状 | 海外动态 | 关键指标/事件 | 潜在影响与机遇 |
|---|---|---|---|---|
| 产能过剩问题 | – 成品油需求达峰，乙烯/PX自给率超90% – 高端化工材料进口依存度仍超40% |
– 欧洲石化产能关闭超200万吨/年（能源成本占比达25%） – 美国乙烯新增产能增速降至3%（2021年为15%） |
– 中国炼油产能利用率68%（全球平均75%） – 全球乙烯产能增速放缓至2.1%（2020-2025） |
机会：中外产能同步收缩或触发景气周期 风险：政策力度不足导致内卷延续 |
| 供给侧改革力度 | – 政策聚焦存量优化（如淘汰低效产能） – 新材料领域仍鼓励投资 |
– 欧洲碳关税（CBAM）覆盖石化产品 – 美国页岩企业资本开支下降20% |
– 中国化工新材料自给率目标：2025年达75% – 欧盟石化产能退出计划：2030年前削减30% |
机会：高端材料国产替代加速 风险：技术封锁加剧（如催化剂进口受限） |
| 成本与能源结构 | – 煤化工成本优势减弱（煤炭价格波动） – 绿氢耦合项目试点启动 |
– 欧洲天然气价格较2021年上涨300% – 美国乙烷价格同比+15% |
– 中国煤制烯烃成本线：5500元/吨（油价60美元/桶盈亏平衡） – 欧洲乙烯成本较中国高30% |
机会：绿电/绿氢降本技术突破 风险：能源价格波动侵蚀利润 |
| 需求端变化 | – 国内塑料消费增速降至3%（2020-2025） – 新能源车带动锂电材料需求+25% |
– 欧美包装材料需求萎缩（-5%） – 东南亚基建拉动聚烯烃需求+8% |
– 全球石化需求增速：2025年预计2.3%（2019年为4.1%） – 中国高端聚烯烃进口量：2025年降至800万吨 |
机会：东南亚市场替代欧美缺口 风险：地产下行拖累建材需求 |
| 政策与市场协同 | – 产能置换政策趋严（减量置换比例1.25:1） – ESG披露强制化 |
– 美国《通胀削减法案》补贴低碳化工 – 欧盟REACH法规升级 |
– 中国炼化行业碳排放峰值目标：2030年前 – 全球石化企业碳中和承诺覆盖率：65% |
机会：碳交易机制优化行业格局 风险：环保成本增加（如碳税） |
消费者服务行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月31日 【东莞证券】体育行业深度报告：以赛事驱动本土体育万亿市场 类别 具体内容 投资要点...
计算机行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月31日 【东莞证券】工业软件行业专题报告：国产化与智能化双轮驱动，工业软件行业快速发展 类别 具体内容 投资要点 市场现状 国内工业软件市场年均复合增长率达13.20%（2019-2023年）；研发设计类国产化率仅为10%，国产替代空间广阔；生产控制类和经营管理类国产化率相对较高，但主要集中在中低端市场；高端市场仍由外资厂商占领。 外部环境...
有色金属行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月31日 【东兴证券】有色金属行业：《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》点评-供需结构改善或持续优化金属行业盈利能力及估值水平 类别 具体内容 供给侧观察 战略矿产保护与增储 《建议》和《方案》强调战略矿产保护，统筹利用超长期特别国债等资金支持资源开发；国家储备规模或达GDP的1.2%，重要品种实施国家收储；国内资源储量提升可降低金属矿产对外依存度，国家收储推升金属需求（如2025年1-5月精炼镍采购超7万吨）。...
电力公用及环保行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月30日 数据来源：中原证券 类别 具体内容 行情回顾 10月电力及公用事业指数上涨4.71%，跑赢沪深300指数（1.62%）3.09个百分点；火电（8.70%）、燃气（6.45%）、水电（4.48%）为涨幅领先的三个子行业。 全国电力供需情况 需求端 2025年9月用电量同比增长4.5%；第一产业用电量增速高于其他产业及居民用电量增速。 供给端...
通信行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月30日 数据来源：东兴证券 类别 具体内容 政策背景 二十届四中全会审议通过《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，提出加快建设航天强国，推动量子科技、第六代移动通信等成为新的经济增长点；要求适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网等建设和集约高效利用。 商业航天发展现状 卫星发射进展...
食品饮料行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月29日 数据来源：国信证券 分析维度 核心内容/具体案例 关键数据/表现/预期 历史参照/原因分析 核心观点 市场现状 2025Q3酒企业绩预期同比大幅下降，但估值和持仓处于低位，供需两端积极因素边际增加 当前时点市场对板块投资机会存在分歧 周期判断 基于2013-2015年调整阶段的复盘，当前周期与历史具有相似性，买点有望加速确认 - 股价与业绩节奏 历史底部确认 多数公司股价底部在2013Q4-2014Q1确认...
农林牧渔行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月29日 数据来源：中邮证券农林牧渔行业周报 分析板块 核心指标 具体数据/表现 原因分析/展望 行情回顾 沪深300指数 累计上涨 3.24% - 上证综指 累计上涨 2.88% - 农林牧渔(申万)指数 累计下跌 1.36% 在申万31个一级行业中表现最差 子板块表现 生猪养殖跌幅最大 主因9月产能去化不及预期，以及近期猪价反弹，市场对行业产能去化能否如期兑现担忧较大 猪 价格 全国猪价涨至 11.71元/公斤，全周累计上涨 0.68元/公斤...
传媒行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月28日 数据来源：华源证券 板块/方向 核心观点/数据摘要 关键标的/市场表现 整体投资要点 1. 游戏板块：优质产品超预期表现催化交易持续，基本面韧性强化。2. AI漫剧：供需双轮驱动产业高增长，关注AI技术迭新与应用落地。3. 平台内容：平台投入创新内容形态，增加优质供给带来产业链机会。4. 新业态：重视团播等推动传统产业模式升级的高成长机遇。 - AI应用 (漫剧)...
电力设备与新能源行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月28日 数据来源：头豹研究院 投资阶段 时间范围 主要特征 关键事件/投资焦点 初期高峰期 2012–2015年 融资事件数量持续上升 投资集中于动力电池等核心驱动零部件；2015年融资事件达658件峰值；动力电池成为最受关注的投资对象。 重心转移期 2016–2018年 融资数量维持较高水平；投资重心从电池系统向整车制造转移。 造车新势力入局获得大额融资；关注整车项目、智能化设计平台、生产制造能力。 调整期 2019年起...
汽车行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月28日 数据来源：天风证券 分析主体 细分品类/业务 具体指标 2025年9月数据 同比变化 全行业 二轮燃油摩托 总销量 155.4万辆 +11.8% 出口 117.4万辆 +20.6% 内销 38.0万辆 -8.8% 250cc以上排量 销量 8.7万辆 +13.1% 出口 5.3万辆 +39.0% 内销 3.3万辆 -12.7% 春风动力 二轮燃油摩托 总销量 1.7万辆 -27.0% 出口 1.0万辆 +51.0% 内销 0.7万辆 -59.5%...
交通运输行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月27日 数据来源：民生证券 类别 内容 行业调研分析总结 一、行业整体表现 2025年9月数据 快递业务收入1273.7亿元（同比+7.2%），业务量168.8亿件（同比+12.7%） 2025年1-9月累计 收入10857.4亿元（同比+8.9%），业务量1450.8亿件（同比+17.2%） 增长特征 行业件量增速高于社零增速（+4.5%）与实物商品网上零售额增速（+6.5%） 驱动因素 需求端轻小件化、逆向件增加、下沉市场红利...
机械行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月27日 数据来源：信达证券 类别 内容 行业调研分析总结 一、工程机械行业表现 9月挖掘机销量19858台，同比增长25.4% 挖掘机内销9249台，同比增长21.5%；出口10609台，同比增长29.0% 装载机销量10530台，同比增长30.50% 汽车起重机销量1561台，同比增长21.90% 二、人形机器人发展动态 智元发布新一代工业级交互式具身作业机器人智元精灵G2 搭载高性能运动关节、高精度力矩传感器，集成空间感知系统...
电子行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月24日 数据来源：华鑫证券 类别 内容 投资要点 iPhone17系列上市10天内中美销量较iPhone16系列同期增长14% 中国市场基础款iPhone17销量较上代几乎翻倍 美国市场iPhone17 Pro Max需求最强，运营商补贴上调10% 仅支持eSIM的iPhone Air预计10月底登陆中国 供应链分析 生产布局 iPhone17系列中国生产占比84%，印度占比14% 苹果2024年供应链名单中中国核心企业92家，占比超50% 核心供应商...
建筑行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月24日 数据来源：天风证券 分析维度 关键数据/内容 备注/解读 整体情况 2025年1-9月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-13.9%/+1.1%/+3.3%/+4.0% 基建投资增速整体放缓，制造业保持温和增长 2025年9月单月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-21.3%/-4.7%/-8.0%/-1.9% 单月数据普遍承压，广义基建降幅较大 基建细分表现...
煤炭行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月20日 数据来源：信达证券 类别 具体内容 行业近况 港口动力煤现货价环比上涨39元/吨至748元/吨环渤海四港区日均调入量148.57万吨，环比降幅5.30%环渤海四港区日均调出量169.87万吨，环比降幅9.87%环渤海四港区库存2380万吨，环比增幅2.27% 供给端分析 产地供应较为稳定局部地区降雨导致部分煤矿产量短暂减少港口供应量有所减少大秦线检修影响供给 需求端分析...
医药行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月20日 数据来源：天风证券 类别 具体内容 一、2025Q2板块收入和净利润同比下滑 2025H1医疗设备板块整体营业收入同比-7.3%归母净利润同比-27.0%，扣非归母净利润同比-27.7%2025Q2板块整体营业收入同比-8.89%归母净利润同比-34.9%，扣非归母净利润同比-36.8% 二、毛利率同比下降，费用率同比持平...
基础化工行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月17日 数据来源：天风证券“基础化工行业专题研究：钛白粉行业的投资机会-‘反内卷’背景下”。报告还指出，在“反内卷”政策背景下，行业落后产能有望加速出清，具备技术、成本和环保优势的龙头企业将受益于行业格局优化。 分析维度 具体内容 全球市场地位与机遇 - 我国为全球最大钛白粉生产国，2024年产能占全球56%- 全球CR4为44%，主要企业包括龙佰集团、科慕、特诺、泛能拓- 多套海外装置关停为中国企业提升全球市占率提供机会 国内供给格局与政策要求 -...
国防军工行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月15日 商业航天市场行业调研分析总结 根据埃森哲（Accenture）发布的商业航空航天洞察报告，当前行业在波动中展现出韧性，正逐步走向复苏。报告基于计量经济学模型以及对原始设备制造商（OEM）、供应商和维修、修理和大修（MRO）供应商高管的调查得出以上结论。 分析维度 具体内容 一、市场增长预测 - 全球收入预计2025年底实现两位数增长- 飞机交付量预计增长25%- 北美地区预计实现17%收入增长（20年来最强）- 亚太地区增长约10%，欧洲增长6%...
家电行业数据
行业估值与基本数据 2025年10月9日 数据来源自国信证券专题报告： 类别 关键数据/分析 全球割草机市场概况 - 欧美私人花园存量1.8亿个，催生百亿美元市场；2024年全球规模100亿美元（2013-2023年CAGR 2%）- 割草机器人占比10%，渗透率提升空间大；手持式/骑乘式占比超40%。 割草机器人技术升级 - 2021年九号公司首创RTK技术实现免埋线+厘米级定位- 2025H1全球销量234万台（+327%），无边界产品占比65%（2024年35%）-...
钢铁行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月24日 注：数据截至2025年9月，来源为中国银河证券研究报告《钢铁行业：稳增长工作方案发布，钢铁受益于反内卷加速》，同步参考工信部等五部门文件。 板块 核心数据/观点 变化/趋势 2021年调控回顾 - 粗钢产量10.35亿吨（↓2.8%）- 行业利润4240.9亿元（↑72.1%）- 钢材价格历史高位 "强需求严控产"共振驱动盈利修复 2025年工作方案 - 增加值年均目标4%- 五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》...
建材行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月1日 数据来源：综合开源证券、国信证券等机构报告。 类别 指标/推荐标的 数据/推荐内容 环比变化/备注 水泥 全国P.O42.5散装水泥平均价 275.40元/吨 下跌1.81% 水泥-煤炭价差 183.10元/吨 下跌2.02% 全国熟料库容比 64.73% 上升0.11pct 玻璃 全国浮法玻璃现货均价 1190.94元/吨 上涨0.26% 光伏玻璃均价 116.41元/重量箱 持平 浮法玻璃-纯碱-石油焦价差 — 环比上涨3.28% 玻璃纤维...
