腾讯目前的资产负债表和利润表没有体现AI可能给他带来的价值。

我们今天做两件事：

1、梳理2024年腾讯的业务关键数据，看看当前贡献利润的业务有哪些？

2、我们根据最新的数据以及相关逻辑，推演一下AI可能给他们带来的业务增长。

首先，根据腾讯2024年财报，腾讯2024年财年总收入6602亿，同比增长8.4%；利润2227亿，同比增42%。这里利润增速远大于营收，主要是消费费用率的大幅度下降和高毛利率业务占比的提升。这些应该已经被大家分析得比较多了。

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也有研究者提到元宝可能有分层订阅制，这个是对标国外的同类AI服务，但是目测接下来3年可能性不大。国内大模型太卷了，目前C端的收费看起来有点难，只能静观其变。

无论如何，AI对腾讯业务的价值至少并没有体现在当前的资产负债表中。这点还是比较确定的。我们需要思考的问题其实非常简单：按照当前的AI发展形势，以及腾讯自身的业务布局和资源优势，未来3-5年他们的资产负债表和利润表可能变成怎样？

利益相关：我们港股组合只有腾讯一家，以上观点不一定很客观。请大家独立思考。