公司估值
我们对真实估值的定义是：
估值倍数=（当前市值+带息负债-金融资产-长期股权投资）/自由现金流
背后的逻辑是常识性的：你花100万买一家公司，如果账上90万，相当于只是花10万买了它的生意。所以在评估生意的价值时，应该用10万而不是100万。这只是一个极端简单的例子，这个逻辑对100亿、1000亿的公司都是成立的。当然了，这家公司的负债也得负责。为什么还要扣除长期股权投资呢？本质上长期股权投资的估值非常困难，比如很多高速类公司，他们的投资业务很广泛，有些可能颗粒无收，有些可能10倍、100倍回报。我们一般不花时间去研究他们的股权价值，所以都直接按资产负债表的账面价值来算。
最后，因为业务模式和资产负债表结构的原因，这种方式不适应于金融行业。
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| 股票代码 | 公司名称 | 市值（亿） | 真实估值（倍） |
|---|---|---|---|
| 000002 | 万科A | 579 | 20.55 |
| 000004 | *ST国华 | 15 | 负数 |
| 000006 | 深振业A | 120 | 11.48 |
| 000007 | 全新好 | 38 | 18.79 |
| 000008 | 神州高铁 | 86 | 28.46 |
| 000009 | 中国宝安 | 261 | 22.16 |
| 000010 | 美丽生态 | 39 | 59.04 |
| 000011 | 深物业A | 52 | 负数 |
| 000012 | 南玻A | 143 | 12.94 |
| 000014 | 沙河股份 | 31 | 负数 |
| 000016 | 深康佳A | 121 | 130.95 |
| 000017 | 深中华A | 58 | 负数 |
| 000019 | 深粮控股 | 82 | 负数 |
| 000020 | 深华发A | 41 | 37.01 |
| 000021 | 深科技 | 500 | 19.12 |
| 000025 | 特力A | 84 | 17.50 |
| 000026 | 飞亚达 | 65 | 10.88 |
| 000027 | 深圳能源 | 325 | 9.50 |
| 000028 | 国药一致 | 146 | 5.11 |
| 000029 | 深深房A | 202 | 负数 |
| 000030 | 富奥股份 | 94 | 14.44 |
| 000031 | 大悦城 | 145 | 1.49 |
| 000032 | 深桑达A | 246 | 33.35 |
| 000034 | 神州数码 | 287 | 16.73 |
| 000035 | 中国天楹 | 148 | 37.33 |
| 000036 | 华联控股 | 84 | 负数 |
| 000037 | 深南电A | 55 | 负数 |
| 000039 | 中集集团 | 513 | 6.48 |
| 000042 | 中洲控股 | 56 | 1.29 |
| 000045 | 深纺织A | 66 | 24.12 |
| 000048 | 京基智农 | 100 | 10.38 |
| 000049 | 德赛电池 | 99 | 31.82 |
| 000050 | 深天马A | 253 | 8.60 |
| 000055 | 方大集团 | 45 | 2.89 |
| 000056 | 皇庭国际 | 23 | 2.83 |
| 000058 | 深赛格 | 116 | 42.23 |
| 000059 | 华锦股份 | 97 | 31.31 |
| 000060 | 中金岭南 | 381 | 67.78 |
| 000061 | 农产品 | 187 | 25.46 |
| 000062 | 深圳华强 | 267 | 19.61 |
| 000063 | 中兴通讯 | 1,897 | 17.29 |
| 000065 | 北方国际 | 136 | 22.19 |
| 000066 | 中国长城 | 535 | 291.25 |
| 000068 | 华控赛格 | 35 | 22.55 |
| 000069 | 华侨城A | 222 | 15.61 |
| 000070 | ST特信 | 106 | 32.43 |
| 000078 | 海王生物 | 104 | 476.67 |
| 000088 | 盐田港 | 238 | 52.50 |
| 000089 | 深圳机场 | 148 | 7.53 |
| 000090 | 天健集团 | 71 | 9.47 |
| 000096 | 广聚能源 | 59 | 48.57 |
| 000099 | 中信海直 | 155 | 23.28 |
| 000100 | TCL科技 | 1,053 | 7.25 |
| 000151 | 中成股份 | 45 | 负数 |
| 000153 | 丰原药业 | 30 | 31.66 |
| 000155 | 川能动力 | 252 | 18.22 |
| 000156 | 华数传媒 | 157 | 4.43 |
| 000157 | 中联重科 | 755 | 40.18 |
| 000158 | 常山北明 | 329 | 负数 |
| 000159 | 国际实业 | 34 | 8.69 |
| 000301 | 东方盛虹 | 839 | 19.89 |
| 000333 | 美的集团 | 5,726 | 7.82 |
| 000338 | 潍柴动力 | 2,069 | 7.34 |
| 000400 | 许继电气 | 315 | 20.72 |
| 000401 | 冀东水泥 | 131 | 8.12 |
| 000402 | 金融街 | 83 | 3.71 |
| 000403 | 派林生物 | 131 | 37.74 |
| 000404 | 长虹华意 | 48 | 5.72 |
| 000407 | 胜利股份 | 47 | 16.12 |
| 000408 | 藏格矿业 | 1,405 | 145.14 |
| 000409 | 云鼎科技 | 81 | 39.61 |
| 000410 | 沈阳机床 | 212 | 负数 |
| 000411 | 英特集团 | 72 | 22.84 |
| 000417 | 合百集团 | 65 | 4.59 |
| 000419 | 通程控股 | 34 | 19.51 |
| 000420 | 吉林化纤 | 119 | 172.79 |
| 000421 | 南京公用 | 41 | 9.51 |
| 000422 | 湖北宜化 | 187 | 31.21 |
| 000423 | 东阿阿胶 | 324 | 10.95 |
| 000425 | 徐工机械 | 1,258 | 28.25 |
| 000426 | 兴业银锡 | 1,222 | 67.80 |
| 000429 | 粤高速A | 253 | 7.80 |
| 000488 | ST晨鸣 | 63 | 8.84 |
| 000498 | 山东路桥 | 97 | 负数 |
| 000501 | 武商集团 | 80 | 10.59 |
| 000503 | 国新健康 | 93 | 负数 |
| 000504 | *ST生物 | 28 | 558.80 |
| 000505 | 京粮控股 | 53 | 负数 |
| 000506 | 中润资源 | 240 | 638.32 |
| 000507 | 珠海港 | 50 | 6.69 |
| 000509 | 华塑控股 | 37 | 70.09 |
| 000510 | 新金路 | 119 | 负数 |
| 000513 | 丽珠集团 | 312 | 8.13 |
| 000514 | 渝开发 | 43 | 14.79 |
| 000516 | 国际医学 | 111 | 14.97 |
| 000517 | 荣安地产 | 57 | 2.63 |
| 000518 | *ST四环 | 27 | 1838.40 |
| 000519 | 中兵红箭 | 275 | 84.87 |
| 000520 | 凤凰航运 | 44 | 107.00 |
| 000521 | 长虹美菱 | 68 | 1.22 |
