行业估值与基本数据
2025年9月12日
数据来源于国信证券《教育人服行业专题暨2025年中报总结：掘金中报背后的就业、升学新趋势》研究报告。
| 类别 | 内容 |
|---|---|
| 核心观点 | – 2025H1教育人服行业整体景气度仍存，盈利能力改善 – 2025H1国信社服教育人服板块营收+11.0%，业绩+28.0% – 规模效应释放及AI赋能，板块盈利能力改善 – 各子赛道收入增速：K12教培（17%）＞基础学历教育（14%）＞人力服务（10%）＞职业培训（8%）＞民办高教（7%）＞公考（-5%） |
| 板块复盘 | – 年初至今人服行业跑赢大盘9.7pct，5只个股均实现上涨 – 教育行业指数跑输大盘2.6pct，个股行情分化 – 涨幅前三个股：中国东方教育（+194%）、BOSS直聘（+74%）、高途集团（+64%） – 就业端技能型人才重要性突显，AI互联网等行业快速吸纳硕博学历人才 |
| 教育服务端调整 | – 高考报名人数维持高位，K12教培及民办高中招生维持高景气度 – 大学生”回炉”职校学技能广受认可，强技能培训需求旺盛 – 公务员岗位对非技术类高学历人群具有强吸引力，考公人数持续增长 – 结构性错配下，适龄人群重新反思考研、留美性价比 |
2025年8月20日
数据来源：万联证券2025年8月19日发布的《2025年7月社零数据跟踪报告》。
| 标题 | 内容 |
|---|---|
| 行业调研分析总结 | |
| 投资要点 | |
| 总体表现 | – 2025年7月社零同比+3.7%，增速同比提升1.0pcts、环比下降1.1pcts – 商品零售同比+4.0%，较6月增速环比-1.3pcts – 餐饮收入同比+1.1%，较6月增速环比+0.2pcts – 限上企业商品零售额同比+3.1%，较5月增速环比-2.4pcts |
| 地区表现 | – 城镇消费品零售额同比+3.6%，较6月增速环比-1.2pcts – 乡村消费品零售额同比+3.9%，较6月增速环比-0.6pcts – 乡村增速高于城镇 |
| 细分表现 | |
| 商品类别增速 | – 家用电器和音像器材类、家具类增速亮眼，均超+20% – 3类商品为负增长：石油及制品类、汽车类、建筑及装潢材料类 – 5类商品增速回落：粮油食品类、家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家具类、汽车类 – 4类商品增幅扩大：金银珠宝类、日常用品类、体育娱乐类、通讯器材类 |
| 必选消费品 | – 粮油食品类+8.6%（增速小幅回落） – 日用品类+8.2%（有所上升） – 中西药品类+0.1%（从去年首次转负回升至正增长） |
| 可选消费品 | – 饮料类+2.7%、烟酒类+2.7%、化妆品类+4.5%同比增速上升 – 金银珠宝类+8.2%、通讯器材类+14.9%、体育娱乐类+13.7%同比增速上升 – 汽车类-1.5%、建筑及装潢材料类-0.5%同比增速由正转负 |
| 网上零售 | |
| 线上表现 | – 1-7月线上零售额累计同比+9.2% – 占社会消费品零售总额的比重为30.55% – 实物商品网上累计零售额同比增长6.3% – 吃类/穿类/用类商品分别增长14.7%/1.7%/5.8% |
| 投资建议 | |
| 食品饮料 | – 白酒行业：处于筑底阶段，低估值+高分红为股价提供强支撑 – 大众食品：政策有望直接拉动乳制品等婴幼儿相关消费需求 |
| 社会服务 | – 社服多个赛道迎来业绩增长良机 – 建议关注旅游、免税、酒店、餐饮、教育龙头 |
| 商贸零售 | – 黄金珠宝：黄金作为避险资产的吸引力提升，金价有望持续上涨 – 化妆品：国货品牌有望进一步抢夺国外品牌份额 |
| 轻工制造 | – 家居、家电需求端有望得到提振 – 建议关注产品力强、渠道多样化、具备规模优势的企业 |
2025年8月10日
数据来源：东莞证券
| 报告标题 | 消费者服务行业双周报：2025年上半年全国出游人次同比增长20.6% |
|---|---|
| 行业调研分析总结 | |
| 行情回顾 | |
| 指数表现 | • 2025年7月25日-8月7日，中信消费者服务指数回调2.17%，跑输沪深300指数1.35个百分点 |
| 板块分化 | • 旅游/酒店板块受暴雨影响显著 • 教育板块因生育扶持政策（免保育费等）升温 |
| 估值水平 | • 行业PE(TTM)32.05倍，环比下降，低于2016年以来均值48.06倍 |
| 行业重点新闻公告 | |
| 出游数据 | • 2025年上半年全国出游人次32.85亿（+20.6%），总花费3.15万亿元（+15.2%） |
| 自然灾害 | • 大范围暴雨导致多地景区关闭 |
| 政策利好 | • 韩国9月29日起对中国团队游客临时免签 |
钢铁行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月22日 注：以下内容来源于信达证券《钢铁行业周报：四季度政策性限产落地仍可期，再次提示重视钢铁板块配置》研究报告。 类别 内容 市场表现 - 钢铁板块下跌2.74%，表现劣于大盘- 特钢板块下跌2.63%，长材板块下跌1.14%，板材板块下跌2.73%- 铁矿石板块下跌4.85%，钢铁耗材板块下跌2.83%，贸易流通板块下跌2.877% 供给情况 - 样本钢企高炉产能利用率90.4%，周环比增加0.17百分点-...
机械行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月22日 注：以下内容来源于华龙证券《工程机械行业2025年半年报业绩综述：业绩持续改善，经营质量显著提升》研究报告。 类别 内容 摘要 - 指数表现优于沪深300：工程机械指数上涨27.76%，相对收益11.4%，区间最高涨幅37.95%，最大跌幅-6.71%- 成长能力：营收利润双增长，营业收入2055.65亿元（同比+7.52%），归母净利润209.99亿元（同比+21.59%）-...
电力设备与新能源行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月22日 注：以下内容来源于中邮证券《锂电设备专题：电池厂资本开支恢复，锂电设备有望拥抱新一轮扩产周期》研究报告。 类别 内容 产能利用率与资本开支趋势 - 宁德时代2022-2024年产能利用率分别为83%、70%、76%- 2025H1产能利用率恢复至90%- 资本开支从2024Q4起明显恢复，2025H1进一步强化- 2025H1购建固定资产等现金支出202亿元（同比+46%） 财务与工程数据 - 2025年资本开支预计重回400亿元以上-...
汽车行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月22日 注：以下内容来源于民生证券《摩托车行业系列点评二十：中大排出海提速 自主高端化突围》研究报告。 类别 内容 事件概述 - 2025年8月250cc（不含）以上摩托车销量8.4万辆，同比+23.6%，环比-4.4%- 1-8月累计销量67.5万辆，同比+36.0% 125cc（不含）以上 - 8月销量67.0万辆，同比+8.9%，环比+0.7%- 主要增量来自125-150cc及500-800cc- 春风动力、隆鑫通用等头部企业贡献明显增量...
煤炭行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月22日 以下内容来源于华源证券《大能源行业2025年第38周周报（20250921）：8月原煤产量续减，全年供需格局有望大幅改善》研究报告。 类别 内容 煤炭行业动态 - 8月原煤仍显著减量，“查超产”持续抑制供给有望扭转供需宽松格局 供给端核心数据 - 2025年8月全国原煤产量39049.7万吨，同比-3.2%，连续2个月负增长- 主要产区产量分化：• 山西同比-6.7%（降幅扩大1.4pct）• 内蒙古同比+0.3%（回升4.5pct）•...
有色金属行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月22日 注：以下内容来源于天风证券《金属与材料行业研究周报：降息预期兑现，有色阶段性回调》研究报告。 类别 内容 铜 - 价格表现：沪铜收于80080元/吨，价格重心下移- 需求端：下游交易与订单逐步活跃，节前备货预期带动交易回升- 供给端：国内冶炼厂处于高检修期，但进口铜补充供应压力- 价格展望：预计高位震荡，现货端预期更强，持货商报价重心上抬 铝 - 价格表现：沪铝收于20760元/吨，阶段性回调-...
电子行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月17日 注：以下内容来源于上海证券《电子行业周报：25Q2全球半导体设备出货金额同比增长24%，Micro LED迎来全新增长契机》 类别 内容 市场行情回顾 - SW电子指数上涨6.15%，跑赢沪深300指数4.77个百分点- 元件子板块涨幅最高达11.33%- 其他电子Ⅱ、半导体、消费电子涨幅分别为8.06%、6.52%、5.17%- 电子化学品Ⅱ、光学光电子涨幅较低，分别为2.10%、0.85% 半导体设备市场 -...
基础化工行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月17日 注：以下内容来源于天风证券《基础化工行业专题研究：在建工程增速环比大幅下降，盈利底部渐显》研究报告。 类别 内容 2025年上半年整体业绩表现 - 营业收入1.12万亿元，同比增长3.1%- 归属上市公司股东净利润756亿元，同比增长2.0%- 综合毛利率13.1%，同比下降0.4个百分点- 期间费用率9.3%，同比下降0.1个百分点 价格指数与市场表现 - CCPI指数由4317点降至4141点，上半年降幅4.1%-...
农林牧渔行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月16日 注：以下内容来源于万联证券《农林牧渔行业2025H1业绩综述报告：业绩表现喜人，养殖业利润高增》研究报告。 类别 内容 行业整体 - 2025年上半年农林牧渔板块营业收入合计6147.88亿元，同比增长9.05%，在申万一级行业中排名第3- 归母净利润合计269.80亿元，同比增长173.11%，在申万一级行业中排名第2- 板块ROE为4.92%，同比+3.15pct-...
电力公用及环保行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月15日 注：以下内容来源于信达证券《环保板块2025年半年报总结：板块估值持续修复，水务运营稳健，垃圾焚烧分红提升》研究报告。 类别 内容 整体行业表现 - 环保行业146家上市公司2025H1实现营业收入1870.37亿元，同比增长0.2%- 归母净利润169.53亿元，同比减少6.0%- 净利润下降主要受清新环境、博世科、维尔利、太和水、仕净科技业绩大幅减少影响 细分板块表现 水务板块（16家上市公司）- 收入343.53亿元，同比减少0.9%-...
医药行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月15日 注：以下内容来源于信达证券《医药生物行业周报：器械接棒创新药行情，医药板块低位布局正当时》研究报告。 类别 内容 市场表现 - 医药生物板块收益率为-0.36%，相对沪深300收益率为-1.75%，在31个一级子行业指数中排名第28- 医疗器械板块周收益率排名第一，涨跌幅为2.23%（相对沪深300收益率为0.85%）- 化学制药板块收益率排名第六，涨跌幅为-2.57%（相对沪深300收益率为-3.95%） 行业动态 -...
国防军工行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月9日 注：以下内容来源于中航证券《国防军工：新时代的中国航天：卫星互联网产业——以星织网路，天堑变通途》研报。 标题 内容 行业调研分析总结 报告摘要 - 全球卫星互联网建设进入热潮，我国建设已全面提速- 轨道资源稀缺性和商业化应用潜力引发全球关注- SpaceX、OneWeb、亚马逊等企业进入空间基础设施建设关键期- 我国2024年以来星网“国网星座”已展开批量组网发射 发展现状 - 截至2025年8月底已成功发射3颗高轨、10组低轨组网卫星-...
食品饮料行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月9日 以下内容来源于太平洋证券《食品饮料行业周报：白酒报表压力出清，关注高景气机会》研报。 标题 内容 白酒 - 2025H1白酒板块营收2415.08亿元（同比-0.9%），归母净利润945.61亿元（同比-1.2%）- 高端酒2025H1营收1603.18亿元（同比+6.2%），归母净利润725.58亿元（同比+5.5%）- 次高端酒2025H1营收287.24亿元（同比基本持平），归母净利润90.63亿元（同比-3.2%）-...
交通运输行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月8日 表格内容完全基于国金证券2025年9月7日发布的行业周报原文整理，未添加额外信息。 板块 关键数据指标 同比/环比变化 分析/建议 快递 上周邮政快递累计揽收量约38.55亿件，投递量约38.3亿件 揽收量环比+4.16%，同比+11.98%；投递量环比+3.65%，同比+12.98% “反内卷”背景下多个产粮区已提价，行业旺季来临，预计快递单票价格有望提升。推荐顺丰控股...
计算机行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月4日 数据来源：民生证券的计算机行业2025年中报总结报告 分析维度 指标 2025H1数据 同比变化 营业收入表现 整体营业收入 6297.15亿元 +10.80% 高增长公司数量 收入增速>30%的公司数量 明显提升 净利润表现 归属母公司股东净利润 211.91亿元 +44.49% 归属母公司股东的扣非净利润 150.59亿元 +45.58% 盈利质量分析 毛利率（整体法） 37.80% -1.72个百分点 净利率（整体法） -11.82%...
传媒行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月3日 数据来源：头豹研究院《2025年中国智能影像设备：市场持续扩张，中国品牌影响全球格局》 数据项 数值/描述 智能影像设备定义与分类 设备定义 具备计算处理能力的影像设备，由传统影像设备结合计算机技术、数据处理技术、传感器技术等演变而来 主要类型 航拍无人机、全景相机、运动相机等 按设备形态分类 手持智能影像设备（全景相机、运动相机、拇指相机）和非手持智能影像设备（航拍无人机、摄影云台） 按应用场景分类...
建材行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月1日 数据来源：综合开源证券、国信证券等机构报告。 类别 指标/推荐标的 数据/推荐内容 环比变化/备注 水泥 全国P.O42.5散装水泥平均价 275.40元/吨 下跌1.81% 水泥-煤炭价差 183.10元/吨 下跌2.02% 全国熟料库容比 64.73% 上升0.11pct 玻璃 全国浮法玻璃现货均价 1190.94元/吨 上涨0.26% 光伏玻璃均价 116.41元/重量箱 持平 浮法玻璃-纯碱-石油焦价差 — 环比上涨3.28% 玻璃纤维...
家电行业数据
行业估值与基本数据 2025年8月26日 数据来源：国信证券 行业 分析内容 核心观点 - 7月空调内销量同比增长14%，外销同比下降15.5% - 7月家电出口额降幅环比收窄至-3%，主要品类表现好转 - 预计后续家电内外销有望逐步回归平稳增长 - 9月空调排产同比下降11.9%，淡季排产承压 7月空调出货情况 - 空调总销量1643.7万台，同比增长1.6% - 内销1058.3万台，同比增长14.3% - 出口585.4万台，同比下降15.5% -...
通信行业数据
行业估值与基本数据 2025年8月25日 数据来源：国金证券 类别 内容 标题 通信行业周报：国产算力链迎多重利好，海外光通信方案加速迭代 行业调研分析总结 国产算力链 - DeepSeek发布DeepSeek-V3.1模型，使用UE8M0FP8Scale参数精度并调整分词器及chat template- UE8M0FP8浮点格式适配下一代国产芯片，有望推动国产AI芯片大规模放量- 英伟达要求鸿海集团、三星电子、Amkor等供应商停止H20芯片生产- 长期看好AI芯片国产替代...
石油化工行业数据
行业估值与基本数据 2025年8月20日 数据来源：天风证券2025年8月19日发布的《石油石化行业专题研究：IEA 8月报原油核心要点》。 标题 内容 原油市场调研分析总结 需求端 - 年初至今IEA累计下调原油需求增量35万桶/天- 最新月报预计2025/2026年需求增量均为70万桶/天- 下调原因为各大经济体需求表现一般- 新兴发展中国家消费弱于预期 供给端 - IEA 8月报上调2025年供应增量37万桶/日- 上调2026年供应增量62万桶/日-...
建筑行业数据
行业估值与基本数据 2025年7月24日 雅鲁藏布江下游水电工程数据 分析维度 关键数据/信息 受益主体/市场影响 事件概述 - 2025年7月19日正式开工，总投资1.2万亿元- 建设5座梯级电站，电力外送为主，兼顾西藏本地 中国雅江集团成立保障工程运营，国务院总理李强出席开工仪式 受益建筑央企 - 中国电建：承担国内65%大中型水电站建设、全球50%市场份额- 中国能建：大型水电施工份额超50% 中国电建、中国能建、中国中铁、中国铁建等央国企主导设计与施工 西藏水泥需求...