行业估值与基本数据
| 行业代码 | 行业 | 级别 | 估值 | diff_industry_code | diff_industry_name | ROE% | 毛利率% | 营收复合增速% | PEG |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 35 | 医药 | 1级 | 32 | 35 | 医药 | 7.70 | 33.30 | 8.20 | 3.90 |
| 3510 | 化学制药 | 2级 | 28 | 3510 | 化学制药 | 7.00 | 35.30 | 7.00 | 4.00 |
| 3520 | 中药生产 | 2级 | 24 | 3520 | 中药生产 | 9.40 | 43.50 | 2.60 | 9.23 |
| 3530 | 生物医药Ⅱ | 2级 | 115 | 3530 | 生物医药Ⅱ | 3.20 | 57.40 | 17.30 | 6.65 |
| 3540 | 其他医药医疗 | 2级 | 26 | 3540 | 其他医药医疗 | 9.50 | 24.50 | 9.70 | 2.68 |
2025年9月15日
注：以下内容来源于信达证券《医药生物行业周报：器械接棒创新药行情，医药板块低位布局正当时》研究报告。
| 类别 | 内容 |
|---|---|
| 市场表现 | – 医药生物板块收益率为-0.36%，相对沪深300收益率为-1.75%，在31个一级子行业指数中排名第28 – 医疗器械板块周收益率排名第一，涨跌幅为2.23%（相对沪深300收益率为0.85%） – 化学制药板块收益率排名第六，涨跌幅为-2.57%（相对沪深300收益率为-3.95%） |
| 行业动态 | – 国家高性能医疗器械创新中心启动“2025年度医疗器械行业创新生态洞察评估” – 洞察评估聚焦AI医疗、精准治疗等前沿领域，发掘医疗器械创新新生力量 |
| 周观点 | – 医药生物行业跑输沪深300约1.75个百分点，主要受创新药赛道回调影响 – 医疗器械板块本周涨幅领先，涨幅为2.23%，主要因投资创新药的科创资金外溢至创新器械 – 展望下半年，创新药赛道开始分化，需精选α个股；其他赛道处于历史偏低估值水平 – 医药企业业绩整体呈现边际改善趋势，持续看好高端医疗器械、AI医疗、创新药、CXO及生命科学上游产业链 |
| 高端医疗器械 | – 院内招采恢复驱动业务增长，建议关注开立医疗、联影医疗、华康洁净、新华医疗等 – 内需驱动的消费医疗器械需求逐步修复，建议关注鱼跃医疗、可孚医疗、三诺生物等 – 出海订单修复的企业，建议关注美好医疗、海泰新光、瑞迈特、振德医疗等 – 高端器械耗材市场渗透率持续提升，建议关注迈普医疗、三友医疗、心脉医疗、微创医疗等 |
| AI医疗 | – AI+医疗大模型：建议关注医渡健康、讯飞医疗科技、卫宁健康、智云健康等 – AI+影像：建议关注联影医疗、东软集团、迈瑞医疗、开立医疗等 – AI+医检：建议关注金域医学、迪安诊断、美年健康、润达医疗 – AI+医药电商/精准营销：建议关注京东健康、阿里健康、药师帮、医脉通 |
| CXO及生命科学上游产业链 | – 具备全球影响力的CXO龙头企业，建议关注药明康德、药明生物、药明合联、康龙化成等 – 以国内业务为主的临床CRO龙头，建议关注泰格医药、普蕊斯、诺思格、阳光诺和等 – 以安评和模式动物为代表的资源型CXO，建议关注昭衍新药、百奥赛图、药康生物、南模生物等 – 生命科学上游产业链，建议关注百普赛斯、皓元医药、毕得医药、纳微科技等 |
| 创新药 | – 降糖减重领域，细分方向不断催化创新，建议关注信达生物、恒瑞医药、联邦制药、翰森制药等 – 小核酸领域，细分方向百花齐放，递送技术不断突破，建议关注悦康药业、福元医药、成都先导、丽珠集团等 – 以PD-1/L1为基础构建的双抗及多抗分子有望成为新一代免疫治疗基石，建议关注康方生物、三生制药、荣昌生物、神州细胞等 |
2025年9月14日
注：以下内容来源于国金证券《医药健康行业研究：政策支持加强基层医疗建设，国产设备采购需求有望受益》研究报告。
| 类别 | 内容 |
|---|---|
| 投资逻辑 | – 医疗器械板块表现亮眼，创新药板块资金轮动加大波动，行业向上趋势不变 – 院内设备采购及诊疗需求呈现复苏趋势，医疗耗材、设备及体外诊断各赛道将陆续进入拐点期 – 政策端支持企业创新，医保政策改革”反内卷”原则提出，研发及创新能力较强的公司优势更高 – 龙头企业海外市场拓展加速，渠道及产品并购速度增加，国际化拓展迎来收获期 |
| 药品板块 | – A股创新药整体景气度维持高景气，中证创新药产业指数本周下跌-2.6%，申万医药生物指数本周下跌-1.8% – 科济药业官网发布双靶通用型CAR-T疗法临床数据，在北京举行的中华医学会第十九次血液学学术会议上以专题报告发布 |
| 医疗器械 | – 政策支持加强基层医疗建设，国产设备采购需求有望受益 – 国务院发布关于《医疗卫生强基工程实施方案》的批复，优化升级县区医疗卫生设施设备，提高县区医疗卫生数智化服务水平 – 政策预计带动基层医疗机构对影像、检验、ICU设备的采购 |
| 生物制品 | – 长春高新GS3-007a干混悬剂IND获得受理，适应症为因内源性生长激素缺乏所引起的儿童生长缓慢 – GS3-007a是金赛药业自主研发的口服小分子生长激素促分泌药物，同类药物LUM-201临床结果显示患者的年化身高增长速度较基线显著增加 – 中国身高位于第三百分位数以下的矮小症患者人数为510万左右，GS3-007a可为有促生长需求的矮小儿童提供更多治疗选择 |
| 医疗服务及消费医疗 | – 阿里巴巴发布超万亿参数大模型Qwen3-Max-Preview，该模型在多项主流权威基准测试中展现出领先性能 – AI大模型陆续发布有望加速推动产业变革 |
| 药店 | – 新的处方药网络零售合规要求出台，线上平台大规模促销活动优势可能缩小，线下药店处方药销售竞争力有望提升 – 加强处方来源审核、线上平台合规成本可能会提升，小型电商企业面临压力更大，行业集中度有望进一步提升 |
| 投资建议 | – 创新药依然为投资主线，创新器械同样值得重点关注 – 医疗器械板块政策端利好频现，医疗设备招标同比恢复趋势显著，各设备厂商渠道库存压力缓解 – 头部企业份额持续提升，下半年有望迎来确定性较强的业绩拐点 – 建议关注创新研发管线丰富、海外市场拓展较快的头部医疗器械公司 |
2025年9月3日
数据来源：中邮证券《医药2025中报总结：创新药先行，静待普涨》
| 数据项 | 数值/描述 |
|---|---|
| 投资要点 | |
| 医药板块表现 | 2025H1指数震荡上行，4月创新药BD行情带动快速上涨 |
| 估值溢价率 | 275.19%（历史76.69%分位，高于平均235.14%） |
| 公募基金持仓 | 持续加码创新药/医疗器械/CXO |
| 行业分析 | |
| 医保支撑 | 基本医保基金收支稳健增长提供支付端支撑 |
| 创新药优势 | 资产储备丰富+临床效率高+产业链优势，出海BD持续 |
| 器械板块机会 | 招采回暖带来确定性机会 |
| 细分板块观点 | |
| 1. 创新药 | |
| 产业趋势 | 长期全球化竞争力显著，BD交易持续 |
| 受益标的 | 信达生物/康方生物/迈威生物/君实生物/基石药业等 |
| 2. CXO | |
| 行业现状 | 景气度见底，研发需求将传导至CRO业绩 |
| 受益标的 | 药明康德/康龙化成/泰格医药 |
| 3. 化学制剂 | |
| 投资逻辑 | 研发效率高+细分赛道突破企业 |
| 受益标的 | 恒瑞医药/科伦药业/丽珠集团等 |
| 4. 生物制品 | |
| 关注方向 | 核心产品放量+数据/BD驱动的估值重估 |
| 受益标的 | 天坛生物/欧林生物/神州细胞等 |
| 其他板块观点 | |
| 5. 医疗器械 | |
| 复苏信号 | 反腐改善+集采/设备采购资金落地 |
| 受益标的 | 惠泰医疗/迈瑞医疗/奕瑞科技等 |
| 6. 医疗服务 | |
| 增长逻辑 | 市占率提升+消费复苏（眼科/口腔） |
| 受益标的 | 爱尔眼科/固生堂 |
| 7. 中药 | |
| 政策催化 | 集采以价换量+基药目录调整 |
| 受益标的 | 佐力药业/以岭药业/贵州三力等 |
2025年9月2日
数据来源：国金证券《制药板块中报总结：赛道分化，创新药迎来收获期》
| 数据项 | 数值/描述 |
|---|---|
| 行业调研分析总结 | |
| 药品板块 | |
| 2025上半年整体营业收入增速 | -2% |
| 2025上半年归母净利润增速 | -4% |
| 2025Q2营业收入增速 | +1% |
| 2025Q2归母净利润增速 | +20% |
| 销售费用率2025H1增速 | -1% |
| 管理费用率2025H1增速 | +1% |
| 研发费用2025H1增速 | +5% |
| 研发费用2025Q2增速 | +3% |
| Pharma重点个股 | |
| 22家代表企业2025上半年营业收入增速 | -0.7% |
| 22家代表企业2025上半年归母净利润增速 | +7.3% |
| 6家收入百亿元以上企业净利润增速 | +11.5% |
| 6家收入百亿元以上企业平均净利润率 | 15% |
| 16家收入不足百亿元企业利润增速 | +2.2% |
| 16家收入不足百亿元企业平均净利润率 | 20% |
| Biotech重点个股 | |
| 22家代表企业2025H1累计营收同比增速 | 近30% |
| 百济神州25H1产品收入 | 173.6亿元 |
| 百悦泽收入 | 125.3亿元 |
| 艾力斯伏美替尼总产品收入增速 | 51% |
| 诺诚健华奥布替尼25H1收入 | 6.39亿元（+53%） |
| 生物制品 | |
| 14家代表企业2025年上半年营业收入增速 | -31% |
| 14家代表企业2025年上半年归母净利润增速 | -52% |
| 2025Q1收入增速 | -41% |
| 2025Q1归母净利润增速 | -57% |
| 2025Q2收入增速 | -18% |
| 2025Q2归母净利润增速 | -45% |
| 投资建议与估值 | |
| 创新药主线 | 2025年医药板块最大投资机会 |
| 关注领域 | 泛癌种潜力的双/多抗药物 |
| 关注领域 | 解决未满足临床需求的慢病药 |
| 关注领域 | ADC、双抗/多抗、小核酸赛道投资机会 |
2025年9月1日
数据来源：信达证券
| 类别 | 细分领域 | 企业名称 |
|---|---|---|
| CXO及生命科学上游产业链 | 全球影响力CXO企业 | 药明康德、药明生物、药明合联、康龙化成、凯莱英 |
| 国内业务临床CRO龙头 | 泰格医药、普蕊斯、诺思格、阳光诺和 | |
| 资源型CXO | 昭衍新药、美迪西、百奥赛图、药康生物、南模生物 | |
| 生命科学上游产业链 | 百普赛斯、皓元医药、毕得医药、纳微科技、奥浦迈、海尔生物、阿拉丁、泰坦科技 | |
| 高端医疗器械 | 院内招采恢复驱动 | 联影医疗、开立医疗、新华医疗、迈瑞医疗、澳华内镜 |
| 内需驱动消费医疗器械 | 鱼跃医疗、可孚医疗、三诺生物 | |
| 出海订单修复 | 美好医疗、海泰新光、瑞迈特、振德医疗 | |
| 高端器械耗材渗透率提升 | 心脉医疗、微创医疗、威高股份、微创脑科学、爱康医疗、爱博医疗、春立医疗、赛诺医疗 | |
| AI医疗条线 | AI+医疗大模型 | 智云健康、医渡健康、讯飞医疗科技、卫宁健康、平安好医生 |
| AI+影像 | 联影医疗、东软集团、迈瑞医疗、开立医疗、祥生医疗 | |
| AI+医检 | 金域医学、迪安诊断、美年健康、润达医疗 | |
| AI+医药电商/精准营销 | 京东健康、阿里健康、药师帮、医脉通 | |
| 创新药 | 降糖减重领域 | 恒瑞医药、信达生物、翰森医药、博瑞医药、众生药业、联邦药业、华东医药、康缘药业、乐普医疗 |
| 小核酸领域 | 悦康药业、前沿生物、福元医药、成都先导（先衍生物）、丽珠集团、阳光诺和 | |
| 双抗及多抗分子 | 康方生物、三生制药、荣昌生物、神州细胞、君实生物、华海药业、信达生物、奥赛康、汇宇制药、上海谊众、基石药业 |
2025年8月18日
数据来源：华源证券2025年8月17日发布的医药行业周报
| 标题 | 内容 |
|---|---|
| 医药行业周度分析总结（8.11-8.15） | |
| 一、市场表现 | 1. 指数表现：医药指数上涨3.08%，超额收益0.7%（vs沪深300）。 2. 领涨领域：医疗服务、化学制剂涨幅靠前；赛诺医疗（+69.13%）、创新医疗（+51.53%）等个股领涨。 3. 涨跌分布：上涨个股279家，下跌200家，行情扩散明显。 |
| 二、核心投资方向 | 1. 创新药主线： – A股关注热景生物、恒瑞医药等；港股关注康方生物、信达生物等。 – 肿瘤免疫治疗向三抗/多抗迭代（如上海谊众PD-1/VEGF/IL-2三抗）。 2. 边际改善标的： – CXO（药明康德、泰格医药）、医疗设备（迈瑞医疗、鱼跃医疗）。 3. 集采修复板块： – 耗材（南微医学、心脉医疗）、药品（人福医药、恩华药业）。 |
| 三、行业趋势展望 | 1. 创新驱动：恒瑞、科伦等完成创新转型，出海BD交易活跃。 2. 老龄化需求：心脑血管、骨科等慢性病赛道长期受益。 3. 支付端优化：医保稳健增长+商保多层次支付体系构建。 4. 技术赋能：AI推动研发效率，短期提振行业信心。 |
2025年8月14日
数据来源：华安证券 2025Q2公募基金医药板块持仓分析
| 标题 | 内容 |
|---|---|
| 2025Q2公募基金医药板块持仓分析总结 | |
| 一、整体持仓趋势 | |
| 1. 持仓占比回升 | 医药板块持仓占比9.77%（环比+0.72pct），连续两季度回暖 |
| 2. 行业分化明显 | 化学制药（+0.72pct）、生物制品（+0.67pct）获加仓；医疗服务（-0.45pct）减仓显著 |
| 3. 二级行业持仓分布 | – 化学制药（3.94%） – 医疗器械（1.90%） – 生物制品（1.78%） |
| 二、重仓个股表现 | |
| 市值TOP10 | 1. 恒瑞医药（320.95亿元） 2. 药明康德（247.88亿元） 3. 迈瑞医疗（227.43亿元） |
| 环比变动亮点 | 1. 市值增长前三： – 信达生物（+105.18亿元） – 三生制药（+71.89亿元） – 信立泰（+37.22亿元） 2. 市值下降前三： – 爱尔眼科（-49.08亿元） – 迈瑞医疗（-29.07亿元） – 药明康德（-28.56亿元） |
| 三、资金流动特征 | |
| 1. 持股量变化 | – 石药集团（+4.19亿股）增幅最大 – 爱尔眼科（-3.50亿股）减持最多 |
| 2. 基金覆盖数变动 | – 信达生物（+165只基金新增持有） – 东阿阿胶（-76只基金退出） |
2025年8月10日
四家医药公司半年报业绩
| 公司动态 | 财务数据 |
|---|---|
| 甘李药业 | 营收20.67亿元（+57.18%），归母净利润6.04亿元（+101.96%） |
| 上海谊众 | 营收1.60亿元（+31.48%），归母净利润0.38亿元（+10.13%） |
| 华特达因 | 营收11.70亿元（+1.39%），归母净利润3.37亿元（+1.69%） |
| 药石科技 | 营收9.20亿元（+23.48%），归母净利润7.25亿元（-26.54%） |
2025年8月8日
| 分类 | 内容 | 数据/说明 |
|---|---|---|
| 标题 | 创新药行业研究 | 创新能力显著，海外BD增长迅猛 |
| 机构 | 源达信息 | |
| 投资要点 | ||
| 研发实力跃升 | 中国在研创新药数量全球第二（2024年4,804个），仅次于美国（5,268个） | |
| 新兴疗法管线（ADC/双抗/细胞疗法）快速增长，成为全球第二大研发国 | ||
| 技术领域分布 | 全球新兴疗法以基因/细胞疗法、RNA疗法、ADC为主，美国占比超40% | |
| 中国在ADC、双抗领域表现突出，技术路线向多元化发展 | ||
| 出海成果显著 | License-out交易金额从2019年9亿美元增至2024年519亿美元（CAGR 125%） | |
| 交易数量从22个增至94个（CAGR 33.7%），国际竞争力持续提升 | ||
| 市场需求驱动 | 中国60岁以上人口占比达22%（3.1亿），老龄化推高慢性病发病率 | |
| 慢性病年轻化趋势（如高血压/糖尿病）拉动长期用药需求 | ||
| 投资建议 | ||
| 重点关注企业 | 恒瑞医药、药明康德、恩华药业 |
2025年7月30日
西南证券：医药生物行业2025Q2公募基金持仓分析总结
| 分类 | 指标 | 具体数据/排名 | 环比变化 |
|---|---|---|---|
| 整体持仓概况 | |||
| 全行业持仓占比 | 医药生物A股公募持仓占比 | 10.05% | +0.82pp |
| 剔除医药基金后超配申万板块 | 1.06pp | —— | |
| 外资持仓 | 陆股通持股市值占比 | 2.3% | -0.14pp |
| 外资持股市值 | 1491亿元 | -0.3亿元 | |
| 持仓集中度 | |||
| 流通股占比TOP3 | 百济神州-U | 24.9% | —— |
| 惠泰医疗 | 22.9% | ||
| 泽璟制药-U | 22.6% | ||
| 总股本占比TOP3 | 百济神州-U | 24.9% | —— |
| 海思科 | 22.4% | ||
| 三生制药 | 17.1% | ||
| 市值分布 | |||
| 总市值TOP3 | 恒瑞医药 | 295亿元 | —— |
| 药明康德 | 277亿元 | ||
| 信达生物 | 227亿元 | ||
| 市值增幅TOP3 | 惠泰医疗 | +97.8亿元 | —— |
| 人福医药 | +93.8亿元 | ||
| 云南白药 | +67.0亿元 | ||
| 子行业配置变化 | |||
| 医药基金增配TOP3 | 化学制剂 | 占比42.3% | +17.5pp |
| 其他生物制品 | 占比16.99% | +9.9pp | |
| 医疗研发外包 | 占比16.5% | +5.5pp | |
| 医药基金减配领域 | 医疗耗材 | 占比2.34% | -0.36pp |
| 线下药店 | 占比0.4% | -0.11pp | |
| 非医药基金增配TOP3 | 其他生物制品 | 占比0.54% | +0.23pp |
| 化学制剂 | 占比0.74% | +0.11pp | |
| 中药 | 占比0.17% | +0.02pp | |
| 非医药基金减配领域 | 医疗设备 | 占比0.54% | -0.04pp |
| 医疗研发外包 | 占比0.23% | -0.04pp | |
| 外资持仓亮点 | |||
| 外资重仓标的TOP2 | 迈瑞医疗 | 295亿元 | —— |
| 恒瑞医药 | 278亿元 | ||
| 外资增持市值TOP2 | 恒瑞医药 | +85亿元 | —— |
| 药明康德 | +44亿元 | ||
| 流通股占比增幅TOP2 | 荣昌生物 | +4.4pp | —— |
| 百普赛斯 | +4.2pp |
2025年7月30日
数据来源：中银证券医药行业
| 分类 | 核心内容 | 具体细节/标的案例 |
|---|---|---|
| 政策动态 | ||
| 第11批集采规则优化 | • 新增”反内卷”原则，不以最低价为唯一标准 • 要求报价合理性说明+成本承诺机制 |
价差计算”锚点”优化，最低报价企业需公开说明并承诺 |
| 历史集采影响 | 前10批覆盖435种药品，”以价换量”导致盈利受压+质量问题 | —— |
| 行业影响 | ||
| 价格预期 | 集采价格企稳，企业盈利能力修复 | —— |
| 竞争环境 | 价格竞争回归良性，药品质量强化 | —— |
| 行业周期 | 政策转向+研发收获期+海外BD加速，行业走出低谷 | —— |
| 投资主线 | ||
| 稳健增长领域 | • 器械：耗材集采影响出清 • 药品：成熟品种估值修复 |
佰仁医疗、威高骨科 恒瑞医药、信立泰 |
| 周期反转领域 | • CXO：投融资回暖驱动 • 设备：财政政策支持 |
阳光诺和、昭衍新药 联影医疗、迈瑞医疗 |
| 创新兑现领域 | • 创新药：医保谈判放量+出海能力 • 中药/原料药/服务等细分赛道 |
信达生物、康方生物 |
2025年7月28日
以下是天风证券行业调研提供的数据：
| 持仓分类 | 占比（2025Q2） | 代表企业（持仓显著提升） | 细分领域特点 | 数据来源与变动趋势 |
|---|---|---|---|---|
| 创新药 | 41% | 信达生物、百利天恒、新诺威 | 聚焦肿瘤、自免等前沿领域，临床管线价值驱动 | 2025Q1占比34%，Q2环比+7pct，超配比例达20.56%（2025Q1） |
| 传统制药 | 34% | 三生制药、信立泰 | 仿制药转型创新+集采压力缓解，现金流稳定 | 2025Q1占比26%，Q2环比+8pct，超配比例4.14%（2024Q4） |
| CDMO | 13% | 药明康德、康龙化成、凯莱英 | 全球化产能布局，受益于海外订单转移和Biotech外包需求增长 | 2025Q1占比17%，Q2环比-4pct，超配比例10.69%（2025Q1） |
| 中药 | 4% | 固生堂、红日药业 | 政策支持（基药目录扩容）+消费属性强化 | 长期欠配，2024Q4超配比例仅0.07% |
| 医疗设备 | 3% | 迈瑞医疗、联影医疗 | 国产替代加速，高端影像设备出海突破 | 超配比例-0.3%（2025Q1），机构偏好低估值标的 |
| CRO | 2% | 泰格医药、昭衍新药 | 受创新药投融资波动影响较大，头部企业抗风险能力强 | 超配比例1.63%（2025Q1），2024Q4曾达2.72% |
关键数据补充说明：
- 创新药主导地位：2025Q2创新药持仓占比达41%，较Q1显著提升，信达生物、百利天恒等ADC/双抗企业受机构青睐。
- 传统制药回暖：三生制药（特病领域）、信立泰（高血压创新药）因产品结构优化获增持。
- CDMO分化：药明康德仍为核心持仓，但地缘政治风险导致配置比例回落。
- 其他板块：中药（政策催化）、医疗设备（国产替代）配置比例较低，但细分龙头存在结构性机会。
2025年7月24日
以下是基于汇银林泰科技《高端医疗发展白皮书》整理的中国医疗市场规模核心数据
| 年份 | 关键细分领域表现 |
|---|---|
| 2020 | – 医疗器械市场突破8000亿元 – 线上问诊、远程医疗、体外诊断设备快速普及 |
| 2021 | – 医疗服务支出8.8万亿元 – 医疗器械市场8438亿元（+15%） – 医疗信息化基建加速 |
| 2022 | – 医疗器械市场9573亿元（+10%） – 医药销售总额2.61万亿元 – AI辅助诊疗试点推广 |
| 2023 | – 医疗器械市场1.05万亿元（家用设备2343亿元，+12.3%） – 医疗AI规模120亿元 |
| 2024 | – 数字医疗市场4130亿元（预测） – 医疗AI市场12亿元→2028年1157亿元（CAGR>50%） |
补充结构性数据
| 指标 | 数值/趋势 | 说明 |
|---|---|---|
| 个人医疗支出占比 | 27%（2020-2023年） | 商业健康险赔付占比仅5.3%（2021年峰值），保障缺口显著 |
| 产业转型方向 | 从“以治病为中心”转向“以健康为中心” | 数字医疗、AI诊疗、健康管理平台成为新增长点 |
| 高端医疗险市场规模 | 2023年78.28亿元→2029年186.11亿元（CAGR 15.53%） | 定位“塔尖产品”，覆盖私立/国际医院，服务中高净值人群 |
注释与数据来源：
- 卫生总费用：2023年达9.06万亿元，个人负担比例居高不下；
- 医疗器械：家用设备（如血糖仪、呼吸机）增速显著，反映居家医疗需求上升；
- 医疗AI：2023-2028年复合增速超50%，临床辅助决策、影像识别为主要应用场景；
- 政策影响：DRG/DIP支付改革、外资医院开放直接推动高端医疗市场扩容。
农林牧渔行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月16日 注：以下内容来源于万联证券《农林牧渔行业2025H1业绩综述报告：业绩表现喜人，养殖业利润高增》研究报告。 类别 内容 行业整体 - 2025年上半年农林牧渔板块营业收入合计6147.88亿元，同比增长9.05%，在申万一级行业中排名第3- 归母净利润合计269.80亿元，同比增长173.11%，在申万一级行业中排名第2- 板块ROE为4.92%，同比+3.15pct-...
煤炭行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月16日 注：以下内容来源于山西证券《煤炭月度供需数据点评：8月：供给收缩，煤价超预期上涨》研究报告。 类别 内容 供给数据 - 1-8月原煤累计产量31.65亿吨，同比增2.8%，增速边际下滑- 8月当月产量3.91亿吨，同比降3.2%，环比增2.5% 需求数据 - 1-8月固定资产投资同比增0.5%，其中制造业投资增5.1%、基建投资增2.0%、房地产投资降12.9%-...
汽车行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月16日 注：以下内容来源于国新证券股份《8月汽车销量数据快评》研究报告。 类别 内容 整体产销数据 - 8月汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆，同比分别增长13%和16.4%- 1至8月汽车产销量首次双超2000万辆- 乘用车8月产销分别完成250万辆和254万辆，环比分别增长9%和11.1%，同比分别增长12.5%和16.5%- 1-8月乘用车产销分别完成1833.8万辆和1838.4万辆，同比分别增长13.6%和13.8% 新能源汽车表现...
钢铁行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月15日 注：以下内容来源于信达证券《钢铁行业周报：中央督察组反馈钢铁产能乱象，反内卷背景下行业供给管理或加强》研究报告。 类别 内容 本周市场表现 - 钢铁板块上涨3.70%，表现优于大盘- 特钢板块上涨2.06%，长材板块上涨3.55%，板材板块上涨3.90%- 铁矿石板块上涨6.07%，钢铁耗材板块上涨4.60%，贸易流通板块上涨4.10% 供给情况 - 样本钢企高炉产能利用率90.2%，周环比增加4.39百分点-...
电力公用及环保行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月15日 注：以下内容来源于信达证券《环保板块2025年半年报总结：板块估值持续修复，水务运营稳健，垃圾焚烧分红提升》研究报告。 类别 内容 整体行业表现 - 环保行业146家上市公司2025H1实现营业收入1870.37亿元，同比增长0.2%- 归母净利润169.53亿元，同比减少6.0%- 净利润下降主要受清新环境、博世科、维尔利、太和水、仕净科技业绩大幅减少影响 细分板块表现 水务板块（16家上市公司）- 收入343.53亿元，同比减少0.9%-...
机械行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月15日 注：以下内容来源于信达证券《机械设备行业周报：持续看好人形机器人、PCB设备和工程机械》研究报告。 类别 内容 行业调研分析总结 人形机器人板块催化 1. 特斯拉开通"TeslaAI"微博账号，展示新版本Optimus2. 优必选科技获得国内知名企业2.5亿元人形机器人产品及解决方案采购合同3. 合同以人形机器人Walker S2为主，为全球人形机器人最大合同 工程机械行业表现 1. 8月挖机销量16523台，同比增长12.8%2....
消费者服务行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月12日 数据来源于国信证券《教育人服行业专题暨2025年中报总结：掘金中报背后的就业、升学新趋势》研究报告。 类别 内容 核心观点 - 2025H1教育人服行业整体景气度仍存，盈利能力改善- 2025H1国信社服教育人服板块营收+11.0%，业绩+28.0%- 规模效应释放及AI赋能，板块盈利能力改善- 各子赛道收入增速：K12教培（17%）＞基础学历教育（14%）＞人力服务（10%）＞职业培训（8%）＞民办高教（7%）＞公考（-5%） 板块复盘 -...
基础化工行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月12日 注：以下内容来源于信达证券《化工行业深度报告：纯碱：价格持续探底，反内卷从何下手？》研究报告。 类别 内容 行业概况 - 纯碱是重要基础化工原料，广泛应用于建材、石油化工、食品等领域- 玻璃是核心下游，2024年纯碱表观消费量达3596万吨- 平板玻璃占比46%（1639万吨），为第一大应用领域- 光伏玻璃占比21%（752万吨），超越日用玻璃（12%，431万吨）成为第二大需求领域 价格与盈利状况 -...
电子行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月12日 注：以下内容来源于深圳市维深信息技术有限公司发布的《AI眼镜拆解及BOM成本报告：华强北全志V821 AI眼镜》 类别 内容 产品概述 - 全志V821 AI眼镜以低成本、低功耗实现了AI眼镜的音频、拍摄、语音交互等功能- 满足AI眼镜的基础功能需求 成本结构（按金额） - BOM成本约22.64美元- 综合硬件成本19.14美元- 税后综合成本约184.20元（按美元汇率7.2计算）- 成本不含开模费、不良和运损等 硬件成本构成（按种类） -...
国防军工行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月9日 注：以下内容来源于中航证券《国防军工：新时代的中国航天：卫星互联网产业——以星织网路，天堑变通途》研报。 标题 内容 行业调研分析总结 报告摘要 - 全球卫星互联网建设进入热潮，我国建设已全面提速- 轨道资源稀缺性和商业化应用潜力引发全球关注- SpaceX、OneWeb、亚马逊等企业进入空间基础设施建设关键期- 我国2024年以来星网“国网星座”已展开批量组网发射 发展现状 - 截至2025年8月底已成功发射3颗高轨、10组低轨组网卫星-...
电力设备与新能源行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月9日 注：以下内容来源于国信证券《AIDC电力设备/电网产业链双周度跟踪（9月第1期）》研报。 标题 内容 行业调研分析总结 摘要及投资建议 【AIDC电力设备】 1. 阿里巴巴2026财年第一季度AI+云资本开支387亿元，同比+220%；上半年资本开支633亿元，同比+172%2. 腾讯2025年第二季度资本开支191亿元，同比+119%；上半年资本开支466亿元，同比+102%3....
食品饮料行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月9日 以下内容来源于太平洋证券《食品饮料行业周报：白酒报表压力出清，关注高景气机会》研报。 标题 内容 白酒 - 2025H1白酒板块营收2415.08亿元（同比-0.9%），归母净利润945.61亿元（同比-1.2%）- 高端酒2025H1营收1603.18亿元（同比+6.2%），归母净利润725.58亿元（同比+5.5%）- 次高端酒2025H1营收287.24亿元（同比基本持平），归母净利润90.63亿元（同比-3.2%）-...
有色金属行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月9日 数据来源：华鑫证券 标题 内容 行业调研分析总结 投资要点 贵金属 - 美国非农数据大幅低于预期，新增就业仅2.2万人，失业率升至2021年以来新高- 伦敦黄金周内价格3594.55美元/盎司，环比上涨4.82%；白银价格40.75美元/盎司，环比上涨5.01%- 美联储年内预计3次降息，9月降息25BP概率为89%- PCE数据温和叠加鸽派发言，看好黄金价格进一步上涨 铜、铝 -...
交通运输行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月8日 表格内容完全基于国金证券2025年9月7日发布的行业周报原文整理，未添加额外信息。 板块 关键数据指标 同比/环比变化 分析/建议 快递 上周邮政快递累计揽收量约38.55亿件，投递量约38.3亿件 揽收量环比+4.16%，同比+11.98%；投递量环比+3.65%，同比+12.98% “反内卷”背景下多个产粮区已提价，行业旺季来临，预计快递单票价格有望提升。推荐顺丰控股...
计算机行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月4日 数据来源：民生证券的计算机行业2025年中报总结报告 分析维度 指标 2025H1数据 同比变化 营业收入表现 整体营业收入 6297.15亿元 +10.80% 高增长公司数量 收入增速>30%的公司数量 明显提升 净利润表现 归属母公司股东净利润 211.91亿元 +44.49% 归属母公司股东的扣非净利润 150.59亿元 +45.58% 盈利质量分析 毛利率（整体法） 37.80% -1.72个百分点 净利率（整体法） -11.82%...
传媒行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月3日 数据来源：头豹研究院《2025年中国智能影像设备：市场持续扩张，中国品牌影响全球格局》 数据项 数值/描述 智能影像设备定义与分类 设备定义 具备计算处理能力的影像设备，由传统影像设备结合计算机技术、数据处理技术、传感器技术等演变而来 主要类型 航拍无人机、全景相机、运动相机等 按设备形态分类 手持智能影像设备（全景相机、运动相机、拇指相机）和非手持智能影像设备（航拍无人机、摄影云台） 按应用场景分类...
建材行业数据
行业估值与基本数据 2025年9月1日 数据来源：综合开源证券、国信证券等机构报告。 类别 指标/推荐标的 数据/推荐内容 环比变化/备注 水泥 全国P.O42.5散装水泥平均价 275.40元/吨 下跌1.81% 水泥-煤炭价差 183.10元/吨 下跌2.02% 全国熟料库容比 64.73% 上升0.11pct 玻璃 全国浮法玻璃现货均价 1190.94元/吨 上涨0.26% 光伏玻璃均价 116.41元/重量箱 持平 浮法玻璃-纯碱-石油焦价差 — 环比上涨3.28% 玻璃纤维...
家电行业数据
行业估值与基本数据 2025年8月26日 数据来源：国信证券 行业 分析内容 核心观点 - 7月空调内销量同比增长14%，外销同比下降15.5% - 7月家电出口额降幅环比收窄至-3%，主要品类表现好转 - 预计后续家电内外销有望逐步回归平稳增长 - 9月空调排产同比下降11.9%，淡季排产承压 7月空调出货情况 - 空调总销量1643.7万台，同比增长1.6% - 内销1058.3万台，同比增长14.3% - 出口585.4万台，同比下降15.5% -...
通信行业数据
行业估值与基本数据 2025年8月25日 数据来源：国金证券 类别 内容 标题 通信行业周报：国产算力链迎多重利好，海外光通信方案加速迭代 行业调研分析总结 国产算力链 - DeepSeek发布DeepSeek-V3.1模型，使用UE8M0FP8Scale参数精度并调整分词器及chat template- UE8M0FP8浮点格式适配下一代国产芯片，有望推动国产AI芯片大规模放量- 英伟达要求鸿海集团、三星电子、Amkor等供应商停止H20芯片生产- 长期看好AI芯片国产替代...
石油化工行业数据
行业估值与基本数据 2025年8月20日 数据来源：天风证券2025年8月19日发布的《石油石化行业专题研究：IEA 8月报原油核心要点》。 标题 内容 原油市场调研分析总结 需求端 - 年初至今IEA累计下调原油需求增量35万桶/天- 最新月报预计2025/2026年需求增量均为70万桶/天- 下调原因为各大经济体需求表现一般- 新兴发展中国家消费弱于预期 供给端 - IEA 8月报上调2025年供应增量37万桶/日- 上调2026年供应增量62万桶/日-...
建筑行业数据
行业估值与基本数据 2025年7月24日 雅鲁藏布江下游水电工程数据 分析维度 关键数据/信息 受益主体/市场影响 事件概述 - 2025年7月19日正式开工，总投资1.2万亿元- 建设5座梯级电站，电力外送为主，兼顾西藏本地 中国雅江集团成立保障工程运营，国务院总理李强出席开工仪式 受益建筑央企 - 中国电建：承担国内65%大中型水电站建设、全球50%市场份额- 中国能建：大型水电施工份额超50% 中国电建、中国能建、中国中铁、中国铁建等央国企主导设计与施工 西藏水泥需求...