一、介绍公司情况及2025年经营进展情况

• 公司主要从事研发、设计、生产、销售新型精密电子元器件;提供技术解决方案和技术转让、咨询服务,销售自产产品。
• 2025年度公司实现营业收入67.45亿元,比上年同期增长14.39%;实现归属于上市公司股东净利润10.21亿元,比去年同期增长22.71%,扣除非常性损益净利润9.78亿元,比上年同期增长25.23%。
• 在手机通讯、消费电子等传统市场应用领域表现平稳,在AI+应用、汽车电子、数据中心等新兴战略市场实现了持续强劲的高速增长。
• 2025年,公司聚焦市场需求与产业趋势,构建“应用场景→产品开发→技术平台→基础研究”的闭环创新体系:(1)公司作为汽车电子磁性元件核心供应商,业务全球化布局稳步推进;(2)已围绕数据中心进行了充分的产业布局和产品布局,实现GPU、CPU、ASIC类等芯片端供电相关模组类客户的全部覆盖;(3)公司在高端电子元器件产品的提前布局,让公司在商业航天、低轨卫星与低空经济等市场机会来临之时大有可为;(4)氢燃料固体氧化物电池(SOFC)业务进展顺利。

二、回答投资者提问

1、请问公司汽车电子业务情况?

• 汽车电子业务是公司战略发展的重要业务领域之一。公司汽车电子产品已实现三电系统等电动化场景全面覆盖,并延伸至智能驾驶、智能座舱等全方位智能化应用场景覆盖。
• 公司提前布局的大量新产品、新业务,正在快速成长,将为公司汽车电子业务增长不断提供助力,未来将继续保持快速增长的趋势。

2、请问公司AI数据中心业务进展?

• 公司为各类AI服务器类客户提供一站式元器件解决方案。相关客户已覆盖国内头部服务器厂商及各头部功率半导体模块和顶级ODM厂商,相关业务进展顺利。

3、请介绍公司TLVR电感产品在服务器中的应用趋势?

• 随着AI服务器对数据存储、信息处理和传输的要求持续提升,整个系统的功率要求同步提高,提升了对AI服务器中各类xPU芯片功率的要求,也对周边元件产品的散热能力和功率密度提出了更高的要求,基于AI服务器客户对元器件产品继续提高功率承接能力、提升瞬态响应速度的要求,传统的VR结构难以满足大电流的负载的快速变动,电路中的TLVR概念应运而生。
• 在AI服务器功率持续提升的发展趋势下,TLVR拓扑的产品应用将进一步打开。各类工艺下的TLVR电感产品相较于非TLVR类型的AI电感,性能和单价均显著提升,未来将对AI服务器中磁性器件的价值量提升带来显著变化。
• 顺络已提前布局TLVR结构的各类型电感产品,走在行业前沿。

4、请介绍公司SOFC业务的情况?

• 公司通过控股子公司信柏陶瓷与臻泰能源合作成立柏泰公司进入固体氧化物电池(SOC,包括SOFC与SOEC等)及相关行业领域,子公司将专注于新型高温燃料电池核心技术研发及产品的研发、生产和销售。
• 公司与浙江臻泰能源合资,有利于双方优势互补,商业合作伙伴整机系统示范工程已经开始运行。
• 目前行业还处于早期阶段,公司业务进展顺利,未来有望逐步贡献销售收入。

5、请问公司如何看待消费电子业务?

• 消费电子业务属于公司传统业务,市场地位和高端产品市占率高,行业大客户绑定较深,与海内外众多核心消费电子企业保持着战略合作关系。公司在该领域将保持优于行业整体增长的业务发展水平。

6、请问公司钽电容业务的进展情况?

• 公司布局钽电容领域多年,已经开发出全新工艺的新型结构钽电容产品,公司新型结构钽电容产品目前采用无引线框结构、PCB封装,实现大容值产品尺寸及性能的大幅改善,可以广泛应用于高端消费电子、企业级eSSD、AI数据中心、汽车电子、工业控制等领域。
• 相关产品已为客户配套供应产品线,客户认可度高。

7、请问原材料涨价对公司的影响?

• 公司通过多年的供应链管理及工艺改善工作,将贵金属成本在原材料成本中占比逐步降低。近期贵金属价格涨幅过大,公司通过与客户友好协商,传导部分原材料上涨的压力。
• 公司通过优秀的供应链管理能力,尤其是一路一同成长的国产供应链体系,相对实现平抑由于原材料价格高波动的带来的影响;通过不断进行技术创新、工艺创新、设备创新,改善技术水平及管理水平来实现生产效率的提升,消化部分材料成本上涨带来的影响。

8、请问公司并购战略和规划?

• 公司积极探索采取并购的方式拓展上下游产业链,自成立以来,已完成了一系列成功的并购案例,并购方向主要专注于磁性材料、微波材料、新兴领域电子元件配套等。

9、请问公司的资本开支规划?

• 公司本身所处行业属于重资本投入行业,每年均有持续扩产需求,对资金需求较高。
• 公司仍处于持续成长阶段,新业务新领域的快速发展,需要持续投入产能。
• 公司十分重视研发投入,每年均持续投入较高比例研发资金,研发支出长期看处于持续增长态势。
• 近几年公司资本开支的重要组成部分为工业园基础建设投入,随着三个工业园和研发中心相继完工,未来几年以园区基建为主的投资将会明显放缓。

• AI服务器芯片供电环节解决方案：公司提供从一次电源、二次电源、三次电源的一整套产品解决方案，包括各类一体成型功率电感、组装式功率电感、超薄铜磁共烧功率电感、钽电容产品等；三次电源为xPU芯片、网卡、内存、SSD等供电，产品包括各类工艺的新型AI电感、钽电容产品及多种类配套产品。
• TLVR电感产品：TLVR电感产品相较于非TLVR类型的AI电感，性能和单价均显著提升；公司已提前布局TLVR结构的各类型电感产品。
• 钽电容业务进展：公司开发出全新工艺的新型结构钽电容产品，采用无引线框结构、PCB封装，实现大容值产品尺寸及性能的大幅改善；相关产品已为客户配套供应产品线。
• 汽车电子增长趋势：汽车电子是公司的重要新兴战略市场之一；公司提前布局的大量新产品、新业务正在快速成长，未来将继续保持快速增长的趋势。
• 原材料涨价影响：公司通过将贵金属成本在原材料成本中占比逐步降低；通过与客户友好协商传导部分压力；通过供应链管理平抑影响；通过技术创新、工艺创新、设备创新提升生产效率消化部分影响。
• 资本开支规划：公司每年均有持续扩产需求；新业务新领域的快速发展需要持续投入产能；每年均持续投入较高比例研发资金；近几年资本开支的重要组成部分为工业园基础建设投入，未来几年以园区基建为主的投资将会明显放缓。

• 产品供应模式：公司产品为核心基础元器件，下游客户以行业头部大客户为主，产品供应前需经过客户严格的审核、认证及测试流程。
• 产品应用与价格：公司产品（如功率电感、钽电容等）可用于数据中心、AI计算应用。各类产品价格策略为随行就市。
• 季度营收与存货：2025年第四季度营业收入17.13亿元，环比第三季度减少5.23%。2025年末存货余额为13.22亿元，较年初增长9.94%，主要因产能扩大备货增加所致。
• 经营计划与市场布局：公司为国内电感行业绝对龙头，致力于成为多品类磁性元件厂商。布局市场包括传统手机通讯、消费电子及汽车电子、AI数据中心、氢燃料电池、人形机器人等新兴战略市场。
• 业务专注领域：公司专注于主业被动电子元器件（包括磁性器件、敏感及传感器件、微波器件、精密陶瓷四大产品线系列）的发展。
• 中高端产品进展：公司是汽车电子磁性元件核心供应商；已实现数据中心GPU、CPU、ASIC类等芯片端供电相关模组类客户的全部覆盖；在商业航天、低轨卫星与低空经济等市场有布局；氢燃料固体氧化物电池（SOFC）业务进展顺利。
• 国产替代与市场份额：公司高端精密产品市场份额在持续提升，产品技术和产能规模处于全球领先地位。
• 收入增长展望：公司立足传统业务，积极面向新兴市场（汽车电子、AI服务器、能源市场等），以带动业务持续增长。
• 钽电容进展：公司已开发出全新工艺的新型结构钽电容产品，可应用于高端消费电子、AI数据中心、汽车电子等领域。远期目标为成为行业头部供应商。
• 产品价格与成本：公司产品价格随行就市，价格体系相对稳定。公司致力于改善工艺与生产管理消化部分成本压力，并通过与客户协商传导部分原材料上涨压力。
• 园区建设与产能：各园区建设投产进度按市场需求计划分步推进。
• 新兴市场机遇：公司布局的各市场领域均为处于升级发展趋势下的朝阳产业。
• 订单与产能利用率：公司目前经营情况及订单情况正常，产能利用率保持较为健康的状态。
• 小型化电感产品：英制01005及008004型叠层电感产品公司具备量产能力，随着终端射频模块客户应用趋势变化，市场渗透率持续提升中。
• 上海基地进展：上海松江工业园已开始正式投产，具体投产计划按客户供货需要及产能布置规划安排。
• 产品定价：公司各品类产品定价体系一般随行就市。
• 核心员工持股与商誉：公司建立核心人员持股制度以激励新业务发展。下属公司信柏陶瓷产品应用覆盖多个行业，公司持续看好其未来发展前景。每年度末会对商誉进行减值测试。
• 在建工程构成：在建工程构成为在建的房屋建筑物和安装调试中的机器设备。基建项目包括上海工业园、东莞工业园及深圳研发中心，目前主体建设已基本完成。

一、介绍公司2025年经营总体进展情况

• 营业收入67.45亿元，比上年同期增长14.39%
• 归属于上市公司股东净利润10.21亿元，比去年同期增长22.71%
• 扣除非常性损益净利润9.78亿元，比上年同期增长25.23%
• AI+应用、汽车电子、数据中心等新兴战略市场实现了持续强劲的高速增长

二、回答投资者提问

1、请问公司车规业务的发展规划和进一步展望？

• 汽车电子产品已实现三电系统等电动化场景全面覆盖，并延伸至智能驾驶、智能座舱等全方位智能化应用场景覆盖
• 智能驾驶对于感知层、决策层和执行层的模块提出了新需求，将带动公司相关产品需求快速提升

2、请问公司AI数据中心业务情况？

• 为各类AI服务器类客户提供一站式元器件解决方案
• 客户已覆盖国内头部服务器厂商及各头部功率半导体模块和顶级ODM厂商
• AI服务器相关的订单饱满，相关业务进展顺利

3、请问公司IOT相关产品的进展如何？

• 物联网(IOT)属于公司提前布局的新兴领域，推广力度正逐步加大
• 基于AI端侧应用在新消费领域的进一步落地，相关领域的产品拉动情况明显
• 2025年公司在IoT类业务上有着较快的发展速度

4、请问公司钽电容业务的发展规划？

• 已经开发出全新工艺的新型结构钽电容产品，可以广泛应用于高端消费电子、企业级eSSD、AI数据中心、汽车电子、工业控制等领域
• 目前公司各类钽电容产品，已为客户配套供应产品线，客户认可度高

5、请问公司目前的产品定价策略？

• 公司产品价格随行就市

6、请问公司毛利率情况变化？

• 历年平均毛利率均保持在同行业较优水平
• 不断推出具有高附加值的新产品，行业壁垒较高，保障了毛利的空间
• 订单增加，产能利用率的不断提升在较大程度上保障了公司稳定、优质的毛利率水平
• 近期银、铜等贵金属价格涨幅过大，公司致力于改善工艺与生产管理，消化部分成本压力，也通过与客户友好协商，传导部分原材料上涨的压力

7、请问公司未来的各项费用情况展望？

• 目前公司费用支出情况整体受控
• 业务规模持续成长，研发投入同步快速增长
• 各项投入是有序的并贴合公司长期战略安排的，并通过全面经营预算合理管控

• 汽车电子业务是公司战略发展的重要业务领域之一，已实现三电系统等电动化场景全面覆盖，并延伸至智能驾驶、智能座舱等全方位智能化应用场景覆盖。
• 智能驾驶对于感知层、决策层和执行层的模块（雷达、摄像头、域控制器等模块）提出了新需求，将带动公司相关产品需求快速提升，支撑公司车规业务线的第二增长极。

• 公司为各类AI服务器类客户提供一站式元器件解决方案，客户已覆盖国内头部服务器厂商及各头部功率半导体模块厂商。
• 公司AI服务器相关的订单饱满，相关业务将继续保持快速增长。

• 物联网（IOT）、能源市场（SOFC、新能源汽车电子、光伏、储能应用）及数据中心等新兴领域，是公司未来持续发展的基础，也是目前公司聚焦的业务。
• 公司在新兴市场应用领域的推广力度正逐步加大，目前进展顺利，产品推广及市场推进持续进行中，公司在IoT业务上有着较快的发展速度，目前客户情况拓展顺利。

• 公司产品属于电子元器件，公司电感产品技术水平与全球知名电子元器件厂商技术水平比肩，产品拥有核心竞争力。
• 公司拥有全球领先的大客户群体，聚焦大客户战略，涵盖了全球主要相关行业的标杆企业，与客户建立的是长期合作关系，公司各核心产品价格随行就市。

• 公司布局钽电容产品多年，已经开发出全新工艺的新型结构钽电容产品，可以广泛应用于高端消费电子、AI数据中心、企业级ESSD、汽车电子、工业控制等领域。
• 远期对该板块业务的目标是成为行业头部供应商，目前公司各类钽电容产品，已为客户配套供应产品线，客户认可度高，市场及客户层面进展持续推动中。

• 公司通过与臻泰能源深度合作进入固体氧化物电池（SOC，包括SOFC与SOEC等）及相关行业领域，公司通过合资子公司专注于新型高温燃料电池核心技术研发及产品的研发、生产和销售。
• 目前行业还处于早期阶段，下游应用多以示范工程的形式开展，目前公司业务进展顺利，未来有望逐步贡献销售收入。