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最近收盘市值(亿元)
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12.11
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-01-09 公告，特定对象调研
接待于2026-01-07
- 第四季度市场需求：依然比较疲弱。
- 工程业务态度：总体持谨慎态度，坚持转型提质，优选客户和项目，严控应收账款，创新商业模式。
- 零售业务占比：全国市场仍以一次装修为主。
- 与浙江可瑞融合：在业务、团队、文化等方面的融合有序推进中。
- 防水业务规划：商业模式已经比较成熟，后续将进一步加大市场开拓力度。
- 净水业务规划：仍在不断调整优化、逐步完善商业模式过程中。
- 2025年价格体系：明确要坚定地执行”三高定位”与”共创共赢”的理念，通过提升产品力与服务力增强核心竞争力，实现价格体系逐步稳定。
- 东鹏合立基金规划：不再新增投资额度，待已投项目结束后会择机退出。
- 销售费用较高原因：加大了品牌宣传、市场推广和服务方面的投入；收购的浙江可瑞等公司合并报表导致销售费用增加。
- 未来销售费用规划：对规划内必要的品牌宣传推广、市场开拓以及服务体系搭建等依然会持续投入；其他则根据实际需求严格进行投入产出核算，努力将费用率控制在更加合理的水平。
- 未来分红展望：分红政策总体比较稳定、透明，上市至今每年均实现现金分红，平均分红率达70-80%；未来会继续遵循相关规定，综合考虑多种因素后制订当年的利润分配方案。
- 股权激励计划：未来会持续开展股权激励，具体时间与形式将根据发展需要并综合多方面因素而定。
2025-12-06 公告，电话会议
接待于2025-12-02
- 市场需求情况：目前市场需求依然比较疲弱。
- 工程业务展望：2026年是“十五五”开局之年，预计政策会更积极一点，但总体持谨慎态度；公司会继续坚持转型提质，严控应收账款风险。
- 行业竞争格局：塑料管道行业竞争格局总体保持相对稳定，中小企业出清加快，行业集中度持续提升。
- 行业价格战情况：今年行业价格战依然非常激烈；公司坚持“三高定位”与“共赢”理念，通过提升产品力与服务力增强核心竞争力。
- 产品消费降级情况：管道、防水等产品属于重要的功能性产品且价格占装修总支出的比例较低，消费者更愿意选择产品品质优异、服务优质的品牌。
- 应收账款情况：公司对应收账款的管控非常严格，目前应收账款情况良好。
- 防水与净水业务进展：防水业务总体呈现健康发展态势；净水业务的商业模式处于调整优化过程中。
- 海外业务规划：目前海外业务占比不高，未来会进一步加快国际化战略布局与落地。
- 股权激励计划：股权激励是公司长效激励机制之一；公司未来会持续开展股权激励，具体时间与形式将根据发展需要并综合多方面因素而定。
- 分红政策：分红政策总体比较稳定、透明，上市至今每年均实现现金分红，平均分红率达70-80%；未来会继续遵循相关规定制订利润分配方案。
2025-11-28 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-11-25
- 零售业务需求：消费属性较强，需求包括新房和存量房装修，与经济景气度、消费信心关联度大；刚性需求受影响不大，改善性需求持续抑制
- 二手房重装比例：装修年限超过10年的重装概率较大
- 原材料价格：除铜件外，主要产品原材料价格处于”低位震荡”态势
- 防水业务：总体呈现健康发展态势
- 净水业务：商业模式处于调整优化过程中
- 终端网点：拥有终端营销网点30000多家
- 旗舰店目的：升级终端门店形象，完善产品展示和体验空间，将隐蔽工程显性化
- 行业价格战：今年依然非常激烈；公司坚持”三高定位”与”共赢”理念，提升产品力与服务力
- 海外市场规划：国际化是大势所趋；目前以国内为主，海外业务占比不高；未来加快国际化战略布局
- 分红政策：总体稳定透明，上市至今每年均实现现金分红，平均分红率达70-80%
- 水生态系统：包括给水、排水、防水、采暖四大子系统
- 房地产市场展望：从”量”的增长过渡到”质”的提高；房屋质量不断提升；好房子需求长期存在
- 消费降级影响：管道、防水属于重要功能性产品；消费者对安全性、舒适性要求不断升级
- 应收账款：公司非常注重现金流管理，目前应收账款情况良好
2025-11-03 公告，特定对象调研
接待于2025-10-31
- 后续零售业务需求情况
- 零售业务消费属性相对较强，需求与经济景气度、消费信心关联度更大
- 刚性需求受影响不大，改善性需求持续抑制
- 经济景气度回升后改善性需求逐步释放
- 竞争策略
- 产品降价不是提升销售最好选择
- 强调”三高”定位和”共赢”理念
- 通过产品力和服务力提升消费者体验
- 坚持做好的品牌与口碑，形成共赢健康生态
- 商业模式升级
- 发布”伟星全屋水生态”
- 向”系统集成+服务”商业模式迈出坚实一步
- 包括给水、排水、防水、采暖四大子系统
- 家装公司渠道竞争优势
- 产品品质优异，品牌知名度和美誉度高
- 产品品类齐全，满足各种需求
- 营销及服务体系完善，采取”产品+服务”模式
- 二手房重装管道产品比例
- 二手房翻新或重装更多取决于装修年限
- 装修年限超过10年重装概率较大
- 工程业务拓展情况
- 主要目标转型提质
- 坚持开拓优质业务和客户
- 通过技术营销和服务创新提升客户体验
- 坚持”风险控制第一”原则，严控应收账款
- 经销商及网点情况
- 一级经销商1000多家，总体稳定
- 终端营销网点30000多家
- 零售业务销售通路
- 主要销售通道为家装公司、工长(项目经理)和水电工、业主自购
- 不同区域各条通路销售占比不同
- 渠道拓展情况
- 横向跨区域拓展：薄弱、空白区域开发更多经销商，增加网点密度
- 纵向渠道下沉：成熟区域下沉到县市、乡镇，提升市场份额
- 加速防水等新业务市场拓展及系统业务推进
2025-10-31 公告，电话会议
接待于2025-10-28
- 一、董秘谭梅对2025年三季报的简要解读
- 市场整体环境较弱、需求萎靡
- 公司通过”开源””节流”两条路径积极应对
- 财务数据总体呈现向好的趋势，营业收入、利润等指标降幅有所收窄
- 7-9月实现营业收入12.89亿元，较上年同期下降9.83%；归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，较上年同期下降5.48%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.22亿元，较上年同期下降18.54%
- 1-9月实现营业收入33.67亿元，较上年同期下降10.76%；归属于上市公司股东的净利润5.40亿元，较上年同期下降13.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.90亿元，较上年同期下降19.94%
- 三季报的亮点
- 零售业务的营业收入逐步企稳，下降幅度明显收窄
- 毛利率水平保持稳定
- 商业模式的创新变革与转型升级初见成效，”伟星全屋水生态”如期推出
- 外部环境和需求依然不容乐观，第四季度的压力可能不比第三季度小
- 二、互动问答
- 防水业务的营业收入同比略有增长
- 净水业务的营业收入同比降幅明显收窄
- 两项业务的毛利率水平保持相对稳定
- 行业的价格战趋于白热化
- 公司坚持”三高定位”，提升产品力与服务力
- 分红政策总体比较稳定、透明，上市至今每年均实现现金分红，平均分红率达70-80%
- 未来会持续开展股权激励
- 新疆设立生产基地的原因：把握国家西部大开发和”一带一路”机遇；降低物流运输成本
- 第三季度投资活动产生的现金流量净流出以及货币资金减少的原因：购买银行理财产品增加
- 应收账款总体更为良性
- 新房市场数量无法回到快速增长阶段，新房质量不断提升
- 零售业务仍以一次装修为主
- 存货同比减少的原因：执行”以销定产”原则，适当减少工厂端和销售端的存货
- 新加坡捷流前三季度营业收入同比有所下降，毛利率大幅提升
- 浙江可瑞前三季度营业收入有所下降，盈利水平有所企稳
2025-09-18 公告，特定对象调研
接待于2025-09-17
- 业务经营模式: 零售业务主要采取经销模式,工程业务采取直销与经销相结合模式
- 产品价格体系: 零售业务价格体系基本保持稳定,工程业务价格随行就市按单定价
- 应收账款情况: 2025年上半年应收账款同比有所下降
- 生产安排: 总体执行以销定产原则,对部分标准产品适当备库
- 零售产品复价: 2025年上半年通过产品力和服务力提升实现价格止跌企稳
- 市场需求: 目前市场需求依然比较疲弱,尚未看到明显改善
- 防水业务: 通过产品+服务商业模式拓展市场,上半年健康发展
- 净水业务: 目前仍在不断调整优化其商业模式中
- 行业预期: 零售业务受经济景气度和消费信心影响,工程业务受政府政策影响
- 应对措施: 从开源和节流两方面应对,包括提升产品力服务力、加速商业模式升级、加强费用管控实现降本增效
2025-08-25 公告，投资者接待日活动
接待于2025-08-21
- 宏观经济形势：2025年上半年,国内外宏观经济环境复杂性与严峻性进一步凸显；全球经济增长放缓,关税冲击、贸易摩擦、地缘冲突等交织叠加；国内经济虽然总体保持了韧性,但投资放缓、出口受阻、终端消费疲弱
- 公司经营情况概述：2025年上半年公司实现营业收入20.78亿元,较上年同期下降11.33%；归属于上市公司股东的净利润2.71亿元,较上年同期下降20.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.68亿元,较上年同期下降21.06%
- 公司2025年半年报亮点：PPR服务户数的下降幅度远低于行业需求下降幅度；防水业务的销售收入实现略增,户数及配套率均有提升；PVC产品销售降幅较小、且毛利率提升了2.55个百分点
- 互动交流：当前行业整体需求压力较大,市场竞争加剧；公司县级及乡镇市场占有率总体还不高；2025年上半年,公司产品的价格同比仍有所下降；市场需求端没有明显好转
- 应对策略：不断提升产品力；加速各项业务转型升级；节流降费、狠抓人效
- 市场拓展：江浙沪等发达地区的县级、乡镇等市场已经实现渠道下沉；其他区域的县级、乡镇等市场,择优选择重点逐步拓展
- 业务发展：防水业务主要通过”产品+服务”的商业模式拓展市场,上半年稳健增长；净水业务目前仍在不断调整优化其商业模式中；海外业务占比不高
- 未来规划：塑料管道行业的总量逐步趋于稳定,行业洗牌在加速；公司正积极培育新的赛道；下半年公司将继续深耕零售业务；加快工程业务转型
- 财务情况：公司现金流较为充裕；应收账款较2024年底有所下降；零售业务市场二手房和旧房翻新的比例在逐步提升
2025-08-14 公告，电话会议
接待于2025-08-13
- 公司2025年半年度主要经营工作情况介绍
- 营业收入20.78亿元，较上年同期下降11.33%
- 净利润2.71亿元，较上年同期下降20.25%
- 扣非净利润2.68亿元，较上年同期下降21.06%
- 经营管理工作重点
- 聚焦核心，精耕零售基本盘
- 强化转型提质，推动工程业务高质量发展
- 优化布局，加快推进国际化战略落地
- 半年报亮点
- 防水业务销售收入略增，户数及配套率提升
- PVC产品毛利率提升2.55个百分点，产品力、品牌力提升
- 零售业务市占率稳中有升，PPR服务户数降幅低于行业
- 互动交流
- 毛利率提升原因：年初实施”复价”策略，零售产品力和服务力提升
- 产品价格情况：同比均有下降，环比逐步”复价”
- 浙江可瑞和新加坡捷流经营情况：浙江可瑞销售略降，新加坡捷流毛利率大幅提升，扭亏为盈
- 其他关键信息
- 防水业务稳健增长，服务户数与配套率稳步提升
- 县级市场占有率不高，将加大拓展力度
- 下半年需求持谨慎态度，零售业务关联经济景气度，工程业务受限于资金落地