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最近收盘市值(亿元)
7.60
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-04-20 公告，业绩说明会

接待于2026-04-20

  • 业绩预告：公司2025年归属上市公司股东的净利润预告区间为2.84亿~3.77亿元，最终业绩需经审计确认。
  • 股价与市值管理：二级市场股价受多重因素影响。2025年扣非净利润同比增长66.11%。2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.45元（含税），分红派息率60.88%。
  • 集采与市场份额：公司深度参与集采并保持稳定中标份额。2025年保持中国依诺肝素钠市场份额排名第一。2026年2月，依诺肝素钠注射液以第一名成功中选国家集采接续采购。
  • 2025年业绩表现：实现营业收入54.79亿元，同比上升3.75%。归属于上市公司股东的净利润3.49亿元，同比下降45.96%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润4.21亿元，同比上升66.11%。
  • 业务分项表现：
    • 肝素产业链业务：销售收入43.09亿元，同比上升6.24%。
    • 制剂业务：销售收入35.09亿元，同比上升17.52%，占公司总收入的64.05%；毛利率34.27%。全球销量实现24.88%增长。
    • 原料药业务：销售收入7.99亿元，毛利率15.72%。
    • CDMO业务：收入10.33亿元，毛利率稳定在35%以上。
  • 制剂业务区域表现：
    • 欧洲市场：依诺肝素钠制剂领先地位进一步巩固。
    • 非欧美海外市场：在亚洲、拉美、中东及非洲等区域销量显著增长。
    • 中国市场：继续保持中国依诺肝素钠市场份额排名第一。
    • 美国市场：依托“自营+代理”双轨运营模式，保障业务平稳运行。
  • 产能与工厂：坪山生产基地预灌封生产线已正式投产，新增年产能3.3亿支，与现有产线共同构建年产5.5亿支依诺肝素钠制剂的规模化供应能力。已获得欧洲GMP认证及EMA生产批准。
  • 研发管线进展：H1710的I期临床试验正在顺利推进。AR-301和Oregovomab处于全球III期临床。新药研发具有周期长、投入大、风险高的特点。
  • 肝素原料药价格：参考海关总署数据，今年以来肝素API价格仍处于低位，行业竞争有所加剧。
  • 海外销售布局：覆盖70余个国家和地区，在50余个国家实现商业化销售。在非欧美海外市场，通过主动注册、区域性合作推动销售增长。
  • CDMO业务：整体维持平稳发展，毛利率水平较上年有所改善。赛湾生物与SPL持续推进业务协同。
  • 费用率：销售费用可能根据销售收入规模提升而下降。2026年将进一步挖掘降本增效的空间。
  • 2026年经营策略：聚焦三大方向。
    • 做强制剂业务：确保制剂主业实现稳健增长。
    • 积极拓展CDMO及创新业务：积极探索CMO及CSO业务商业机遇。
    • 强化财务稳健：优化资产负债结构，提升资金使用效率。
  • 原料供应：肝素粗品采用全球采购、自产等多种模式并存的原料供应模式。
  • CSO业务：正在积极寻找合适的产品，依托规模化产能优势、丰富的销售渠道积极探索CSO、CMO等多元化商业合作模式。
  • 研发费用与布局：基于对糖化学和糖生物科学认知布局临床管线。力争保持良好的经营性现金流。
  • ESG管理：高度重视ESG相关管理工作，自2020年度以来每年均主动披露ESG报告。