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最近收盘市值(亿元)
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14.18
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-05-22 公告，特定对象调研
接待于2026-05-15
- 问题一：设备签单情况：一季度设备订单良好，以空分装置为主，石化设备订单规模与去年同期基本持平。
- 问题二：煤化工订单景气度：一季度煤化工订单占比较高；当前项目信息较多，公司会积极争取市场机会，后续将持续关注。
- 问题三：液体产量及价格预测：液体产量随气体项目陆续投产持续增长，全年整体产量预计保持增长；液氩一季度同比及环比均上涨，液氧液氮价格一季度总体平稳。
- 问题四：气体业务毛利率：公司按项目核算，管道气与零售气成本难以准确分摊，未单独计算二者毛利率。
- 问题五：海外市场发展规划：海外市场作为重要发展方向，设有海外BU统筹设备销售、气体投资及未来收并购规划；已公告海外气体运营项目，正积极推进落地。
- 问题六：国内市场收并购规划：围绕规模扩张和产业链互补（扩大气体业务规模、补充品类）及高端制造领域的产业链配置与延伸。
- 问题七：海外设备订单区域及办事处设立：去年海外设备订单主要来自东南亚和非洲等新兴市场；已设立新加坡和马来西亚子公司，服务东南亚市场布局，有利于简化流程、提升效率、拓展市场、提升形象、分散风险。
- 问题八：印尼项目核心定位与意义：是公司迄今为止海外投资体量最大的项目，作为桥头堡推动关联产品与服务协同输出，以印尼为前沿阵地辐射东南亚市场，完善国际化布局。
- 问题九：气体项目投产节奏：近期公告的项目预计2026年下半年至2027年陆续投产，具体进度根据客户主体项目进度确定。
2026-04-22 公告，业绩说明会
接待于2026-04-22
- 行业前景：工业气体产业与国家经济及工业发展息息相关，潜力大，发展前景广阔；杭氧在工业气体核心技术上优势明显，对行业未来发展充满信心。
- 订单情况：公司目前订单情况良好；设备订单良好。
- 股权激励与市值管理：未来公司会依据经营发展需要和政策情况科学制定相应激励计划；公司始终坚持战略方向，聚焦主业，努力做好经营管理工作，提升经营效率和公司核心价值。
- 利润与估值差异：主要原因是公司进入气体产业时间比盈德相对较晚，后期竞争相对激烈。
- 企业评价：公司治理规范，财务健康，积极、持续为中小投资者在内的所有投资者创造价值；坚持既定的使命和愿景，坚持核心价值观。
- 2026年展望：2026年各项事业按照战略规划和计划安排稳定持续发展；努力做好经营管理工作。
- 2026年营收与业绩：基于2025年已投产项目以及2026年新投产项目，管道气体、液体量有增长；具体指标以公告为准。
- 市值与股价：公司始终坚持战略方向，聚焦主业，努力做好经营管理工作，提升经营效率和公司核心价值；会持续关注转债情况，并根据实际情况来决定。
- 项目拓展：公司外部市场需求和内部产能同步发展，增长稳定，新项目顺利推进。
- 2026年营业收入增量：设备依旧会保持稳定的产能；增量主要表现在2025年新投气体以及2026年新投气体的管道气的增量、以及配套产出的液体产量。
- 降本增效：公司一直积极做好降本增效工作，特别是2025年持续进行项目化管理以来，人人关心成本、费用，会产生积极的效果。
- 氢能源：公司所有研发的产品和技术可以在传统和绿色氢领域通用；在氢产业方面已积累了丰富的技术储备；在运营6000千克/天加氢站并承建了国内日加氢量规模最大的“氢电气一体化”综合能源岛项目。
- 回购与增持：公司会持续关注市场，如有相关计划，公司会及时履行信息披露义务。
- 氦气价格：公司一直秉持着促进我国工业气体稳定健康发展的理念，关注企业核心竞争力，构筑安全的产业链条。
- 新兴领域收入：商业航天、可控核聚变方面营业收入占总体收入比例相对较小；氢能领域，2025年公司氢气零售业务实现同比翻倍增长。
- 并购：公司并购项目主要从战略上考虑，包括地区协同、产业链互补等角度出发。
- 资本市场运作：公司如有相关计划，会及时履行信息披露义务。
- 气体保供：公司依据国内外经济发展及国家十五五战略规划，持续积极拓展气体市场，加大研发力度，强化和提升核心竞争力。
- 氢能源业务阶段：公司多年前便前瞻性地布局氢产业研究；在氢液化、液氢储运、氢加注等领域取得了显著成果。
- 股价与信息披露：公司一直严格按照相关要求履行信息披露义务；股价受诸多因素影响。
- 资本支出与特气：资本支出主要取决于下游行业的需求，近二年有所下降属于正常情况；特气收入贡献一直有，主要集中在衢州特气公司、青岛芯恩公司、无人值守项目等，但占整个占比不大没有单独划分。
- 股价表现：公司一直致力于企业的健康发展，努力提升公司的核心价值。
- 市值管理对比：公司一直致力于经营发展，努力提升公司价值。
- 中东局势：公司持续关注世界局势，始终希望世界和平。
- 电子特气与氦气：电子特气作为公司气体业务的重要方向，公司一直循序渐进、持续稳定投入发展；氦气作为电子气体重要的一环，公司十分重视。
- 印尼项目：公司投资项目遵循公司内部投资决策流程、投资收益要求、投资风险等等；最终以实际运行情况为准。
- 2025年四季度业绩：2025年归母净利润增速低于营收增速；增速差异主要受工业气体价格仍处于相对低位，对气体业务毛利率形成一定压制；公司处于业务扩张期，固定资产及在建工程投入较大，折旧摊销等刚性成本相应增加。
- 未来盈利能力展望：随着气体终端需求改善以及气体价格逐步修复，气体业务有望实现量价齐升，盈利能力将逐步改善。
2025-10-30 公告，业绩说明会
接待于2025-10-29
- 问题一:公司设备前三季度的新签订单情况?
- 国内新项目数量整体偏少，主要以西部的煤化工项目为主
- 订单总量与往年相比仍存在一定降幅
- 海外出口方面三季度有新签合同，计划于新加坡和马来西亚设立新的海外子公司
- 问题二:请问公司在核聚变领域的战略布局?
- 以深低温技术为核心，提供氮制冷系统、氦制冷系统及整体解决方案
- 可控核聚变是公司现阶段重点布局方向之一
- 目标是提供低温系统总成及全套解决方案
- 问题三:今年新签订单的毛利率水平怎么样?
- 开始对新项目实行项目化管理
- 整体的管理精细化程度增强
- 项目全周期的成本管控在强度、精度和深度上均有提升
- 问题四:管道气新投产的项目情况?
- 三季度投产项目较多，有山东杭氧105000Nm3/h项目
- 泽州杭氧80000Nm3/h等项目投产
- 问题五:零售气的三季度均价水平,从趋势上同环比水平如何?能否展望四季度或明年液体毛利率将如何修复?
- 液体环比价格总体企稳回升，液氧和液氩环比均有上升
- 液体同比价格仍有一定程度的下降，其中液氩价格下降较为明显
- 毛利率的修复主要依赖于液体价格回升
2025-09-08 公告，特定对象调研
接待于2025-09-05
- 核聚变领域的技术优势与战略布局: 以深低温技术为核心，提供氮制冷系统、氦制冷系统及整体解决方案，配套关键核心设备可直接应用于核聚变装置的低温系统，是公司现阶段重点布局方向之一
- 核聚变低温系统市场竞争格局: 国内核聚变低温系统主要由国外厂商主导，核心系统仍依赖进口，低温系统客户国产化需求迫切，公司期望复制空分设备国产替代路径
- 公司内部资源整合情况: 成立专项攻关小组，实行项目制管理，整合高端装备事业部、气体应用研究院等内部资源，核心成员均为杭氧资深员工
- 核聚变领域介入规划: 成为安徽省聚变产业联合会的一员，行业商业化快速放量可能还需要五年左右时间，目前介入时机不早不晚，做好产品样品、持续跟踪客户信息与市场需求
- 反内卷政策对行业及下游的影响: 部分企业已收到减产实施要求但尚未完全执行，减产原因包括产品价格失衡、利润低、竞争激烈、同质化严重，政策尚未对企业经济效益产生明显影响
- 特气子公司情况: 特气板块相比去年有所好转，得益于收购公司效益体现及气体业务持续增长，稀有气体价格处于低位，销售量保持高位但价格大幅下降导致业绩占比较小
- 气价回升迹象: 当前价格环比呈现企稳回升迹象，氧、氮、氩均有反弹且环比上涨，本月氧氮价格同比上涨，氩气价格同比下降但降幅收窄
2025-08-27 公告，业绩说明会
接待于2025-08-26
- 氦气领域布局：国内首家具备大型液氦储运装备自主研制、直接进口液氦、国际危险品物流运输、液氦市场终端应用及电子级氦气保供能力的企业；2025年上半年销量超过去年全年；预计未来3年氦气销量保持较快增长
- 设备毛利率下降核心原因：二季度因产品结构影响，交货毛利明显偏低；大型空分项目增多，外购设计和配套增加导致；预计下半年有所恢复
- 费用率下降原因：自去年以来加大成本控制力度；内部成本费用采取严格管控措施
- 设备端下游变化：国内钢铁、化工行业整体偏弱；公司积极拓展出海业务；在东南亚成立子公司
- 海外订单毛利率：海外市场具有价格优势；出口设备享有退税政策；整体毛利普遍比国内高
- 海外子公司定位：新加坡公司作为服务和支持中心面向东南亚及印度市场；马来西亚公司以零售气和部分设备业务为主
- 反内卷影响：大部分客户尚未受明显影响；10%—20%客户提出相关要求；若实施可能对管道气使用量产生影响