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最近收盘市值(亿元)
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27.55
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-23 公告，业绩说明会,视频与网络文字互动相结合
接待于2026-04-22
- 业绩驱动与盈利质量
- 核心驱动因素：一是核心主业持续增长；二是存量问题治理取得实质成效
- 2025年扭亏为盈：营业收入36.78亿元，同比增长16.59%；净利润3.46亿元
- 2026年预期：将继续聚焦综合能源服务主营业务，持续优化资产质量
- 重点专项任务实施效果
- “服务倍增”：新增服务业务合同额5.5亿元，电力市场化交易、虚拟电厂等新业务实现零的突破
- “节能倍增”：全年新增节能服务面积519万平方米，同比大幅增长119%
- “珠峰行动”：南方医院项目、珠江医院项目纳入国管局公共机构示范案例
- 战略逻辑与业务布局调整
- 不再新增综合资源利用与光伏持有项目：新能源投资已成“红海”，政策变化致投资收益不确定性加大
- 转型方向：坚持“精益投资+高端服务”，健全“投资+服务+产品”业务形式
- 聚焦业务：工业节能和建筑节能两大基本盘
- 智慧能源与零碳园区业务进展
- 智慧能源项目收入增长：同比增20.99%至20.79亿元，驱动因素为多个智慧绿电能源站项目如期投产
- 零碳园区：召开全国首个零碳园区产品发布会，形成“投资+服务+产品”多样化业务布局
- 政策环境：国家发改委等三部委联合印发《关于开展零碳园区建设的通知》，首批《国家级零碳园区建设名单》发布
- 零碳园区业务优势
- 品牌信用与行业地位优势：南方电网旗下节能服务公司，全国节能服务百强前列
- 复合型人才与专业经验优势：超1600个项目实践
- 稳健财务与投融资能力优势：背靠AAA级信用，经营性净现金流常年为正
- 标杆示范与品牌影响优势：荣获中国节能协会综合能源服务优秀企业等称号
- 数智化技术平台优势：自主研发“看能”系列，含15类软件产品
- 全链条卓越服务优势：“规划-设计-建设-运营”全链条服务体系
- 新兴业务商业模式与进展
- 商业模式：采用EMC、BOO、BOT等模式，提供咨询、设计、EPC、交易等多种服务
- 虚拟电厂与电力交易进展：售电量2.83亿千瓦时，取得首批虚拟电厂运营商资质，绿证交易超50万张
- 未来规划：拓展虚拟电厂与碳市场衔接服务，提升源荷聚合能力
- 低效资产处置进展
- 阳山南电公司：经法院裁定破产清算，不再纳入合并报表
- 藤县及赤水生物质公司：藤县项目已实现盈利
- 拟挂牌转让：藤县鑫隆源生物质60%股权、漳浦县扬绿热能100%股权、赤水分公司生物质发电项目资产
- 竞争力分析
- 经验和技术优势：累计发明专利32项，牵头或参与制定国际、国家标准15项
- 团队和项目管理优势：领军、拔尖、强基三级人才库，在库400人
- 品牌和市场影响力：获评“双百”改革标杆企业，三大领域均获5A最高评级
- 融资和信用优势：注册资本约37.88亿元，净资产约78.04亿元，资产负债率66.15%
- 与南方电网协同
- 产业链联动、资源共享、项目共建
- 科技创新协同、产融协同
- 关联交易：政策性关联交易政府定价公允；业务性关联交易通过招投标获取，价格公允
- 财务费用与现金流管理
- 财务费用增长原因：有息负债利息支出增长
- 应对措施：加强资金滚动预测、统筹调度，研究绿色金融政策与资本市场融资工具
- 现金流差异：经营净现金流16.29亿元与净利润4.17亿元差异主要因大额非付现成本（减值损失约3.99亿元、折旧约8.69亿元）
- 应收账款：增幅低于营业收入增幅14.98个百分点，回款情况优于同期
- 转型影响与资产质量
- 向“精益投资+高端服务”转型：资产结构优化，现金流回收加快，ROE从“重资产+杠杆驱动”转向“优服务+高周转”
- 减值风险：减值损失同比大幅减少，资产质量稳步提升
- 应收账款管理：回款周期缩短，风险可控
- 行业发展趋势与竞争力定位
- 行业空间：节能服务市场空间广阔，公共机构节能等专项行动释放巨大需求
- 新业态：电力市场、绿电绿证交易、碳市场多重机制协同
- 竞争格局：节能服务行业“多而弱”“小而散”，公司处于领先地位
- 新能源全面入市政策影响
- 对智慧绿电项目投资运营提出更高要求
- 应对：不再新增持有光伏等智慧绿电项目，推动向多能协同与智慧运营转型
- 科技创新成果与规划
- 2025年：新增14项发明专利授权（含2项PCT），累计授权专利115项
- 牵头或参与制定1项国际标准、14项国家标准
- 2026年：加速“AI+综合能源”场景应用落地
- 2026年业务发展计划
- 加快做大成熟业务：聚焦重点区域、行业及集团客户，做大供冷热业务
- 做深做广增量业务：发展绿色建筑、工艺流程节能、清洁供暖与热泵等
- 前瞻探索新赛道业务：探索氢能等新业务
- 资本开支与融资安排
- 2026年预算对外投资约17.3亿元
- 计划申请融资总额不超过120亿元
- 市值管理与股东回报
- 制度保障：已发布《市值管理制度》，纳入经营业绩考核
- 股东回报规划：2025-2027年度每年现金分红不低于当年可分配利润的30%
- 2025年已首次实施中期分红
- 股东减持进度
- 公司将严格遵守信息披露相关要求，及时履行信息披露义务
2026-02-02 公告，特定对象调研,现场会议
接待于2026-01-30
- 2025年专项行动实施效果
- 服务倍增：组建数字服务公司，做强智业公司、鼎云公司，打造全品类多维度高端服务能力；电力市场化交易、虚拟电厂等新业务实现重大突破。
- 节能倍增：健全节能项目全周期制度标准体系，打造山东人大机关等一批标杆节能项目；成功举办“零碳园区产品发布会”，推出覆盖零碳园区全周期的一站式整体解决方案，形成6个系列、40个产品的组合。
- 2025年业务转型升级工作
- 成立数字服务公司：聚焦综合能源数字化运检维护服务、数字源荷聚合运营服务，拓展智能运维、虚拟电厂、电力交易、绿电绿证交易等综合能源增值服务。
- 做实做优鼎云公司：构建综合能源工程服务核心竞争力。
- 强化智业公司定位：以“启成”平台为基础，配合智能终端硬件产品，开展零碳/近零碳项目数字化、智能化平台建设。
- 探索实施产品经理制度：建立基于项目的柔性团队机制，逐步建立优质客户渠道网络，积极推进与优质行业伙伴的深度合作。
- 注重并购整合：加快并购管理体系建设，推动并购优质企业资产和股权，推动综合能源服务业务补链、延链、强链。
- 零碳园区布局
- 推进实施广州工控零碳园区、贵州电网科创园一期近零碳园区等多个项目。
- 国家政策支持与公司战略转型方向完全契合，直接推动节能降碳业务成为核心增长极。
- 公司将紧抓市场机遇，通过打造零碳园区商业模式及产品体系内容，构建零碳园区整体业务推广策略。
- 零碳园区业务优势
- 节能品牌影响日益增强：南方电网旗下节能服务公司，央企背景，发改委备案、工信部推荐，全国节能服务百强处于行业领先地位。
- 顶尖专家智库支撑：汇聚高素质专业化团队，具备丰富的开发、技术、建设、运营全流程服务经验。
- 行业标杆示范引领：荣获中国节能协会综合能源服务优秀企业、中国设备管理协会节能降碳标杆单位、全国医院节能技术示范企业和全国医院后勤卓越服务企业等称号；多个项目荣获国家级、省级示范项目称号。
- 创新产品数智赋能：自主研发“看能”系列核心产品，以“看、控、管”三大系列15类软件产品为核心，构建覆盖能效管理、智能控制、智慧运维等场景的数字化产品矩阵。
- 坚持长期主义提供卓越服务：形成“规划-设计-建设-运营”全链条服务体系，为客户提供投融资、建设、运营全方位的增值服务。
- 2025年业绩扭亏为盈预计原因
- 节能业务板块巩固拓展，经营收入稳定增长。
- 生物质等存量低效资产综合治理成效显著，生物质项目经营情况改善，减值损失同比大幅减少。
- 品牌优势转化为市场竞争力
- 凭借丰富的项目经验、完整的项目建设及管理体系、良好的品牌形象等综合优势，始终处于节能服务行业领先地位，在医院、学校、通信、轨道交通等建筑节能领域形成独特优势。
- 未来将抢抓政策窗口期，以“精益投资+高端服务”为战略取向，不断提升科技创新能力和核心竞争力。
- 2026年业务发展具体计划
- 加快做大成熟业务：聚焦重点区域、重点行业及重点集团客户，丰富营销渠道，优化业绩激励，持续完善节能产品体系，高质高效推动建筑与工业节能规模化发展，持续做大供冷热业务。
- 做深做广增量业务：成熟业务细分领域做增量（发展绿色建筑业务、深入工艺流程节能、挖掘客户需求发展清洁供暖与热泵业务、探索制气供气高价值场景发展气体业务）；创新商业模式做增量（发展轻资产节能，以“管理平台+服务+科技产品”挖掘增量市场，提供一站式综合节能高端服务解决方案）；提升创新发展能力做增量（加速物联网与AI融合，开发新一代能效优化算法；聚焦零碳园区、零碳工厂等场景，打造标准化解决方案；拓展虚拟电厂与碳市场衔接服务；推动电碳算协同应用，拓展数据中心节能业务）。
- 前瞻探索新赛道业务：探索氢能等新业务，建立健全未来业务孵化机制，积极向高附加值产业延伸。
2025-11-06 公告，东吴证券举办的2026年度策略峰会,现场会议
接待于2025-11-06
- 零碳园区业务布局
- 推出覆盖零碳园区全周期的一站式整体解决方案
- 形成6个系列、40个高价值零碳产品组合
- 从单一项目制服务向平台化、产品化解决方案跨越
- 虚拟电厂与电力交易进展
- 电力交易：已获南方五省区售电资质，锁定广东区域2025年7-12月电力交易代理业务
- 虚拟电厂：完成广州市首批虚拟电厂运营商注册，总代理容量146MW，参与响应有效负荷约16MWh
- 绿证交易：代理交易量达45.6万张，销售金额约140万元
- 重点专项任务进展
- 服务倍增：服务业务新增签约合同额约4.93亿元
- 节能倍增：新增投产北京武警学院、珠江医院等节能改造项目
- 建筑节能服务：1-10月新增服务面积约311万平方米
- 储能业务差异化
- 南网储能：开展抽水蓄能、调峰水电和新型储能业务
- 南网科技：开展储能系统技术服务及相关智能设备制造
- 南网能源：将储能作为节能服务一揽子解决方案的重要组成部分
- 项目收益率要求
- 全投资内部收益率在6%左右
- 根据具体项目类型区别要求
- 优质项目可适当降低标准
- 融资成本水平
- 2025年前三季度带息负债平均融资成本约为2.65%
- 股东回报规划
- 每年以现金方式分配的利润不低于当年实现可分配利润的30%
- 实施积极的利润分配政策
- 推动一年多次分红
- 定增核心目的
- 强化节能降碳核心板块
- 提供强有力的资金支撑
- 夯实可持续发展基础
- 增强资本市场信心
- 募集资金投向
- 节能降碳业务计划使用募集资金16亿元
- 工程费用14.78亿元，配套工程费用0.55亿元，工程建设其他费用0.67亿元
- 4亿元用于补充流动资金及偿还有息负债
2025-09-15 公告，业绩说明会,线上
接待于2025-09-12
- 扭亏原因
- 工业节能业务收入约88,061.27万元，同比增长约27.70%
- 建筑节能业务收入约43,156.47万元，同比增长约5.00%
- 生物质业务两家公司破产推进，藤县项目实现盈利，赤水项目大幅减亏
- 重点专项任务效果
- 鼎云公司承接工程服务项目合同超1亿元
- 数字服务公司开展代运维服务和售电交易服务
- 建筑节能服务业务新增服务面积近250万平方米
- 转型升级举措
- 成立数字服务公司，拓展虚拟电厂、绿电绿证交易等综合能源增值服务
- 做实做优鼎云公司，构建综合能源工程服务核心竞争力
- 强化智业公司定位，开展零碳/近零碳项目数字化、智能化平台建设
- 利润增速慢于收入原因
- 人工成本增加导致销售费用、管理费用同比增加
- 从江县节能路灯照明项目计提坏账准备，信用减值损失同比增加
- 市场化交易下综合电价下降，联营企业投资收益同比减少
- 新业务进展
- 数字服务公司完成广州市首批虚拟电厂运营商注册，签订37个用户资源代理合同
- 建立公司中长期及现货购售电策略，具备广东售电资质
- 累计完成近30万张绿证销售
- 生物质项目影响
- 阳山南电公司和南能昌菱公司破产工作有序推进
- 藤县生物质项目公司实现盈利，赤水生物质项目公司大幅减亏
- 生物质业务对公司业绩的影响已大幅降低
- 并购重组进展
- 强化并购能力建设，加快并购管理体系的搭建与完善
- 梳理适合实施外部并购的细分行业及最佳领域，精准制作标的画像
- 着力处置低效资产，为后续并购整合腾出资源
- 行业竞争力
- 节能服务行业呈现”多而弱”、”小而散”的格局
- 南网能源公司处于节能服务行业领先地位
- 能够为客户提供节能服务一揽子解决方案
- 毛利率差异原因
- 工业节能与建筑节能业务毛利率存在差异
- 主要源于业务模式、服务期限、成本结构和技术特点等方面不同
- 财务费用优化
- 持续强化规模管控，保持适度债务规模
- 积极开展贷款置换，争取政策性低息贷款
- 优化债务结构，推动中长期银行贷款置换短期产品
- 补贴核减风险
- 应收可再生能源补贴的拨付存在不确定性
- 可能存在前期已确认补贴收入被核减的风险
- 市值管理
- 将市值管理融入公司战略规划2025执行计划
- 制定了市值管理推进工作方案
- 通过多种渠道和投资者交流沟通
- 下半年展望
- 加快转型升级，巩固壮大核心业务基本盘
- 坚持市场导向，持续锻造经营发展核心能力
- 深化科技创新型企业转型
- 零碳园区布局
- 有广州工控零碳园区、贵州电网科创园一期近零碳园区等多个项目
- 政策支持零碳园区发展，与公司战略转型方向完全契合
- AI技术应用
- 实施”人工智能+节能”联合创新研究及解决方案应用研究
- 重点攻关”AI+高效冷站””AI+虚拟电厂”等一批行业前沿技术项目
- 迭代升级”启成”综合能源数字化管理平台
- 工商业储能计划
- 将储能作为节能服务一揽子解决方案中的重要组成部分
- 通过配置储能提高自发自用比例，增强用户侧能源利用效率
- 生物质业务战略调整
- 南能昌菱和阳山南电公司通过破产方式退出
- 藤县和赤水生物质项目将择机通过挂牌转让等方式退出
- 品牌优势转化
- 处于节能服务行业领先地位
- 能够为客户提供节能服务一揽子解决方案
- 装机发展空间与毛利率
- 节能服务产业将迎来更大的市场和发展空间
- 行业整体毛利率受新能源全面入市等影响面临下行压力
- 工业节能业务拓展
- 实施节能业务倍增计划，打造节能头部品牌
- 实施节能服务倍增计划，全面提升全链条服务能力
- 股东回报计划
- 未来实现更高水平的分红
- 合理提高分红比例，推动一年多次分红
