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最近收盘市值(亿元)
24.44
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-03-09 公告，特定对象调研

接待于2026-03-06

  • 2025年业绩整体情况：归属于上市公司股东的净利润预计亏损7.3亿至7.8亿；刨去商誉减值等影响后，净利润预计为8,500万元-13,500万元，较上年同期下降64.61%-77.72%。主要原因：IDC业务新增投放机柜2.6万台，总运营机柜达8.2万台，但新增机柜上架存在周期，收入未能及时兑现，折旧成本增加；IDC市场竞争激烈，行业价格持续低迷；云计算业务因公有云服务相关资产到期处置，预计收益减少约1亿元。
  • 商誉减值具体情况：计提减值的商誉来自收购北京中金云网科技有限公司（减值83,760.94万元）和光环赞普(天津)科技有限公司（全额计提2,712.96万元）；减值后，中金云网剩余商誉账面价值约2亿元。减值原因：行业竞争加剧导致价格持续下降；数据中心主要客户和需求发生结构性变化；数据中心建成时间较早，设备需要更新改造，维护成本增加。
  • 机柜整体规划与分布：全国规划机柜规模超过23万个；截至2025年末已投产机柜超过8.2万个，业务辐射京津冀、长三角及中西部地区；2025年新投放2.6万台，主要来自天津宝坻项目、燕郊三四期及上海嘉定二期。
  • 机柜功率密度与上架率：机柜统计按单机柜4.4kw标准折算；当前客户新签订单以高功率密度为主；公司不单独区分CPU与GPU机柜；已投放机柜8.2万台，上架率约60%。
  • 客户结构特点：客户结构向头部集中；主要客户类型包括云计算服务提供商、互联网企业、金融行业等。
  • 行业价格趋势与盈利：部分地区呈现供需失衡，竞争加剧导致价格下降；客户群体呈现头部聚集特征，形成大单量、少客群、高粘性的业务生态，客户议价能力强；2025年前三季度，公司IDC业务毛利率为32.12%。
  • 液冷技术布局：公司设计采用模块式兼容式设计架构，具有高扩展性和兼容性，可实现风液兼容；目前液冷仅处于小模块试点阶段，配合客户要求做相关试验。
  • 融资规划：主要通过银行贷款融资；已获得银行审批且在有效期内的授信额度超过120亿；公司持开放态度，考虑多种融资模式。
  • 客户需求变化与竞争核心：数据中心主要客户和需求发生结构性变化，客户结构向头部集中，机柜功率密度要求持续提升，对交付周期要求严格；行业竞争核心聚焦交付能力、运维服务质量和执行力。
  • 2026年业绩压力及核心目标：继续有序推进各在建数据中心建设工作；保证在手订单按期交付；进一步提升已投产机柜上架率；积极开拓市场，争取与更多客户达成合作。

2026-03-04 公告，特定对象调研

接待于2026-03-03

  • IDC机柜规模与投放：整体规划机柜23万台；截至2025年底已投放8.2万台；2025年新增投放2.6万台，主要来自天津宝坻项目、燕郊三四期及上海嘉定二期。
  • 机柜统计标准：机柜统计按单机柜4.4kw标准折算；2.6万台为物理机架数量折算后的结果；不单独区分CPU与GPU机柜。
  • 2026年投放预期：2026年投放根据客户订单及能耗审批进度确定；重点建设项目是天津宝坻三期，规划140兆瓦，对应约3万个机柜；燕郊项目已销售部分有序推进；内蒙呼和浩特、和林格尔项目处于前期筹备阶段。
  • 客户结构：客户结构向头部集中；主要客户类型包括云计算服务提供商、互联网企业、金融行业等。
  • 需求与签约情况：算力需求整体旺盛；整体机柜签约率超80%（基于8.2万台已投放机柜）；整体上架率约60%；2025年新增投放的2.6万台机柜上架率较低。
  • 液冷技术布局：设计采用模块式兼容式设计架构；具有高扩展性和兼容性；可根据客户需求灵活规划部署，实现风液兼容。
  • 智算中心业务：在北京科信盛彩云计算中心和天津赞普云计算中心部署了高性能算力硬件；算力业务规模已超过4,000P；年合同额超过1亿元。
  • 亚马逊云科技业务：运营亚马逊云科技中国（北京）区域业务；持续稳定为用户提供云服务；运营情况平稳。
  • 行业价格与竞争：部分地区呈现供需失衡；竞争加剧导致价格下降；客户群体呈现头部聚集特征，形成大单量、少客群、高粘性的业务生态。
  • 区域布局规划：已投产数据中心集中在京津冀和长三角地区；2025年长沙项目已投入运营；杭州项目土建工作接近尾声；在内蒙古、海南及马来西亚地区有智算中心项目拓展计划。
  • 审批政策影响：能耗指标由国家发改委统一管控；审批周期拉长；审批要求需明确客户订单及服务器型号；导致部分项目落地延迟。

2025-08-27 公告，业绩说明会

接待于2025-08-26

  • IDC业务分地区毛利率：北京地区毛利率下降，主要受客户退租和续约价格下降影响；上海嘉定和河北燕郊数据中心上架率提升，拉动毛利率提升。
  • 海外数据中心进展及规划：2023年底开始尝试拓展海外市场，在马来西亚建设数据中心项目，已取得审批，境外公司注册完成，目前处于前期筹划阶段，存在政策和经营风险，将谨慎决策。
  • 天津宝坻项目：一期和部分二期项目已完成交付，年内预售项目将按计划陆续交付，上架节奏由客户把握；三期项目于2025年4月启动，正在进行土建和电站建设，电力扩容到位后跟进客户需求。
  • 内蒙项目：开工许可证获取需满足能耗指标、地方政府备案审批等条件，正在申请能耗指标批复，将积极推进进度并在定期报告中更新进展。
  • 环京区域数据中心价格走势：价格取决于供给和需求，存在不确定性；能耗指标审批收紧，供给侧增长可能放缓；需求端来自互联网与云计算行业，人工智能产业增加算力需求。
  • 呼和浩特项目与和林格尔项目：和林格尔项目在东数西算节点内，呼和浩特项目不在节点内但为省重点项目，审批流程一致，电价均为市场销售价格，未来是否调整尚不明确。
  • 公有云服务资产到期处置：收益确认波动因客户结算方式差异，预计2025年度云计算收益减少1亿元，各季度间存在差异。