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最近收盘市值(亿元)
141.39
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-08-27 公告，投资者电话交流会

接待于2025-08-27

  • 管理层介绍公司经营情况
  • 交流互动环节
  • 临床 CRO业务发展情况:2025年半年度临床研究服务收入约2.90亿元,同比增长6.78%;新增合同额7.52亿元;市场临床 CRO业务需求有所回暖,竞标临床项目较去年同期明显增长;临床业务订单价格趋于稳定,预计未来临床业务价格会有所上升
  • 中小型 CRO公司出清情况:市场上存在部分小型CRO公司运营困难、降薪、裁员,甚至停业、清算的情形;承接临床项目能力明显下降;预计未来CRO行业集中度会进一步上升
  • 自主研发项目进展:2025年半年度全资子公司华圣制药的”硫酸氨基葡萄糖胶囊”项目已对外转让;去年获得IND的用于治疗慢性心力衰竭的中药1.2类创新药项目目前也在洽谈当中;多项中药、化药的自研项目在进行,包括化药 1类新药用于治疗病理状态或药物引起的瘙痒、高尿酸血症、可逆转白内障滴眼剂等项目;外用制剂平台有部分2类化药、1类中药的外用制剂在研发中;复杂制剂平台用于研发微球、纳米晶及脂质体等复杂注射剂,均有项目在研发中;积极寻找合作方,预计未来会产生合作或转让
  • 2025年半年度新签订单:新签订单约8.70亿元,较上年同期有所增长;新签订单以化药为主,占比 50%以上;中药占比20%以上,生物制品占比 10%以上,其余是医疗器械等;客户群体主要是传统的中大型医药企业,创新药企业的占比也有所提升
  • 2025年下半年人员规划:根据业务情况新增临床业务人员,预计整体人员会继续增加,但不会大规模扩张
  • “Runnor9591″项目进展:2017年与常州润诺将自研项目”Runnor9591″的国内权益转让给受让方;关注其项目后续进展情况,依照合同约定与对方沟通剩余款项的支付;”Runnor9591″海外权益目前由公司参股公司持有,积极寻找意向合作方,相关工作正在推进中
  • 与诺泰生物签订的”司美格鲁肽注射液”项目进展:该项目分为两个适应症,治疗 2型糖尿病以及肥胖症,目前均在III期临床试验中,处于随访阶段,项目进展顺利;在GLP-1领域也有多个同类型的临床项目在进行中
  • 2025年度全年业绩情况:2025年全年公司的目标营收以2024年限制性股票激励计划目标为准;2025年下半年全力推进项目进度、拓展商务订单并持续控制费用支出,争取完成部分自研项目的转让,确保完成股权激励的营收目标,并提升公司净利润
  • 临床 CRO业务的毛利率变化:预计未来临床CRO价格水平会有所提升,公司临床业务的毛利率也会有所增长
  • 临床项目的执行周期变化:不同药物、适应症的项目周期不同,一期临床0.5年至1年,二期临床1年至1.5年,三期临床2年至3年;肿瘤、肝病等适应症的项目执行周期会更长;中国临床试验的效率和质量比以往有显著提升,执行项目的效率、节奏比国外要快很多
  • 期间费用率规划:目前公司人员趋于稳定,随着公司营业收入的增长,相关费用率会进一步下降
  • 业务板块协同性:临床前、临床、CDMO各业务板块之间互有业务导流,业务协同性正逐渐加强;继续以临床业务为主,保持临床研究服务优势的前提下,持续发展临床前药学研究和药物评价业务,持续加强自主创新能力,稳步开发自主研发品种,着手推进主营业务链条的医药合同定制研发生产(CDMO)服务,充分发挥”一站式”全流程服务的优势
  • 并购计划:坚持内生式增长和外延式并购相结合的发展策略;围绕主业并结合自身经营情况和战略发展规划进行并购;重点考虑在疫苗、血液制品等领域有突出优势的临床 CRO公司;持续积极关注产业投资并购机会
  • 在手订单未来确认营收节奏:截至2025年半年度末,已签订合同但尚未履行完毕的收入金额约31.95亿元;根据项目进度测算,初步预期2025年下半年能确认收入约 4.8亿元
  • 自研项目出海:国内药物能够出海的主要是化药 1.1类品种;自研的化药1.1类新药MRGPRX4抑制剂,用于治疗病理状态或药物引起的瘙痒,包括胆汁淤积性瘙痒、尿毒症相关瘙痒等,已得到临床前候选化合物(PCC);市场针对该靶点的研究较少,该项目具有一定潜力
  • 中药 CRO发展情况:在国家及地方政策支持下,中药研发的热度依然较高;头部大型中药企业十分重视中药创新药的研发投入;高度重视中药CRO的业务拓展;中药CRO业务持续增长;中药研发一直是公司的特色业务;全资子公司杏林中医药负责注册类中药临床、临床前业务;控股子公司河南康立则负责中药的上市后再评价;2025年杏林中医药在广东横琴设立全资子公司,未来结合国家地方政策,进一步拓展中药 CRO服务