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最近收盘市值(亿元)
31.66
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-01-30 公告，特定对象调研,现场参观

接待于2026-01-19

  • 公司2025年截至三季度营收及净利润下滑原因：前三季度营收4.572亿元（同比-31.66%），归母净利润7382万元（同比-45.72%）；Q3单季营收1.296亿元（同比-29.64%）、归母净利润778.4万元（同比-73.32%）。业绩下滑主要系前三季度GIL产品及系统服务、智能电力系统服务业务收入较上年同期减少，同时研发投入增加、期间费用率上升所致。
  • 大宗资源上涨对公司产品的影响及措施：2025年铜铝价格上涨对公司产品生产制造成本带来一定影响：铝材占公司GIL产品整体制造成本的70%-80%左右，铝价上涨对制造成本的影响大约在10%左右；铜材占公司变压器产品整体制造成本30%~40%左右，铜价上涨对制造成本的影响大约在10%左右。为控制原材料价格波动风险，公司开展商品期货套期保值业务，但截止披露日相关业务尚未开展。
  • 公司对超长距离交直流GIL等高性能电力装备的布局：公司具备10kV-1000kV全系列GIL生产制造能力，其中220kV三相共箱GIL产品为国际首创。公司正开展小型化、低成本GIL产品研发，目标用低成本GIL替代大截面、高压电缆（110kV,220kV）、管型母线。技术储备方面，公司正积极推进直流GIL技术研发，预计在2026年会有所突破。公司目前正在积极开拓海外市场，GIL产品在海外已取得一定销售。
  • 淮安工厂规划年产能及受益于数据中心、芯片等行业增长的可能性：公司全资子公司江苏安靠新材料有限公司正在投资“年产2500吨高端氟材料项目”，其中全氟异丁腈500吨、六氟丙烯二聚体1000吨、全氟异丁基甲醚1000吨。全氟异丁腈作为SF6气体的优秀替代品之一，主要用于高压电气行业；其上下游产品还可用于变压器绝缘及冷却油、芯片清洗及散热、数据中心液冷、新能源储能等场景。但是否受益于数据中心、芯片等行业的增长，仍需产品量产后进行市场开拓，项目实施可能面临经营风险、管理风险、审批风险和财务风险等。
  • 近期签订的海外订单情况：2026年1月7日，公司中标巴基斯坦电力公司SEPCO的4个132kV电站EPC工程，中标金额折合人民币约7579万元，占公司2024年度经审计营收的7.00%。2026年1月13日，公司与客户A签订北美数据中心电力设备供货合同，将交付13台35kV油浸式变压器，合同总金额折合人民币约6297.80万元，占公司2024年经审计营收的5.80%。这两个订单是公司智慧模块化变电站及变压器产品在海外市场取得突破，将为公司积累海外市场产品及服务业绩。
  • 公司的变压器生产线建设情况：智慧模块化变电站募投部分厂房主体已完工，变压器产线安装、调试工作已完成，已进入试生产阶段。公司目前生产的变压器以油浸式、气体变压器为主，固态变压器是公司积极关注的重要方向。
  • 北美市场对变压器产品的核心差异及公司自身优势：相较于国内市场，北美市场对变压器产品的要求在标准体系和实操层面差异显著：技术上对绝缘、温升、短路保护的安全要求更严苛；交付上注重全生命周期溯源与认证文件专业性、完整性，并高度关注交付的时效性；验收上是资料审核、资质准入和实地验厂的多重验证，且注重审厂环节，对生产体系、洁净度、原材料、产线数字化等要求较高。公司凭借数字化产线、洁净工厂等满足客户审厂要求，搭配无惧时差的全天候服务响应，同时以专业详尽的技术资料交付，满足客户要求。
  • 公司在北美市场销售的未来展望：北美市场是公司海外业务重点布局区域，当地电网升级、AI数据中心建设热潮带来对电力设备的增量需求，且本土交付周期长、产能缺口大，具备一定市场规模与发展潜力。公司本次北美中标已实现数据中心市场突破，未来将持续聚焦该核心场景，深化与头部数据中心运营商及公有云服务厂商（CSP）合作。依托数字化产线、洁净工厂、海外销售团队、跨时差全天候服务、专业合规的技术资料交付等优势，适配北美资质认证、技术审厂等严苛要求，同时根据客户要求探索本地化服务布局。
  • 公司在其他海外地区业务拓展情况：公司电缆连接件产品已通过直接或间接方式在美国、墨西哥、印度尼西亚、厄瓜多尔、苏丹、尼日利亚等国家形成销售，在越南、印度、菲律宾、新加坡等国家还为客户提供一些电缆系统服务；GIL和智慧模块化变电站领域，公司依托央企和海外代理商，正在持续拓展北美、南美、欧洲、中东及东南亚等市场。