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最近收盘市值(亿元)
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22.57
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-17 公告，业绩说明会,网络远程
接待于2026-04-17
- 如何展望美国通过《生物安全法案》对公司的影响？公司会采取哪些措施应对？谢谢
预期相关法案不会影响公司发展。目前公司海内外经营和业务拓展正常有序，我们将持续关注外部政策的变化。 - 请问今年一季度新签订单价格同比和环比的变化情况，是否有进一步改善趋势？如何展望今年接下来的市场需求和价格趋势？谢谢
公司2026年第一季度报告尚未披露，公司订单信息请关注公司后续披露的定期报告。目前公司服务的市场价格趋势保持稳定。
2025-10-30 公告，电话会议
接待于2025-10-29
- 公司管理层对2025年第三季度报告进行分析解读
- 2025年第三季度，公司收入和利润同比、环比均实现较快增长
- 公司实现营业收入36.45亿元，环比增长9.1%，同比增长13.4%
- 公司实现归母净利润4.4亿元，环比增长11.0%，同比增长42.5%
- 2025年前三季度，公司实现营业收入100.86亿元，同比增长14.4%
- 实现归母净利润11.41亿元，同比下降19.8%
- 归母净利润同比下降，主要由于去年第二季度公司处置PROTEOLOGIX股权产生大额投资收益的高基数影响
- 实现经调整净利润12.27亿元，同比增长10.8%
- 前三季度，公司新签订单同比增长超过13%，新签订单增速较上半年进一步加快
- 前三季度，公司来自于MNC客户的收入实现强劲增长，来自全球前20大制药企业的收入同比增长37.9%
- 前三季度，公司实现经营活动现金流量净额24.36亿元；实现自由现金流5.36亿元
- 前三季度，公司的自由现金流已经达到2024年全年的规模
- 康龙化成是一个国际化的新药研发和生产的服务平台，在中国和海外有广泛的布局
- 前三季度，公司位于中国的、服务于全球客户的实验室和工厂，收入同比增长14.8%，占整体收入的88%
- 公司位于海外的实验室和工厂，收入同比增长11.6%，占整体收入的12%
- 按客户所在区域划分，北美客户仍然是公司收入的最主要来源
- 前三季度，北美客户收入同比增长11.9%，占整体收入的64%
- 欧洲客户收入同比增长23.2%，占整体收入的19%
- 中国客户收入同比增长16.1%，占整体收入的15%
- 公司约有2%的收入来自全球其它地区的客户
- 按照客户类型划分，公司继续服务于全球最大的20家跨国制药公司
- 前三季度，TOP20制药企业收入强劲增长37.9%，占整体收入的18%
- 公司其它客户收入增长10.3%，占整体收入的82%
- 新增客户贡献收入占比约3%
- 实验室服务：第三季度，公司实验室服务收入达到21.11亿元，环比增长3.7%、同比增长14.3%
- 前三季度，公司实验室服务收入达到60.04亿元，同比增长15%
- 在毛利率方面，公司实验室服务毛利率基本维持在45%左右的水平
- 前三季度，公司实验室服务板块新签订单同比增长超过12%，新签订单增速较上半年进一步加快
- CMC服务：第三季度，公司CMC服务收入9.03亿元，环比增长29.6%、同比增长12.7%
- 前三季度，公司CMC服务收入22.93亿元，同比增长16%
- 在毛利率方面，第三季度，公司CMC服务毛利率为34.6%，环比提高4个百分点、同比提高0.1个百分点
- 前三季度，公司CMC板块新签订单同比增长约20%
- 临床研究服务：第三季度，公司临床服务收入5.01亿元，环比增长1.7%、同比增长8.2%
- 前三季度，公司临床服务收入14.4亿元，同比增长10.3%
- 大分子和细胞与基因治疗服务：公司大分子和CGT服务收入1.25亿元，环比增长10.6%、同比增长25.1%
- 前三季度，公司大分子和CGT服务实现收入3.36亿元，同比增长8.1%
- 发布三季报的同时，公司同步公告了拟收购无锡佰翱得生物科学股份有限公司的公告
- 此次交易将进一步完善公司”全流程、一体化、国际化、多疗法”的服务平台，更好地服务全球生物医药客户
- 佰翱得专注于药物发现服务，致力于为全球新药研发机构提供以复杂药靶蛋白制备为基础、以结构生物学为核心、以冷冻电镜解析为优势的药物发现科学研究服务
- 目前，佰翱得已经成为国内领先、全球少数几家具备从基因到蛋白到冷冻电镜结构全方位服务能力的CRO标杆企业之一
- 问答环节
- 康龙化成通过收购佰翱得进一步强化了在结构生物学、蛋白质结构解析等早期研发领域的服务能力
- 目前公司实验室服务的增速高于行业水平，主要得益于市场份额的持续提升
- 收购后，公司将进一步完善公司”全流程、一体化、国际化、多疗法”的服务平台，更好地服务全球生物医药客户
- 佰翱得专注于药物发现服务，致力于为全球新药研发机构提供以复杂药靶蛋白制备为基础、以结构生物学为核心、以冷冻电镜解析为优势的药物发现科学研究服务
- 目前，佰翱得已经成为国内领先、全球少数几家具备从基因到蛋白到冷冻电镜结构全方位服务能力的CRO标杆企业之一
- 佰翱得的服务体系已经得到众多全球大型制药企业、海外生物科技公司和国内制药企业的高度认可
- 借助康龙化成的一体化平台，有望让佰翱得进一步触达更多全球客户，加速业务发展
- 佰翱得结构分析生物学业务与康龙化成生物科学服务业务具有天然的协同性
- 本次收购佰翱得后，将佰翱得结构生物学能力和公司的生物科学业务板块相结合
- 佰翱得在蛋白制备领域深耕多年，其复杂蛋白制备能力行业领先
- 本次收购后，将佰翱得蛋白制备能力和康龙化成大分子业务板块相融合
- 佰翱得在各类特殊蛋白制备、结构解析及虚拟筛选等方面积累了丰富的数据
- 本次收购后，公司将进一步利用自身的AI技术平台，提升数据解析能力
- 实验室服务板块前三季度新增订单增速12%，三季度增速拉动明显
- 实验室服务板块收入增长加速主要得益于加深与MNC客户的战略合作
- 实验室化学和生物科学服务相互促进，协同效应显著
- 实验室板块中新分子类型业务增长快，但是目前占比偏低
- CMC板块当前订单增速20%
- 三季度CMC毛利率环比改善，预计随着板块收入增长，四季度毛利率环比继续提升
- 全年看，CMC毛利率预计比去年同期的33%略高
- 今年CAPEX预计为二十多亿，主要用于中国区实验室服务和小分子CDMO服务产能建设
- 未来CAPEX预计维持二十多亿规模，经营现金流能覆盖CAPEX，可持续实现正的自由现金流
2025-08-22 公告，电话会议
接待于2025-08-22
- 公司管理层对2025年半年度报告进行分析解读
- 2025年上半年,公司实现收入64.41亿元,同比增长14.9%
- 实现归母净利润为7.01亿元,同比下降37.0%
- 实现经调整的非《国际财务报告准则》下归母净利润为7.56亿元,同比增长9.5%
- 新签订单同比增长超过10%
- 全球前20大制药企业客户带来的收入同比增长48.0%
- 实现经营活动现金流量净额14.08亿元;实现自由现金流2.54亿元
- 新增客户超过480家,活跃客户超过2,600家
- 公司已经在全球建立了21个研发中心和生产基地
- 公司拥有22,908名全球员工,包括超过1,700名海外员工
- 研发、生产和临床服务员工20,684人,占比超过90%
- 实验室服务:实现营业收入38.9亿元,同比增长15.5%。毛利率45.2%,同比提升0.7个百分点
- CMC(小分子CDMO)服务:实现营业收入13.9亿元,同比增长18.2%。毛利率为30.5%,同比提升2.2个百分点
- 临床研究服务:实现营业收入9.4亿元,同比增长11.4%
- 大分子和细胞与基因治疗服务:实现营业收入2.1亿元,同比增长0.1%
- 实验室服务一共参与了795个全球新药发现项目
- CMC服务有工艺验证和商业化项目23个、临床III期项目21个、临床I-II期项目188个、临床前项目409个
- 临床CRO服务项目1,027个,包括89个III期临床试验项目;SMO服务项目超过1,700个
- 细胞与基因治疗测试服务有22个进展中的放行项目,包括2个商业化项目
- CGT产品安评服务有17个已完成或进行中的毒理试验和毒理学支持研究项目
- 公司利物浦的基因治疗CDMO平台有16个项目,包括1个III期临床项目、5个I/II期临床项目和10个临床前项目
- 公司完成控股海心智惠
- 与浙江大学共建”人工智能生命科学联合研发中心”
- 问答环节
- MNCtop20药企增速48%:TOP20药企占比提升,一方面是由于CMC项目管线愈发成熟,带动MNC客户收入增加;另一方面,实验室服务也进一步深化了和MNC的合作
- 生物科学业务持续能保持高增长的原因:一方面是小分子药物复杂程度越来越高,生物科学服务的需求增加;另一方面是新分子类型服务增长很快
- 小分子CDMO产能进展:2025年,公司位于中国的API产能,首次顺利通过FDA审计。报告期内,公司宁波API产能获得FDA最终的现场检查报告,顺利通过审计
- 公司绍兴API产能接受了FDA新药批准前检查,目前正等待最终的现场检查报告
- 临床用药生物偶联车间预计将于2025年下半年投入运营
- 公司持续推进绍兴二期产能建设
- 行业复苏情况:海外客户需求保持了很好的韧性,国内客户需求有望逐步回暖
