技术优势与标准制定

• 高压大功率晶闸管龙头：公司依托多年技术积淀与工程应用经验，已在高压大功率晶闸管领域确立行业龙头地位；同时在FRD、IGCT等新型功率器件领域逐步形成品类齐全、性能卓越、迭代能力突出的完整产品矩阵。
• 产品应用方向：IGCT产品具有高压大电流特点，可应用于新能源送出等特高压工程，工程送端可能以柔直MMC技术路线为主，将用到大容量的IGCT器件，且配套相应的FRD器件。公司现有产品IGCT及募投项目中的IGBT产品均可用于固态变压器领域，但目前暂未涉及固态变压器的生产。
• 国际标准参与：公司参与修订的IEC 60747-2（整流二极管）和IEC 60747-6（晶闸管）两项国际标准，系我国首次牵头IEC功率半导体器件标准制定与修订工作，实现我国在该领域国际标准化的历史性突破。

业绩与订单

• 一季度业绩爆发：2026年第一季度公司归母净利同比增超22倍，营收增超3倍，毛利率高达67%，主要是高附加值产品销售占比提升，同时公司持续加强成本管控与精益生产。
• 在手订单充足：公司基本盘稳固、在手订单充足，2026年订单态势良好，公司主要采用”以销定产”模式。十五五期间特高压、柔直工程持续推进，将为公司IGCT、晶闸管产品带来持续市场需求。
• 设备产品增长：公司设备产品去年收入增长较快，主要得益于加大研发投入与市场开拓。将依托核心器件优势持续拓展设备产品业务，培育第二增长点。设备产品毛利率较低，主要因以定制化项目为主，外购部件及系统集成成本较高。
• 资产减值：2025年计提资产减值准备约3092万元（其中存货跌价准备约8582万元），公司已加强存货日常管理，加快周转，2026年相关因素是否消除取决于市场需求及价格变化。

产能与研发进展

• 新产线进度：根据公司公告，募投项目预计于2027年6月达到可使用状态，目前无2026年提前投产部分产能的计划。现有产能可充分保障交付需求。
• IGBT芯片采购：公司于2026年1月8日披露的批量采购框架性协议中的IGBT芯片采购正按计划有序推进，目前还没有产品出货。集团已完成1700V IGBT及FRD芯片研制，正在进行4500V IGBT及FRD高压芯片研制。
• IGCT验证项目：公司为清华大学供应IGCT器件，现暂处于样机配套验证阶段。公司相关定制化产品正在按客户需求进行优化和验证，相关进展情况请关注后续公告。
• 技术路线跟踪：公司积极关注和重视特高压出海业务，全力配合阀厂参与出海项目。公司正在制定十五五发展规划纲要，在新品研发领域重点发力，加速推进多规格IGCT、IGBT、FRD等核心器件的产品化落地与规模化工程应用。

市值管理、治理与风险

• 股价与市值管理：股价受市场情绪、板块轮动、资金面等多种因素影响。公司坚信扎实经营、提升核心竞争力是根本，后续将扎实做好经营、强化市场拓展、优化分红政策、保持合理分红比例，并择机开展市值管理工作。
• 薪酬体系：高管实行年薪制，与经营目标挂钩；员工薪酬按劳分配。公司已建立薪酬考核机制，持续提升基层薪酬水平，未来将进一步优化薪酬结构，增强公平性。公司拟通过包括股权激励在内的多种措施吸引和留住高素质人才。
• 证监会调查：公司正在积极配合监管部门的调查工作，相关情况请关注后续公告。公司未开展废钨业务及钨丝回收业务。
• 其他经营信息：公司未公开披露2026年度营业收入的具体目标数据。灵宝项目合同已全部执行完毕，相关收入已在以前期间确认，一季度营收中不包含该项目收入。公司对外购IGBT合作伙伴涉及商业保密条款，具体信息不便披露。