投资者关系活动主要内容介绍

• 本次募投产品与前募产品关系
  • 本次募投产品：6MW及以上大功率风电轴承及零部件
  • 2025年度主要产品回转支承和锻件产能利用率均超过100%
  • 本次募投项目将与洛阳生产基地形成区域互补，新增产能不会对既有产线造成压力
• 应收账款管理
  • 公司已制定合理的信用政策、严格的台账管理制度和催收制度
  • 应收账款回款情况良好，主要客户资信良好
  • 应收账款的回收不存在重大风险
• 应收账款回收计划与举措
  • 经营现金流下滑原因：2025年经营规模大幅增长、原材料采购规模增加、存货及经营性应收账款增加
  • 已制定合理的信用政策、严格的台账管理制度和催收制度
• 齿轮箱项目进展与产能利用
  • 进展缓慢原因：投产初期设备调试及产能爬坡尚需时间；齿轮箱轴承领域国产化率较低，客户验证周期较长
  • 属于新项目投产初期的正常过程
  • 后续产能利用率将随订单放量逐步提升
• 本次募投项目信心
  • 基于国家产业政策、行业发展趋势、市场环境、技术水平、客户需求等因素充分论证
  • 前次齿轮箱轴承项目短期承压因国产化率较低、客户验证周期较长
  • 本次募投聚焦6MW及以上大功率风电主轴承、偏航变桨轴承及零部件，不存在同类风险

• 资金周转优化：公司通过完善客户信用管理、以销定产控库存、优化采购付款节奏及压降低效开支，多措并举加速回款、减少资金占用。
• 风电轴承寿命与迭代：产品设计寿命一般可达20年；面对大型化、长效化趋势，公司加大研发投入，优化结构与工艺，加快新品验证，丰富产品矩阵。
• 行业前景：依据《风能北京宣言2.0》，2030年累计装机目标13亿千瓦、2035年20亿千瓦、2060年50亿千瓦，公司持续看好并紧抓机遇，深耕主业提升核心竞争力。
• 收入确认周期：定制化生产，产品完工后正常交付周期约1-2月（视规格、排期、运输距离略有差异），公司将加快收入确认节奏。
• 新增产能规划：张家港基地预计2026年12月完工，新增6MW以上大功率风电轴承产能；齿轮箱轴承2026年有望规模化供货，采取“以销定产”动态排产。

• 技术优势：技术与工艺储备充足，产品精度稳定性强，客户满意度高
• 全产业链布局：掌握无软带感应淬火等核心技术，实现从锻件到成品的垂直整合
• 成本与服务优势：国产化生产有效降低制造成本，本土化技术支持快速交付能力，提升客户粘性

• 产品种类丰富：包括风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承、齿轮箱轴承及精密配件等
• 产品规格覆盖范围广：变桨和偏航轴承规格已提升至26MW
• 技术优势明显：TRB主轴轴承等产品已批量应用，无软带感应淬火技术提升产品可靠性及生产效率

• 直销模式：客户涵盖风电整机、盾构机等制造商
• 订单获取：通过招标及商务谈判获取订单，定价综合考虑成本、工艺、市场等因素
• 营销体系：通过展会、回访、驻厂服务等方式维护客户关系，与核心客户长期稳定合作

• 耐磨性和启动性能更优：能更好适应复杂工况
• 技术成熟度高：已实现批量应用，可靠性经过长期市场验证
• 应用范围更广：在载荷、转速、传动等综合性能方面更具优势

• 国际客户验证：与德国恩德能源有限公司、印度苏司兰能源有限公司等开展技术对接与样机测试
• 海外验证周期：普遍较长
• 加速推进：正加速推进国际认证与本地化适配，持续提升产品认可度

• 第一部分:公司2025年市值管理工作情况
  • 规范信息披露：全年及时、准确、完整披露定期报告、临时公告等各类信息，重点披露年度经营数据、重大项目进展、定增事项推进等投资者关切内容。
  • 强化投资者沟通：通过互动易平台、电话、邮箱及时回复投资者提问，积极开展投资者调研、线上交流等活动，主动传递公司在风电轴承领域的技术优势、产能布局及发展规划。
  • 优化股东回报：推出2025年度现金分红预案，以现金分红方式回馈全体股东，同时持续完善公司治理结构，健全内控体系，规范决策流程。
  • 聚焦主业提质：2025年公司深耕高端风电轴承主业，加大研发投入，推进产品结构升级，提升高附加值产品占比，实现归母净利润稳步增长；同时加强成本控制与回款管理，优化产能布局。
• 第二部分:互动问答环节
  • 经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因：报告期内，公司经营现金流低于净利润，主要系存货及经营性应收账款增加所致，其中经营性应收账款包含了供应链金融票据和承兑汇票。
  • 齿轮箱轴承出货量能达到预计产能的多少?TRB轴承有没有提价空间?下游风机厂能否接受提价?预计今年出货量同比25年度增加多少?：公司采取“以销定产”的生产模式，根据客户采购计划组织生产，已向多家客户进行样机交付，2026年有望实现规模化供货。TRB轴承价格受原材料、供需及竞争格局影响，公司将综合评估成本与下游客户接受的价格范围进行动态调整。
  • 本次定增大股东有没有计划参与，然后股价走势疲软有没有符合公司基本面，公司有没有对市值管理有规划，在市场不景气的时候，是不是应该提前公告一季度的经营情况安抚市场情绪?：公司一季度报告将于2026年4月29日披露。2025年度公司实现营业收入46.28亿元，同比增长57.11%；归母净利润8.18亿元，同比增长1,151.44%，经营业绩创历史新高。当前公司估值处于近五年历史低位。公司拟定的2025年度利润分配方案如下：以公司截至2025年12月31日的总股本414,085,835股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.95元(含税)，合计派发现金红利人民币122,155,321.33元(含税)。
  • 现在风电相关轴承产品在国外的验证进展如何了，美国、欧洲等地区是否有相关订单签约?请问如果公司定增不能被主管部门批准通过，那么公司在张家港项目有没有备用预案?备用预案是什么?：关于风电轴承海外验证，公司正按计划推进海外地区客户的技术对接与样机测试，具体订单签约需结合客户项目进度，将依规披露。若本次向特定对象发行股票未能通过主管部门批准，公司将根据届时资金状况，综合运用自有资金、银行授信等多种融资渠道，确保项目稳步推进。
• 中证报记者提问
  • 2025年，公司库存量出现大幅增长，公司如何解决此问题?：2025年公司库存量增长主要基于以下原因：一是公司销售规模扩大，生产产能相应提升；二是保障订单交付，公司进行了合理的原材料备货；三是2025年下游风电行业需求旺盛，公司订单饱满，部分产品处于发货排期状态。如何改进：第一优化生产排产计划：根据订单情况动态调整生产节奏，提高库存周转效率；第二加强客户交付对接：加快已完工产品的发货和验收流程，缩短库存周期；第三完善存货预警机制：建立库存动态监控体系，及时识别并处置呆滞库存。
  • 公司是否认为应收账款占比过高?是否会着手解决?：公司关注到应收账款规模有所增长，这是风电装备制造行业的普遍特点，主要系下游风电整机企业应收账款金额较大、周转率较低所致。
  • 公司募投项目“齿轮箱轴承及精密零部件项目”2025年实现效益为-821.31万元，如何扭转现状?：齿轮箱轴承及精密零部件项目于2025年6月达到预定可使用状态，目前尚处于产能爬坡初期。项目未达预期的原因主要包括：设备调试、试运行及验收工作需要时间；投产后设备磨合周期较长，产线稳定性和生产效率提升需要过程；齿轮箱轴承国产化率较低，客户拓展及验证周期较长。公司正在采取以下措施扭转现状：①加速客户验证进程：持续推进齿轮箱轴承产品的客户验证工作，目前已与多家头部风电整机企业开展技术对接和样品测试；②提升产线运行效率：优化生产工艺流程，加快设备调试进度，力争2026年产能利用率稳步提升；③加大市场拓展力度：把握风电齿轮箱轴承国产替代的市场机遇，积极开拓新客户，扩大市场份额；④强化技术攻关：持续投入研发资源，提升产品性能与可靠性，增强市场竞争力。
  • 公司控股股东是否还有减持计划?：公司控股股东、实际控制人肖争强、肖高强先生2025年的减持计划已实施完毕，本次减持后公司控股股东及实际控制人未发生变化，对公司治理结构及持续经营未产生不利影响。截至目前，公司未收到控股股东、实际控制人新的减持计划或相关安排。

• 公司如何应对风机大型化的趋势?
  • 顺应大型化轴承发展趋势，变桨和偏航轴承规格由1.5MW提升至26MW。
  • 主轴轴承方面，重点布局大兆瓦主轴承研发与产业化，优化材料、热处理及装配等工艺，提升重载、长寿命产品性能。
  • 同步扩建大功率主轴承产能，依托国产替代优势，提高市场份额。
• 海上风电主轴轴承的国产替代情况?
  • 下游客户逐步提高海上风电主轴轴承的国产化率。
  • 公司依托技术优势和产能布局，把握海上风电轴承国产替代机遇。
• 公司如何响应“十五五”时期重点发展新质生产力?
  • 聚焦技术创新与产业升级。
  • 强化技术创新，提升风电轴承等核心产品的技术含量与附加值。
  • 深化产业链自主可控，实现核心零部件自供，构建协同创新生态。
  • 注重绿色制造与可持续发展，优化生产流程、降低能耗排放。
• 公司本次募集资金的必要性?
  • 扩充大功率风电轴承产能具备必要性。
  • 募集资金投资项目拟扩充6MW及以上大功率风电轴承及零部件产能，拟投产轴承最高可适用于18MW及以上功率等级的风力发电机组。
  • 项目实施地点为江苏省，可缩减运输半径、降低运输成本，与洛阳生产基地形成区域互补效益。
• 目前公司产品库存状态如何?
  • 公司采取“以销定产”的生产模式，产品属于客户定制产品。
  • 根据客户的采购计划制定生产计划并组织实施。