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• 1、公司汽车主业基本情况简介
  • 产品与应用：长期致力于高强度精密紧固件、异形连接件等产品的研发、生产与销售。
  • 传统汽车应用：产品主要应用于汽车发动机涡轮增压系统，换挡驻车控制系统，汽车排气系统，汽车座椅、车灯与后视镜等内外饰系统的汽车关键零部件的连接、紧固。
  • 新能源汽车应用：产品主要应用于电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块。
  • 其他行业应用：紧固件产品还应用于电子电器、通信等行业。
• 2、汽车主业竞争格局
  • 行业特点：汽车紧固件领域入门门槛较低、中小规模企业居多。
  • 集中趋势：由于汽车主机厂及 Tier1 客户的合格供应商资质审核，只有大型紧固件厂商能通过主流主机厂审核，目前汽车紧固件市场份额有向头部企业集中的趋势。
• 3、公司汽车主业增长优势
  • 优势：①优质的客户资源；②丰富的技术积累，公司为客户提供紧固件连接件等设计方案，解决客户难点；③品质管控能力；④稳定充足的产能供应能力；⑤更好的客户服务；⑥金属件和塑料件相结合，符合汽车轻量化需求。
• 4、过去几年利润端下降原因
  • 原因：①2023 年上半年汽车行业增速放缓，一定程度上削弱了公司规模效应；②自 2021 年下半年开始大宗物料的上涨，导致产品成本增加；③无锡超捷项目已于23 年投产，固定折旧摊销增加，对公司业绩有一定影响。
  • 修复预期：无锡工厂在 24 年已经实现盈利，未来在利润端会逐步得到修复。
• 5、2025 年公司汽车主业情况
  • 发展态势：2025 年以来，公司汽车主业保持稳健发展态势，前三季度营收实现较快的同比增长，利润水平亦有所修复。
  • 影响因素：年内因金属件和塑料件业务产能调整所产生的处置费用对当期利润造成了一定阶段性影响，若剔除该因素，主业盈利能力表现更为良好。
• 6、汽车主业增长方向
  • 海外拓展：①汽车零部件出口的拓展，海外市场是公司的战略重点之一，基于公司与麦格纳、法雷奥、博世等国际一级供应商多年良好的合作关系，为海外市场拓展提供了良好的基础。
  • 国内增长动力：②国内汽车零部件业务增长动力主要有以下方面：A、新客户开发，包括蔚来、比亚迪、汇川、星宇等重点客户；B、产品品类扩张，单车价值量增长；C、行业集中度提升；D、国产化替代。
• 7、公司商业航天业务基本情况简介
  • 业务内容：目前业务主要为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段（壳段）、整流罩、发动机零部件等。
  • 进展与客户：公司在 2024 年已完成产线建设，客户涵盖国内多家头部民营火箭公司。
• 8、商业航天火箭结构件产品价值量
  • 成本占比：目前市场上主流尺寸的一枚商业火箭成本中结构件占比在25%以上。
• 9、火箭结构件主要材料和主要工艺
  • 主要材料：材料主要是铝合金和不锈钢。
  • 主要工艺：主要工艺是铆接和焊接。
• 10、火箭结构件制造行业壁垒
  • 行业特点：商业航天火箭结构件制造属于高端装备制造领域，技术密集、资金密集且工程经验要求极高，行业存在显著的进入壁垒。
  • 壁垒体现：①技术壁垒高，工艺复杂。②人才壁垒突出，核心团队多具“国家队”背景。③资金与资源壁垒，火箭结构件制造属于重资产投入型业务。
• 11、火箭结构件产品与3D打印
  • 产品特点：公司目前的火箭结构件产品属于大型或超大型薄壁结构件，对整体尺寸精度、力学均匀性及成本控制有严苛要求。
  • 3D打印应用：受限于当前金属 3D 打印设备的成型尺寸以及后处理工艺成熟度，该类大型结构件尚无法通过 3D 打印实现规模化、经济化制造。
• 12、商业火箭结构件领域竞争对手与公司优势
  • 竞争格局：目前国内具备规模化交付能力的结构件供应商数量有限，主要集中在京津冀、成渝及山东等区域。
  • 公司优势：①人才优势，公司有专门商业航天业务团队，其中部分核心技术人员、生产制造人员、业务人员在该领域深耕多年，经验丰富；同时公司已经实现小批量交付客户产品，积累了丰富的研发及生产经验；②资源优势，可以依靠上市公司的资金优势根据市场情况进行设备购买，产线建设。
• 13、火箭结构件业务产能情况
  • 产能现状：公司在 2024 年上半年完成铆接产线建设，产能为年产 10发，可提供壳段、整流罩、发动机零部件等产品。
  • 扩产能力：后续根据订单情况可以随时增加产能，建设周期在 4 个月左右。
• 14、可回收技术的影响
  • 核心目标：火箭一子级可回收技术的核心目标在于提升发射频次与经济性，其主要价值体现在发动机等高价值部件的重复使用。
  • 售后需求：即便未来一子级的壳体结构或贮箱等部段实现回收，相关结构件通常仍需返厂进行检测、修复或局部更换，这将为公司带来持续的售后需求。
  • 增量市场：可回收技术的成熟将显著提升火箭的发射频率和运营效率，从而带动整箭制造需求的增长。随着发射任务密度提高，对新造箭体结构件的需求仍将保持强劲趋势。
  • 业务增长点：可回收趋势不仅不会削弱公司产品的价值量，反而可能通过“高频发射+维护更新”双轮驱动，为公司创造新的业务增长点。

• 商业火箭燃料贮箱产线建设情况
  • 公司目前正围绕商业航天火箭贮箱结构件开展前期技术验证与产线可行性研究。
  • 为提升未来产线的兼容性与投资效率，公司正结合市场发展趋势及潜在客户需求，审慎完善技术方案和建设规划。
  • 贮箱制造属于重资产投入环节，公司将在充分评估技术路径、市场需求及自身资源匹配度的基础上，稳步推进相关布局。
• 可回收技术对产品价值量的影响
  • 即便未来一子级的壳体结构或贮箱等部段实现回收，相关结构件通常仍需返厂进行检测、修复或局部更换，这将为公司带来持续的售后需求。
  • 可回收技术的成熟将显著提升火箭的发射频率和运营效率，从而带动整箭制造需求的增长。
  • 随着发射任务密度提高，对新造箭体结构件的需求仍将保持强劲趋势，公司有望在增量市场中获得更多的订单机会。
• 其他商业火箭客户开拓情况
  • 目前，除已合作的几家头部民营火箭企业外，公司正积极拓展商业航天领域的其他潜在客户，并已取得实质性进展，成功获取了新客户的订单。
  • 预计将于明年一季度起陆续有新客户进入批量合作阶段，并签署新的订单。
• 商业航天业务铆接产线建设情况
  • 公司在2024年上半年完成铆接产线建设，产能为年产10发，可提供壳段、整流罩、发动机阀门等产品。
  • 目前公司已经进行第二条产线建设，后续根据订单情况可以随时增加产能，建设周期在4个月左右。
• 在火箭壳段制造领域的地位
  • 火箭结构件制造作为商业航天产业链中的关键环节，仍处于供给相对紧张的状态，是制约行业快速发展的瓶颈之一。
  • 目前国内具备规模化交付能力的结构件供应商数量有限，主要集中在京津冀、成渝及山东等区域。
  • 公司在过去一年已实现对头部民营火箭公司的稳定、小批量产品交付，积累了扎实的研发及生产制造经验。
  • 公司具备两方面突出优势：①人才优势，公司有专门商业航天业务团队，其中部分核心技术人员、生产制造人员、业务人员在该领域深耕多年；②资源优势，可以依靠上市公司的资金优势根据市场情况进行设备购买，产线建设。
• 航空业务目前情况
  • 近年来，受行业阶段性调整等因素影响，公司航空业务发展有所承压。
  • 今年以来，随着相关客户需求逐步恢复、产品结构持续优化，航空板块经营情况已呈现积极向好态势。
  • 公司在原有航空零部件业务基础上，进一步拓展了工装型架等新方向，并与航天业务形成一定协同效应。
• 汽车主业毛利率波动原因
  • 2023年上半年汽车行业增速放缓，一定程度上削弱了公司规模效应。
  • 自2021年下半年开始大宗物料的上涨，导致产品成本增加。
  • 无锡超捷项目已于23年投产，固定折旧摊销增加，对公司业绩有一定影响。但无锡工厂在24年已经实现盈利。
• 主业汽车业务情况及后续展望
  • 今年以来，公司汽车主业保持稳健发展态势，前三季度营收实现较快的同比增长，利润水平亦有所修复。
  • 年内因金属件和塑料件业务产能调整所产生的处置费用对当期利润造成了一定阶段性影响。
  • 展望未来，随着产能结构持续优化、高附加值产品占比提升以及成本管控措施逐步见效，公司预计汽车主业的盈利能力和经营质量将在2026年进一步增强。
• 汽车业务主要增长点
  • 汽车零部件出口的拓展，海外市场是公司的战略重点之一。
  • 国内汽车零部件业务增长动力主要有以下方面：A、新客户开发，包括蔚来、比亚迪、汇川、星宇等重点客户；B、产品品类扩张，单车价值量增长；C、行业集中度提升；D、国产化替代。

• 1、汽车业务基本情况：产品主要应用于汽车发动机涡轮增压系统、换挡驻车控制系统、汽车排气系统、汽车座椅、车灯与后视镜等内外饰系统；在新能源汽车上应用于电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块；紧固件产品还应用于电子电器、通信等行业。
• 2、汽车业务营收增长动力：
  • 汽车零部件出口的拓展，海外市场是战略重点之一。
  • 国内增长动力：新客户开发（包括蔚来、比亚迪、汇川、星宇等）；产品品类扩张，单车价值量增长；行业集中度提升；国产化替代。
• 3、过去几年毛利率下降原因：
  • 2023年上半年汽车行业增速放缓，削弱了公司规模效应。
  • 自2021年下半年开始大宗物料上涨，导致产品成本增加。
  • 无锡超捷项目已于23年投产，固定折旧摊销增加；无锡工厂在24年已经实现盈利。
• 4、汽车紧固件行业竞争格局：入门门槛较低、中小规模企业居多；市场份额有向头部企业集中的趋势。
• 5、公司在汽车紧固件制造领域的优势：优质的客户资源；丰富的技术积累；品质管控能力；稳定充足的产能供应能力；更好的客户服务；金属件和塑料件相结合，符合汽车轻量化需求。
• 6、收购成都新月进入航空航天领域的初衷：产品可以向航空航天领域拓展，增加产品应用范围；受益于航空航天制造业的高景气度，将成为公司业绩的第二增长点。
• 7、商业航天业务基本情况：业务主要为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段(壳段)、整流罩、燃料贮箱、发动机阀门等；在2024年已完成产线建设，客户涵盖国内多家头部民营火箭公司。
• 8、在商业航天制造领域的优势：
  • 人才优势：有专门商业航天业务团队，部分核心技术人员、生产制造人员、业务人员在该领域深耕多年；今年已经实现小批量交付客户产品。
  • 资源优势：可以依靠上市公司的资金优势根据市场情况进行设备购买，产线建设。
• 9、商业航天业务产能规划：2024年上半年完成铆接产线建设，产能为年产10发；后续根据订单情况可以随时增加产能，建设周期在4个月左右。

• 前三季度业绩情况：营收6.02亿，同比增加34.49%；归母净利润2842.84万，同比增加11.52%
• 商业航天下游客户以及价值量：业务为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段、整流罩、发动机阀门等；客户涵盖国内多家头部民营火箭公司；一枚火箭的价值量约1,000万
• 商业航天产能规划以及投产进度预期：2024年上半年完成铆接产线建设，产能为年产10发；可提供壳段、整流罩、发动机阀门等产品；后续根据订单情况随时增加产能，建设周期在4个月左右
• 商业航天业务竞争格局：火箭结构件供应是商业航天的瓶颈环节之一，竞争格局较好；如果商业航天明年发展顺利，产能瓶颈会更加明显

• 汽车零部件毛利率展望：过去三年因新工厂投产、成本费用摊销增加，产能释放需要时间，导致毛利率下滑；随着新工厂产能释放，预计盈利水平会有明显修复并逐步提升
• 商业航天火箭箭体结构件制造优势：人才优势，有专门商业航天业务团队，部分核心技术人员、生产制造人员、业务人员深耕多年，经验丰富；今年实现小批量交付客户产品，积累了丰富的研发及生产经验；资源优势，依靠上市公司的资金优势根据市场情况进行设备购买，产线建设
• 汽车主业维持份额优势：优质的客户资源；丰富的技术积累，为客户提供紧固件连接件等设计方案，解决客户难点；品质管控能力；稳定充足的产能供应能力；更好的客户服务；金属件和塑料件相结合，符合汽车轻量化需求

• 汽车业务基本情况：产品应用于汽车发动机涡轮增压系统、换挡驻车控制系统、排气系统、座椅车灯等内外饰系统；新能源汽车应用于电池托盘、底盘车身、电控逆变器、换电系统
• 人形机器人业务进展：可提供紧固件、PEEK材质产品、传感器基座及高精密机加工产品；已取得部分客户小批量正式订单及新项目定点；布局法律服务机器人领域
• PEEK材质产品应用：已为客户提供汽车紧固件产品；人形机器人领域暂未提供该材质产品

• 市场份额优势：优质客户资源；丰富技术积累；品质管控能力；稳定充足产能供应能力；金属件和塑料件结合符合轻量化需求
• 汽车紧固件单车价值量：中级乘用车市场预估2000元；公司中小尺寸紧固件连接件预估800元
• 汽车主业增长动力：海外市场拓展；国内新客户开发包括蔚来、比亚迪、汇川、星宇；产品品类扩张；行业集中度提升；国产化替代

• 商业航天业务进展：业务为商业火箭箭体结构件制造；2024年完成产线建设；客户涵盖国内多家头部民营火箭公司
• 商业航天订单情况：业务进展顺利；按照订单生产交付；已实现批量交付壳段、整流罩等产品；订单充足
• 商业航天产能情况：2024年上半年完成铆接产线建设；产能年产10发；可提供壳段、整流罩、发动机阀门等产品；产能利用率较高
• 商业航天制造优势：专门商业航天业务团队；核心技术人员经验丰富；依靠上市公司资金优势进行设备购买和产线建设

• 商业航天业务进展：业务为商业火箭箭体结构件制造，包括箭体大部段(壳段)、整流罩、燃料贮箱、发动机阀门等；2024年已完成产线建设；客户包括蓝箭航天、天兵科技、中科宇航等；已批量交付整流罩、壳段等产品。
• 火箭结构件产品主要材质：主要材质是不锈钢和铝合金。
• 商业航天业务领域优势：人才优势，有专门团队，核心技术人员、生产制造人员、业务人员深耕多年；资金优势，依靠上市公司资金进行设备购买和产线建设。
• 人形机器人业务进展：业务方向为提供紧固件、PEEK材质产品、传感器基座及高精密机加工产品；已取得部分客户小批量正式订单及项目定点，同时给其他客户打样；尚未取得大批量订单；积极布局法律服务机器人领域。

• 公司汽车业务的基本情况介绍: 产品主要应用于汽车发动机涡轮增压系统,换挡驻车控制系统,汽车排气系统,汽车座椅、车灯与后视镜等内外饰系统的汽车关键零部件的连接、紧固;在新能源汽车上,产品主要应用于电池托盘、底盘与车身、电控逆变器、换电系统等模块;紧固件产品还应用于电子电器、通信等行业
• 公司商业航天业务进展情况介绍: 业务主要为商业火箭箭体结构件制造,包括箭体大部段(壳段)、整流罩、燃料贮箱、发动机阀门等;2024年已完成产线建设;主要客户包括蓝箭航天、天兵科技、中科宇航等商业航天火箭公司;已经批量交付客户整流罩、壳段等火箭结构件产品
• 公司运用在新能源汽车上的紧固件产品价值量会减少吗: 新能源纯电汽车和燃油车相比,减少了涡轮增压器系统方面的紧固件,但新增电控电驱、电池包、换电系统等方面的紧固件;在车灯、座椅等内外饰方面的紧固件用量增加;中高端紧固件有国产化需求;单车价值量比燃油车有所增加
• 汽车紧固件行业的竞争格局如何: 入门门槛较低、中小规模企业居多;很多中小紧固件厂商无法通过合格供应商认证;只有大型紧固件厂商能通过主流主机厂审核;市场份额有向头部企业集中的趋势
• 汽车紧固件领域的从业者众多,公司维持份额的优势有哪些: 优质的客户资源;丰富的技术积累,公司为客户提供紧固件连接件等设计方案;品质管控能力;稳定充足的产能供应能力;更好的客户服务;金属件和塑料件相结合,符合汽车轻量化需求
• 公司汽车业务目前产能情况如何: 已完成汽车零部件业务产能布局,包括上海、无锡、镇江等基地;可以满足公司未来三至五年的产能需求;国内重要客户重点项目和海外出口业务的逐步落地量产;汽车业务将保持稳定增长
• 公司汽车业务未来还会有哪些增量: 汽车零部件出口的拓展,海外市场是公司的战略重点之一;新客户开发,包括蔚来、比亚迪、汇川、星宇等重点客户;产品品类扩张,单车价值量增长;行业集中度提升
• 公司近几年毛利率下滑的原因是什么: 2023年上半年汽车行业增速放缓,一定程度上削弱了公司规模效应;自2021年下半年开始大宗物料的上涨,导致产品成本增加;无锡超捷项目已于2023年投产,固定折旧摊销增加;无锡工厂在2024年已经实现盈利
• 公司紧固件产品还有哪些拓展: 人形机器人业务是公司的重要业务方向之一,可以提供多种紧固件、PEEK材质产品、传感器基座及高精密机加工产品;已取得部分客户小批量正式订单;积极研发航天紧固件产品,目前已取得国内若干家头部客户批量订单
• 公司商业航天业务目前产能情况介绍: 2024年上半年完成铆接产线建设,产能为年产10发;可提供壳段、整流罩、发动机阀门等产品;商业航天在手订单充足;产能利用率较高
• 在商业航天领域公司主要的优势在哪: 人才优势,公司有专门商业航天业务团队;资金优势,可以依靠上市公司的资金优势根据市场情况进行设备购买,产线建设
• 单枚商业火箭公司产品价值量预估有多少: 一枚商业火箭成本中结构件占比在25%左右;壳段、整流罩、阀门等结构件产品价值量约为1,000万;完成燃料贮箱产线建设,单枚火箭结构件价值量约为2,500-3,000万
• 公司在飞行汽车领域是否有相关产品: 已在拓展飞行汽车领域紧固件产品;该业务在公司营收端占比较低;对公司业绩未构成重大影响