77
最近收盘市值(亿元)
20.43
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-08-27 公告，特定对象调研

接待于2025-08-27

  • 美国关税政策影响：公司二季度对美业务受到短期影响，4-5月美国进口关税大幅加征后出货困难，但马来西亚工厂6月开始批量承接对美订单，非美业务增速较快，二季度整体业绩符合预期
  • 马来西亚工厂产能：设计年产值20亿元人民币，生产线稼动率达70-80%，预计10月份可完全满足所有美国订单生产需求
  • 马来西亚基地优势：区位优势（近马来西亚最大集装箱港口及新加坡港），关税优势（规避高额进口关税），税收优惠（企业所得税免征），长期成本优化（自动化产线规模效应释放）
  • 北美业务增长动力：份额提升（空压机、吸尘器等订单集中），新品类扩张（气动工具、野营类户外设备，市场空间数倍于现有业务）
  • 二季度毛利率提升原因：高毛利的中小客户及新市场业务占比提升，跨境电商业务（毛利率超40%）快速增长，并购的德国公司业绩稳定增长且毛利率较高；未来趋势随着马来工厂规模效应显现有望进一步优化
  • 欧洲市场拓展：正高速增长，以品牌授权拳头产品开路并导入新品类，通过收购德国公司切入欧洲高端客户供应链体系
  • 产能布局规划：马来西亚工厂（供应美国市场，设计产能20亿元，远期扩展空间），中国苏州工厂（供应非美市场，未来转型研发创新和高附加值产品基地），中国南通新基地（建设中，未来承接国内主要生产职能供应非美市场），美国仓储中心（仓储、物流及简易维修）
  • 二便护理机器人核心竞争力：超过10年的技术积累和产品迭代，高可靠性和用户体验，产品迭代至第五代，在智能化、判断精准度、舒适性、轻量化、可靠性上建立显著壁垒
  • 智能护理机器人业务进展：重点培育的第二增长曲线，技术成熟（迭代至第五代），入选工信部智能养老服务机器人推广目录（二便智能处理机器人细分品类唯一入选企业），市场前景因中国老龄化加深及护工成本攀升成为刚需产品