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最近收盘市值(亿元)
14.68
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-08-26 公告，业绩交流会

接待于2025-08-26

  • 三大中间体价格变化及下半年预期：硫氰酸红霉素价格稳中有升，年初至今个位数涨幅，预计下半年保持稳定；头孢产品价格相对稳定，预计下半年维持；青霉素产品价格下降，因市场需求下降及竞争策略，预计第四季度旺季改善
  • 合成生物学销售及甲醇蛋白项目：疆宁生物上半年营业收入2,232万元，产能调整释放推动未来销售提升；甲醇蛋白项目30m³发酵罐中试实验，样品送下游试验，进展顺利并申请资质
  • 哈萨克斯坦产能建设：因政治、管理、政策等风险较高，决定暂缓进军计划
  • 疆宁生物产能及二期规划：一期进入大踏步发展阶段，加快产能爬坡；二期规划取决于上海研究院研发进度及一期产能释放情况
  • 麦角硫因订单预期：已与科伦永年等公司完成订单，预计未来订单增长
  • 资本开支与折旧：短期无大额资本开支；2025年上半年计提固定资产折旧2.73亿元，同比增0.22亿元；2026年预计千万级别折旧减少，2027年底若无新增固定资产，折旧减少1-2亿元
  • 合成生物产品选品规划：聚焦四大方向：抗生素中间体和Q10合成生物学改造；已产业化产品技术提升与降本增效；C1/C2资源高效生物利用；体量较大氨基酸和维生素类产品开发
  • 原材料和能源成本趋势：玉米价格预计11月上调至1.8-1.9元/kg；沫煤价格较2024年下降，今明两年预计稳定
  • 原料药出口及关税影响：出口金额同比增25%，硫红及6-APA出口量增加，头孢略降；出口印度和中国香港，关税无太大影响
  • 毛利率展望及AI应用：合成生物学放量提升毛利；AI调控发酵罐产量超对照组3%-5%，预测发酵趋势，提高生产稳定性和研发效率
  • 毛利率提升原因及费用率指引：2025年上半年川宁毛利率35.90%，同比增0.55%，医药中间体毛利率38.64%，同比增1.37%，成本降10%以上；销售费用率0.58%，同比升0.21%，预计下半年持平；管理费用率、研发费用率同比升4.08%；财务费用率0.67%，同比降0.19%，预计下降趋势
  • 全年业绩指引及增速展望：全年业绩预计同比下降，因青霉素价格影响，但价格已见底，第四季度旺季改善；2026年合成生物学放量及青霉素价格回升，预计业绩和利润改善