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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-05-08 公告，特定对象调研

接待于2026-05-08

  • 费用率：
    • 问题：公司2025年毛利率相对稳定，不过各项费用率上升较高，主要原因是什么，未来是否具备下降空间?
    • 2025年度费用同比增加主要系在建工程转固，转固项目启用后各项办公、折旧、摊销费用增加所致。
    • 未提及未来下降空间的具体说明。
  • 经营现金流净额：
    • 问题：公司2025年经营现金流净额达到9千万左右，远超同期净利润水平，主要原因是什么，未来是否具备持续性?
    • 2025年度公司持续加大应收账款的催收力度。
    • 未来将持续做好应收账款的催收工作，具备持续性预期。
  • 资金规划：
    • 问题：公司上市以来几乎没有有息负债，资产负债表亦相对健康，资产负债率也较低，对于在手资金的更加有效利用，未来有哪些规划?
    • 在资金安全风险可控、确保正常生产经营不受影响的前提下，公司及子公司暂时闲置的自有资金将根据审议情况用于现金管理。
    • 购买的为安全性高、流动性好、风险可控的保本型产品。
  • 股权激励业绩增长点：
    • 问题：公司股权激励规划2026-2028年业绩达到3400万元/3800万元/4200万元，或累计达到相应水平，为完成该项计划，未来业绩主要增长点在哪些方面?
    • 股权激励业绩考核目标不构成公司对投资者的业绩预测和实质承诺。
    • 电力咨询设计业务方面，继续发展主网设计，特别是高压、特高压电网设计以及光伏、储能等新能源设计。
    • 继续发展以光储充为核心的新能源建设、购售电服务、运维服务、能效管理、碳资产管理等服务，积极布局新能源后服务市场。
    • 继续发展创新产品”蓄电池远程在线核容系统”在电力、新能源、石油石化、轨道交通、数据中心、通信基站等领域的应用。
  • 净利润下滑与第四季度亏损：
    • 问题：公司2025年净利润大幅下滑与第四季度亏损原因?
    • 2025年度，受行业政策变化、市场需求波动、竞争环境加剧等综合因素影响，电力工程建设业务营业收入较去年同期减少，电力咨询设计业务毛利率较去年同期下降，导致主营业务收入和净利润下降。
    • 在建工程转为固定资产，增加了当期的折旧及摊销。
    • 2025年第四季度亏损主要原因是当季项目毛利小于当季费用及减值，公司基于审慎原则，对在诉在建工程计提了减值。
  • 十五五电力投资展望：
    • 问题：”十五五”电力投资及电网投资展望?
    • “十五五”规划把如期实现碳达峰目标、初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系作为主要目标之一，并提出了加快建设新型能源体系、积极稳妥推进和实现碳达峰的具体要求。
    • 国家电网公司”十五五”期间固定资产投资预计达到4万亿元。
    • 南方电网公司2026年固定资产投资安排1,800亿元，年均增速达9.5%。
    • 内蒙古电力集团”十五五”期间将持续加大投资力度，加强电网基础建设，加快绿色转型发展。
  • 核心业务毛利率下滑：
    • 问题：核心业务毛利率下滑趋势及盈利能力
    • 电力咨询设计业务毛利率下降，主要受行业整体市场大环境影响，行业竞争加剧，项目报价承压下行，盈利空间受到挤压。
    • 公司将持续优化业务结构与成本管控，力争维持毛利率整体平稳向好。
  • 区域竞争与省外扩张：
    • 问题：区域市场竞争格局与省外扩张策略?
    • 省内相关行业从业主体众多，市场处于充分竞争状态。公司始终深耕并稳固省内本土市场，目前本地业务布局保持稳定。
    • 省外业务增长主要来源于电力咨询设计业务。凭借多年行业技术沉淀与完备的资质体系，公司在新区域市场具备良好的业务拓展基础。
    • 将坚持优选项目、严控成本、优化业务结构的经营原则，稳健有序地拓展省外业务。

2025-10-31 公告，特定对象调研

接待于2025-10-31

  • 回顾过去十年:公司从2015年到2022年之间增速较快，2023年到2025年业绩增速趋缓
  • 主要原因:受市场需求波动、竞争环境加剧、成本变化等综合因素的影响，公司2023年、2024年整体毛利率下降导致净利润下降
  • 营收规模:2020年营业收入突破3亿元、2021年突破3.5亿元、2022年突破4亿元、2023年突破5亿元、2024年突破6亿元
  • 2023年以来:公司资产和负债端同时扩张，杠杆上升较快
  • 资产增加:主要是在建工程增长
  • 负债增加:主要是因未完工项目产生的合同负债
  • 资产负债率:未来仍会保持合理水平
  • 业务构成:电力工程建设占比提升，2024年达到54.78%，电力咨询设计占比下降，2024年为24.16%
  • 电力工程建设业务:主要为变电站、配电房、储能设施、光伏电站等电力基础设施建设
  • 电力咨询设计业务:涵盖电网咨询设计和新能源咨询设计
  • 未来重点:拓展高电压等级的电力设计及新能源设计业务
  • 2025年三季度公司存货:5.08亿元，同比增加2.44亿元
  • 主要增加:未完工项目增加存货
  • 十五五规划:到”十五五”末，碳达峰目标要如期实现，清洁低碳安全高效的新型能源体系初步建成
  • 加快建设新型能源体系:加快新能源等战略性新兴产业集群发展，持续提高新能源供给比重，大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设
  • 积极稳妥推进和实现碳达峰:深入实施节能降碳改造，发展分布式能源，建设零碳工厂和园区
  • 公司重点发展:以”光储充”为核心的新能源服务、购售电服务、运维与检测服务、能效管理、碳服务等综合能源服务业务

2025-09-11 公告，特定对象调研

接待于2025-09-11

  • 2024年归母净利润同比下滑36.76%，毛利率下降至24.22%（2023年为35.82%），主要受市场需求波动、竞争环境加剧、成本变化等综合因素的影响；公司将努力优化业务结构、拓展新客户、扩大收入规模，以保持毛利率的相对稳定
  • 回款周期正常，已按预期损失率计提坏账准备
  • 省外市场除内蒙、上海、江苏、湖北以外，公司将重点围绕华南、西南等未来电网投资建设稳步增长的区域开发新客户
  • 截至2024年末，公司获得授权专利53项（其中发明专利22项、实用新型专利31项），专利数量比期初增加18%；截至2025年半年度末，授权专利58项（其中发明专利27项、实用新型专利31项），专利数量比期初增加9%；公司将继续在电网相关技术、新能源相关技术、数字孪生相关技术、综合能源管控相关技术等方面增加研发投入

2025-09-04 公告，特定对象调研

接待于2025-09-04

  • 目前主业需求如何?
    • 电力咨询设计业务: 涵盖电网咨询设计和新能源咨询设计, 光伏、储能领域的新能源咨询设计需求增加, 配网咨询设计有所减少; 未来重点拓展高电压等级的主网咨询设计业务, 继续拓展新能源咨询设计业务
    • 电力工程建设业务: 主要为变电站、配电房、储能设施、光伏电站等电力基础设施建设, 变电站、配电房的需求较为稳定, 光伏电站、储能设施需求增长较快
    • 电力设备销售业务: 应用场景在电力工程建设或电力咨询设计业务过程中, 提供变压器、高低压柜等设备; 电力基础设施建设需求稳步增长, 客户数量持续增加, 电力设备需求不断增加
  • 公司 2023-2024 年毛利率下降比较多, 原因是什么?未来有无改善可能?
    • 毛利率下降原因: 受市场需求波动、竞争环境加剧、成本变化等综合因素的影响
    • 未来改善可能: 公司将努力优化业务结构、拓展新客户、扩大收入规模, 以保持公司毛利率的相对稳定
  • 这几年行业下行但收现比上升, 应收账款周转天数也比较稳定, 原因是什么?未来对于回款这块有什么要求和考核?
    • 原因: 主要是加强了应收账款管理
    • 未来回款要求和考核: 应收账款管理是公司内控管理的主要内容之一, 回款跟业务绩效考核挂钩
  • 浙江、内蒙以外领域扩张计划?
    • 省外市场扩张计划: 除内蒙、上海、江苏、湖北以外, 重点围绕华南、西南等未来电网投资建设稳步增长的区域开发新客户
  • 有无第二曲线拓展计划?
    • 第二曲线拓展计划: 重点发展以”光储充”为核心的新能源服务、购售电服务、运维与检测服务、能效管理、碳服务等综合能源服务业务; 拓展公司创新产品”蓄电池远程在线核容系统”在电力、新能源、石油石化、轨道交通、数据中心、通信基站等领域的应用
  • 分红、股权激励计划等?
    • 分红计划: 根据法律法规、公司章程的规定进行
    • 股权激励计划: 公司近期完成了股份回购, 本次回购的股份将根据方案用于股权激励或员工持股计划