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最近收盘市值(亿元)
67.85
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-08-28 公告，特定对象调研,线上会议

接待于2025-08-27

  • 2025年上半年业绩下滑原因：下游客户库存优化、高毛利率加工类订单占比波动、固定成本分摊压力；研发与销售投入增加；新工厂搬迁导致短期产能波动
  • 第二季度业绩改善：扣除股份支付影响后净利润环比增长214.12%，实现扭亏为盈
  • 改善盈利措施：半导体业务环比增长3.39%，开拓国内市场；汽车业务环比增长5.66%，上合工厂三季度投产；机器人自动化同比增长52.94%，谐波减速机进入量产交付
  • 美国子公司：FGA子公司上半年实现盈利
  • 日本子公司：作为研发与加工制造新据点，提供全球产品供给并探索技术突破
  • 客户认证：进入机器人关节、人形机器人灵巧手、整机等供应体系，逐步量产交付，合作知名客户
  • 竞争优势：具备03-32型全系列量产能力，03型和05型填补国内微型高精度市场空白；自2001年进入精密加工行业，拥有日系技术和客户；质量管理体系成熟，设备齐全；产品适配性强，兼顾高精度与轻量化需求
  • 增长潜力：机器人自动化业务同比增长52.94%，谐波减速器业务有望成为新的收入增长点
  • 财务指标：资产负债率26.05%，流动比率1.27
  • 偿债风险：不存在偿债风险；经营活动现金流量净额2,605万元；未使用授信额度2.14亿元
  • 优化措施：加大应收款项催收力度；优化库存管理；与供应商合作争取合理账期；使用银行承兑汇票支付；盘活银行授信额度
  • 上合工厂投产：三期三季度全部投产，打开产能空间
  • 现金流影响：投资活动现金流净流出同比扩大180.94%，折旧费用增加
  • 产能匹配：产能与订单需求基本匹配；增加生产设备和人员满足谐波减速器需求
  • 平衡策略：稳步推进产能扩张；优先确保资金有效利用；多渠道融资；控制资本开支
  • 研发投入：研发费用增长23.65%，重点投入谐波减速器
  • 核心指标：部分指标达到或超过国际水平
  • 研发成果转化：转化率接近100%；涵盖精度提升、产品定型、误差控制等领域
  • 专利布局：已取得谐波减速器相关专利20项，5项处于实质审查阶段
  • 估值水平：滚动市盈率超300倍（行业平均75倍），市净率超10倍
  • 业绩表现：2025年上半年净利润同比下降110.75%，亏损
  • 估值支撑：市场对行业长期增长潜力与公司战略定价；谐波减速器具备全系列03-32产品量产能力；构建”精密零部件+核心产品”矩阵
  • 股权激励目标：2025-2027年累计营收12亿元或净利润1.45亿元
  • 目标可行性：受益于半导体国产化、工业机器人和人形机器人发展趋势；通过内生增长和外延扩张提升竞争力
  • 激励作用：激发员工和管理层潜力，实现共同发展与双赢