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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-05-25 公告，现场会
接待于2026-03-31
- 2025年商品煤产量：1.82亿吨，较2024年净增加约4000万吨。陕蒙基地4666万吨（同比+354万吨），澳洲基地4402万吨（同比+172万吨），西北矿业3381万吨。
- 2026年国内煤价走势：预计供需由偏宽松转向相对平衡、阶段性偏紧，价格中枢上移。供应端：国内供给稳定、产量增速放缓，“超产能核查”长效化，进口煤价格倒挂。需求端：中国经济“稳中求进”，宏观政策提振消费及扩大有效投资拉动能源需求。
- 2026年国际煤价走势：地缘冲突推动国际油气价格上涨，煤炭替代需求释放。主要产煤国增量有限，国际航运成本抬升，印尼出口关税及产量政策不明朗，澳、俄产量预期下降。IEA预测2026年全球煤炭需求高位，印度、东南亚需求提升。
- 2025年成本管控：自产商品煤吨煤销售成本321元/吨，同比降14元/吨（4.3%），实现年初降3%目标。2026年目标：力争吨煤销售成本降低3%。措施：精益生产降单耗、刚性管控控费用、物资协同优存量。
- 2026-2028年利润分配政策：现金股利总额占扣除法定储备后净利润约50%（以中国会计准则和国际财务报告准则税后利润较少者为准）。调整原因：统筹稳健经营与长期回报、立足高质量发展、50%为底线非上限、构建多元回报体系。
- 3亿吨原煤产量目标：在产、在建及规划矿井合计产能约3亿吨/年。2025年商品煤1.82亿吨（原煤2.2亿吨）。2026-2031年商品煤增量约7000-8000万吨，来源：陕蒙油房壕矿、霍林河一号矿等新建产能；新疆五彩湾四号露天矿；甘肃马福川、毛家川矿。持续关注并购机遇。
- 兴和钼业（曹四夭钼矿）：矿业产业延伸核心战略项目。钼矿石资源量10.4亿吨，金属量108.9万吨，平均品位0.105%。设计产能原矿1650万吨/年，达产年钼精矿3.08万吨/年。2026年2月获采矿许可证，预计2026年下半年开工，建设周期1.5-2年。
- 物泊科技分拆上市：2024年5月增资15.5亿元获得45%股权及6.32%表决权，10月并表。2025年运量突破2.4亿吨。拟分拆至香港联交所主板上市，募集资金用于研发、数据中心、市场拓展等。目的：整合物流资源、释放估值潜力、助推战略转型、提升治理、布局全球网络。
- 鑫泰公司转让：通过山东产权公开竞价以30.5亿元成交（溢价355%），贡献归母净利润约28亿元。战略决策：落实“存量盘活”、聚焦大型矿井、优化资源配置。未来继续通过市场化转让、升级改造、资产重组等优化存量。
- “双碳”背景下煤炭前景：煤炭仍是经济、安全、可靠的基础保障能源，中短期内不会被大规模取代。公司举措：有序调整传统产业（智能矿山、煤化工）、加快发展新兴产业（高端装备、智慧物流）、推动传统能源和新能源优化组合（多能互补）。
- 兖煤澳洲销售地区：主要销往中国、日本、韩国、泰国。
- 兖煤澳洲定价机制：出口动力煤按指数价格（纽卡斯尔指数、API5指数）或年度固定价格（日本电厂基准价）定价，现货按市价。出口冶金煤按季度价格基准或现货（普氏指数）定价。
- 未来资金使用规划：优先保障生产经营、兑现现金分红，之后考虑项目建设、收购兼并等战略性投资，同时控制资产负债率。
2026-05-25 公告，电话会
接待于2026-03-27
- 一、公司2025年度商品煤产量
- 2025年商品煤产量1.82亿吨，净增加约4000万吨
- 陕蒙基地商品煤产量4666万吨，同比增加354万吨
- 澳洲基地商品煤产量4402万吨，同比增加172万吨
- 西北矿业商品煤产量3381万吨
- 二、对2026年国内煤价走势判断
- 预计2026年供需由偏宽松转向相对平衡、阶段性偏紧，价格中枢较2025年上移
- 供应端国内供给稳定增速放缓，进口煤价格倒挂，供给补充有限
- 需求端宏观政策拉动能源需求
- 三、对2026年国际煤价走势判断
- 地缘冲突导致国际煤价走强；主要产煤国增量有限，国际供给偏紧
- IEA预测2026年全球煤炭需求高位，电力需求高速增长
- 印度、东南亚煤炭需求持续提升，强化价格支撑
- 四、2025年成本管控实施情况，2026年目标
- 2025年自产商品煤吨煤销售成本321元/吨，同比下降14元/吨（4.3%），实现降3%目标
- 2026年目标吨煤销售成本降低3%
- 措施：精益生产降单耗、刚性管控控费用、物资协同优存量
- 五、公司2026-2028年利润分配政策
- 各会计年度现金股利不低于净利润的50%（以较低者为准），尚需股东会审议
- 调整原因：统筹稳健经营与长期回报、夯实长期分红根基、50%为底线非上限、构建多元回报体系
- 六、如何实现3亿吨原煤产量规划目标
- 2025年商品煤1.82亿吨对应原煤2.2亿吨
- 2026-2031年商品煤增量总计约7000-8000万吨
- 增量来源：陕蒙、新疆、甘肃新建产能及并购机遇
- 七、兴和钼业(曹四夭钼矿)的基本概况
- 钼矿石资源量10.4亿吨，金属量108.9万吨，平均品位0.105%
- 设计产能原矿1650万吨/年，达产钼精矿3.08万吨/年
- 2026年下半年开工，建设周期1.5-2年
- 八、物泊科技分拆上市基本情况及原因
- 2024年增资15.5亿元获得45%股权及6.32%表决权，2025年运量突破2.4亿吨
- 拟分拆至香港联交所主板上市，发行H股，募集资金用于研发、数据中心、市场拓展等
- 上市目的：整合物流资源、释放估值潜力、助推战略转型、提升规范治理、布局全球网络
- 九、鑫泰公司挂牌转让交易简介，公司对资产处置的看法
- 出售鑫泰公司，贡献归母净利润约28亿元，成交价30.5亿元较底价6.7亿溢价355%
- 原因：落实“存量盘活”、聚焦大型矿井、优化资源配置
- “十五五”期间继续通过多元方式激活存量资产、优化产业布局
- 十、“双碳”战略背景下，公司如何看待煤炭发展前景？
- 煤炭仍是经济、安全、可靠的基础保障能源，中短期不会被大规模取代
- 公司措施：有序调整传统产业（智能矿山、煤化工）、加快发展新兴产业、推动传统能源和新能源优化组合
- 十一、兖煤澳洲煤炭主要销往哪些国家和地区？
- 主要销往中国、日本、韩国、泰国
- 十二、兖煤澳洲销售合同定价机制？
- 出口动力煤按指数价格（纽卡斯尔指数或API5）或年度固定价格（日本电厂基准）定价
- 出口冶金煤按基准价（季度价格基准）或现货价（普氏指数）定价
- 十三、公司未来资金使用规划？
- 保障正常生产经营所需资金支出
- 兑现现金分红后考虑项目建设、收购兼并等战略性投资
- 通过各种合理渠道控制资产负债率
2026-04-01 公告，业绩说明会,现场,电话,网络会议
接待于2026-03-30
- 一、2025年度商品煤增量及2026年产量计划
- 2025年增量：本集团2025年商品煤产量1.82亿吨，较2024年年报披露的1.42亿吨净增加约4000万吨，受益于陕蒙基地高产高效、澳洲基地高产高效以及西北矿业并购。其中：陕蒙基地商品煤产量4666万吨，同比增加354万吨；澳洲基地商品煤产量4402万吨，同比增加172万吨；西北矿业商品煤产量3381万吨。
- 2026年产量计划：预计本集团2026年全年商品煤产量1.86-1.9亿吨，同比增加400-800万吨。
- 二、对2026年国内煤价走势判断
- 预计2026年供需将由偏宽松转向相对平衡、阶段性偏紧格局，价格中枢较2025年上移。
- 供应端：预计国内煤炭供给稳定、产量增速放缓。伴随“反内卷”政策全面落地，“超产能核查”长效化及手续不全核增产能退出，合规生产、均衡供应与产能结构优化成为明确方向。进口煤价格持续倒挂，煤炭进口收紧、供给补充作用有限。
- 需求端：中国经济工作将坚持“稳中求进”总基调，实施更加积极有为的宏观政策，提振消费及扩大有效投资举措持续见效，将有力拉动能源需求。2025年全社会用电量首次突破10万亿千瓦时，2026年1-2月火电发电量同比增长3.3%，风光新能源发电量增速放缓。化工市场逐步回暖，用煤需求刚性增长。
- 三、对2026年国际煤价走势判断
- 地缘冲突加剧导致全球能源安全局势升级，推动国际油气价格大幅上涨，煤炭替代需求持续释放，供需格局改善带动国际煤价走强。
- 主要产煤国煤炭增量有限，国际航运成本抬升，印尼恢复出口关税和削减产量配额政策尚不明朗，澳大利亚、俄罗斯煤炭产量预期下降，国际煤炭供给呈偏紧态势。国际能源署（IEA）预测2026年全球煤炭需求将维持高位，电力需求持续高速增长。印度、东南亚等煤炭需求将持续提升，进一步强化价格支撑。
- 四、公司2026-2028年利润分配政策调整原因
- 统筹稳健经营与长期回报，适度放宽分红下限。未来2-3年煤炭价格走势难以精准预判，适度放宽分红比例下限，有利于更好平衡企业稳健经营与股东长期回报。
- 立足高质量发展，夯实长期分红根基。公司未来五年发展路径清晰，在建及规划重点项目多，同时积极把握市场化优质资产并购机会，资金需求较为集中。
- 50%为底线非上限，历史分红持续领先。50%仅为分红底线而非上限。2019年以来公司分红比例均超60%。
- 构建多元回报体系，丰富股东价值实现路径。未来公司将持续优化股东回报体系，通过股份回购、控股股东增持等多元方式，进一步丰富价值提升渠道。
- 五、近期地缘政治冲突对化工品及公司的影响
- 地缘冲突驱动化工品价格全线上涨：中东作为全球化工品核心供应地，出口航运受限，国内甲醇、烯烃等进口依赖度较高的品类出现刚性缺口，推动化工品价格全线冲高。甲醇、煤制油、醋酸、尿素等产品同步大幅上行。
- 多产业链布局，核心产品优势突出：兖矿能源煤化工总产能突破1100万吨，甲醇销售量433万吨居国内首位，煤制油产能100万吨位居全国前列，醋酸产能100万吨位列全国第五，另有尿素、乙二醇、己内酰胺、聚甲醛等产品。公司将抢抓有利时机推动化工板块稳产优产，同时加快建设荣信化工80万吨烯烃、鲁南化工6万吨聚甲醛等项目。
- 六、如何实现3亿吨原煤产量规划目标
- 2025年商品煤产量1.82亿吨，对应原煤产量2.2亿吨。
- 2026年至2031年，商品煤增量总计约7000-8000万吨，主要来自陕蒙区域新建产能（油房壕矿、霍林河一号矿、刘三圪旦矿、杨家坪矿、嘎鲁图矿）、新疆区域五彩湾四号露天矿、甘肃区域马福川和毛家川煤矿。此外持续关注境内外优质资产并购机遇。
- 七、兴和钼业(曹四夭钼矿)的基本概况
- 兴和钼业（曹四夭钼矿）地处内蒙古乌兰察布市兴和县，拥有钼矿石资源量10.4亿吨，金属量108.9万吨，平均品位0.105%，伴生钨、锌等。设计产能原矿1650万吨/年，达产年钼精矿产量3.08万吨/年。2026年2月获发采矿许可证，预计2026年下半年开工建设，建设周期1.5-2年。
- 八、物泊科技分拆上市基本情况及原因
- 基本情况：2024年5月公司以现金15.5亿元增资物泊科技，获得45%股权及6.32%表决权，2024年10月并表。物泊科技2025年全年运量突破2.4亿吨，开拓国际远洋航线，加速布局东南亚等海外市场。拟分拆至香港联交所主板上市并发行H股，目前正在推进联交所审核程序。
- 上市目的：统筹整合兖矿能源物流资源；释放估值潜力，维护全体股东长期利益；助推战略转型，促进物泊科技业务长远发展；提升规范治理，改进物流板块运营管理水平；布局全球网络，推进“通江达海、物流全球”网络布局。
2025-11-19 公告，业绩说明会
接待于2025-09-01
- 商品煤产量：2025年上半年7360万吨，同比增加452万吨或6.5%；全年预计增加4000万吨以上，突破1.8亿吨
- 生产基地：山东基地1838万吨（+1.7%），陕蒙基地2355万吨（+10.0%），新疆基地989万吨（-0.4%），澳洲基地2178万吨（+10.7%）
- 产能增量：新疆五彩湾四号露天矿和万福煤矿逐步达产；2025年7月完成西北矿业收购，合并年产量约3000万吨
- 吨煤成本：2025年上半年自产商品煤吨煤销售成本328元/吨，同比减少31元/吨或8.7%
- 管控目标：2025年力争实现吨煤销售成本同比降低3%
- 管控措施：严控生产成本；控制期间费用；盘活存量物资
- 市场状况：2025年上半年供需相对宽松，煤炭价格震荡下行
- 价格走势：6月底以来煤价筑底反弹；预计下半年供需关系边际改善，价格修复性回升
- 合同数量：2025年煤炭中长期合同签订数量较2024年基本持平
- 定价机制：电煤中长期合同定价机制与2024年相同，山东区域基准价+浮动价，5500大卡基础价675元/吨；陕蒙区域执行区域限价
- 煤炭定位：基于中国能源禀赋特征，煤炭仍然是经济、安全、可靠的基础保障能源
- 发展方向：有序调整传统主导产业；加快发展新兴产业；推动传统能源和新能源优化组合
- 销售市场：兖煤澳洲煤炭主要销往中国、日本、韩国、泰国等市场
- 动力煤定价：较低灰分产品按纽卡斯尔指数定价，较高灰分产品按API5指数定价；年度固定价格按日本电厂基准价格定价
- 冶金煤定价：定期合约按季度价格基准定价，现货销售按普氏指数定价
- 产量目标：2030年前实现原煤年产量3亿吨
- 实现路径：2025年商品煤产量突破1.8亿吨；2026-2030年新增产能7000万吨（陕蒙3500万吨/年，新疆1700万吨/年，甘肃1600万吨/年）
- 核查重点：单月产量是否超过产能红线；企业集团是否下达超产能指标；生产计划是否均衡合理
- 对兖矿影响：兖矿能源下属煤矿坚持依法依规组织生产，核查不会对煤炭生产造成影响
- 行业影响：有利于规范煤炭行业竞争秩序，保障煤炭供应平稳有序
- 业绩承诺：西北矿业2025-2027三年累计扣非归母净利润不低于71亿元
- 补偿机制：若未达承诺，原股东方按差额孰高者乘以上市公司收购股权比例现金补足
- 发展规划：加快延链增值；绿色低碳转型；战略布局新疆
- 负债率：截至2025年6月30日资产负债率63.68%，比年初增加0.78个百分点
- 管控措施：双管双控负债规模和资产负债率，全力降杠杆、减负债
- 资源储量：钼矿石资源量10.4亿吨，金属量108.9万吨，钼精矿品位47%
- 产能规划：具备建设原矿1650万吨/年，钼精矿产量3.52万吨/年的技术条件
- 建设进度：力争2026年上半年具备开工建设条件
- 管理机制：建立”135″市值管理机制，一条主线、三个支撑、五大保障
- 具体措施：控股股东承诺不减持、择机增持；增加现金分红频次；回购部分A股、H股股份
- 分红政策：2023-2025年度现金分红占净利润约60%，且不低于0.5元/股
- 分红历史：近五年分红比例均维持60%或以上；上市以来累计现金分红850亿元
- 未来规划：2026年制定2026-2028年分红政策；预计现金流完全支持现有分红水平
2025-11-04 公告，业绩说明会,电话,网络会议
接待于2025-10-31
- 一、公司及其附属公司(“本集团”)2025 年前三季度商品煤产量;2025 年产量展望
- 本集团(含西北矿业)2025 年前三季度商品煤产量 1.36 亿吨,同比增加 882 万吨或 6.9%
- 预计本集团 2025 年全年商品煤产量将历史性突破 1.8 亿吨
- 二、国内煤炭市场供需研判
- 预计四季度煤炭供需基本面持续改善,国内煤炭价格稳中偏强运行,维持中高位水平
- 供给有望进一步收缩:7-9 月国内煤炭产量已连续三个月同比下降;2025 年 1-9 月我国进口煤炭数量 3.5 亿吨,同比下降 11.1%
- 需求侧分析:四季度火电、化工等行业用煤平稳增长,”迎峰度冬”将增加煤炭季节性需求
- 三、国际煤炭市场供需研判
- 全球主要煤炭生产商受煤炭价格低迷、成本不断上升、物流运输受阻、地缘政治等因素影响,煤炭供应增量有限
- 中国和印度的进口需求对全球煤价起到关键作用,北半球冬储煤需求的增加和中国、印度经济回暖将推动煤炭需求显著增加
- 四、本集团 2025 年全年业绩展望
- 预计全年将按照既定目标完成
- 煤炭板块:预计四季度公司平均煤价持续改善;预计 2025 年度商品煤产量将历史性突破 1.8 亿吨;确保全年吨煤销售成本同比降低 3%-5%
- 化工板块:预计四季度甲醇、尿素等化工品价格稳定
- 西北矿业并表贡献利润:预计后续随着煤价改善,将进一步贡献收益
- 五、曹四夭钼矿基本情况
- 该矿拥有钼矿石资源量 10.4 亿吨,钼精矿品位 47%
- 具备建设原矿 1650 万吨/年,钼精矿产量 3.52 万吨/年的技术条件
- 预计 2026 年开工建设,2028 年建成试生产
- 六、公司 3 亿吨产量的实现节奏和路径
- 本集团在产、在建及规划矿井合计产能达 3.2 亿吨/年,将如期实现”原煤 3 亿吨”目标
- 2025 年商品煤产量将历史性突破 1.8 亿吨,对应原煤产量约 2.2 亿吨
- 2026 年至 2030 年,煤炭产能增量总计约 7000 万吨
- 七、2025 年三季度商品煤库存分析
- 本集团(含西北矿业)三季度末比二季度末商品煤库存净额减少 247 万吨
- 进入 10 月以后,商品煤销售状况良好,库存继续降低
- 八、2025 年之后的分红派息政策如何制定
- 兖矿能源将于 2026 年制定 2026-2028 年分红政策,报董事会、股东会审议批准并按规则进行披露
2025-08-13 公告，电话会
接待于2025-06-25
- 一季度商品煤产量: 3680万吨，同比增6.3%；山东基地900万吨（-0.5%），陕蒙基地1148万吨（+12.7%），新疆基地551万吨（+4.3%），澳洲基地1081万吨（+6.8%）
- 2025年产量目标: 1.55-1.6亿吨，合并西北矿业后达1.8-1.9亿吨
- 吨煤销售成本: 318元/吨（-13.8%），控本措施包括生产优化、管理降本、资金/物流/采购优化等6项
- 煤炭市场: 上半年供需宽松价格下行，6月底因高温反弹；下半年政策支撑或改善供需
- 中长期合同: 电煤定价机制不变，山东基准价675元/吨，陕蒙区域限价520/460/570元/吨
- 双碳战略应对: 煤炭仍为保障能源，转型方向包括智能矿山、煤化工、新能源组合
- 兖煤澳洲销售: 主要销往中日韩泰；动力煤按指数/固定价，冶金煤按基准/现货价
- 资本开支: 2025年计划195亿元，现金流可覆盖开支与分红
- 西北矿业收购: 承诺2025-2027年累计净利润≥71亿元，差额现金补足
- 物泊科技规划: 物流平台、总包服务、虚拟车队、辅助服务、车船后市场5大方向
- 化工板块: 延链增值、绿色转型、新疆布局3大策略
- 负债率: 62.59%（降0.31pct），目标控制在60%以下
- 股东增持: 2024年已完成3亿元增持，新计划待定
- H股回购: 获年度授权，视市场情况决定
- 分红政策: 2023-2025年分红比例60%+，累计850亿元；2026年后政策将延续高分红导向
2025-08-13 公告，现场会
接待于2025-06-12
- 一季度商品煤产量及计划
- 2025年一季度商品煤产量3680万吨，同比增6.3%
- 山东基地900万吨（-0.5%），陕蒙基地1148万吨（+12.7%），新疆基地551万吨（+4.3%），澳洲基地1081万吨（+6.8%）
- 全年目标1.55-1.6亿吨，西北矿业并表贡献3000万吨，合并产量有望达1.8-1.9亿吨
- 吨煤销售成本及控本措施
- 2025年Q1吨煤成本318元/吨（-13.8%）
- 控本措施：生产降本（优化流程）、管理降本（预算控制）、资金管理（低息置换）、物流优化（多式联运）、资产盘活（修旧利废）、采购控本（集中采购）
- 煤炭市场价格表现
- 2025年上半年供需宽松，价格震荡下行；6月底因高温反弹
- 下半年政策支持或改善供需，价格修复性回升
- 2025年煤炭中长期合同
- 签订量与2024年持平，电煤定价机制不变
- 山东基准价675元/吨（5500大卡），陕蒙区域限价520/460/570元/吨
- “双碳”战略下煤炭前景
- 煤炭仍为中短期保障能源，公司转型方向：智能矿山、煤化工、新能源互补
- 兖煤澳洲销售
- 主要市场：中国、日本、韩国、泰国
- 动力煤按指数/固定价定价，冶金煤按基准/现货价定价
- 资本开支与分红
- 2025年资本开支计划195亿元，现金流可满足开支及分红
- 2023-2025年分红政策：净利润60%且≥0.5元/股
2025-08-13 公告，现场会
接待于2025-06-05
- 一季度商品煤产量及2025年计划： 2025年一季度商品煤产量3680万吨，同比增6.3%；新疆五彩湾四号矿投产+西北矿业并表推动全年目标1.8-1.9亿吨。
- 吨煤销售成本： Q1吨煤成本318元/吨（同比降13.8%），通过生产优化、管理降本等6项措施控费。
- 煤炭市场近期表现： 上半年供需宽松致煤价下行，6月底高温促反弹；政策支持下下半年或边际改善。
- 2025年中长期合同： 电煤定价机制不变，山东基准价675元/吨，陕蒙执行区域限价。
- “双碳”战略应对： 煤炭仍为中短期保障能源，兖矿将推进智能矿山、煤化工及新能源多能互补。
- 兖煤澳洲销售： 主要销往中日韩泰；动力煤按纽卡斯尔/API5指数或固定价，冶金煤按季度基准/现货价。
- 资本开支与分红： 2025年计划195亿元，现金流充裕可满足开支及60%分红比例政策。
- 西北矿业收购条款： 承诺2025-2027年累计净利≥71亿元，差额现金补足。
- 物泊科技规划： 聚焦物流平台、总包服务、虚拟车队、后市场等5方向，实现”五流合一”。
- 化工板块发展： 延链增值+绿色转型+新疆布局，打造煤基新材料基地。
- 负债率： 2025Q1负债率62.59%（降0.31pct），目标控制在60%以下。
- 股东增持与H股回购： 山东能源2024年增持3亿元完成；H股回购获授权待择机。
2025-08-13 公告，现场会
接待于2025-05-29
- 一季度商品煤产量及计划
- 2025年一季度商品煤产量3680万吨，同比增6.3%
- 新疆五彩湾四号矿投产+万福煤矿达产，全年目标1.55-1.6亿吨
- 西北矿业并表贡献3000万吨，2025年合并产量1.8-1.9亿吨
- 吨煤销售成本
- 2025Q1吨煤成本318元/吨，同比降13.8%
- 控本措施：生产优化/管理深化/资金集中/物流协同/资产盘活/采购管控
- 煤炭市场价格
- 2025H1供需宽松致煤价下行，6月底高温促反弹
- 下半年政策支撑下供需或边际改善
- 中长期合同
- 2025年电煤长协量持平2024年
- 山东基准价675元/吨，陕蒙执行区域限价（蒙西≤460元/吨）
- 煤炭发展前景
- 煤炭仍为中短期保障能源，兖矿战略：煤炭升级+新兴产业+多能互补
- 兖煤澳洲销售
- 主要销往中日韩泰，动力煤按指数/固定价，冶金煤按基准/现货价
- 资本开支与分红
- 2025年资本开支计划195亿元，现金流可覆盖开支及分红
- 西北矿业收购
- 2025-2027年累计净利润承诺≥71亿元，差额现金补足
- 物泊科技规划
- 物流平台五流合一/总包服务/虚拟车队/辅助服务/车船后市场
- 化工板块规划
- 延链增值+绿色转型+新疆布局煤化工基地
- 负债率
- 2025Q1资产负债率62.59%，目标控制在60%以下
- 股东增持与H股回购
- 控股股东2024年增持3亿元，H股回购授权已获股东大会批准
- 分红政策
- 2023-2025年分红比例≥60%，2026年新政策将延续现金分红导向
2025-08-13 公告，现场会
接待于2025-05-28
- 一季度商品煤产量及计划
- 2025年一季度商品煤产量3680万吨，同比增6.3%
- 新疆五彩湾四号矿投产+万福煤矿达产，全年目标1.55-1.6亿吨
- 西北矿业并表贡献3000万吨，合并产量有望达1.8-1.9亿吨
- 吨煤销售成本及控本措施
- Q1吨煤成本318元/吨，同比降13.8%
- 控本措施：生产优化/管理深化/资金集中/物流协同/资产盘活/采购统谈
- 煤炭市场近期表现
- 上半年供需宽松价格下行，6月底高温促煤价反弹
- 下半年政策支撑或改善供需，价格修复性回升
- 2025年中长期合同
- 电煤合同量持平2024年，山东基准价675元/吨（5500大卡）
- 陕蒙区域限价：陕西≤520元/吨，蒙西≤460元/吨，山西≤570元/吨
- 双碳战略下煤炭前景
- 煤炭仍为中短期保障能源，兖矿推进智能矿山+煤化工延伸
- 同步布局高端装备/智慧物流/新能源多能互补
- 兖煤澳洲销售
- 主要市场：中国/日本/韩国/泰国
- 定价机制：动力煤按纽卡斯尔/API5指数或日本基准价，冶金煤按季度基准/普氏指数
- 资本开支与分红
- 2025年资本开支计划195亿元，维简费90亿+项目建设100亿
- 现金流充裕，可满足开支与分红（2023-2025分红比例≥60%）
- 西北矿业收购条款
- 2025-2027累计扣非净利润承诺≥71亿元，差额现金补足
- 物泊科技规划
- 五大方向：物流平台/总包服务/虚拟车队/辅助服务/车船后市场
- 化工板块规划
- 延链增值+绿色转型+新疆布局（鲁南/未来/荣信/榆林4基地+新疆大煤化）
- 负债率与增持
- 2025Q1负债率62.59%，目标控至60%以下
- 控股股东2024年增持3亿元（A+H股），新计划待定
- H股回购与分红政策
- 2024年股东大会授权H股回购，视市场情况执行
- 2026-2028分红政策将延续高比例导向（近五年≥60%，累计850亿元）
2025-08-13 公告，现场会
接待于2025-05-27
- 一季度商品煤产量及计划
- 2025年一季度商品煤产量3680万吨，同比+6.3%
- 山东基地900万吨（-0.5%），陕蒙基地1148万吨（+12.7%），新疆基地551万吨（+4.3%），澳洲基地1081万吨（+6.8%）
- 2025年合并口径产量目标1.8-1.9亿吨（含西北矿业并表3000万吨）
- 吨煤销售成本
- 2025年Q1吨煤成本318元/吨（同比-13.8%）
- 控本措施：生产流程优化、预算刚性控制、资金/物流管理、资产盘活、集中采购
- 煤炭市场价格
- 2025年上半年供需宽松价格下行，6月底因高温反弹
- 下半年预期供需边际改善，价格修复性回升
- 中长期合同
- 2025年电煤合同量持平2024年
- 山东基准价675元/吨（5500大卡），陕蒙/山西执行区域限价
- 双碳战略应对
- 煤炭仍为中短期保障能源，同步推进智能矿山/煤化工/新能源布局
- 兖煤澳洲销售
- 主要市场：中国、日本、韩国、泰国
- 动力煤按纽卡斯尔/API5指数或年度固定价，冶金煤按季度基准/现货价
- 资本开支与分红
- 2025年资本开支计划195亿元，现金流可覆盖开支及分红
- 2023-2025年分红政策：净利润60%且≥0.5元/股
- 西北矿业收购
- 2025-2027年累计扣非净利润承诺≥71亿元，差额现金补足
- 负债率
- 2025年Q1资产负债率62.59%（同比-0.31pct），目标控制在60%以下
2025-08-13 公告，现场会
接待于2025-05-21
- 一季度商品煤产量及2025年计划
- 2025年一季度商品煤产量3680万吨，同比增6.3%
- 山东基地900万吨（-0.5%），陕蒙基地1148万吨（+12.7%），新疆基地551万吨（+4.3%），澳洲基地1081万吨（+6.8%）
- 2025年合并口径目标1.8-1.9亿吨（含西北矿业并表3000万吨）
- 吨煤销售成本及控本措施
- Q1吨煤成本318元/吨（-13.8%）
- 六大降本方向：生产流程优化、预算刚性控制、资金/物流管理、资产盘活、集中采购
- 煤炭市场价格趋势
- 2025H1供需宽松致煤价下行，6月底高温促反弹
- 下半年政策支撑下供需或边际改善
- 中长期合同及定价
- 2025年电煤合同量持平2024年
- 山东基准价675元/吨（5500大卡），陕蒙/山西执行区域限价
- 双碳战略应对
- 煤炭仍为中短期保障能源，同步推进智能矿山/煤化工/新能源布局
- 兖煤澳洲销售
- 主要市场：中日韩泰
- 动力煤按纽卡斯尔/API5指数或年度固定价，冶金煤按季度基准/现货价
- 资本开支与分红
- 2025年计划195亿元，现金流可覆盖开支及60%分红政策
- 西北矿业收购条款
- 2025-2027年累计扣非净利润承诺≥71亿元，差额现金补足
- 物泊科技规划
- 五大方向：物流平台整合、多式联运总包、新能源车队、辅助服务、车船后市场
- 化工板块规划
- 延链增值+绿色转型+新疆煤化基地
- 负债率与股东动向
- 2025Q1资产负债率62.59%（降0.31pct），目标控制在60%以下
- 控股股东2024年增持3亿元，H股回购授权已获通过
2025-08-13 公告，现场会
接待于2025-05-20
- 一季度商品煤产量及2025年计划
- 2025年一季度商品煤产量3680万吨，同比增6.3%（山东基地900万吨/-0.5%；陕蒙基地1148万吨/+12.7%；新疆基地551万吨/+4.3%；澳洲基地1081万吨/+6.8%）
- 全年目标1.55-1.6亿吨，合并西北矿业后产量有望达1.8亿-1.9亿吨
- 吨煤销售成本及管控措施
- 2025Q1吨煤成本318元/吨（同比降13.8%），措施包括生产降本、管理降本、资金优化、物流管理、资产盘活、采购控本
- 煤炭市场价格
- 2025年上半年供需宽松价格下行，6月底后因高温反弹；下半年政策支持下或边际改善
- 2025年中长期合同
- 电煤合同量持平2024年，山东基准价675元/吨（5500大卡），陕蒙区域限价520/460/570元/吨
- “双碳”战略与煤炭前景
- 煤炭仍为中短期保障能源，兖矿将推进智能矿山、煤化工转型，布局新能源多能互补
- 兖煤澳洲销售
- 主要销往中日韩泰；动力煤按指数/固定价定价，冶金煤按基准/现货价定价
- 资本开支与分红
- 2025年计划195亿元，现金及融资渠道可满足开支和分红需求
- 西北矿业收购
- 2025-2027年累计扣非净利承诺≥71亿元，差额现金补足
- 物泊科技规划
- 聚焦物流平台、总包服务、虚拟车队、辅助服务、车船后市场五大方向
- 化工板块规划
- 延链增值、绿色转型、新疆布局三大策略
- 负债率
- 2025Q1资产负债率62.59%（降0.31pct），目标控制在60%以下
- 股东增持与H股回购
- 控股股东2024年增持3亿元；H股回购已获授权待决策
- 分红政策
- 2023-2025年分红比例≥60%，累计分红850亿元；2026年政策将延续高分红导向
2025-08-13 公告，现场会
接待于2025-05-19
- 一季度商品煤产量及2025年计划： 2025年一季度商品煤产量3680万吨，同比增6.3%；全年目标1.55-1.6亿吨，合并西北矿业后有望达1.8-1.9亿吨。
- 吨煤销售成本： 一季度自产商品煤吨煤成本318元/吨，同比降13.8%；通过生产优化、管理降本等6项措施控费。
- 煤炭市场价格： 上半年供需宽松致煤价下行，6月底高温促反弹；下半年政策支持下或边际改善。
- 中长期合同： 2025年电煤合同量持平2024年，山东基准价675元/吨，陕蒙/山西执行区域限价。
- “双碳”战略应对： 煤炭仍为保障能源，公司推进智能矿山、煤化工升级，布局新能源多能互补。
- 兖煤澳洲销售： 主要销往中日韩泰；动力煤按指数或固定价定价，冶金煤按季度基准或现货价。
- 资本开支与分红： 2025年计划195亿元，现金及融资渠道可满足需求；2023-2025年分红比例约60%。
- 西北矿业收购： 2025-2027年累计扣非净利润承诺不低于71亿元，差额现金补足。
- 物泊科技规划： 聚焦物流平台、总包服务、虚拟车队、辅助服务及车船后市场5大方向。
- 化工板块发展： 延链增值、绿色转型、布局新疆，打造煤基新材料基地。
- 负债率： 2025年3月底资产负债率62.59%，目标控制在60%以下。
- 控股股东增持： 2024年累计增持2771万股，金额3亿元；新计划待市场因素决定。
- H股回购： 2024年股东大会授权董事会择机回购，视市场情况执行。
- 未来分红政策： 2026年制定新三年政策，延续高比例分红导向，现金流可支撑。
2025-08-13 公告，现场会
接待于2025-05-13
- 一季度商品煤产量及2025年计划
- 2025年一季度商品煤产量3680万吨，同比增6.3%
- 山东基地900万吨（-0.5%），陕蒙基地1148万吨（+12.7%），新疆基地551万吨（+4.3%），澳洲基地1081万吨（+6.8%）
- 全年目标1.55-1.6亿吨，西北矿业并表后合并口径产量1.8-1.9亿吨
- 吨煤销售成本及控本措施
- 2025年Q1吨煤成本318元/吨（-13.8%）
- 控本措施：生产降本、管理降本、资金优化、物流管理、资产盘活、采购管控
- 煤炭市场价格表现
- 2025年上半年供需宽松价格下行，6月底后因高温反弹
- 下半年政策支持下供需或边际改善
- 2025年煤炭中长期合同
- 电煤合同量持平2024年，山东基准价675元/吨，陕蒙区域限价（陕西≤520元/吨，蒙西≤460元/吨）
- “双碳”战略下的煤炭前景
- 煤炭仍为中短期保障能源，转型方向：智能矿山、煤化工、多能互补
- 兖煤澳洲销售
- 主要销往中国、日本、韩国、泰国
- 动力煤按指数或年度固定价定价，冶金煤按基准价或现货价
- 资本开支与分红
- 2025年资本开支计划195亿元，现金流可满足开支及分红
- 西北矿业业绩承诺
- 2025-2027年累计扣非净利润承诺≥71亿元，差额现金补足
- 负债率与增持计划
- 2025年3月底负债率62.59%，目标控制在60%以下
- 控股股东2024年增持3亿元，暂无新计划披露
2025-08-13 公告，现场会
接待于2025-05-09
- 一季度商品煤产量及计划：2025年一季度商品煤产量3680万吨，同比增加6.3%；2025年全年目标1.55-1.6亿吨，合并口径有望达1.8-1.9亿吨。
- 吨煤销售成本：2025年第一季度自产商品煤吨煤销售成本318元/吨，同比下降13.8%。
- 煤炭市场价格：2025年上半年供需宽松，价格震荡下行；6月底后煤价筑底反弹，下半年有望边际改善。
- 煤炭中长期合同：2025年合同签订数量与2024年基本持平，电煤定价机制不变。
- “双碳”战略下的煤炭前景：煤炭仍是基础保障能源；兖矿能源将推动煤炭产业转型升级，发展新兴产业，布局新能源。
- 兖煤澳洲销售：主要销往中国、日本、韩国、泰国；动力煤按指数或固定价格定价，冶金煤按基准价或现货价定价。
- 资本开支计划：2025年计划195亿元；现金和融资渠道充裕，可满足开支和分红需求。
- 西北矿业业绩承诺：2025-2027年累计扣非归母净利润不低于71亿元，差额现金补足。
- 物泊科技发展规划：物流平台、物流总包服务、自营虚拟车队服务、物流辅助服务、车船后市场。
- 化工板块发展规划：延链增值、绿色低碳转型、战略布局新疆。
- 负债率：2025年3月底资产负债率62.59%，力争控制在60%以下。
- 控股股东增持：2024年增持2771万股，金额3亿元；是否新计划待定。
- H股回购：2024年度股东会授权董事会择机回购H股。
- 分红派息政策：2023-2025年分红比例约60%，不低于0.5元/股；2026年政策待制定。
2025-08-13 公告，现场会
接待于2025-05-08
- 一季度商品煤产量及2025年计划
- 2025年一季度商品煤产量3680万吨，同比增6.3%（山东-0.5%，陕蒙+12.7%，新疆+4.3%，澳洲+6.8%）
- 全年目标1.55-1.6亿吨，西北矿业并表贡献3000万吨，合并产量预计1.8-1.9亿吨
- 吨煤销售成本及控本措施
- Q1吨煤成本318元/吨（同比降13.8%）
- 控本措施：生产优化、管理降费、资金/物流/采购管控、资产盘活
- 煤炭市场近期表现
- 2025上半年供需宽松价格下行，6月底因高温反弹
- 预期下半年政策支撑下价格修复回升
- 2025年中长期合同
- 签约量与2024年持平，电煤定价机制不变（山东基准价675元/吨，陕蒙/山西区域限价）
- “双碳”战略下的煤炭前景
- 煤炭仍为中短期保障能源，转型方向：智能矿山、煤化工、多能互补
- 兖煤澳洲销售
- 主要市场：中国、日韩、泰国
- 定价机制：动力煤按指数/年度固定价，冶金煤按基准/现货价
- 资本开支与分红
- 2025年计划195亿元，现金及融资渠道可覆盖开支和分红
- 西北矿业收购条款
- 2025-2027年累计扣非净利润承诺≥71亿元，差额现金补足
- 负债率与控股股东动态
- 2025Q1负债率62.59%（目标＜60%）
- 控股股东2024年增持3亿元，暂无新计划
2025-08-13 公告，现场会
接待于2025-05-07
- 一季度商品煤产量及2025年计划
- 2025年一季度商品煤产量3680万吨，同比增6.3%
- 山东基地900万吨（-0.5%），陕蒙基地1148万吨（+12.7%），新疆基地551万吨（+4.3%），澳洲基地1081万吨（+6.8%）
- 2025年合并口径目标1.8-1.9亿吨（含西北矿业并表3000万吨）
- 吨煤销售成本及控本措施
- 2025年Q1吨煤成本318元/吨（同比降13.8%）
- 控本措施：生产降本、管理降本、资金管理、物流优化、资产盘活、采购管控
- 煤炭市场价格表现
- 2025年上半年供需宽松价格下行，6月底后因高温反弹
- 预期下半年政策支撑下价格修复性回升
- 2025年中长期合同
- 电煤定价机制不变：山东基准价+浮动价（5500大卡675元/吨），陕蒙区域限价（陕西≤520元/吨，蒙西≤460元/吨）
- “双碳”战略下煤炭前景
- 煤炭仍为中短期基础能源，转型方向：智能矿山、煤化工、多能互补
- 兖煤澳洲销售
- 主要市场：中国、日本、韩国、泰国
- 定价机制：动力煤按指数/年度固定价，冶金煤按基准/现货价
- 资本开支与分红
- 2025年资本开支计划195亿元，现金流可满足开支及分红
- 西北矿业业绩承诺
- 2025-2027年累计扣非净利润承诺≥71亿元，差额现金补足
- 物泊科技规划
- 五大方向：物流平台、物流总包、虚拟车队、辅助服务、车船后市场
- 化工板块规划
- 延链增值、绿色转型、新疆战略布局
- 负债率
- 2025年Q1资产负债率62.59%（降0.31pct），目标控至60%以下
- 控股股东增持与H股回购
- 2024年增持2771万股（金额3亿元），H股回购授权已通过
- 分红政策
- 2023-2025年分红比例≥60%，累计分红850亿元，未来现金流支持现有水平
2025-08-13 公告，电话会
接待于2025-04-29
- 一季度商品煤产量及2025年计划
- 2025年一季度商品煤产量3680万吨，同比增6.3%
- 新疆五彩湾四号矿投产+万福煤矿达产，全年目标1.55-1.6亿吨
- 西北矿业并表贡献3000万吨，合并产量预计1.8-1.9亿吨
- 吨煤销售成本及管控措施
- Q1吨煤成本318元/吨，同比降13.8%
- 控本措施：生产优化/管理深化/资金集中/物流协同/资产盘活/采购统谈
- 煤炭市场价格走势
- 上半年供需宽松价格下行，6月底高温促反弹
- 下半年政策支撑或改善供需，价格修复性回升
- 2025年中长期合同
- 电煤定价机制不变：山东基准价675元/吨，陕蒙限价520/460/570元/吨
- “双碳”战略下的煤炭前景
- 煤炭仍为中短期保障能源，转型方向：智能矿山/煤化工/多能互补
- 兖煤澳洲销售
- 主要市场：中国/日/韩/泰
- 定价机制：动力煤按指数或年度固定价，冶金煤按基准或现货价
- 资本开支与分红
- 2025年资本开支计划195亿元，现金流可覆盖开支及60%分红政策
- 西北矿业收购条款
- 2025-2027年累计扣非净利承诺≥71亿元，差额现金补足
- 物泊科技规划
- 五大方向：物流平台/总包服务/虚拟车队/辅助服务/车船后市场
- 化工板块规划
- 延链增值+绿色转型+新疆布局（鲁南/未来/荣信/榆林4基地）
- 负债率与增持
- 2025Q1负债率62.59%，目标压降至60%以下
- 控股股东2024年增持3亿元，暂无新计划披露
- H股回购与分红政策
- 2024年度股东大会授权H股回购，未明确实施
- 2023-2025年分红≥60%净利，2026年新政策待审议
2025-08-13 公告，电话会
接待于2025-04-28
- 一季度商品煤产量及计划
- 2025年一季度商品煤产量3680万吨，同比增6.3%
- 新疆五彩湾四号矿投产+万福煤矿达产，全年目标1.55-1.6亿吨
- 西北矿业并表贡献3000万吨，合并产量预计1.8-1.9亿吨
- 吨煤销售成本
- 2025Q1吨煤成本318元/吨，同比降13.8%
- 控本措施：生产优化/管理深化/资金集中/物流联运/资产盘活/采购管控
- 煤炭市场价格
- 2025上半年供需宽松价格下行，6月底高温促反弹
- 下半年政策支撑或改善供需，价格修复回升
- 中长期合同
- 2025年电煤合同量持平2024年
- 山东基准价675元/吨，陕蒙限价520/460/570元/吨
- 双碳战略与煤炭前景
- 煤炭仍为中短期基础能源，同步推进智能矿山/煤化工转型
- 拓展高端装备/智慧物流/新能源多能互补
- 兖煤澳洲销售
- 主要销往中日韩泰
- 动力煤按纽卡斯尔/API5指数或日本基准价，冶金煤按季度基准/普氏指数
- 资本开支与分红
- 2025年计划195亿元，现金+融资可覆盖开支与分红
- 西北矿业收购
- 2025-2027累计净利润承诺≥71亿元，差额现金补足
- 物泊科技规划
- 物流平台五流合一/总包服务/虚拟车队/辅助服务/车船后市场
- 化工板块规划
- 延链增值+绿色转型，新疆布局煤化基地
- 负债率
- 2025Q1负债率62.59%，目标压降至60%以下
- 股东增持与H股回购
- 2024年控股股东增持3亿元，H股回购获年度授权
- 分红政策
- 2023-2025年分红比例≥60%，累计分红850亿元
- 2026年新政策将延续现金分红导向
2025-08-13 公告，现场会
接待于2025-04-15
- 一季度商品煤产量及2025年计划
- 2025年一季度商品煤产量3680万吨，同比增6.3%
- 山东基地900万吨（-0.5%），陕蒙基地1148万吨（+12.7%），新疆基地551万吨（+4.3%），澳洲基地1081万吨（+6.8%）
- 全年目标1.55-1.6亿吨，合并西北矿业后有望达1.8-1.9亿吨
- 吨煤销售成本及控本措施
- 2025年Q1吨煤成本318元/吨（-13.8%）
- 控本措施：生产降本、管理降本、资金优化、物流管理、资产盘活、采购管控
- 煤炭市场价格表现
- 2025年上半年供需宽松，价格震荡下行；6月底后因高温反弹
- 预计下半年政策支撑下价格修复性回升
- 2025年煤炭中长期合同
- 签订量与2024年持平，电煤定价机制不变
- 山东基准价675元/吨，陕蒙/山西执行区域限价
- “双碳”战略下的煤炭前景
- 煤炭仍为中短期保障能源，发展方向：智能矿山、清洁利用、多能互补
- 新兴产业布局：高端装备、智慧物流、新能源
- 兖煤澳洲销售情况
- 主要市场：中国、日本、韩国、泰国
- 动力煤按指数或年度固定价定价，冶金煤按基准价或现货价
- 资本开支与分红
- 2025年资本开支计划195亿元，现金流可满足开支及分红
- 2023-2025年分红政策：净利润60%且≥0.5元/股
- 西北矿业收购业绩承诺
- 2025-2027年累计扣非净利润承诺≥71亿元，差额现金补足
- 负债率与增持计划
- 2025年Q1负债率62.59%（降0.31pct），目标控制在60%以下
- 控股股东2024年增持3亿元，暂无新计划披露
2025-08-13 公告，现场会
接待于2025-04-14
- 一季度商品煤产量及2025年计划
- 2025年一季度商品煤产量3680万吨，同比增6.3%（山东-0.5%，陕蒙+12.7%，新疆+4.3%，澳洲+6.8%）
- 全年目标1.55-1.6亿吨，西北矿业并表贡献3000万吨，合并产量或达1.8-1.9亿吨
- 吨煤销售成本及控本措施
- Q1吨煤成本318元/吨（同比降13.8%），通过生产优化、管理降本、资金/物流优化等6项措施压减
- 煤炭市场近期表现
- 2025H1供需宽松致煤价下行，6月底高温促反弹；下半年政策或改善供需关系
- 2025年煤炭中长期合同
- 签约量持平2024年，电煤定价机制不变（山东基准价675元/吨，陕蒙/山西执行区域限价）
- “双碳”战略下煤炭前景
- 煤炭仍为保障能源，公司推进智能矿山、煤化工转型，布局新能源多能互补
- 兖煤澳洲销售
- 主要销往中日韩泰；动力煤按指数/固定价定价，冶金煤按基准/现货价定价
- 资本开支与分红
- 2025年计划195亿元（维简费90亿+项目100亿），现金流可满足开支及60%分红政策
- 西北矿业收购条款
- 2025-2027年累计扣非净利承诺≥71亿元，差额现金补足
- 物泊科技规划
- 聚焦物流平台、总包服务、虚拟车队、辅助服务及车船后市场5大方向
- 化工板块规划
- 延链增值+绿色转型，战略布局新疆煤化基地
- 负债率与股东动向
- 2025Q1负债率62.59%（降0.31pct），目标压降至60%以下
- 控股股东2024年增持3亿元，H股回购授权已获股东大会通过
2025-08-13 公告，现场会
接待于2025-04-10
- 一季度商品煤产量: 2025年一季度本集团商品煤产量3680万吨,同比增加217万吨或6.3%。
- 2025年商品煤产量计划: 公司对于完成全年商品煤产量目标1.55-1.6亿吨充满信心,年内合并口径商品煤产量有望达到1.8亿-1.9亿吨。
- 吨煤销售成本: 2025年第一季度本集团自产商品煤吨煤销售成本318元/吨,同比下降51元/吨或13.8%。
- 煤炭市场价格表现: 2025年上半年,国内煤炭市场供需相对宽松,煤炭价格震荡下行;6月底以来,煤价筑底反弹。
- 煤炭中长期合同: 公司已按照相关政策规定签订2025年煤炭中长期合同,较2024年合同签订数量基本持平。
- “双碳”战略背景: 煤炭仍然是经济、安全、可靠的基础保障能源,中短期内不会被可再生能源大规模取代。
- 兖煤澳洲煤炭销售: 主要销往中国、日本、韩国、泰国等市场。
- 兖煤澳洲销售合同定价机制: 出口动力煤一般按指数价格或年度固定价格定价;出口冶金煤按基准价或现货价格基准定价。
- 资本开支计划: 2025年资本开支计划195亿元,未来每年资本开支将维持在目前的水平上。
- 收购西北矿业的业绩承诺: 西北矿业原股东方承诺2025-2027三年累计扣非归母净利润不低于71亿元。
- 物泊科技的发展规划: 包括物流平台、物流总包服务、自营虚拟车队服务、物流辅助服务、车船后市场。
- 化工板块的发展规划: 加快延链增值、绿色低碳转型、战略布局新疆。
- 负债率偏高原因: 截至2025年3月31日,公司资产负债率62.59%,比年初62.90%降低0.31个百分点。
- 控股股东增持计划: 山东能源于2024年11月19日前已累计增持A股和H股股份共计2771万股,增持金额约3亿元。
- 回购H股: 公司董事会将根据市场情况、窗口期、股价等多种因素综合考量是否回购H股。
- 分红派息政策: 公司2023-2025年度分红政策为每年度现金分红金额占当年扣除法定储备后净利润约60%,且不低于0.5元/股。
- 现金流满足需求: 公司预计未来的现金流、经济效益、发展预期完全可以支持现有分红水平。
2025-08-13 公告，现场会
接待于2025-04-09
- 一季度商品煤产量及2025年计划
- 2025年一季度商品煤产量3680万吨，同比增6.3%
- 山东基地900万吨（同比-0.5%），陕蒙基地1148万吨（同比+12.7%），新疆基地551万吨（同比+4.3%），澳洲基地1081万吨（同比+6.8%）
- 全年目标1.55-1.6亿吨，西北矿业并表贡献3000万吨，合并口径产量有望达1.8-1.9亿吨
- 吨煤销售成本及控本措施
- 2025年Q1吨煤成本318元/吨，同比降13.8%
- 控本措施：生产降本（优化流程、压减单耗）、管理降本（预算控制、人力资源优化）、资金管理（低息置换）、物流优化、资产盘活、采购管控
- 煤炭市场价格表现
- 2025年上半年供需宽松，价格震荡下行；6月底因高温反弹，预计下半年政策支持下边际改善
- 2025年煤炭中长期合同
- 签约量与2024年持平，电煤定价机制不变：山东基准价+浮动价（5500大卡675元/吨），陕蒙区域限价（陕西≤520元/吨，蒙西≤460元/吨）
- “双碳”战略下的煤炭前景
- 煤炭仍是基础保障能源，发展方向：智能矿山、煤化工延伸、新兴产业布局（高端装备、智慧物流）、多能互补
- 兖煤澳洲销售
- 主要市场：中国、日本、韩国、泰国
- 定价机制：动力煤按指数/固定价（纽卡斯尔/API5指数），冶金煤按基准价/现货价（普氏指数）
- 资本开支与分红
- 2025年资本开支计划195亿元，现金流充裕，可满足开支及分红（2023-2025年分红政策：净利润60%且≥0.5元/股）
- 西北矿业业绩承诺
- 2025-2027年累计扣非净利润承诺≥71亿元，差额现金补足
- 物泊科技规划
- 五大方向：物流平台、物流总包、虚拟车队、物流辅助服务、车船后市场
- 化工板块规划
- 延链增值（高附加值产品）、绿色转型（煤基新材料）、新疆战略布局（大煤化基地）
- 负债率与增持计划
- 2025年Q1资产负债率62.59%，目标控制在60%以下
- 控股股东2024年增持3亿元，暂无新计划；H股回购授权已获批准
2025-04-30 公告，业绩说明会,电话,网络会议
接待于2025-04-27
- 2025年第一季度吨煤销售成本情况及成本管控措施
- 吨煤销售成本318元/吨，同比下降51元/吨或13.8%
- 成本管控措施：强化生产降本、深化管理降本、加强资金管理、优化物流管理、盘活存量资产、严控采购成本
- 2025年第一季度商品煤产量、销量差距原因
- 商品煤产量3680万吨，自产商品煤销量3049万吨，差额631万吨
- 原因：内部化工、电力用煤378万吨；库存增加254万吨
- 对2025年未来三个季度国内煤价走势判断
- 第二季度煤炭价格止跌回稳，下半年有望修复性反弹
- 原因：国内煤炭供应增量有限；国民经济回升向好，基建投资增速提升；水电增速回落，火电发电量增长
- 预计2025年第二季度经营表现
- 第一季度经营指标优于年初预算，预计全年完成既定目标
- 第二季度生产经营持续改善，优势产能有效释放，成本管控对冲煤价波动
- 如何平衡降负债、资本开支和分红的关系
- 资金使用优先级：正常生产资本开支→现金分红→项目建设及收购兼并→降低资产负债率
- 2024年经营性现金流约240亿元，满足资本开支和分红需求
- 资产负债率62.59%，处于50%-70%安全区间
- 兖煤澳洲向中国销售商品煤情况
- 2024年向中国销售商品煤占比29%
- 收购西北矿业的业绩承诺情况
- 西北矿业2025-2027三年累计扣非归母净利润不低于71亿元
- 若未达标，原股东方现金补足
- 如何实现3亿吨煤炭产能规划目标
- 2024年原煤产量1.7亿吨，目标3亿吨/年
- 内涵式增长：万福煤矿等新增产能4800万吨以上
- 外延式增长：收购西北矿业新增产能6105万吨，持续关注并购机遇
- 对2025年未来三个季度甲醇、醋酸价格走势判断
- 甲醇价格有抬升趋势
- 醋酸市场供大于求，维持宽松态势