一、 公司估值提升计划执行情况的专项说明

• 聚焦主业: 以现金流为核心，按时足额兑付公开市场到期债务，有息负债规模有序压降，坚守财务安全底线；聚焦主业，以产品力提升、做优增量、盘活存量抢抓市场机遇；代建业务、持有型物业经营、物业服务协同发展。
• 强化信息披露: 完善信息披露内部机制，减少信息不对称，稳定市场预期；通过业绩说明会、投资者调研、“上证e互动”、投资者热线等形式与投资者交流，积极回应关切。
• 重视股东回报: 围绕降本增效目标，深化管控举措，向精益管理要效益；发力存量资产运营与轻资产业务，稳固经营基本盘，与股东共享经营成果。
• 探索利用资本市场工具: 持续跟进资本市场动态，重点探索持有型物业资产盘活途径，为择机开展资本运作做好准备。

二、 投资者问题及回复

• 问题1: 土地储备持续减少，后续拿地考虑：25年以来在杭州、上海、湛江、大连、青岛等城市通过招拍挂、商改住、土地置换获取优质住宅地块；成功摘牌西安大寨路地块；后续结合市场形势与现金流审慎择机补充。
• 问题2: 今年拿地预算及是否加大力度：严守投资纪律，坚持安全审慎原则，结合现金流整体状况，投资主流地段、主流客户、主流产品的高流动性项目，及时评估调整投资策略。
• 问题3: 远郊项目去化困难举措及收储计划：坚持“以销定产、以现金流为核心”，分类推进存量项目去化；已成立专项工作小组，完成安庆城市星光、杭州九堡项目收储。
• 问题4: 现金短债比降低，其他应收账款高：通过销售去化、谨慎投资拿地、优化债务结构、轻资产业务拓展等管理；针对2026年到期债务制定加速销售、拓展融资、大宗资产处置措施；其他应收款主要为联合营项目往来款，已审慎计提信用减值准备。

• 问题5: 当前所处阶段及未来核心目标：公开市场到期债务清零，有息负债规模有序压降；2026年行业处于新旧动能转换期；继续以现金流为核心，聚焦主业，盘活存量，发展代建、持有型物业、物业服务，构建差异化竞争力。
• 问题6: 代建业务利润贡献及扭亏手段：2025年新增签约服务面积1,531万平方米，同比增长59%，截至2025年末累计签约管理面积5,362万平方米；通过现金流策略、聚焦主业、轻重并举、降本增效等手段扭亏。
• 问题7: 一季度销售回款异常及后续展望：回款比例高部分因销售商品、提供劳务收到的现金包含物业管理等其他业务现金流入；各地政策发力，市场延续修复，公司通过产品力提升、运营提效、营销升级推动销售去化。
• 问题8: 融资成本高，拓展REITs：债务融资加权平均成本3.92%，较2024年末下降13BP；继续优化债务结构，探索REITs等适合公司的融资方式。

• 问题9: 2026年扭亏可能及大股东市值维护：减值准备和结算毛利率下降导致亏损，近期政策利好；公司通过经营质效提升、盘活存量、审慎土储、轻资产业务等提升内在价值；通过强化信息披露、投资者关系管理、利用资本市场工具完善市值管理长效机制。