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最近收盘市值(亿元)
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65.36
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-09-03 公告，特定对象调研,路演活动,现场参观,电话会议,线上视频会议
接待于2025-08-01
- 业绩展望
- 公司自25年开始进入业绩高增长期，上半年收入增长113%、归母利润增长46%
- 智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入四分之一左右
- 前五大客户整体收入占比50%出头，前三大客户中单个大客户收入占比10%出头
- 26年仍会在多元结构下保持各业务的稳健增长
- 毛利率分析
- 上半年的总体毛利率7.7%，同比有所下降
- 主要受产品结构的变化影响，数据业务占比提升
- 2025年上半年整体毛利额64亿，实现了40%的增长
- 25年及未来，针对各业务毛利率和利润率的提升，有对应的优化措施
- 现金流管理
- 二季度经营活动现金流有下降
- 数据业务对比智能终端、个人电脑等业务更需要现金支撑
- 未来将通过优化供应链、加强库存管理、提升资金使用效率
- 短期根据业务发展做一些资产结构的改善，比如企业债等
- 资本支出与费用
- 25年Capex投资在30亿左右
- 未来3年的每年的资本开支仍会在30亿人民币左右
- 2025年研发费用增长率仍会超过10%
- 费用增长率远低于收入的增长，费用率进一步下降
- 智能手机业务
- 2025年全年智能手机出货量同比增长率接近30%
- 未来有机会到每年2亿多部的量级
- 是公司核心的基石类业务
- 笔电和PC+业务
- 2025年笔电预计出货量会达到1800万台
- 全年收入个人电脑整体收入预计保持20%以上的增长
- 北美大客户的笔电项目在2025年下半年正式量产
- 2024年在全球笔电ODM的份额不到10%，2025年会继续提升
- 数据业务
- 2025年上半年收入超过了去年全年，今年全年预计400多亿的收入规模
- 要在2~3年内占据行业Top地位
- 未来3年内继续保持高速增长
- 港股上市
- 公司于8月22日董事会上审议通过了发行H股并在香港联合交易所上市发行的议案
- 向国际资本市场传递华勤的核心价值
- 搭建国际资本运作平台，增强资本实力
- 募集资金将主要用于公司的研发投入、国内外制造产能扩张等