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最近收盘市值(亿元)
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众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-03-04 公告，特定对象调研
接待于2026-02-03
- 港股募集资金情况,以及调入港股通标的进展:
- 公司已于2026年1月22日在香港联交所主板挂牌上市
- 发售股份数为5,225.91万股,所得款净额为15.20亿港元
- 公司已被上交所和深交所调入港股通标的证券名单,并于2026年2月24日起生效
- 公司AIPC业务的最新进展:
- 产品技术端:展示了多款基于Intel/高通/AMD等平台的高性能产品方案
- 客户拓展端:获得了另一家全球头部客户的量产订单
- 制造端:南昌制造基地的PC产线能有效满足大规模柔性制造的要求
- 预计2026年AIPC业务将实现规模化出货
- 如何看待头部大模型公司在AI硬件端的产品布局与应用创新:
- 公司看好头部大模型公司在AI硬件领域的产品布局与创新
- AI硬件与大模型间有非常强的协同效应
- 以公司智能眼镜的全球头部大客户为例,其AI大模型在产品的应用带动了其AI眼镜出货量快速增长
- 公司会进一步强化与头部大模型厂商在AI智能终端的产品应用合作
2026-02-03 公告，特定对象调研
接待于2026-01-06
- CES 2026展示产品：公司展示了AI PC、智能眼镜、智能穿戴、智能手机、平板电脑等核心矩阵产品。在AI PC领域展示了基于Intel、高通、AMD等平台的高性能产品方案，包括1公斤镁铝超轻本。在智能眼镜领域展示了包括充电盒在内的成熟解决方案。首次展示了在具身智能领域的探索。
- 港股上市募资投向：公司于2026年1月22日在香港联交所主板上市，发售股份数为5225.91万股（假设超额配售权未获行使），所得款项净额估计约为15.20亿港元。募集资金中，40%用于扩大境内外产能，20%用于持续研发，10%用于境内外的市场及客户拓展，20%用于全球的战略性投资或并购，10%用于运营资金及一般企业用途。
- 未来并购方向：公司会有选择地、审慎地进行战略投资或并购。具体沿两条主线推进：一是专注于具备互补或协同效应的技术、团队、资产或公司；二是完善技术布局和拓展业务体系，扩大市场份额。
- 存储价格上涨对智能手机业务影响：手机存储芯片和主芯片主要由上游品牌客户采购，价格波动对公司不构成直接影响。但存储芯片持续短缺会影响智能手机出货量，根据IDC、Counterpoint等报告，存储芯片短缺将导致2026年全球智能手机市场出现下滑。作为头部ODM厂商，公司在供应链管理、制造成本管控和产品方案响应速度上具备竞争优势。
- 汽车电子业务进展：汽车电子业务处于发展起步阶段，项目落地到形成销售周期较长。具体进展包括：车载移动智控平板持续量产发货，出货量行业领先；车载无线充项目进入大规模量产阶段。
- AI眼镜业务进展及2026年展望：公司布局AI眼镜业务较早，与全球头部客户建立了长期战略合作关系，合作范围涵盖PCBA、充电盒、SiP等多个环节和领域，总出货量全球领先；在国内市场已承接头部客户AI眼镜量产项目。2025年全球头部客户AI眼镜销量实现三倍增长，公司对2026年及未来的AI眼镜产品前景较为乐观。
2026-01-06 公告，特定对象调研
接待于2025-12-03
- AI手机对ODM行业的影响：AI浪潮推动智能产品功能、形态和体验全面革新。ODM厂商凭借模块化设计能力、敏捷供应链响应体系和多品类大规模制造经验，加速AI技术原型到量产产品的转化，迎来全新发展机遇。
- AIPC业务最新进展：全球头部客户首个合作项目正式落地，正组建专项团队保障运维。南昌制造基地PC产线已按全价值链要求建设，满足大规模柔性制造。预计2026年实现规模化出货，中长期目标到2030年AIPC业务收入占总营收的30%。
- 港股IPO最新进展：香港联交所上市委员会已于2025年12月17日举行上市聆讯。2025年12月29日更新递交并刊登发行上市申请资料。尚需取得香港证监会和香港联交所等相关监管机构批准，目前相关工作稳步推进。
- 全球化战略重点市场与方向：重点关注北美、欧洲和日韩市场。北美是全球化发展核心，已与全球互联网头部客户展开合作。欧洲市场与全球头部眼镜厂商等客户实现合作持续突破。日韩市场聚焦强化同现有全球头部客户合作，在智能手机、智能穿戴等AIoT领域逐步突破并提升份额。
- 海外制造基地布局新进展：海外制造布局遵循以头部客户需求为导向和合理控制投资风险与节奏的原则。越南制造基地持续向好；印度通过本地合作方式满足国内客户本地化制造需求；海外已布局SiP产品量产线以满足核心客户需求。
2025-12-03 公告，特定对象调研
接待于2025-11-04
- 公司对SiP的投入与产能规划情况,以及后续公司是如何有信心能实现快速导入?
- 投入策略与规划：以市场需求为导向，规划两条线：国内NPI线与海外量产线。
- 产能时间表：SiP产品预计2026年底实现量产出货，2027年起产能逐步释放满足核心客户需求。
- 核心优势与信心来源：聚焦AI智能终端的复杂系统SiP，构建”设计+制造”一体化服务能力，凭借自主研发的集成设计技术与丰富的工程化经验，保障项目快速导入与落地。
- AR眼镜上,公司重点布局的方向有哪些?AR眼镜和AI眼镜的差异点有哪些?
- 重点布局方向：Micro-LED和光波导。已与XREAL、鲲游光电、晶盛机电签署AI/AR产业链战略合作协议。
- 当前策略：投入资源做AI眼镜，AR眼镜保持跟进。具备快速实现AR眼镜产品集成设计与制造落地的能力。
- 差异点：AR眼镜因搭载光机系统，对重量、成本、系统设计复杂性有要求；在零部件组装上需双面校准等工艺要求。公司已构建统一技术能力平台，对共性技术进行集中布局与迭代优化。
- 智能眼镜领域,公司后续是否会布局光波导等零部件?
- 零部件策略：短期以合作为主，通过战略投资等方式深化与优质供应商合作。
- 资源聚焦方向：聚焦智能眼镜关键体验优化与系统集成能力提升，重点攻克耐用性升级、续航时间延长、产品轻量化、生态兼容性拓展等核心课题。
- 上游原材料哪些是公司采购的?存储一直在涨价,对公司手机业务影响如何?
- 采购范围：上游原材料包括主芯片、存储、屏幕、机壳、摄像头、功能IC、PCB等。部分屏幕、摄像头、功能IC等为公司采购。
- 存储价格影响：主芯片与存储大都由客户采购，存储价格波动对公司业务不构成直接影响。
- 全球头部客户AI眼镜今年全年及明年销售情况如何?国内头部客户AI眼镜业务进展怎样?
- 全球头部客户情况：今年销量相比去年有显著增长，明年及未来前景乐观。
- 国内头部客户进展：已承接国内头部客户AI眼镜研发项目，首款产品正在开发中，预计明年量产。国内其他客户拓展同步推进。
- 业务定位：智能眼镜业务是公司业绩持续增长的重要推动力之一。
- 公司如何看待头部大模型公司在AI硬件端的产品布局与应用创新?
- 基本看法：看好头部大模型公司在AI硬件领域的产品布局与创新，认为AI硬件与大模型间有非常强的协同效应。
- 合作案例与计划：以全球头部大客户为例，其AI大模型应用带动了AI眼镜出货量快速增长。公司与国内头部大模型客户合作的AI眼镜项目预计明年量产。将进一步强化与头部大模型厂商在AI智能终端的产品应用合作。
2025-11-04 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-10-11
- 全球AI眼镜业务
- 今年销量相比去年有显著增长
- 明年及未来的AI眼镜产品前景目前看也较为乐观
- AI眼镜充电盒已经量产出货，明年出货量预计将快速增长
- 充电底座作为新品类，已有部分出货
- 国内AI眼镜业务
- 已承接国内头部客户AI眼镜研发项目
- 首款产品正在开发中，预计明年量产
- 国内其他客户拓展也在同步推进
- 研发投入情况
- 2025年公司前三季度及第三季度研发费用较去年同期增长较快
- 增长原因是AIPC、智能眼镜、汽车电子等新业务拓展
- 未来仍将在新业务领域保持持续投入
- 手机业务表现
- 今年手机业务收入同比有所下降
- 毛利率同比提升较多
- 智能手机业务在ODM市场的份额仍会保持领先地位
- SIP工艺布局
- 已于一年多前开始相关技术人才的储备
- 由公司高管牵头，带领专业团队
- 与全球头部客户按计划紧密推进
- 相关产品预计将于2026年底投产
- AIPC业务进展
- 已经实现了双平台量产出货
- 两款自主研发新品上市
- 全球头部客户首个合作项目正式落地
- 预计2026年AIPC业务将实现规模化出货
- 汽车电子业务
- 主要聚焦在智控平板、无线充业务领域
- 第三季度获得了两家头部客户定点
- 汽车电子业务海外客户业务也在正常推进
- 机器人领域合作
- 与智元战略合作
- 首先在内部进行规模化的推广
- 为未来核心零部件和整机制造提前做好准备
2025-09-30 公告，特定对象调研
接待于2025-09-03
- 智能手机出货预期：2025年第二季度全球智能手机出货量同比增长1%，达到2.952亿部；市场需求持续承压，低端市场消费者支出优先级下降；公司智能手机收入下滑，但手机业务毛利和毛利率均实现增长；预计经营质量向上趋势持续，AI与智能终端融合对出货量有积极拉升作用。
- 智能眼镜业务进展：公司在智能眼镜领域持续深耕多年；2025年深度切入全球头部客户供应链，增加新智能眼镜品类；卡位优势获国内头部互联网客户认可，新承接AI眼镜量产项目；智能眼镜业务将成为未来增长重要支撑点。
- AI与机器人融合趋势：公司关注具身机器人领域创新发展趋势；上半年投资机器人领域知名企业智元机器人；公司内部有专项团队研究机器人与AI技术结合，应用于工厂产线智能化升级；将针对自身生产场景进行定制化开发与应用落地。
- 港股上市进展：公司已于2025年6月27日向香港联交所递交发行H股股票并在主板挂牌上市申请；发行上市尚需取得香港证监会、香港联交所、中国证券监督管理委员会等相关机构批准、核准或备案；相关工作稳步推进中，将依法及时履行信披义务。
2025-09-02 公告，特定对象调研,业绩说明会,电话会议
接待于2025-08-29
- 智能手机ODM展望：全球智能手机市场整体相对稳定，公司智能手机业务营收将随着ODM渗透率的稳步提升而增长；毛利率将逐步提升
- AI眼镜合作进展：与全球头部客户建立长期战略合作关系；上半年AIoT业务同比增长45%，主要驱动力来自AI眼镜高速增长；新承接国内头部互联网客户AI眼镜量产项目
- 研发费用增长原因：新业务拓展带来的研发投入增加，例如AIPC、汽车电子和智能眼镜等新品类突破；短期聚焦新业务领域保持投入，长期研发费用率将有所下降
- AIPC业务规划：已获得四家头部客户的量产订单，两家国内客户项目已量产交付；目标到2030年AIPC业务收入占总营收的30%
- 汽车电子业务规划：主要品类如智控平板、无线充、悬架ECU等已量产交付；客户包括小米、赛力斯、江淮等头部厂商；整体进展符合公司规划
- 未来五年营收及毛利率规划：到2030年手机以外业务收入占比将达到60%左右；毛利率预计到行业合理区间
- 海外制造基地布局：越南制造基地持续向好；印度通过本地合作服务本地市场；评估在北美、欧洲等海外其他地区设厂可能性
- 全球化战略重点市场：北美为核心市场，与全球互联网头部客户合作；欧洲与头部眼镜厂商等客户持续突破；日韩市场聚焦现有头部客户合作与新品类突破
- 智元机器人合作：公司投资智元机器人；内部专项团队研究机器人+AI技术应用于产线智能化升级；结合智元技术优势提升产线智能化水平
- 股东减持原因：股东系市场化基金，因基金产品到期及自身资金需求减持；不影响与大客户战略合作关系；协调股东以合理方式减持减少市场影响
