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最近收盘市值(亿元)
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63.20
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-09-12 公告，业绩说明会,视频直播,网络互动
接待于2025-09-12
- 独立董事工作
- 独立董事工作特性：对重大事项的独立判断和监督，例如参与董事会决策并对重大关联交易、财务报告、董事及高管提名、薪酬激励等事项发表审慎的独立意见
- 具体工作：通过出席董事会及专门委员会会议、审阅公司报告、进行现场考察调研等方式，深入了解公司经营状况和内部控制执行情况
- 与中小股东沟通机制：未来独立董事将继续按照监管要求，探索和优化与投资者特别是中小股东的沟通渠道，例如通过积极参与业绩说明会、股东大会等法定渠道，或研究利用数字化平台等方式
- 中亚五国经贸合作
- 已开展合作：与中亚五国在跨境电商、数字供应链和智慧物流等领域开展了初步的经贸合作，主要通过旗下多多平台推动工业品、纺织、农资产品等中国优势产业带的产品出海
- 未来产业互联网平台推进工作：重点将围绕双方互补性强的产业领域展开，例如深化在能源化工、农业化肥、纺织纤维、工程机械等垂直领域的数字化供应链合作
- 具体举措：复制成熟的”垂直平台+数字供应链”模式，建设本地化服务中心，提供跨境交易、数字仓储、智慧物流等一站式服务
- 独立董事代表中小股东
- 独立董事尚未单独开展针对中小股东投票权的征集代理工作
- 未来公司将严格遵循《上市公司独立董事管理办法》等法律法规及监管指引，积极研究并适时探索独立董事代表中小股东行使权利的有效机制，包括投票权征集等可行性方案
- 职工董事选举
- 选举职工董事的意义：通过民主选举产生的职工代表进入董事会，使职工能够直接参与公司的决策和管理，从而在董事会层面体现和保障职工的合法权益
- 积极影响：职工董事能够将基层职工关于生产经营、创新发展、福利待遇等方面的声音和诉求带入董事会决策层面；职工董事参与董事会，特别是对涉及职工切身利益的事项发表意见并参与表决，能够从源头上更好地维护职工权益；设立职工董事是优化公司内部监督机制的一部分；让职工代表进入最高决策机构，有助于增强职工的归属感和主人翁意识
- 内部治理文件
- 主要出发点和意义：积极响应监管要求，进一步夯实公司规范运作的基础，提升内部治理水平和风险防范能力
- 对公司后续治理的帮助：通过明确信息披露暂缓与豁免的界限，确保信息披露的及时、公平和准确；通过建立差错责任追究机制，增强相关人员的责任意识；通过严格执行内幕信息登记管理，有效防范内幕交易行为
- 业务增速放缓
- 公司回应：公司在过去十年的高速发展中，一直把业务放在第一位，不断积极探索帮助针对传统工业产业和企业”降本增效”的有效模式和方法；经过十年的探索，本身也需要暂时放缓节奏，复盘过去的管理模式和发展模式，进行总结和提炼，发现问题，解决问题
- 工业领域产业互联网平台特殊性：工业领域的产业互联网服务和消费品领域不一样，他一直是一个做的稳比走的快更重要的产业领域
- 巴基斯坦业务合作
- 业务合作进展情况：已与巴基斯坦在跨境电商、数字供应链和智慧物流等领域开展了初步的经贸合作；深化数字经济合作，具体推动建立聚焦当地矿业、化工及石化、农业、新能源与服务等支柱产业领域的数字经济中心
- 公司角色和帮助：提供一站式产业互联网解决方案：通过数字化跨境交易平台降低贸易门槛，利用智慧供应链体系帮助企业解决出海中的履约等核心难题，并借助产业对接会等形式构建双边企业信任与合作桥梁
- 未来展望：继续深化与巴基斯坦的合作，重点围绕产业数字化升级，计划复制并落地”垂直平台+数字供应链”的模式，探索建设本地化服务中心
- 要素市场化配置改革
- 公司参与方式：充分发挥自身在产业数据积累、平台资源整合及数字技术应用方面的核心优势，重点参与数据要素、技术要素及资本要素的市场化探索
- 具体规划：以工业数据为基础，依托国联云数字技术平台，探索行业数据产品的开发利用与合规流通；通过旗下各多多平台深度链接产业链上下游企业，促进技术、人才、资本、物流等各类生产要素在平台生态内的高效匹配和协同配置；探索将成熟的产业互联网模式与要素改革相结合，例如通过建设垂直行业的要素服务子平台、参与工业数据资产化实践等方式
- 99链商节销售情况
- 99链商节进展顺利，不过和去年一样，今年99链商节也会持续一周时间，具体数据请您在链商节结束后关注公司统一发布
- 算力情况
- 已建成的算力规模在全国并不算领先
- 公司在新疆的算力备案19500P，已建成4000P，其中2000P租赁协议已经签署完成，剩余2000P协议正在签署中
- 双九电商节订单履约
- 公司高度重视链商节的订单履约工作，针对去年部分订单后续完成中遇到的挑战，今年提前进行了全面的供应链协同部署和资源保障
- 通过强化与供应商、云工厂及物流服务商的深度协同，优化库存调度和生产安排，并依托数字供应链系统对订单履行进行全流程跟踪与管理
- 子公司融资
- 卫多多引入战略投资方的主要出发点：通过国资背景投资方的产业资源与资本优势，深化卫多多在卫生用品垂直领域的供应链整合与区域市场拓展
- 其他多多平台也在积极探索通过一级市场融资引入战略投资者，特别是具有产业协同效应和区域资源优势的国资机构
- 双十电商节订单完成率
- 去年双9链商节部分订单完成率受到短期供应链波动及特定因素的影响
- 今年通过提前锁定核心供应商产能、强化云工厂协同、优化数字供应链全流程管理等一系列措施，希望在可控层面上保障供应链的韧性和响应效率
- 算力中心投资和运营
- 关于算力相关数据，请参考前述问题回复
- 跨境收入和供应链金融
- 2025上半年，公司的电商交易中，实现跨境收入约52亿元，同比增长10.6%
- 公司没有直接开展供应链金融相关业务，前期尝试与银行沟通推进供应链金融相关的产品架构，目前在小范围进行尝试，尚未形成一定规模
- 下游客户规模
- 电商交易的下游客户结构，目前以终端企业为主，占比超过70%并呈上升趋势
- 下游用户多以中小企业为主
- 客户特性及需求权重方面：中小型客户重点关注采购成本降低；大中型企业则更看重采购效率提升、稳定的货源保障、阳光采购流程及一站式品类延伸服务
- 业务增速观点
- 工业产业互联网平台的发展和消费互联网存在本质区别，走的稳比走的快更加重要
- 供应链金融支持
- 目前和部分银行已经达成相关合作，银行向上下游企业的放款规模刚刚超过5000万规模
- 主要以在平台数据支撑下，银行向平台上下游企业直接授信发放贷款为主，资金用途仅限于在平台采购原材料
- 人力资源计划和定增建设
- 未来几年的人力资源计划将持续围绕”引、育、用、留”四个关键环节，深化”人才强企”战略
- 部分项目进度有所调整，目前仍在正常实施过程中，不存在冻结问题
- 多多万店经营情况
- 多多万店近期发展态势良好，平台积极推动”云旅万店”战略和”一县一品”计划
- 此前数据显示，多多万店项目在短期内已吸引了数千家商户入驻
- 要素市场试点商机
- 要素市场化配置综合改革试点为公司这样的产业互联网和数据要素化实践者带来了新的发展机遇
- 公司已与北京、贵州等数据交易所合作，实现了部分数据产品的确权和挂牌
- 机构关注和调研
- 公司一直都在保持和卖方和买方机构的沟通，大家的沟通调研也比较积极，但由于公司处于特殊阶段，因此多数机构目前依旧还处于观望状态
- 区域总部规划
- 公司在西北、西南、华东、华南等各个地区都有区域总部的设置考虑，并正在考察推进
- 行业量价情况
- 这两年传统工业行业一直面临原材料上涨，但是下游订单不足的局面
- 目前从我们实践观察看，部分行业略有好转但还需要时间
- GMV情况
- 上半年公司实现自营总交易额427.9亿元，同比增长1.88%
- 预付款项和应收账款
- 随着外部宏观和产业环境的改善，公司作为产业链服务的第三方平台，其经营难度和资金周转情况理论上均会得到相应的优化
- 是否能恢复到之前水平，这是受到多重因素影响的，且目前公司规模体量、战略布局较之前均有所变化
- 云工厂项目
- 截至目前，已签约云工厂230家，其中数字工厂85家
- 上下游贸易商占比
- 下游客户中，生产型企业用户的占比超过70%
- 上游供应商中，生产型企业用户的占比约50%-60%
- 用户数据
- 截止2025上半年，多多平台注册用户119万户，相比去年底增长21%
- 上半年，交易用户为20558户，同比增长1.5%
- 单客户平均交易额234万元(含税)，老用户复购率约77%
- 市占率情况
- 多多平台共涉足10余条产业链，鉴于各产业链启动时间以及覆盖品类的范围均有差异，其渗透率处于2%-10%区间
- 仓网布局
- 公司目前在国内大概有70个中心仓和前置仓布局
- 跨境部分当前积极推进以”1750战略”为核心的仓网布局，即构建一个平台、七大海外中心、50个海外仓的全球化网络
- 已在中东、东南亚、欧洲等地落地智能海外仓，其中阿联酋仓面积达5.5万平方米
- 政府补助和所得税
- 公司原来在部分地区享受的相关支持政策，由于国家政策环境变化而发生了变化
- 由于公司旗下各子公司分布在全国不同地区，部分子公司适用不同的优惠税率，而合并报表反映的是整体税负水平
