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最近收盘市值(亿元)
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38.11
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-05-14 公告，业绩说明会
接待于2026-05-14
- 营收: 经营业绩受宏观环境、行业需求、市场竞争、原材料价格等多重内外因素共同影响，具体以公告为准。
- 格兰富: 公司尚不掌握友商产品研发进度。
- 液冷专用电子屏蔽泵友商: 提及格兰富等，公司专注屏蔽泵生产20多年，通过自身技术积累发展产品。
- 二季度业绩: 公司将多措并举优化内部经营管理，但企业经营受多重市场及行业因素影响，财务数据以公告为准。
- 欧洲热泵市场: 受宏观经济、能源政策、地缘政治等多重因素影响，经营数据以定期报告为准。
- 商用类产品: 包括液冷泵、立卧式多级离心泵等，应用在新能源（氢能源）汽车、风电、储能、数据中心等领域，收入情况详见年报。
- 液冷推进: 该业务尚处于早期拓展阶段，存在业务发展不及预期的风险。
- 液冷泵大规模放量: 尚处于早期拓展阶段，发展节奏取决于行业环境、产品迭代及市场开拓情况，存在落地不及预期风险。
- 工业泵业务下滑: 2025年度主要受国内新增化工项目投资收缩影响，配套用泵行业整体面临挑战。
- 氢能业务: 工业泵业务中有涉及部分氢能相关领域配套产品，按既定规划推进，存在不确定性。
2026-04-29 公告，电话会议
接待于2026-04-28
- 一、公司业务情况介绍
- (一)2026年一季度经营情况
- 收入端：营业收入同比下滑4.27%，受中东地缘冲突影响，中东航线航运受阻，发货节奏受影响，一季度末阶段性累计库存增加；四月以来加快出货。
- 利润端：扣非净利润同比下滑69.08%，受汇兑损失、费用刚性增长、原材料成本拖累、延迟发货四因素叠加；春节因素致季节性波动，核心经营基本面未变。
- (二)液冷业务核心情况（新沪品牌）
- 产品布局：1kW以下新能源车场景；1-10kW储能场景国内市场份额前列；10kW以上布局22-37kW数据中心大功率泵，有37kW+技术储备。
- 核心技术：屏蔽泵密封零泄漏、体积紧凑、适配智能化；芯片功率提升推动液冷刚需，可靠性要求放大产品优势。
- 前沿技术：冷板液冷全覆盖；相变/浸没液冷适配氟化物、硅基油等特殊介质，与国内外头部企业联合产品迭代。
- 客户开拓：国内与头部温控厂商推进测试与联合开发；海外依托传统渠道及长期合作，深度推进液冷项目。
- (三)未来经营规划与展望
- 费用管控：全流程费率管控，平衡投入产出；对长期新兴业务保持必要投入。
- 传统主业：推动家用泵、农泵、化工泵平稳发展；欧洲热泵配套业务把握欧盟政策机会。
- 供应链：优化大宗采购策略平滑波动；适度运用工具对冲汇兑风险。
- 产能：已投产基地产能余量充足，可支撑欧洲传统及新场景业务扩张。
- (一)2026年一季度经营情况
- 二、主要问题问答
- 问题1：客户导入流程与周期。分两类路径（通过温控厂商对接终端或渠道客户），需经技术交流、送样测试、联合开发等环节，周期无标准化，取决于产品成熟度与客户需求；行业验证流程加速。风险：客户认证不确定性，需求放量受算力建设等影响。
- 问题2：二季度三季度影响缓解情况。固定费用同比增幅放缓；汇兑历史全年波动不超2%，预计后续收窄，公司将使用衍生品对冲；原材料铜铝铁价格企稳后影响可控；库存已改善，地缘冲突影响缓解；产能余量充足，折旧压力阶段性存在。
- 问题3：CDU泵国产化。客户意愿较强，国内企业优势：快速响应、联合开发适配、国内供应链配套；风险：若技术性能不满足客户升级需求，导入进程不及预期。
- 问题4：液冷泵降本压力。当前客户优先关注安全可靠，愿为优质产品支付溢价；芯片功率提升对核心技术企业有利；行业尚未出现显著利空，有望维持合理盈利。
- 问题5：与海外龙头差距。交付能力无短板；技术反馈积极，联合开发持续缩小差距；浸没式液冷依托化工泵技术储备，与头部企业联合迭代。风险：海外龙头品牌技术积累、高端性能差距；浸没式商业化不确定性；认证标准提升可能影响海外拓展。
2025-11-26 公告，业绩说明会
接待于2025-11-26
- 储能用液冷泵市场竞争低位：公司与英维克、同飞等行业头部储能客户建立商务关系；市场竞争较为充分；屏蔽式产品仍在市场份额提高阶段；产品在新疆、西藏等高海拔地区储能项目中运用较多。
- 机房级液冷泵需要不断迭代：液冷行业具有壁垒及粘性；业务市场处于早期阶段；研究开发阶段的系统及产品需要不断适应匹配过程。
- 雷客商泵增长趋势：2025年前三季度业务收入在低基数上保持较快增长速度；后续发展与行业及市场情况密切相关；公司致力于推动产品及技术水平提高。
- 2026年液冷温控用泵营收展望：泵产品是液冷温控环节核心部件之一；公司作为国内先进屏蔽泵研发生产企业；液冷温控行业处于业务早期阶段；公司努力把握行业发展趋势机会。
- 节能屏蔽泵国内渗透率：家用节能屏蔽泵终端需求以欧洲地区为主；国内煤改电市场受政策因素影响较大；长期随着国民生活水平提升和暖通电器化改造推动，产品将得到进一步推广机会。
- 北方小区集中供暖推进：单元化布局初步具备推进条件；热力公司以bot运营模式改造；实际使用案例如长春万盛·书院；变频水泵适配机组、预警故障、降低人力成本、提升稳定性；符合市场终端用户需求，解决传统供暖能耗高、投诉多问题；系统灵活，模块化设计按楼栋、单元布局。
- 同英维克合作进展：公司与英维克在液冷温控领域提供屏蔽泵产品；加强和行业优秀企业紧密合作；配合客户做好海外项目；机房液冷泵处于试样阶段。
- 液冷泵在浸没式液冷、相变液冷领域优势：产品以屏蔽泵为主，核心优势在屏蔽技术；对比传统机械泵，优点为免维护（最长运行3-5年无需常规维护）、无泄漏、体积小（约为竞品一半）；公司完善产品系列和覆盖度，推动迭代升级。
- 家用屏蔽泵北美市场开拓：欧洲市场是主要海外市场，产品用于壁挂炉及热泵配套；欧洲市场占有率仍较低，有长足增长空间；公司保持对北美市场关注，努力抓住可能机遇。
- 比特大陆矿机液冷泵应用：矿机市场处于快速迭代和行业深度整合阶段；市场空间和发展潜力与全球能源格局、政策导向、前沿技术趋势紧密相连。
- 液冷泵送样北美CSP认证：产品认证以配合温控集成厂商为主；客户测试事项对接处于早期阶段。
- 三季报披露项目进展：公司与主流温控厂商及终端用户联合开发推进项目12个；结算方式与传统的定制化订单保持一致。
- 数据机房液冷产品覆盖和竞争格局：产品从单相液冷到相变液冷实现较多领域覆盖；跟随客户在技术形态等方面不断变更、迭代，满足器件散热问题，降低PUE值。
- 家用屏蔽泵业务欧洲销售额：由于宏观及市场因素影响，2025年业务收入处于弱恢复阶段；公司通过产能高质量改造、欧洲销服体系建设等措施助力稳定增长。
- 三费支出控制：2025年前三季度财务费用受可转债利息费用支出影响增加；销售费用及管理费用与总体业务发展相关；公司进行效益评估，控制费用增长规模，优化开支。
- 年报发布时间：公司将严格遵守相关法律法规要求进行信息披露。
- 安徽新沪搬新工厂：安徽新沪逐步开始产能搬迁；合肥原有工厂用于支持工业泵、液冷温控业务发展。
- 中东地区发货：三季度中东地区发货少近5000万；目前局势缓和，短期稳定概率较大，民生类产品需求存在，业务可能稳步恢复。
- 海外客户对接：液冷温控业务主要客户已在2024年年报、2025年半年度报告披露。
- 与维谛技术合作：相关业务情况参照已披露报告及纪要；维谛技术是全球优秀系统集成商，公司努力紧跟下游产业趋势。
- 工业氟泵和数据中心氟泵技术差别：两种场景用泵在结构设计目标、震动噪音控制、流量扬程设计等方面具备较大差异；较好工业氟泵基础已跨越从0到1门槛，面临不同场景工程问题。
- 股价波动：公司股价波动受外部宏观及行业环境、公司经营管理、市场情绪、股票市场供求关系等多重因素影响；公司通过做好经营和管理、制定合理利润分配方案、充分信息披露促进长期可持续发展。
- 应收账款管理：公司对应收账款欠款额、回款周期有严格审批及监督机制；在回款风险和拓展市场中寻求平衡点以达到最佳管理效益。
2025-10-31 公告，业绩交流电话会,电话会议
接待于2025-10-29
- 公司2025年第三季度业务情况介绍
- 营业收入：报告期内实现14.45亿元，同比增长11.49%，受益于储能、算力服务、新能源车液冷温控业务及雷客商泵业务发展。
- 液冷温控业务：2025年1-9月收入约1.23亿元，同比增长87%，与主流厂商联合开发项目12个，新项目有望在四季度或明年贡献增量。
- 传统业务：外销承压，中东业务发货额从去年6000多万降至今年前三季度1000多万。
- 财务表现：单三季度净利润下滑因信用减值损失同比增加约800万元及研发销售费用增加；毛利率下降1-2个百分点。
- 投资者提问
- 利润展望：未来业务稳定铺展下指标将稳中有进。
- 原材料成本：单一原料成本占比不高，采购团队能平滑价格波动。
- 期间费用：研发费用加大投入液冷温控业务，销售费用将控制增长规模。
- 资本开支：温岭工厂稳定运营，合肥新工厂建设尾声，近期无重大开支。
- 液冷温控业务进展
- 项目与市场：联合开发项目12个，绑定头部大客户拓展海外市场。
- 产品优势：冷板式液冷为主流，产品品类齐全，在屏蔽泵领域有先发优势。
- 毛利情况：新能源车领域毛利率低，储能业务进入合理区间，数据中心产品毛利不稳定。
- 竞争格局：外资有先发优势，内资在价格、服务、迭代速度有优势；国内竞争锁定个位数量级。
- 其他业务与规划
- 雷客商泵：增长潜力大，团队能力强，未来推动产品优化开发。
- 数据机房产品：价值量高，定价以项目为主；产品线覆盖插箱式和机柜式CDU，优势为免维护、无泄漏、体积小。
- 欧洲业务：家用屏蔽泵需求弱复苏，合肥新厂房完工助市场开拓。
- 农泵业务：收入端恢复，环境稳定下有望保持发展。
- 内部管理与财务
- 人才激励：制订激励计划，达到标准将披露信息。
- 现金流量：经营活动现金流量净额下滑因业务开拓和合肥工厂搬迁备货增加库存。
- 分红规划：以稳健可持续政策为导向，兼顾业务发展提供稳定回报。
2025-09-24 公告，业绩说明会
接待于2025-09-23
- 海外业务：2025年上半年海外业务整体稳中向好，业务占比同比未出现明显波动；出海策略坚持”稳健发展”核心原则，分阶段、有节奏推进布局。
- 液冷温控业务：下游应用场景涉及相关领域；核心技术包括高效集成屏蔽电机、智能电控、自研水力；涉及技术有屏蔽电机设计能力、电磁仿真和测试、流体仿真技术、转子动力学等；正在取证UL和CE认证；产品仍处于迭代阶段。
- 资本配置：业务的持续、稳健发展是对股东分红的最大保障；在业务良性发展基础上，致力于为股东提供稳定、可持续的分红。
- 液冷领域优势：液冷温控业务板块产品主要应用于液冷温控领域，为冷却介质提供动力循环，主要产品为各类型液冷泵；下游涉及行业包括新能源汽车、储能、算力服务、风电等领域。
- 研发创新：持续提高研发费用投入，研发费用占营业收入比重不断提高；截至2025年6月30日，共拥有各类专利数599项；形成了较为齐全的泵产品矩阵，覆盖民用、商用、工业等多类下游应用领域。
- 分红比例：上市以来均能够保持较好的现金分红比例；未来将继续以稳定、可持续的现金分红政策为本，兼顾业务高质量发展，根据公司实际生产经营状况及股东需求持续进行现金分红。
2025-08-28 公告，2025年半年度电话业绩交流会,电话会议
接待于2025-08-26
- 公司2025年半年度业务情况介绍
- 2025年半年度业务情况: 营业收入9.65亿元,同比增长14.55%;扣非后净利润小幅下滑;温岭新工厂转固带来的折旧费用增加约942万元;可转债计提的利息费用同比增加约653万元
- 业务发展展望: 外部经营环境的改善;业务发展的核心挑战正从外部环境压力转为内部组织能否把握市场机遇的能力上
- 投资者提问
- 民用类业务的复苏原因: 农泵业务以国内经销为主;家用屏蔽泵业务受益于欧洲渠道库存积压状态的改善
- 工业泵、雷客商泵及新能源板块发展情况: 合肥新沪工业泵以外销领域有较好进展;新沪新能源的业务量有明显增长;雷客商用泵的增长速度也较快
- 家用节能泵产品的收入情况: 2025年上半年该业务收入同比增长超过20%
- 经营活动产生的现金流量净额大幅增长: 销售回款与应收账款的良好把控能力
- 扣非后净利润下滑的主要影响因素: 温岭新厂房转固产生的折旧费用增加;公司可转债存续期间产生的利息摊销费用
- 合肥新产能基地的建设: 产能规划主要是家用屏蔽泵产品;以提升生产质量为主要目标
- 家用节能泵产品的需求趋势: 节能化、电气化趋势也决定了公司相关业务的未来发展趋势
- 液冷温控领域的产品布局及业务进展情况: 液冷温控业务营收占公司整体比例不高;聚焦”致大”与”致微”两大技术方向
- 液冷泵技术难度: 介质温度可达80-90度;技术密集度更高
- 液冷泵产品与海外品牌相比: 公司优势在服务响应速度等方面
- 数据中心rack配套的液冷泵功率等级: 目前常用的功率等级集中在1.5-7.5kw
- 海外竞争对手的产能: 国外品牌不存在产能的限制和瓶颈问题
- 电子屏蔽泵、氟泵、机械泵等产品的应用: 机械泵主要用于一次回路;屏蔽泵用于二次回路
- 数据中心液冷泵的价值量分布: 室内总价值超过室外
- 数据中心液冷泵定制化开发程度: 开发周期通常为3-9个月
- 公司与算力服务下游客户的对接模式: 主要对接集成商
- 给台企代工厂做外协工作: 目前公司尚不存在该业务
- 公司最早何时切入数据中心液冷领域: 公司切入数据中心液冷领域源于与传统风冷厂商的商务关系基础
- 全年业绩展望: 2025年下半年厂房折旧同比因素消失;海外结构性业务恢复
- 分红和企业规划: 中期分红预案为每10股派发现金红利5元;公司现金流一直较好
- CPU、GPU等的二次侧液冷泵的用量、价值量: 单台价值量在几百块钱到一两千块钱;泵的价值量占比10%-30%
- 整体毛利率、净利率的趋势: 公司整体毛利率下降主要因产品结构变动
- 欧洲热泵市场的客户进展与补贴情况: 欧洲地区相关补贴政策逐步恢复正常
- 产品有用于核电相关领域: 应用于核电领域的产品主要还是用于核电项目外围的测试配套领域
- 工业泵的主要应用领域: 目前公司工业泵业务以石化、炼化、制冷业务为主
- 未来5-10年的发展方向和发展战略: 公司战略还是专注于泵业主业
- 海外供应链体系的建设: 海外供应链体系、销服体系的建设变得日益重要
- 未来的品类产品战略规划: 公司以泵产品主业作为战略发展重点
- 雅下工程带来的农业灌溉类需求增加: 目前公司未涉及相关领域