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最近收盘市值(亿元)
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13.34
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-28 公告，业绩说明会,网络文字互动
接待于2026-04-28
- 线上业务净利率：公司不强调O2O和B2C线上属性，更重视依托实体药房网络及专业服务优势；线上业务依托线下实体店网络、供应链和专业服务、品牌信任等优势，无法单独计量净利率水平，也无法独立运作。
- 第三方平台B2C业务：从低价竞争转向价格、产品与服务的平衡，进入价值增长阶段。
- 第三方平台O2O业务：通过布局区域中心门店、延长服务时间、提升供应链能力，细化门店层级管理，业绩快速增长。
- 自营O2O平台“佳E购”：通过满足顾客对商品的长尾需求，直播新模式满足顾客更多的需求，拉动业绩提升。
- 2026年高毛利非药品类重点发力方向：围绕医保政策改革及顾客对健康生活追求的需求，明确自身定位，坚定中西成药核心业务不动摇，同时深入挖掘非医保依赖处方药、OTC及其他健康管理类产品及服务需求。
- 非药品类具体规划：个人护理品和医疗器械中综合毛利率较高的功能性护肤品品类规划；保健食品；医疗器械和生活便利品。
- 非药业务毛利率：非药产品由于缺乏专业壁垒、竞争激烈、信息透明、渠道多元化，综合毛利率存在下降风险；公司积极探索与品牌商深度合作，打造和提升OEM商品及其他综合毛利较高优势商品销售占比，加强员工专业服务进一步赋能、提升产品综合毛利率。
- 贴牌产品情况：在营贴牌产品约570个，贴牌商品销售额占主营业务收入比例稳成长至15%-16%；围绕独家代理的LSI系列产品，探索打造皮肤专科门店，通过美容师岗位体系提升服务专业力。
- 2026年门店扩张或收缩策略量化目标：在年报及季报2026年度主要经营策略第(2)项“迁址整合、提质增效，提升店效、人效”中，拓展策略为：门店拓展以高租金、高亏损门店整改扭转、保留证照资质的“腾笼换鸟”迁址为主，争取估值合理的并购整合机会；细化门店管理，加强门店层级管控，聚焦具有业绩提升潜力的门店；强化营运措施执行，赋能执业药师和员工提升专业服务能力，提高奖金和人效。
- 门店数量不确定性原因：国家优化医保定点零售药店资源配置规划政策管控要求不可控，新门店申请医保资质受限、关店时无法变更资质迁址影响门店数量存在不确定性；并购整合项目亦存在较多的外部不确定性。
- 应对策略：公司将加强与监管部门协调，争取突破全国统一大市场在公平竞争、市场准入方面遇到的卡点堵点，在规划区域争取拓展、迁址。
2025-10-30 公告，业绩说明会,网络文字互动
接待于2025-10-30
- 营收情况
- 医保结算收入占比：2022年52%、2023年47%、2024年44%、2025年1-9月40%
- 2025年1-9月营业收入65.49亿元，同比下降2.77%
- 线上营业收入197,944.42万元，同比增长9.71%，占营业收入比重30.23%
- 期间费用同比下降2.84%
- 业务扩展规划
- 强化非医保依赖品类多元化和全渠道营销优势
- 打造糖尿病、心脑血管等药学服务中心门店专科药房
- 加强个人护理品和医疗器械中功能性护肤品品类规划
- 强化保健食品、居家用品等优势品类
- 应对市场增长乏力措施
- 推动业务转型调整，强化专业药学服务和健康管理服务
- 以存量门店改善调整为主，提升管理和营运效率
- 主动合规，推进统筹政策落地
- 全面控费增效，强化降租控租和供应链能力
2025-08-29 公告，业绩说明会,网络文字互动
接待于2025-08-29
- 目前新开门店难以取得医保资质: 部分地区新开门店医保资质面临困难，公司积极与监管部门沟通、协调，力争突破该障碍
- 公司品类结构变化: 医保结算收入在药店总收入中的占比逐渐下降；公司2025年上半年医保结算占比为40%，同比下降4%；处方药营收结构占比下降2.31%，非处方药营收结构占比提升1.77%，非药品类整体销售额增长1.94%，非药营收结构占比提升0.55%
- 存货周转效率提升: 存货账面价值较期初大幅降低5.99亿元；已完成3千余家门店JDA陈列调整
- 线上业务是否盈利: 公司线上业务为正增长，且长期保持盈利
- 线上业务收入及占比: 2025年上半年线上平台营业收入总计131,858.87万元，较上年同期增长13.13%，营业占比由同期25.99%进一步提升至29.59%
- 运营策略调整: 从单一的”流量价格博弈”转向”专业服务运营”
