1,495
最近收盘市值(亿元)
66.36
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-08-26 公告，业绩说明会

接待于2025-08-22

  • 问答环节:
    • WPS AI token消耗趋势: WPS AI 3.0发布后,token消耗量呈指数级增长,目前每天在万亿级别,未来预计持续增长
    • 中长期毛利率应对: 缓存技术能有效降低成本、提升响应速度;后续可能推出新方案,大会员包含高级AI功能,token 用量超出一定量级将提供额外增值包
  • 公司经营发展拐点:
    • C 端业务: 2025 年第一季度起,逐步将无差异化、基础的AI功能免费,新开发的、特有的AI功能仍为会员独有;运营策略改变给上半年带来一定负面影响,经过半年调整,该影响因素基本消除
    • B 端业务: 将政企事业部拆分为政府、企业事业部;销售团队已掌握用户需求驱动型产品的销售服务模式,团队逐步成熟
  • AI 用户运营措施:
    • 用户增长数据: 上半年WPS AI月活对比2024年底实现50%增长
    • 运营推广: 围绕WAIC 2025发布的以灵犀为代表的系列AI能力,如AIPPT、智能知识库、语音助手等;结合云文档平台上用户已上传的2600多亿份文件
  • C端付费用户数与ARPPU值:
    • 现阶段策略: 以提升渗透率、促进付费用户转化为核心,通过现有会员体系(超级会员、大会员)承接
    • 未来趋势: 下半年将陆续推出新 AI 能力,付费用户数将继续保持良好增长趋势;长期将通过打磨产品、提升品牌影响力,开拓高价值用户市场,提升整体ARPPU值
  • 大模型的迭代支持:
    • 技术进展: 对提示词需求降低,但对用户需求理解能力、指令遵循能力、代码能力都有很大进展
    • 应用场景: 大模型在文字、PPT 场景应用广泛;表格对大模型代码准确度要求更高,尚需模型能力进一步提升
    • 公司定位: 重点发展 AI驱动的Agent;AI 将作为”助理”角色深度融入办公流程
  • 与大模型边界问题:
    • 核心价值: 办公软件核心价值在于处理用户私域知识,帮助用户挖掘私域知识价值
    • 技术层面: 开发对大模型友好的新API体系,作为大模型的”手和脚”
  • MCP 方式赋能影响:
    • 核心问题: 未来操作系统形态及入口变化的判断
    • 公司策略: 专注于做好 AI 应用者角色,通过MCP协议赋能大模型,同时保留自身核心价值
  • WPS 365差异化竞争点:
    • 一体化解决方案优势: 融合传统 Office 与 IM、会议、邮箱等协作应用,性价比高,数据互通性更有优势
    • 安全管控优势: 提供完整私有化解决方案,提供公有云、专属云、私有云等多种选择
    • 企业级 AI创新点: 推出包括知识库、企业大脑等产品,10 月会发布新的企业级AI进展
  • WPS 365业务增速驱动力:
    • 客户拓展: 来自民企市场客户拓展;过去对民企覆盖度低,上半年重点拓展该领域
    • 产品升级: 用户通过同一账号享受协作的便利
    • 商业模式: 业务健康稳健增长,商业模式优越性显著,除收入高增外,也带动合同负债同步增长
  • B端产品重点客户群体:
    • 目标客户: 聚焦于具有一定规模、管理规范的头部企业
    • 业务边界: 过去优势领域主要集中在央国企客户,近年来开始拓展一定规模的民营企业