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最近收盘市值(亿元)
负数
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-09-16 公告，业绩说明会

接待于2025-09-16

  • 授权许可协议收入确认：首付款及里程碑款项在未履行履约义务前计入合同负债，后续根据义务完成进度结转至当期收入
  • FDA生物类似药三期临床豁免：基于与原研药充分可比数据的科学判断，非标准降低
  • BAT7104推动重点调整：CD47靶点不确定性增加，资源集中于确定性更高的核心管线
  • BAT2206发补资料报送：计划10月提交，审批时间具有不确定性
  • BAT8006国际临床：正在与FDA沟通
  • 托珠单抗销售：Organon于今年二季度启动美国销售
  • BAT1706生产线：4000L生产线正在FDA评审过程中
  • BAT5906进展：wAMD III期临床完成且获积极结果，年内提交上市申请；DME III期临床完成半数以上受试者入组；CRVO和pm-CNV临床研究已启动
  • BAT4406F进展：视神经脊髓炎关键注册临床研究完成且获积极结果，2026年上半年申报上市；肾病综合征（MCD和FSGS）临床研究即将开始入组
  • 阿达木单抗英国商业化：计划通过授权合作方式推进
  • 美国政策影响：目前未看到对生物医药领域具体影响，专注于提升创新核心竞争力
  • cxhl2500941审评通道：申请时间早于新规生效日期，不符合30日通道条件，按常规程序推进
  • 美国政策对BD影响：无法预测未来政策形势，目前未看到具体影响，专注于提升创新核心竞争力
  • 下半年战略规划：推进BAT2306、BAT5906、BAT4406F等产品上市申请；加快后期临床产品研发进度；推动早期项目进入注册研究；扩大产能；加强BD合作；拓展全球主要市场；重点关注多靶点双载ADC研究
  • BAT2406和BAT2606开发：按计划推进开发工作，与监管沟通明确研究要求，计划在FDA、EMA、中国进行上市申报
  • BAT6026 OX40单抗：AD的I、II期临床研究所有患者已入组完毕，明年2季度完成统计结果和总结报告；目前无其他适应症临床研究
  • BAT5906申报：年内正式提交wAMD适应症上市申请
  • BAT4406申报：2026年上半年申报视神经脊髓炎适应症上市
  • 海外产品销售：托珠单抗由Organon在美国销售；贝伐珠单抗由Biomm SA在巴西销售；乌司奴单抗10月向Hikma首次供货；阿达木单抗英国通过授权合作商业化
  • BAT1706生产线：4000L生产线正在FDA评审过程中
  • 托珠单抗皮下制剂：已完成临床试验，进行工艺验证、稳定性考察和药学比对研究
  • ADC产品差异化：BAT8008计划在宫颈癌和HER阴性乳腺癌整体人群开发；BAT1006针对ADC经治的HER2阳性乳腺癌患者开展II/III期研究；BAT8010计划联合BAT1006进行临床开发
  • 双抗产品进展：BAT7205处于I期爬坡阶段，已完成过半剂量递增；BAT7111处于I期爬坡阶段，已完成首例入组
  • 临床申请计划：2026年提交自免双抗临床申请
  • 信息披露：获得临床许可批件后及时履行信息披露义务
  • BAT2206发补：计划10月提交资料，审批时间具有不确定性
  • BAT1806销售：Organon于今年二季度启动美国销售
  • BAT1706生产线：4000L生产线正在FDA评审过程中
  • 阿达木单抗英国销售：计划通过授权合作方式推进
  • 创新药国际化临床：BAT8006单药及BAT8006+贝伐珠单单抗积极筹备全球临床开发；结合产品疗效和进度竞争优势谨慎选择
  • BAT8006对比优势：安全性优点，未发现间质性肺炎和眼部不良事件；TEAE导致的剂量降低和终止治疗比例更低
  • BAT8007终止开发：Ib期研究停止患者招募，因目标适应症同类竞品较多且走在前面

2025-09-11 公告，邮件

接待于2025-09-11

  • 单抗ADC开发思路：进一步提升疗效、攻克耐药性难题
  • ADC平台优化空间：包括双靶点、双毒素
  • ADC开发策略差异化部署：针对不同适应症及竞品格局，竞争激烈适应症倾向于布局双抗ADC或双payload ADC
  • IO2.0发展前景：展现出巨大的发展潜力，疗效有望显著超越IO1.0
  • BAT7111定位：具备成为IO2.0的潜力
  • BAT7111差异化：相较于PDL1-4-1BB，能够特异性激活PD1阳性的肿瘤特异性T细胞，可能具备更高的安全性和有效性
  • BAT1308临床数据：与K药相比，在肺癌、肝癌和宫颈癌等肿瘤上的疗效和安全性显示更好或者基本一致
  • BAT1308+ADC组合：基于自身ADC特点选择在某些肿瘤中进行临床开发
  • PD1/VEGF+ADC冲击：目前还没有数据支持PD1/VEGF双抗与ADC联合优于PD1抗体联合ADC
  • BAT8006安全性：在超过100例受试者中，未发现间质性肺炎和眼部不良事件，TEAE导致的剂量降低和终止治疗比例均比RINA-S更低
  • BAT8006临床研究：III期临床研究针对铂耐药卵巢癌的1-3线治疗，暂没有开展一线临床研究的计划
  • BAT8008临床开发表现：在I期研究中针对宫颈癌、三阴乳腺癌和激素受体阳性HER2阴性的乳腺癌等肿瘤进行扩展研究，观察到比较好的疗效和安全性
  • BAT8008后期临床：根据3个扩展队列研究数据进行III期适应症临床研究，正在与CDE沟通III期临床研究方案
  • 自免药物开发思路：以双特异性抗体为主要研发方向，有多款创新管线处于临床前开发阶段
  • 海外市场开发模式：以促进公司发展壮大、契合长远战略规划为原则，可能是多种不同模式
  • 团队搭建计划：持续引进专业人才，并配套完善绩效考核与激励机制
  • 核心员工持股计划：已搭建员工持股平台作为长期激励体系的重要部分，积极研究逐步扩大核心员工持股范围的具体方案
  • 资本运作计划：积极研究并持续拓宽融资渠道，包括A股增资及港股IPO等可能性

2025-09-02 公告，特定对象调研

接待于2025-09-02

  • Q1: 预期收入: 无法预计未来收入具体数字；期待明年境外收入助力业绩增长；两年后境内外更多产品上市带来发展空间和增长机遇
  • Q2: 创新药研究: 临床研究和临床前研究阶段项目管线以创新药为主；研发实验室超过80%资源投入创新药开发
  • Q3: 销售人员与商业化: 商业化由四个专业团队协同负责；核心成员拥有丰富推广与商业化实战经验；销售模式为自营分销、代理销售和授权许可销售分成相结合；团队配置满足现有业务需求，将根据产品特性和市场动态调整优化
  • Q4: 医疗反腐影响: 已构筑坚实合规基础与研发驱动业务模式应对负面事件；经营坚持合规运营底线，建立严格销售推广内部控制；研发通过提升产品疗效、质量和技术先进性构建核心竞争力；管理层保持清醒认知，策略布局保障健康高质量发展
  • Q5: 研发投入: 依据研发项目实际进展规划投入；优先确保研发进度顺利实施；未来几年研发费用保持与以往相近水平，不会大幅波动
  • Q6: 生物类似药技术难点: 工艺开发复杂，需与原研药尽可能相似；必须获得FDA等监管机构认可方能批准上市
  • Q7: 产品来源: 拥有自主抗体研发平台；肿瘤、ADC和自身免疫领域技术均系自主研发
  • Q8: 投资人影响: 未遭遇投资人对经营造成限制或影响；主要压力源自同业竞争

2025-08-29 公告，特定对象调研,电话会议

接待于2025-08-29

  • 一、公司情况简介:
    • 公司2025年上半年营业收入4.42亿元，同比增长9.84%
    • 阿达木单抗注射液(格乐立)及托珠单抗注射液(施瑞立)国内销售额稳步提升
    • 创新药BAT8006在中国III期关键注册临床研究正在受试者入组阶段
  • 二、问答环节:
    • Q1:公司双抗开发思路以双抗为主，三款产品进入临床阶段
    • Q2:公司会积极探索BD合作，期待生物类似药板块明年贡献业绩
    • Q3:公司积极与新兴市场合作，预计未来主要贡献市场是美国
    • Q4:FDA未来可能免除生物类似药三期临床，公司具有一定优势
  • 三、总结
    • 公司已有5款上市产品，3款生物类似药在欧美获批
    • 未来一年半到两年内希望有4-5个产品在全球主要市场销售
    • 未来两年内希望有8-10个产品在国内上市