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最近收盘市值(亿元)
52.50
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-03-31 公告，特定对象调研,业绩说明会

接待于2026-03-29

  • 2025 年业绩总览
    • 业绩总览: 营业收入 90,023.40万元，同比增长 16.04%；毛利率 55.08%，同比下降 4.06 个百分点；归属于上市公司股东的净利润 8608.38万元，同比下降 6.74%；研发费用占比 25.09%，同比下降 1.55个百分点；管理费用占比 10.91%，同比下降2.32 个百分点；销售费用占比 13.60%，同比上升0.39个百分点。
    • 业绩亮点:
      • 自研核心技术平台产品销售收入同比增长 18.61%，占比达52.76%；其中自研平台数字示波器销售收入占比达 86.77%，同比提升1.84 个百分点。
      • MHO/DHO系列高分辨率数字示波器营收同比大幅增长 27.61%。
      • 核心大客户收入同比增长 54.98%；光通信领域核心大客户收入同比增长70.45%。
      • 解决方案整体销售收入 17,887.87 万元，同比增长 37.58%；SPQ 数字化阵列测控解决方案销售收入 5,176.73万元，同比增长 910.26%。
    • 经营展望:
      • 业绩增长: 2026 年一季度经营延续积极态势；预计收入和利润稳健增长。
      • 新品发布: 2026年公司将有序推进新品导入和发布工作。
      • “A+H”上市: 已获得中国证监会备案通知书，拟发行不超过约 2,480万股H股股票；募集资金拟用于全球化研发创新、产能扩充、服务提升、战略投资及营销网络建设等。
  • 问答
    • AI领域布局: 光模块测试属于 AI硬件测试需求的一部分；高速是 AI 测试最核心的特征；公司新一代的自研核心技术平台将持续推动产品和解决方案的高端化进程。
    • 解决方案增长展望: 解决方案业务是公司重点战略方向之一；目前解决方案在整体营收占比不到 20%，未来预计会持续稳健提升。
    • 自研芯片战略: 自研芯片战略是公司长期坚持的技术路径；已建立从芯片设计到材料工艺的复合稀缺工程能力；未来将持续赋能产品和解决方案的高端化和差异化。
    • 高端新品放量: 高端新品快速放量的前置条件包括核心技术优势和产品力、战略客户基础和品牌力、维修校准服务和全球化；大客户的方案验证周期通常在半年以上。
    • 海外供应链: 马来西亚工厂于2025 年进入正式生产阶段；持续推进槟城工厂中高端产品生产线建设；在重点地区进一步部署高端产品的生产及服务能力。
    • 下游细分赛道: 结构变化主要来源于 AI 驱动光通信行业和SPQ阵列测控系统驱动的解决方案占比的提升。
    • DS80000 系列示波器: 2025年销售台数超额完成既定目标；2026年预期进一步实现增长；未来将推出”更高带宽+高分辨率”的高端数字示波器产品。
    • 2026 年营收和利润增速: 2026年公司将持续推进收入规模增长和盈利能力改善。
    • 2026 年费用规划: 公司对研发、销售、管理费用会加大控制；预期人均效率和整体盈利能力进一步提升。
    • 微波射频类产品: 2025年推出新一代 26.5GHz 实时频谱分析仪和矢量网络分析仪；发布后销售收入情况符合预期；未来新品迭代将加速。
    • A+H 上市: 已在今年3月取得中国证监会出具的境外发行上市备案通知书；募集资金主要用于提升全球化研发能力、扩充整体产能、开展战略性投资及收购、强化海外销售、市场推广及服务网络建设。