我们反复说吉比特是A股最好的游戏公司。时间越长会看得越清楚，而且回报也不错。仅仅从分红的角度，从2017年上市以来，吉比特累计现金分红60亿,是他们从市场上拿到的融资净额的6.69倍。吉比特对长期投资者是真金白银的回报。我们大概从2020年就一直持有吉比特，看着它市值起起落落，但他们的内在价值（好的文化、研发团队、项目储备、品牌形象、客户群体）一直在坚定的增长。

简单说四点：

一个是吉比特管理层对核心业务的解释

24年吉比特海外收入有点超预期了，同比增长了83%达到5亿（但是去年他们海外业务是亏损的）。我记得电话会议上，卢总依然让大家不要对海外业务有太大预期：

从公司目前储备的产品来看,我们觉得在境外市场能出爆款的几率是不大的。刚才谈到已经在大陆上线的《问剑长生》,一方面这个产品题材本身是偏中国的，不是说偏中国的题材在境外就没有机会,只是确实难度会更大一点;另一方面,它在大陆的表现也只是中规中矩,所以我们很难期待它在境外会爆。《杖剑传说》我偏向认为它也是一个中规中矩的产品,这个也不是预测,就像我刚才提到的,是因为预期的成绩上限和下限差的非常远,如果它是爆款的话,会有更多潜质表现出来,从我目前看到的情况还没有。

另外一个卢总低估了自家实力的例子是《问剑长生》。之前卢总对《问剑长生》的预期没有给得很高，但这款游戏在修仙玩家里面口碑还是不错。2025年1月2日上线，一周内累计注册用户就突破百万。不过即便如此，卢总给的预期依然偏谨慎，他说“目前只上线3个月，具体什么时候稳定还需要再观察。”

我们喜欢这种风格的管理层。

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第四个，说下大家都关心的储备项目，因为储备项目决定了上市公司业绩的成长性。

2025年吉比特有主要有三款游戏：《问剑长生》、《杖剑传说》和《九牧之野》。这三款游戏的表现将决定25年甚至之后1-3年的业绩增长。刚才说过，《问剑长生》已经在1月份上线，而且上线一周内用户就破百万。《杖剑传说》是一款日式幻想题材放置MMO手游，公司计划是在上半年上线。《九牧之野》是代理运营的一款三国题材赛季制SLG游戏，大概是在2025年下半年上线。

我们在吉比特的仓位一直都在10%以上，难免不客观，仅供参考。