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最近收盘市值(亿元)
11.77
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-08-28 公告，特定对象调研

接待于2025-08-28

  • 美国市场约占公司销售收入的4成左右
  • 部分客户在与公司商讨关税带来的成本问题，部分客户还没有讨论
  • 公司将密切关注关税政策动态，并与客户、供应商保持紧密沟通
  • 2025年上半年客户订单表现分化，部分老客户订单有所下滑，新客户订单量同比大幅增长
  • 美国国际贸易政策的不确定性及宏观经济环境的不确定性会影响客户销售预期和下单节奏
  • 公司会持续推进客户多元化战略，拓展新客户
  • 运动鞋的下单和量产时间比销售时间早半年左右
  • 客户根据销售预测和库存情况下单，同时给出半年到一年的预告订单
  • 客户会根据销售情况追加或调整订单
  • 今年上半年公司整体毛利率较去年同期有所下滑
  • 新工厂投产后实现盈亏平衡需要10-12个月左右，经过3年运营效率才能达到较好状态
  • 今年二季度已有一家新工厂实现盈利，新工厂整体毛利率较第一季度有所改善
  • 公司制定了降本增效措施，预计运营效率将逐步提升
  • 公司产能有一定的弹性，每年产能配置根据当年订单情况进行调整
  • 目标产能根据工厂所处阶段、接单型体情况设置，不是按理论最大产值设定
  • 去年与Adidas开始合作，今年上半年来自新客户的收入大幅增加
  • 未来如有新的客户有收入贡献后，公司将及时披露

2025-08-25 公告，特定对象调研,分析师会议

接待于2025-08-21

  • 美国市场约占公司销售收入的4成左右
  • 目前有部分客户在与公司商讨关税带来的成本问题
  • 公司将密切关注关税政策动态，并与客户、供应商保持紧密沟通
  • 今年上半年公司整体毛利率较去年同期有所下滑
  • 新工厂投产后实现盈亏平衡需要10-12个月左右
  • 今年二季度已经有一家新工厂实现盈利
  • 越南工厂所需的原材料从越南当地采购的金额占比约为56%
  • 公司也从中国大陆、中国台湾、韩国等地采购原材料
  • 返校季的销售情况对备货计划的调整，公司还需等待几周才能获悉
  • 总部在美国的品牌包括Nike、Converse、Vans、UGG、Hoka、NewBalance等
  • 总部在欧洲的品牌包括On、Adidas、Puma等
  • 总部在其他地区的品牌包括Asics、安踏等
  • 资产减值是计提的存货跌价
  • 信用减值是计提的应收款项坏账
  • 公司的产能有一定的弹性
  • 目标产能根据工厂的目前所处的阶段、接单型体的情况等来设置
  • 去年与Adidas开始合作
  • 今年上半年来自新客户的收入大幅增加
  • 目前的招工基本正常
  • 除少数客户特别指定的鞋底需向客户指定的供应商采购外，公司生产的运动鞋的中底、大底均由公司制造
  • 越南实行”四免九减半”的企业所得税优惠政策
  • 多数工厂的税收优惠政策已经到期
  • 越南工厂税率变动对集团整体税务负担的影响有限
  • 未来几年公司仍会保持积极的产能扩张
  • 2022年-2024年公司资本开支每年大约在11-17亿人民币
  • 预计未来几年可能保持在区间平均或偏高水平
  • 2025年半年度现金分红金额占当期净利润比例约70%
  • 2025年6月末合并报表未分配利润金额约94亿人民币
  • 公司会尽可能多分红