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最近收盘市值(亿元)
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24.70
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-27 公告，业绩说明会
接待于2026-04-27
- 中东海湾战争影响：目前对发货暂无影响，但战火持续会影响后续项目落地节奏；2026年销售目标较2025年有所增长；电子气业务唐山项目已产生正收益，韩国项目在安装调试中。
- 一季度业绩下降原因：主要因出口业务发货较少，出口业务执行周期较长（普遍15个月以上），发货时间集中导致季节间波动；存货方面，2024年期末存货多在2025年发货结转，与尚未发货订单对应存货增加相互影响，导致余额波动不大。
- 海外订单延期情况：延期订单主要是中亚订单，因客户项目进度安排及近期海运风险、成本综合考量；原定3月发货的海外订单已完成部分发货，剩余部分仍在等待客户船期。
- 深冷设备板块毛利率提升：主要依赖海外高毛利订单；公司战略重点已转向国际化布局，品牌认知度大幅提升，国际化进程在加速中。
- BOG提氦装置水平：公司已有多套顺利运行，为客户带来较好经济收益；全国最大规模天然气提氦装置已完成安装调试，有先入优势。
- 商业航天液氧过冷设备：公司部分产品已获蓝箭航天高度认可；商业航天目前占营收比例尚小，不会对现有产能产生重大影响。
- 稀有气体赛道布局：公司已有多套BOG提氦项目顺利运行；全国最大规模天然气提氦装置已完成安装调试，为氦气进口替代提供装备。
- 城燃板块收入利润双降：民用气价格倒挂因受当地物价局管控，公司正与政府积极沟通但未获顺价许可；2026年一季度经营状况较上年同期有所改善，若采购成本不发生重大变化、下游需求未明显萎缩，全年有望持续改善。
- 气体运营盈利预期：大宗气体无新增项目，章丘项目稳定运行，盈利视市场价格而定；稀有气体项目一季度已实现正利润，全年有望实现较好盈利。
- 航天业务贡献收入：已有少量供气收入，若验证通过将有增量，具体数额取决于客户卫星实际发射量；目前占营收比例仍较小。
- 煤化工设备优势：在深冷净化环节有丰富业绩支持和良好市场口碑，项目运行、交货期及市占率均达国内领先水平。
- 二季度新订单及发货延期影响：国内外业务正常推进；延期发货需视海运风险及成本而定，对二季度影响程度需关注后续海运恢复情况。
- 电子气唐山项目：主要生产高纯度氙气、氪气，暂未有氦气产品；公司更多关注提氦装置销售市场。
- 海外市场地缘冲突与汇率风险应对：将大力拓展全球市场降低单一区域占比；通过锁汇、套保及人民币结算等方式降低汇率波动影响。
- 2025年营收微增但净利暴增：核心驱动因素是销售结构改变，高毛利订单占比提升带动整体毛利率大幅提升。
- 韩国电子气投产预期：项目在最后安装过程中，待联机调试后可正式投产；爬坡时间视原料供给而定，实现正向利润取决于下游价格及需求。
- 剩余商誉减值风险：剩余1.25亿元商誉由并购城燃业务形成；城燃板块已企稳，未发现继续减值迹象。
- 银行授信额度及资本性支出：主动授信额度总额超30亿元；自有资金充足，有大额资本开支时可能提取贷款；资本性开支需视大宗气体投资项目落地及并购机会而定。
- 在手订单交付及海外毛利率：2026年交付节奏需视客户项目进度及船期安排；海外毛利率未发现重大变化迹象。
- 提氦设备安装周期：从设计到完成需6个月以上；唐山和章丘项目原料气及最终产品不含氦，无法加装提氦设备。
- 向半导体公司供货情况：公司目前未直接向中芯国际、台积电、英特尔、英伟达供货。
- 提氦装置纯度：提氦纯度可达99.99%及以上。
2025-12-23 公告，特定对象调研
接待于2025-12-22
- 公司介绍:
- 一、国内业务情况:
- 新疆地区业务展望:新疆是公司重点市场之一，跟踪项目多处于技术交流和报价阶段，有望2026年及以后陆续落地。
- 国内业绩目标:未来2-3年国内业务目标为“稳”，部分客户更看重交付能力及产品品质，国内订单毛利有趋稳迹象。
- 城燃业务情况:德州地区民用气价格持续倒挂，未得到政府顺价承诺，未来目标是稳定经营。
- 二、海外业务情况
- 全球化工产能转移:欧洲化工产能收缩，中东、中亚、北美等地有望成为产能集中区域。
- 海外市场布局与资质:2021年开始海外布局，已取得法国道达尔、韩国三星等供应商资质；2025年新增多家工程公司资质审核通过。
- 海外销售策略与渠道:2025年积极参加海外展会并拓展销售渠道，客户主动来访比例提升。
- 海外竞争优势:产品对标全球前二的欧美公司，品质与技术等级几乎没有差距，交付周期优于海外友商。
- 目前产能与订单的匹配度:现有产能规划6000吨，2026年有望继续提升产量，可支持订单增速。
- 三、产品与技术情况
- 核心产品竞争力:核心产品板翅式换热器对标全球前二的欧美公司，在国内煤化工、石化、天然气液化领域有较高市占率。
- 特殊领域业务:为蓝箭航天供应发射工位设备；唐山氪氙气装置为国内最大规模；国内唯一实现LNG船再液化系统国产替代；已跟踪国内核聚变项目。
- 问题回答:
- Q:公司海外业务的布局进展、订单情况及未来增长目标如何? A:2021年开始布局，已取得道达尔、三星等供应商资质。2024年海外确认收入不足1亿，2025年开始进入交付周期，海外收入占比将稳步提升。
- Q:海外市场需求的主要来源区域及特点是什么? A:主要来自中东、中亚等地，投资热度高，业主资金充足，规划落地性强。
- Q:公司商誉相关情况如何?未来是否存在商誉计提风险? A:城燃板块今年净利润未出现明显下滑，基本不会再计提商誉。
- Q:公司唐山氪氙气体装置的业务拓展情况如何? A:是国内最大规模的装置，将开拓航空航天、半导体等领域的气体供应。
- Q:公司在航空航天、核聚变领域的合作及产品情况如何? A:向蓝箭航天供应设备；已向航天相关单位供应氪气和氙气；参与核聚变低温区域项目研发。
- Q:公司在船用专业化系统领域的进展如何? A:是国内唯一实现船用LNG再液化系统国产替代的企业；可进入国内及欧美大型造船厂供应商名录。
- Q:公司的产能利用率、未来产量规划及订单优先级如何? A:今年产能利用率60%左右；产量规划为6000吨，订单饱和时可突破。
- Q:海外市场规模及公司份额情况如何? A:查特工业披露今年到三季度新签订单达12亿美金以上；公司目前在海外市场份额尚较小。
- Q:公司未来产能是否会出现供应不足的情况? A:订单平滑交付则不会；订单集中交付可能出现阶段性产能紧张。
- Q:制约公司产能的主要因素是什么? A:制约因素包括场地、设备、人工以及生产管理水平。
- Q:公司在换热器技术上的优势及行业情况如何? A:换热器是深冷设备技术含量最高的部机之一，技术壁垒极高。
- Q:公司深冷设备的应用场景有哪些? A>有分离、净化、液化三大功能，目前更多聚焦净化和液化环节，应用于天然气、石化、煤化工等领域。
- Q:公司未来是否考虑在海外设厂? A:暂不考虑，因国内具备供应链齐全、配套成熟的优势。
- Q:如何看待新疆煤化工行业的发展前景及主要优势? A:新疆煤化工行业经济性已明确；拥有丰富的能源和资源；是未来几年国内煤化工最具活力的区域。
2025-08-28 公告，特定对象调研
接待于2025-08-27
- 公司介绍
- 一、公司半年度财务情况
- 1、收入分析: 2025H1实现收入13.02亿元,较上年同期下滑4.79%; 设备销售5.83亿元,占比44.74%,较上年同期增长7.52%; 城燃板块收入6.44亿元,占比49.43%,较上年同期下滑18.64%; 气体运营板块收入7603.25万元,占比5.84%,较上年同期下滑8.37%
- 2、各板块利润贡献: 2025H1实现净利润1.35亿元,较上年同期增长9.14%; 设备销售板块实现利润1.2亿元,占比超过90%; 燃气板块实现利润约2280万元,较上年下滑幅度超过50%
- 3、关于毛利率: 2025H1设备板块综合毛利率42.28%,较上年同期提升12.83个百分点; 城燃毛利5.06%,较上年减少4.53个百分点
- 4、关于在手订单: 25H1公司在手订单24.42亿元; 新签订单中海外订单已超50%,在手订单中海外订单已近40%
- 二、问题回答
- Q:请预计25年全年新签订单情况,并预计2-3年内海外订单签订趋势: 全年销售目标为23个亿; 有信心在未来2-3年内继续提升海外市场的市占率
- Q:对于海外市场,公司今年是否有开拓新的区域?出口海外的产品有哪些?: 重点区域主要是中东、中亚、欧美; 出口海外的产品仍以冷箱为主,加之少量成套装置
- Q:公司今年海外销售团队的建设与往年相比有变化吗?: 海外团队规模越来越大; 海外销售渠道建设也日益成熟和完善
- 一、公司半年度财务情况
