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最近收盘市值(亿元)
负数
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-10-22 公告，线上电话会议

接待于2025-10-22

  • 公司目前的产能情况
    • 华南广州从化总部设计产能20万吨，产能利用率80%
    • 华东生产基地设计产能10万吨，2025年年中完工后释放50%产能
    • 西南生产基地尚在建设期，暂无产能释放
  • 公司有哪些对改善成本方面的举措
    • 推进降本增效举措
    • 配方迭代升级实现材料成本和生产成本优化
    • 产能利用率和产品产量上升，规模化效应释放
  • 公司下游应用领域的占比是多少
    • 家电客户占比约50%
    • 汽车客户占比约40%
    • 其他行业客户合计占比约10%
  • 公司在家电、汽车领域的订单情况
    • 积累了丰富的材料技术储备
    • 与核心客户建立稳固合作关系
    • 订单来源具备较强的稳定性
  • 公司经营性现金流为负数是什么原因
    • 客户和供应商结算方式差异导致
    • 供应商采用款到发货或现款现货方式
    • 下游客户以票据进行货款结算，收现回款周期较长
  • 公司其他新方向的布局情况
    • 致力于改性高分子材料的研发
    • 聚焦新能源、低空经济、机器人、循环再生等新兴产业领域
    • 具有一定的技术储备
  • 公司在循环再生材料方面的布局情况
    • 贯彻”绿色低碳环保”理念
    • 开展消费后回收塑料(PCR)认证工作
    • 推动PCR、PIR材料的高值化循环再利用
  • 公司如何应对下游降价带来的影响
    • 加强研发创新实力，改善产品配方
    • 加强可循环材料的开发，实现降本增效
    • 调整优化产品和产能结构，优化生产运行效率

2025-09-16 公告，现场参观

接待于2025-09-15

  • 下游客户占比：家电和汽车客户占比约80-90%，其他行业客户合计占比约10%
  • 主要客户：家电客户有美的、格力、海尔、海信、小天鹅、小米、德尔玛等，汽车客户有广汽埃安、广汽丰田、赛力斯、长安等
  • 广州生产基地：产能20万吨，产能利用率80%以上
  • 芜湖生产基地：已有2-3万吨产能释放，2025年年中二期投入使用，设计产能10万吨，下半年逐步释放，处于产能爬坡阶段
  • 利润上升原因：研发团队通过配方迭代升级实现材料成本和生产成本优化，产能利用率和产品产量上升，规模化效应释放
  • 原材料成本：和供应商签署长期供货协议，成本相对平稳，没有大幅波动
  • 毛利率提升核心因素：研发驱动的配方优化
  • 研发创新：支撑长期发展的核心，紧密衔接基础研发成果和客户需求，将技术储备转化为定制化产品
  • 成本优化：公司与客户的共同目标，以研发驱动成本优化，提供竞争力提升与客户价值创造支撑
  • 其他行业服务：电子电气、安防、畜牧业、卫浴等行业
  • 新兴行业布局：机器人、3D打印、低空经济等，积极布局，形成相关研发技术储备
  • 阶段进展：该部分业务暂未形成批量生产和销售规模，处于市场拓展与产品开发的关键阶段
  • 行业周期特征：上游是化工行业，下游覆盖家电、汽车、电子电气等多个领域，不同下游行业市场需求存在不同季节性差异，行业周期特征各不相同
  • 对冲风险能力：具备定制化材料解决方案能力和技术开发与成果转化能力，实现产品在不同下游行业间的灵活应用与场景切换，对冲单一行业的周期波动风险
  • 股权激励计划：积极研究相关法规政策，结合公司实际情况开展相关工作，如有相关计划将依据规定及时履行信息披露义务
  • 大股东减持计划：于9月8日披露了控股股东减持计划相关公告，在公司公告披露之日15个交易日后的三个月内将合计减持不超过1,433,793股，即不超过公司总股本的3.00%
  • 新兴行业规划布局：积极布局新兴行业的材料，有相应技术储备
  • 研发验证周期：需充分匹配下游新兴行业的特定技术标准与应用场景，通过客户测试认证，整体研发验证周期相对较长
  • 当前进展：与潜在客户协同推进各项测试认证工作，该部分业务暂未形成批量生产和销售规模，处于市场拓展与产品开发的关键阶段
  • 研发周期差异：从初始研发试验到形成稳定可用的技术储备，周期相对较长；后续针对客户需求的定制化配方改良与设计，周期显著缩短
  • 具体周期：因需深度适配不同客户的应用场景、工艺要求与性能标准，周期存在明显差异，通常从数月到数年不等
  • 机器人领域进展：积极布局新兴行业的材料，有相应技术储备，该部分业务暂未形成批量生产和销售规模，处于市场拓展与产品开发的关键阶段
  • 资本开支计划：目前资本性支出主要是建设华南、华东和西南生产基地，暂时没有其他计划
  • 科睿鑫亏损状态：2024年净利润-2,886.89万元，今年上半年净利润-841.23万元，亏损幅度逐步收窄
  • 改善措施：进行结构性调整，实施业务规模收缩和战略方向优化，于2024年完成固定资产及存货等资产的减值测试与计提工作，释放存量资产减值风险
  • 研发费用涨幅原因：没有对研发支出进行资本化处理，而是将研发相关支出全部作为当期费用计提，涵盖材料、设备等研发直接投入和研发工程师的常规薪酬及年终奖金等人力成本
  • 经营性现金流为负原因：客户和供应商结算方式差异导致，供应商主要为中石油、中石化、中海壳牌等大型石化企业，主要采用款到发货或者现款现货方式，下游客户的家电、汽车企业主要以票据进行货款结算，收现回款周期较长
  • 改善计划：加大市场推广力度，提升产品服务的市场占有率，争取更有利的采购价格、付款条件等双向优化资金收付节奏，逐步改善经营现金流状况
  • 近两年业绩增量来源：占营收比例较大的产品品类是改性通用塑料，其中家电用材料占比较高，在家电、汽车两大核心应用领域积累丰富的材料技术储备，与核心客户建立起稳固的合作关系，订单来源具备较强的稳定性
  • 出海计划：目前以内销为主，出口业务占比很小，目前暂无出海计划