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最近收盘市值(亿元)
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83.59
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-05-10 公告，路演活动
接待于2026-05-08
- 公司发展战略及并购概述
- 2026年并购卓晖金属、联益热能各51%股权，交易对价合计5.712亿元，切入液冷散热高景气赛道，确立“稳固包装主业基本盘，打造液冷业务新引擎”核心发展战略
- 卓晖金属成立于2015年，联益热能成立于2022年，创始团队在液冷散热及精密制造领域积累近十年经验
- 技术体系覆盖真空钎焊、连续炉钎焊、高频钎焊、精密折弯及高精度气密检测，形成较高工艺壁垒
- 标的公司核心产品与客户
- 卓晖金属主营液冷流道管路产品（铜、不锈钢、铝液冷管路组件及配件、波纹管组件等）
- 联益热能主营冷板产品（水冷头组件、不锈钢波纹管、铜水冷板、内存条模组）以及分集水器（Manifold）
- 已进入奇宏电子、宝德科技、双鸿电子等液冷头部厂商供应体系，最终服务于北美头部科技客户等终端客户
- 液冷业务经营情况与业绩承诺
- 2025年1-10月卓晖金属实现营业收入2.28亿元，净利润5339.77万元；联益热能实现营业收入8240.46万元，净利润1286.81万元
- 业绩承诺：2026年标的公司合计实际净利润不低于1.1亿元，2027年及2028年累计实际净利润不低于2.8亿元
- 剩余49%股权安排：完成2026年度业绩承诺后，公司有权启动以现金或发行股份购买资产等方式收购
- 包装业务2026年预计经营情况
- 2025年在建生产基地全部投产，有效扩大产能
- 2026年在手订单预期实现良好增长，坚持“促增长、提质量、拓市场、降成本”核心思路
- 液冷业务并表时间
- 卓晖金属及联益热能自2026年4月起纳入公司合并财务报表范围
2026-04-20 公告，特定对象调研
接待于2026-04-20
- 公司发展历史与主营业务：董事会秘书介绍了公司发展历史、公司主营业务、2026年通过并购卓晖金属、联益热能各51%股权切入液冷业务的进展和发展战略。
- 标的公司背景与竞争力：卓晖金属成立于2015年，联益热能成立于2022年。创始团队自2015年起深耕液冷散热结构件及钎焊加工技术，积累近十年行业经验。建立了覆盖真空钎焊、连续炉钎焊、高频钎焊、精密折弯及高精度气密检测等的完整技术体系，核心性能指标达较高水平，形成工艺壁垒和技术门槛。已进入奇宏电子、宝德科技、双鸿电子等液冷领域头部厂商供应体系，并最终服务于北美头部科技客户等终端客户。
- 协同与赋能：交易完成后，公司形成“双主业”结构，包装业务提供稳健营收和利润支持，液冷业务支持快速发展。协同点包括：一是资金赋能，金富科技包装业务短期无大基建支出，全力保障液冷业务扩展需求，提升产能接单能力和供应速度；二是成本管理具备优化空间；三是加大研发团队扩容和研发投入，提升产品研发能力和扩大产品矩阵；四是利用上市公司品牌实力支持拓展更多客户和销售区域布局。
- 产品拓展方向：并入上市公司后，标的公司将加快产能扩张速度，继续开拓分集水器、应用于光模块的液冷产品及其他存在较大发展空间的液冷产品应用领域和销售规模；开拓已有核心客户的新品类订单、加大开拓其他新客户力度、并开拓应用于其他场景的液冷产品。液冷业务可开拓的空间具备良好的发展空间。
- 产能利用率与扩产计划：标的公司产能利用率处于较高水平，核心产线已接近饱和。2026年液冷业务工作计划中已布局产能扩张；近期已启动产能扩张安排，产能预计将于5月底起陆续释放。中长期将根据订单获取情况及客户需求节奏有序推进扩产。
- 订单与客户情况：客户以已披露的头部客户为主。除核心客户外，与部分其他客户已开展业务合作，近期新增台达和比亚迪电子等客户的合作，开始小批量供货；富士康已在送样测试阶段。随着后续产能逐步扩张，将提升其他客户的合作规模。
- 并购后团队管理：生产经营主要由原管理团队负责。核心管理层主要系原有股东。交易方案约定：保持原有经营团队稳定，通过协议转让6%股份给创始人实现共赢，并约定达到2026年度业绩对赌目标后上市公司有权收购标的公司49%股权及业绩对赌超额业绩奖励、核心团队成员服务年限约定、竞业禁止等，使核心团队持续分享业务成长收益，增强长期投入动力。
- 大股东股份转让进展：相关转让手续正在办理中。
- 核心壁垒：在技术和产品层面，已形成自主研发能力，在防泄漏设计、密封可靠性等方面积累较多。在工程化和制造端，液冷产品对焊接、钎焊、气密性检测及一致性控制要求较高，有核心工艺经验积累，良率爬坡和批量稳定交付构成门槛。客户认证壁垒：进入头部客户供应链需经较长周期认证和反复验证，对产品可靠性、交付稳定性及体系能力有较高要求。从产品开发到稳定量产并进入头部客户体系通常需要一定时间，公司和客户保持高效响应和共同研发新产品的合作，保持了先发优势。
2025-12-08 公告，特定对象调研,线上交流
接待于2025-12-05
- 公司发展战略考虑：自上市以来，公司发展依托两条路并行，一边是现有主营业务的发展，在战略布局上，公司将继续拓展现有包装制品类主营业务的品类和规模；另一边是拟通过探索多种可能性去扩大公司发展规模和业务，实现公司的外延式增长。
- 并购发展战略原因：一方面，公司已于2021年并购翔兆科技，通过上市公司销售团队和研发团队的赋能，新型拉环盖业务获得了一定增长，并购翔兆科技给公司带来营收和利润的增长；另一方面，公司原本的主营业务竞争较为激烈，需要考虑公司的长远发展，在2024年9月份相关部门发布的并购政策支持背景下，公司拟通过寻找符合公司发展战略的标的，实现主营业务的外延式增长，以提升盈利能力和抗风险能力。
- 近期并购蓝原科技介绍：因该并购事项尚处于筹划阶段，已披露的内容详见公司相关公告，具体进一步的内容公司将根据交易进展进行披露。
- 并购资金安排：公司资产负债率较低，且历年经营均有持续稳健的盈利能力和回款，具备一定的资金筹措能力和承担能力。
2025-09-18 公告，特定对象调研
接待于2025-07-24
- 分红计划：连续5年现金分红，累计26,780万元；制定《未来三年（2023-2025年）股东回报规划》
- 研发费用占比：2024年度研发投入占营收比例为3.24%
- 销售模式：直销模式；积极探索多种销售渠道和模式，加强国际市场拓展
- 原材料影响：主要原材料为HDPE、铝片；价格受石油价格和供需关系影响；汇率波动可能影响业绩
- 制度修订原因：根据最新法律法规，不设监事会，由审计委员会行使监事会职权
- 产能及利用率：产能规划分两步走；新生产基地运行良好，产能利用率及产销量正在爬坡
- 2025年半年报业绩下滑：新生产基地折旧摊销成本影响利润；生产设备搬迁调试导致产能短期受影响
- 未来发展规划：依托自有业务发展和外延式增长；拓展产品品类，包括日化用品盖、医疗用品和保健用品瓶盖等