汉威科技-300007-机构调研汇总

• 深圳作为中国科技创新发展的高地，汉威科技一直非常重视深圳业务发展，近几年来分别设立深圳分子公司及各大业务板块深圳办事处，加快深圳(粤港澳大湾区)及华南整体业务发展，同时进行有效资源整合，将原深圳各分子公司整体搬迁至深圳光明区华强创意产业园，设立汉威科技集团深圳运营中心，提升公司在深整体品牌形象，积极打造强势企业核心竞争力。

一、参观深圳柔智传感科技有限公司

• 深圳柔智传感科技有限公司为苏州能斯达电子科技有限公司的全资子公司。
• 深圳柔智总经理介绍了柔性传感器的基本情况。
• 详细介绍了目前在汽车、机器人、具身智能、消费电子、健康医疗等领域的应用布局。

二、参观深圳威晶传感科技有限公司及深圳汉威物联有限公司

• 光电子产业是国家重点培育和发展的战略性新兴产业，光电子器件广泛应用于光通信、激光加工及各种传感器、探测器、高端分析仪器领域。
• 汉威科技集团于2023年设立郑州威晶光电科技有限公司深圳分公司，后成立独立法人公司深圳威晶传感科技有限公司承接相关业务；建有万级洁净厂房面积1000平方米，聚焦蝶形封装激光器器件、模块的研发、生产和销售。
• 参观深圳威晶蝶形激光器封装产线，涵盖“贴片-耦合-平行焊接-检漏-光学耦合-性能测试-老化测试-可靠性测试-模块组装”等关键工艺环节；深圳汉威工作人员介绍产品在消费电子、医疗健康的主要布局。

三、互动交流

• 柔性传感器竞争力；威晶产品及产能：Q1：竞争力体现在积累Know-how保证产品的重复性、稳定性、一致性，更好更快地提供产品及个性化解决方案；柔性传感器收入不断提升，涵盖汽车、医疗健康、具身智能、消费电子等领域，有稳定应用领域及市场需求，友商数量增加体现蓝海市场。Q2：威晶光电主业为半导体激光器、光电子器件的研发、设计、生产、封装和销售，具备TO、TOSA、蝶形等成熟封装工艺能力，服务于激光传感、光纤传感、光谱检测、激光测风、高端光通信、气体检测等领域；2023年开始布局激光传感领域，员工平均十多年光电器件研发经验；受益于燃气安全、光谱检测、光纤传感等需求增长，产能处于快速爬坡阶段。
• 光通信应用；芯片供应；纳杰微电子：Q3：目前优先在气体检测、拉曼光谱分析、光纤传感等方面布局；产线初期做了较多技术产品储备，采购先进封装设备，可满足多种封装需求，近期开始承接TOSA、BOSA及晶圆后道代工业务；未来视市场需求及整体发展情况综合考虑布局。Q4：AI对光通信芯片需求增长会影响激光器芯片供应，但已与上游芯片厂商签订战略框架协议，供应相对稳定。Q5：嘉兴纳杰主要做MEMS传感器芯片的设计、制造、封测，MEMS晶圆制造可与公司MEMS封测线形成上下游配套，完善传感器生态。
• 数据采集需求：Q6：今年收到较多数据采集项目合作需求，数据抓取手套、数据抓取服需求明显增长；公司提供传感器硬件及个性化场景搭建支持，便于提供个性化解决方案。

汉威科技机构调研核心信息

• 具身智能布局：IMU、多维力感已在部分机器人企业试用，自产硅基MEMS力敏应变片已批量上市；电子皮肤等柔性传感产品已小批量供货，入选2025年具身智能十大创新产品。
• 海外与港股上市：海外收入占比4.46%，计划通过H股发行支持海外布局；港股上市正在加快推进，具体进度关注公司公告。
• 利润偏低原因：传感器产业处于成长期，因产业生态布局广泛、研发投入大，新投入产业尚未达规模效应，导致费用较高。
• 投资并购方向：围绕先进传感、高端仪器及具身智能等方向，产业与资本双轮驱动发展。
• 脑机接口：子公司拥有非接触脑机接口、接触式脑机接口皮层电极、MEMS电极研发及储备，有相关收入但占比较少。
• 现金流与公用事业出表：经营性现金流表现良好，公用事业出表影响不大；出表对业绩有一定影响，但核心业务扩展符合预期。
• 机器人业务：机器人行业处于早期，相关传感器营收占比较低但维持较高增速；2026年预期有新的进步。
• 业绩发力点：传感器、仪器仪表成为主力；具身智能感知、智能家电、汽车、城市生命线领域维持较高增速。
• 子公司管理：推行子公司、事业部管控机制，以集团战略统筹、分子公司自主经营为基础，优化管理细节与协同。
• 苏州能斯达柔性传感器：年产2000万支产能，良率较好，综合毛利率稳定在40%以上；已获IATF 16949认证，覆盖机器人、汽车、医疗健康领域。
• 激光传感器：应用于光谱检测、气体传感、电力、煤矿、光纤传感、光通信等领域，部分可用于商业航天。