有研硅-688432-机构调研汇总

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最近收盘市值(亿元)

88.72
众问真实估值(倍)

你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-04-08 公告，特定对象调研

接待于2026-04-03

公司基本情况介绍：2025年营业收入10.05亿元，利润总额2.87亿元，经营性现金流净额2.74亿元（较上年同期增加19.54%）。硅片产品毛利率提升3.96个百分点；8英寸硅片产销量创历史新高，产量与销量分别增长25%、20%；红磷超低阻、区熔滤波、MCz等特色产品收入是上一年的2.17倍；区熔单晶产品收入增长近一倍。

株式会社 DG Technologies 主要业务与并购目的：DGT主要从事刻蚀设备用部件（硅电极、硅环、石英环等）的研发、生产和销售。收购DGT为公司打开向下游延伸的通道，有利于延展产业链、补齐材料加工环节，提高竞争能力，为客户提供终端产品及一站式服务，同时带动公司在晶体材料方面的发展。
12英寸硅片扩产计划：12英寸硅片是未来的主流产品，是参股公司山东有研艾斯的主攻方向。截至2025年底，12英寸硅片产能已达15万片/月。山东艾斯将根据市场及资金情况进行扩产。
2025年年底应收账款情况：公司不存在回款压力，所有应收账款账期均处于信用期内。应收账款余额增加主要系国内销售占比上升（国内客户付款周期通常较国外客户长）。整体款项回收风险可控。
公司未来的产能规划：以北京、山东德州、内蒙古包头、日本四大基地为核心布局产能。北京基地区熔单晶产能60吨/年；山东基地6-8英寸硅片产能600万片/年，刻蚀设备用硅材料产能540吨/年，多晶材料产能360吨/年，刻蚀设备用部件10000件/月（含日本基地7000件/月）；内蒙古包头基地预计2027年12月投产，形成年产1000吨以上硅单晶的生产能力。

2025-12-25 公告，特定对象调研

接待于2025-12-19

一、公司基本情况介绍
- 公司基本概况、前三季度经营情况、未来规划等进行介绍。
二、问答环节主要内容
- 1、硅片毛利率提升原因：新产品占比提高；产销量增长带动产能利用率保持在95%以上；持续推动国产化；坚持差异化竞争策略。
- 2、12寸硅片后续扩产规划：参股山东有研艾斯布局12英寸硅片业务；当前产能15万片/月；规划逐步提升至30万片/月。
- 3、刻蚀设备用硅材料业务：成品部件业务占比相对较低，未来将逐步提升；海外销售额约占70%；市场策略为国内市场深耕与国际市场拓展双线推进。
- 4、存储芯片领域客户：刻蚀设备用零部件已进入部分存储客户供应链；对长江存储的认证积极推进中；参股公司12英寸硅片已向长江存储批量供货；通过控股股东子公司向台积电供应零部件。
- 5、发展战略侧重：坚持国内市场深耕与国际市场拓展双线推进；坚持产品差异化策略；依托自主研发与产能优化；积极关注行业优质资源，适时开展并购整合。

2025-10-30 公告，特定对象调研

接待于2025-10-28

公司基本情况介绍
- 2025年前三季度营业收入7.47亿元，同比下降3.43%，主营业务收入实现小幅增长
- 利润总额2.2亿元，同比下降13%，净利润1.84亿元，同比下降17%
- 经营性现金流2.01亿元，同比增长40%，半导体硅片产品产销量分别同比增加15%、5%
问答环节主要内容
- 存储领域布局：刻蚀设备用零部件产品进入存储类客户供应链，长江存储处于认证阶段，通过控股股东子公司向台积电供应零部件，参股公司12英寸硅片已向长江存储供货
- 硅片产能情况：德州基地6英寸、8英寸硅片产能合计550万片/年，稼动率95%以上；12英寸硅片设计产能10万片/月，预计2025年底提升至15万片/月
- 8英寸硅片产品结构：重掺占比约60%-70%，轻掺占比约25%，特色产品占比约10%，已启动再扩产项目计划新增5万片/月产能
- 客户结构与新产品：刻蚀设备用硅材料类产品主要出口日本、韩国，多晶硅铸锭产品应用于刻蚀设备大型结构件和电极部件，2026年有望实现大幅增长

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