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最近收盘市值(亿元)
20.58
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-01-14 公告，特定对象调研

接待于2026-01-13

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  • 一、就公司运营情况及行业情况进行交流。
  • 二、提问及公司回复情况。
    • 1、公司业务结构中,组件制造板块的营收占比在近年有所提升并趋于稳定,当前光伏制造业竞争激烈,公司对该板块在 2026年的定位是更侧重于保障自持电站供应、控制成本,还是作为独立的利润增长点参与市场竞争?有无具体的产能利用率或市场开拓目标?
      • 公司在镇江建设有光伏电池、组件制造厂,独立参与市场竞争,开展光伏电池、组件技术研发、生产和销售。目前公司小面积钙钛矿晶硅叠层电池效率目前已超过30%。
      • 公司制造业务目前及未来:一是实施轻资产降本运营策略;二是加强钙钛矿晶硅叠层电池研发,攻坚前沿技术,提升竞争力;三是开展数智转型创新业务,以平台为基础,以现有智能运维产品为亮点,探索细分场景的一体化解决方案。
    • 2、公司补贴回收情况如何?
      • 自 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日,公司下属光伏发电项目公司共收到可再生能源补贴资金 33.18 亿元,较去年同期增加142.90%,其中国家可再生能源补贴资金31.52亿元,较去年同期增加 155.64%。
      • 后续公司将持续关注补贴资金发放情况,积极配合相关工作。
    • 3、发行可转债后,公司资产负债结构发生变化,应付债券科目大幅增加。请问公司如何评估当前的财务杠杆水平?
      • 公司 2025 年发行 29.5 亿太能转债后,财务结构稳健,短期偿债压力不大。
      • 从公司债务与杠杆数据看(2025 年三季报):公司总负债284.07 亿,有息债务约232 亿(不含租赁负债),其中银行借款(长+短)约 180 亿,债券(含转债 29.5 亿)约 46亿。资产负债率53.76%低于行业平均水平,有息债务主要以中长期为主。
      • 同时 2025 年补贴电费回款增加,现金流改善,风险整体可控。
    • 4、公司在项目选址和设计上是如何提前规避此类风险的?公司是否有参与电力辅助服务市场等主动措施来提升消纳率?
      • 公司不断加强投资要素分析,一是针对消纳情况,深入研究分析节点断面,确保消纳可行;二是主动增加配储以实现稳定输出,提高绿色电力价值;三是强化电力营销,锁定负荷提升消纳与电价。
      • 对于存量电站,公司目前正在合适地区开展存量电站配储改造工作,以此提升消纳率。
    • 6、公司储能建设进度及运行情况?
      • 公司目前储能主要为光伏电站配套储能,合计规模约为1500MWh,独立运营储能电站 2 个,规模约 250MW/500MWh。
      • 储能业务盈利能力与电价机制、充放电效率、运维成本等因素相关。

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2025-11-06 公告，华泰证券策略会

接待于2025-11-06

  • 公司整体运营情况及行业情况进行交流
  • 公司补贴回收情况：今年1月至8月底，公司下属光伏发电项目公司共收到可再生能源补贴资金23.19亿元；其中国家可再生能源补贴资金22.52亿元
  • 未收到补贴部分减值处理：公司按照会计政策每年对新增应收国补部分按1%计提减值准备
  • 公司股权激励情况：公司于2020年披露股票期权激励计划，第三个行权期行权条件已成就，目前正在行权中
  • 市场化交易电价上涨措施：升级交易管理手段；持续加强团队能力建设；紧盯政策变化；持续做好运营电站的运维管理
  • 市值管理措施：将市值管理作为长期战略管理行为；以提升经营业绩和规范运作为核心；积极实施稳健的现金分红政策；开展科学、合规的股份回购

2025-11-05 公告，特定对象调研

接待于2025-11-05

  • 一、就公司2025年三季度整体运营情况及行业情况进行交流。
  • 二、提问及公司回复情况。
  • 1、公司收到补贴情况如何?2022-2024 年分别收回多少?后续发放节奏如何?
  • 答: 今年截至8月底,公司下属光伏发电项目公司共收到可再生能源补贴资金23.19 亿元;其中国家可再生能源补贴资金22.52 亿元。2022 年,公司共计收到电费补贴36.26 亿元,其中国补35.01亿元。2023 年,公司共计收到电费补贴19.04 亿元,其中国补15.32亿元。2024 年,公司共计收到电费补贴13.66 亿元,其中国补12.33亿元。后续公司将持续关注补贴资金发放情况,积极配合相关工作。
  • 2、公司下半年装机规划及”十五五”规划?
  • 答: 公司2025 年规划光伏电站投运、在建、拟建及签署预收购协议的总规模力争超过13.6 吉瓦。截至2025 年6月底,公司运营电站约6.535GW、在建电站约2.365GW、拟建设项目电站约2.217GW、已签署预收购协议的电站规模约1.529GW,合计约12.647GW。公司目前正在抓紧在建项目的并网工作及加快收购项目进程。公司对未来”十五五”期间发展有充足信心,将坚持做优做强主业,相关情况也请关注公司后续披露信息。
  • 3、是否考虑发行 REITS?
  • 答: 公司持续研究公募REITS、类REIES 等资产证券化相关产品。若有相关进程,也请关注公司披露的信息。
  • 4、多少项目未进补贴目录?补贴目录和合规目录的差异?
  • 答: 公司在运营的集中式光伏电站项目中共计121 个纳入国补目录,合计约3,903.90 兆瓦,公司目前77 个项目进入第一批合规清单,大约2,500 兆瓦。补贴目录是2020 年前国家层面发布的可再生能源项目补贴资格初步认定清单,主要用于界定早期符合补贴政策的项目范围,第一批合规目录是2022 年国家三部委开展补贴自查核查后,由电网企业受委托公布的最终合规项目清单。进一步了解政策细节,还是应以国家能源局、财政部等部门发布的官方文件为准。公司也将积极配合相关主管部门后续工作。
  • 5、近年公司市场交易电价、弃电率?
  • 答: 2024 年度,公司参与市场化交易的平均电价约0.2172 元/度(该电价不含补贴,公司参加市场化交易的含补贴电站仍享有补贴,按补贴政策执行),2024 年全年平均限电率为7.81%。2025 年半年度,公司参与市场化交易的平均电价约0.2234 元/度(该电价不含补贴,公司参加市场化交易的含补贴电站仍享有补贴,按补贴政策执行),限电率14.88%。

2025-09-12 公告，华创证券策略会

接待于2025-09-10

  • 国家可再生能源补贴资金：截至8月底，公司下属光伏发电项目公司共收到可再生能源补贴资金23.19亿元；其中国家可再生能源补贴资金22.52亿元，较去年同期增加258.60%，占2024年全年收到国家可再生能源补贴资金的182.64%
  • 136号文：公司需对光伏发电项目测算模型重构；通过精细化管理，严格控制光伏发电项目建设及运营成本、提高电力交易能力；着力加强靠近负荷中心的项目开发；加快海外业务的落地；结合各地政策开展储能业务，积极布局售电、虚拟电厂业务等
  • 光伏发电装机规划：2025年末，公司投运、在建、拟建电站及签署预收购协议的电站总规模力争超过13.6吉瓦
  • 资本开支情况：公司预计2025年较2024年新增装机规模约1.5吉瓦；投资成本假设全部完成投资并按照4元/瓦测算，全年光伏电站投资总额约60亿左右；资本金比例约为20%-30%

2025-09-10 公告，特定对象调研

接待于2025-09-09

  • 一、就公司2025年半年度整体运营情况及行业情况进行交流。
  • 二、提问及公司回复情况
  • 公司当前配储情况: 公司投资建设的光伏发电项目储能设施的比例主要仍为10%-20%、1小时-2小时不等。公司电站主要自建储能设施,或同一区域内的临近项目共建储能设施。后续公司也将根据光伏项目区域条件和需求自愿自发的去配置储能。
  • 2025年半年报显示的平均上网电价下降的原因: 上网电价下降主要为公司运营电站规模增长,国补电站规模占比降低,电价被摊薄所致。因未来平价项目比重将不断增加,后续公司全部光伏电站平均电价水平对比历史电价水平会自然有所下降,属于正常现象。
  • 国家可再生能源补贴应收进展情况: 截至8月底,公司下属光伏发电项目公司共收到可再生能源补贴资金23.19亿元;其中国家可再生能源补贴资金22.52亿元。公司在运营的集中式光伏电站项目中共计121个纳入国补目录,合计约3,903.90兆瓦,占截至2025年半年度总运营装机规模的59.74%。
  • 针对市值管理工作,公司采取什么措施: 一是开展股份回购。截至8月底已累计回购金额约2,000万元的股票,后续将根据市场动态在回购期限内持续推进实施。全部回购的股份将依法注销。二是持续开展主业投资,加快光伏发电项目建设,并加大优质光伏电站的并购,积极拓展海外业务,不断提升主业规模,实现良好的经济效益。三是积极拓展光伏发电相关创新业务,如购售电业务、创新储能业务、虚拟电厂、组件回收等。四是多渠道传递公司价值,加强市场沟通,做好信息披露及ESG信息披露。