31
最近收盘市值(亿元)
最近收盘市值(亿元)
112.88
众问真实估值(倍)
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-01-14 公告，特定对象调研
接待于2026-01-14
“`html
- 公司主营业务与经营情况
- 深耕行业近三十年的计算机外设ODM企业
- 凭借模具注塑至组装的垂直一体化制造能力及磁轴等核心技术
- 长期服务国际一线品牌，主要聚焦商务办公与电竞游戏两大高增长场景
- 自1996年成立以来，持续推进产业链整合与全球化布局，越南工厂的投产进一步夯实了制造优势
- 当前公司经营稳健，受益于行业回暖及高端产品占比提升，业绩保持良好增长态势
- 1. 过去一年市场影响
- 在行业规模的持续回暖以及公司客户对高端电竞产品与PC配套需求增长的背景下
- 去年前三季度营收10.99亿元、归母净利润0.77亿元，同比分别增长14.29%、13.45%
- 公司随机配套与零售单品订单同步增长，越南工厂产能释放保障交付，支撑营收稳步提升
- 2. 核心竞争力
- 技术壁垒领先：拥有多项核心专利，光磁微动、磁轴键盘等核心技术竞争力突出，产品一致性表现优异
- 智能制造高效：自主开发自动化生产线，显著降低成本的同时保障交付效率，保持了较高水平且较为稳定的毛利水平
- 客户资源优质：与国际知名PC及外设品牌客户深度合作，珠海、越南基地产能释放优化，可高效匹配订单增长需求，为长期发展拓宽增长空间
- 3. 磁轴产品单价差异与增长情况
- 成本端：磁轴技术采用非接触式感应原理，核心依赖高精度霍尔传感器、定制化驱动芯片，其成本通常高于传统机械轴产品
- 市场端：磁轴产品主要定位于高端电竞及专业交互场景，具备触发键程可调、零延迟及超长寿命等差异化性能
- 综合硬件成本与市场定位，磁轴产品在单价上呈现出合理的结构性差异
- 过去一年，公司磁轴产品凭借技术差异化优势与场景适配能力，获得市场广泛认可
- 核心客户对该类产品的合作意愿持续增强，订单交付节奏保持稳健
- 随着高端电竞与AIPC适配需求增长，磁轴产品的应用场景有望进一步扩展，公司对磁轴产品未来在市场份额的提升持乐观预期
- 4. 高端电竞产品增长趋势
- 公司高端电竞产品呈现需求驱动、技术赋能、客户深化、产能支撑的稳健增长趋势
- 当前全球电竞外设市场景气度高，高端化、场景化趋势明确，磁轴键盘等高性能产品渗透率快速提升
- 叠加AIPC兴起进一步拓宽高端交互需求空间，为公司电竞及其他高端产品带来增量机遇
- 公司以磁轴技术为核心差异化，持续迭代芯片、轴体与无线方案，强化触发响应速度、耐用性与定制化服务优势
- 精准匹配高端电竞与专业场景的性能溢价需求，推动产品结构持续优化
- 核心客户合作意愿持续增强，合作深度与广度同步拓展，高端产品线配套份额稳步提升，公司全球化供应链地位进一步巩固
- 5. 扩展产品品类考虑
- 公司始终聚焦计算机外设领域，在稳固键鼠核心优势的同时
- 遵循“深耕核心、横向延伸、风险可控”的原则，稳步推进产品品类的扩展
- 未来将持续紧跟市场发展趋势，围绕PC与电竞主线有序横向延伸，丰富外设产品线
- 秉持开放态度，结合自身技术储备与客户需求，前瞻探索新的业务增长点
- 6. 与大客户合作条件及研发周期
- 公司与大客户合作需满足技术研发、品质管控、全球交付及合规运营等核心条件
- 通过客户严格的资质审核与项目验证后，方可进入量产阶段
- 完整研发至量产周期，需根据产品复杂度及客户流程而定
- 7. 对未来发展的展望
- 公司未来将持续聚焦ODM主业，依托产能扩张、客户拓展及产品升级实现业绩稳健增长
- 短期受益珠海、越南生产基地产能持续释放与高端电竞产品放量，公司业绩增长具备坚实支撑
- 中长期将把握外设行业发展机遇，通过技术创新与运营效率提升持续优化盈利能力
- 在保障公司高质量发展的同时，与全体股东共享经营成果
“`
2025-11-05 公告，特定对象调研
接待于2025-11-05
- 公司主营业务：主要从事键盘、鼠标等计算机外设产品的研发、生产及销售的ODM企业
- 经营情况：提升研发能力、交付能力、品控能力和服务水平，积累稳定且优质的国际品牌客户资源
- 业绩驱动：研发创新、产能扩容、客户服务成效显著，驱动业绩持续增长
- 2025年前三季度业绩增长：营业收入增长14.29%，归母净利润7,707.8万元，同比增长13.47%
- 业绩增长原因：受益于计算机外设行业需求回暖，持续推进核心技术创新迭代、加大研发投入，升级优化产品，加速产能扩张，优化全球供应链布局，提升订单交付能力，巩固和扩大市场份额
- 应收账款及现金流改善：客户账期稳定，保证现金流处于健康水平
- 技术壁垒领先：拥有多项核心专利，光磁微动、磁轴键盘等技术具有很强的竞争力，产品一致性表现优异
- 智能制造高效：自主开发自动化生产线，显著降低成本，保障交付效率，保持较高水平且稳定的毛利水平
- 客户资源优质：与国际知名PC及外设品牌客户深度合作，珠海、越南基地产能释放优化，高效匹配订单增长需求，拓宽长期增长空间
- 越南基地发展：已实现规模化量产与稳定运营，2024年下半年产能释放，为2024年业绩增长做出贡献
- 越南基地优势：2025年完成前两期投入，根据订单稳步推进第三期建设，当地上游供应链逐步完善，电子产业链配套成熟，成本控制有优势，成为服务国际核心客户、拓展海外市场的重要战略支点
- 行业格局发展：计算机市场规模较大，技术迭代，应用场景拓宽，市场需求增长
- 市场数据：2025年第三季度全球传统个人电脑市场同比增长9.4%，对计算机外设行业产生积极影响
- 产品类型：分为随机配售和单品零售，随机配售与计算机销量增长关联度高，竞技类单品规模明显增长，为业绩和利润增长打开空间
- 未来业绩增长预期：稳步推进扩产项目，产能匹配订单增长，与客户合作深入
- 增长策略：深耕存量核心客户，开拓优质新客源，拓宽市场增长空间，依托智能制造与精益管理提升运营效率
- 驱动因素：受益于行业增长、产能释放与技术创新，实现业绩稳健增长
- 自动化建设：构建覆盖全流程的智能制造体系，自主开发自动化生产线，实现从模具注塑到键帽插配的自动化作业，降低人工成本与误差
- 生产设备：引入SPI、AOI自动检测设备、ATE自动测试设备及全电动注塑机等高端装备，覆盖电子贴装、检测、组装等核心工序
- 系统集成：集成SAP、MES、PDM系统，结合物联网技术优化生产调度与模具开发效率，提升流程稳定性
- 基地配备：越南和珠海基地同步配备自动化产线及先进质检设备，保障制造精度，未来加大自动化投入，深化智能制造与精益管理融合，提升生产效率与产品竞争力
- 磁轴芯片：用于磁轴键盘产品，基于多年深耕经验，结合自身优势、技术发展和行业趋势主动研发
- 技术原理：霍尔效应在键盘制造中的应用
- 功能优势：实现快速停止输入和打断输入，减少玩家操作量，提升操作精准度，单位时间内做出更多操作，在游戏中优势明显
- 市场认可：磁轴键盘在电竞市场端逐步获取市场和广大用户的认可