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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-01-15 公告，特定对象调研

接待于2026-01-15

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  • 铜二期进展：截至当前，铜矿二期项目仍处于产能爬坡阶段，原矿设计产能为1100万吨/年，预计将在年底达到设计产能标准。
  • 铜二期出矿情况：铜矿一期当前矿石品位已较低，且已临近闭矿阶段；现阶段铜产品的供应主要由铜矿二期来贡献。
  • PC公司铜冶炼设计产能：PC公司在铜冶炼业务方面的年设计产能约为8万吨。
  • 铜二期六号破碎机进展：铜二期配套的六号破碎机项目进展正常，预计将在明年三季度投入使用。
  • 南非铁路运输状态：随着南非经济逐步恢复，当地铁路的运力需求逐渐增加，铁路运输费用有所上涨。
  • 磁铁矿堆存量：磁铁矿是在加工铜矿石的过程中分离产生的伴生矿，截至当前堆存量约为1.1亿吨，由于此前年度销售的高品位磁铁矿占比较多，目前存量磁铁矿的平均品位已较初始的58%有所下降。
  • 铜产品毛利率低的原因及措施：铜产品毛利率较低，核心原因在于铜二期尚未实现达产，铜产量规模较小，但需要承担的固定成本较高，导致单位产品分摊的固定成本压力较大；后续随着铜矿二期产量逐步提升，单位产品分摊的固定成本将相应减少，铜产品的毛利率也将逐步提高至行业正常水平。
  • 雨水导致的生产安全隐患：公司始终将安全生产放在首位，雨水过多可能造成井下积水、设备受潮等隐患；公司已建立极端天气预警机制，提前疏通排水系统，做好设备防雨防潮防护，并强化重点区域巡检。
  • 铁矿石提品工程：公司拟通过改造磨机系统、新增干燥工序等工艺升级手段，将堆存磁铁矿进行深加工，目标是实现65%品位铁矿年产量达600万吨，同时提升产品品质稳定性，以增强高品铁矿的市场竞争力，进一步降本增效。
  • 提品工程中矿石品位变化对收益的影响：矿石品位从58%提升至65%后，虽然成本每吨略有增加，但由于价格差额（62-65品位价差约13美元），整体经济效益会有所提升。
  • 分红是否会进一步提高：公司始终重视投资者回报，后续分红方案将以公司可持续健康发展为支撑，结合盈利、现金流及投资需求综合制定，保障分红政策稳定持续。

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2025-09-15 公告，业绩说明会

接待于2025-09-15

  • 营业利润与净利润差异：所得税费用及营业外净支出；销售费用与营业收入中同步扣除海运费
  • 主要结算货币：美元，少量南非兰特及欧元
  • 铜二期设计采矿产能：1100 万吨/年；铜产量受地质条件、铜品位、回收率、贫化率等多种因素影响
  • 冶炼厂设计产能：8万吨
  • 铜精矿主要销往：欧洲及国内；公司将依据利益最大化原则调整销售渠道
  • 球团项目：公司无球团项目
  • 收购矿山资源：公司将以南非子公司为支点，辐射全球矿业市场，重点聚焦符合公司战略布局的优质矿产项目
  • 贸易结算货币：与欧洲、美洲发生的贸易主要结算货币为美元；销往欧洲的蛭石采用欧元结算
  • 六号破碎机进展：正常；吨铜成本请关注公司定期报告
  • 铜产品毛利率较低原因：因铜二期尚未达产，铜产量低、承担的固定成本较高；随着铜二期的达产，公司铜产品的毛利率会提高到正常水平
  • 光伏在建工程：公司无光伏项目在建
  • 铜二期达产时间：预计 2026 年年底达产
  • 资产注入事项：大股东解决同业竞争承诺事项，河钢集团致力于解决资产资质权属等注入瓶颈问题
  • 秘鲁合作矿开发：受开发建设方案、矿权估值等多重因素影响，谈判处于停滞阶段，公司未继续跟进该项目
  • 铜二期达产及年产量：预计 2026 年年底达产，规划年开采量 1100 万吨
  • 在建工程：包括尚未完全转固的铜二期项目，六号破碎机、磁铁矿提品、冶炼厂等项目仍在建；铜一期没有停产
  • 南非磁铁矿铜矿伴生品：根据矿权评估报告，矿物成分主要为黄铜矿，其他金属矿物有磁铁矿等，公司主要开发铜、铁元素
  • 美国关税政策影响：由于美国对南非加征30%的关税，公司蛭石部分销售到美国市场，今年在美国的销售不存在影响
  • 铜业务收入占比：约 27%
  • 主营业务：铜矿与铁矿石均为公司主营业务
  • 铜二期全面投产时间：预计于 2026 年底达到预定产能